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實體經濟論文:銀行服務實體經濟論文
一、我國金融業與實體經濟發展
改革開放以來，我國金融業取得的長足發展是無可厚非的，金融業的發展為我國經濟的騰飛作出的突出貢獻有目共睹。然而，在金融業快速發展的同時許多值得重視的問題也突顯出來，制約了實體經濟的健康發展。部分觀點認為，當前實體經濟發展乏力是金融業過度發展的結果，認為我國出現了與美國一樣經濟過度虛擬化的問題。經過簡單的對照我們就能得出不同的結論。成思危認為金融市場規模不應過分超過實體經濟，比例應在5左右。我國目前金融市場與實體經濟的比例為1，較高時也不過1.5，世界平均水平是12，而美國2000年時就達到了5。由此可見，我國金融業發展并未出現過度虛擬化，發展水平還沒有到達與實體經濟的比例。但為什么會出現上述問題呢？產生上述問題的主要原因是當前我國金融業發展未契合實體經濟發展需求，未處理好協調發展、功能匹配、緊密結合的三個方面的關系，破壞了金融業與實體經濟促進共生的動態平衡，制約了實體經濟良好、持續發展。
（一）違背協調發展關系
有的地方政府過分強調金融市場繁榮，忽視了對實體經濟的支持和發展，阻礙和限制了實體經濟的發展，結果導致社會資本脫實向虛、民間融資混亂發展，企業資金斷鏈、企業倒閉、老板跑路等現象頻發，出現了地區經濟空心化。
（二）違背緊密結合關系
研究表明，由于金融市場存在的壟斷以及工具多樣性等方面的問題，使得銀行業無法自發與實體經濟匹配起來，需要政府運用調控手段來進行調節，然而行政手段的不靈活性，往往造成要么流動性過剩導致通貨膨脹加劇，要么流動性過于萎縮制約實體經濟良性發展的后果。
（三）違背功能匹配關系
當前我國實體經濟發展對于銀行的需求十分迫切，但短期內銀行未能滿足實體經濟發展的訴求，例如幾年來中小企業發展迅猛，創造的最終產品和服務的價值已占據了國內生產總值半壁江山，成為我國實體經濟的重要組成部分。在金融危機的背景下，當前中小企業生存壓力巨大，急需資金維持經營，但我國融資方式依然以銀行信貸為主，而商業銀行恒定的信貸規模以及國企、央企、大企業的資金剛性需求，對中小企業融資產生擠出效應，造成了中小企面臨融資困難、難以為繼的窘境。再加上部分行業發展一旦出現波動，銀行紛紛采取退出策略、減少授信額度，更加大了小企業資金流動的難度。其他訴求還包括出口支持、技術改造支持、科技創新支持、產業升級支持等眾多方面，銀行都很難一一滿足。
二、推動銀行服務實體經濟的政策建議
結合我國銀行業發展現狀，建議著重從以下方面推動銀行服務實體經濟。
（一）以轉變經營理念為基礎，積極發揮主力軍作用
當前銀行業仍是我國金融市場上的主力，服務和支持實體經濟發展是銀行業肩負的歷史使命和不可推卸的社會責任。銀行業要深刻認識實體經濟發展的變化特征和運行趨勢，主動增強服務實體經濟的使命感和責任感。加深對自身發展與實體經濟互利共贏關系的認識，積極應對挑戰、把握機遇，充分發揮銀行在現代市場經濟中資源配置的核心作用，不斷強化服務實體經濟的理念，在更好地服務實體經濟的同時實現銀行業新發展。
（二）以促進協調發展為目標，制定銀行業發展規劃
銀行金融機構應積極貫徹落實黨中央國務院關于金融支持實體經濟發展的決策部署，推動我國經濟發展方式轉變和產業結構調整。將服務實體經濟與自身可持續發展有機結合，持續改進和強化服務實體經濟的能力，根據實體經濟發展需要，實行銀行業金融機構的差別化發展，突出中小銀行在支持中小企業發展上的作用，指導銀行形成各自的信貸優勢行業。努力形成與國家宏觀經濟相適應的銀行業體系，確保銀行業與實體經濟的協調發展。
（三）以滿足實體經濟要求為目標，推進銀行信貸結構調整
銀行業金融機構應根據實體經濟需求，加強金融服務供給與實體經濟有效需求對接。進一步提高信貸管理水平，合理把握信貸投放的總量和節奏，切實滿足實體經濟的有效信貸需求。在信貸投向上，一方面要切實加大對新產業、新動能、新力量的支持力度；另一方面要積極支持產能過剩行業化解過剩產能，推動傳統產業轉型升級。此外，還要加強重點領域的金融支持，為重大工程項目建設提供綜合性金融服務。
（四）以服務實體經濟為導向，鼓勵開展改革創新
從宏觀上深化金融市場改革，推進利率市場化改革順利完成，提高市場在經濟資源配置中的作用，降低中小企業的融資成本。將推動實體經濟結構調整與自身發展轉型有機結合，跟隨經濟結構優化升級的進程，推進銀行業務結構和經營模式轉型。微觀上，促進銀行業金融創新的科學性、穩健性和可持續性，豐富對國民經濟薄弱環節的服務手段和渠道，切實改進金融服務質量，不斷提升金融服務的覆蓋面、可獲得性和便利度。有針對性地拓寬抵押品范圍，有效解決小微企業、涉農企業和科技型企業傳統抵押物不足的問題，更好地適應實體經濟的發展要求。實現金融業與實體經濟的協調、匹配發展，既是國家層面的系統性問題又是牽扯具體金融機構的微觀問題。銀行監管部門更要從滿足實體經濟發展需要出發，把控銀行業整體發展方向，敦促銀行在保障穩健運行的基礎上，更好地服務實體經濟，為“十二五”規劃目標的實現做出應有的貢獻。
作者：李寧 黃時
實體經濟論文:金融經濟與實體經濟論文
一、金融經濟與實體經濟分離的特點
(一)兼并行為導致經濟體過于集中
近年來，隨著經濟的不斷發展，在很多大型的金融企業中出現了規模較大的兼并行為，這就使得全球經濟體分布得過于集中，對經濟的發展造成了消極影響。一方面，經濟體過于集中會為金融機構中的高層管理人員追求更高薪資提供平臺；另一方面，經濟體過于集中也容易造成金融機構出現道德風險，很多金融機構利用規模擴大的優勢，對破產風險視而不見，這就在很大程度上提高了金融機構破產的可能性[1]。一旦大規模的金融機構破產，政府為了經濟的穩定就不得不對其伸出援手，這也進一步消除了大型金融機構的破產顧慮，甚至做出與自身發展目標相悖的風險經營行為。
(二)經濟活動在金融經濟中出現過多
因為金融經濟無論在規模上，還是資金上，與實體經濟相比都有著很大優勢，這也就導致很多經濟活動都趨向于在金融經濟領域進行，進而使實體經濟所遭到的擠壓越來越大。與此同時，這也使金融經濟領域的交易出現越來越多的純粹投機行為，促進了金融經濟與實體經濟的脫離。
(三)兩者之間的比例嚴重失衡
金融經濟與實體經濟的比例不均衡使得前者中大量存在的投機因素對經濟指標造成了很大的消極影響，很大一部分的價格指數都因此很難得到真實的反應，實體經濟的運行現狀無法顯示出來，這也就使得價格指數喪失了對國民經濟運行的反映作用[2]。其原因在于，實體經濟受到的損害相對嚴重，大量的社會資本從實體經濟領域中流失，隨之流入金融經濟領域中，而金融領域中因投機行為的頻繁而出現虛假繁榮現象，這也在很大程度上掩蓋了實體經濟中出現的問題，從而對整個經濟的可持續發展造成影響。
二、金融經濟與實體經濟分離的利弊分析
近年來，世界范圍內的金融經濟在很大程度上超過實體經濟，這也使得其在國民經濟中的地位得到了很大提升，世界經濟的結構也發生了演變。這種現象有利也有弊。其有利方面在于金融經濟的地位提升使得社會資源大量流入金融經濟領域，在整體社會經濟中的作用也越來越重要，對資金的流動與配置起到不可或缺的中介與配合作用，在一定程度上促進了實體經濟的發展[3]。其缺陷方面在于兩者之間的失衡使得金融經濟缺乏相應的制約機制，甚至限制了實體經濟的發展，從而對整個社會經濟造成消極影響。金融經濟的主要職能便是服務于實體經濟，一旦兩者分離，無論對金融經濟來說，還是對實體經濟來說，其破壞性都是空前的。所以，合理把握兩者之間的比例是非常重要的，研究兩者分離的原因是解決當前困境必須要走的路。
三、金融經濟與實體經濟分離的原因
金融經濟與實體經濟發生分離的主要原因是前者在規模、數量、地位等方面大大超越了后者，隨著這種現象的深入，兩者的分離也一定會對社會的整體經濟產生消極影響。因此，對兩者分離的原因進行分析是很有必要的。大體上看，金融經濟與實體經濟分離的原因主要有以下幾點：
(一)金融資產增多使風險增大
在討論金融經濟發展的過程中，實體經濟的發展也不容忽視。從時間順序與現實貢獻的角度看，實體經濟對社會經濟的發展與金融經濟相比更具備根本性，從發展層面看，在實體經濟得到一定發展以后，金融經濟才出現在人們的視野中，另外，無論經濟發展到什么時期，金融經濟想要進一步發展，都必須以實體經濟作為依托。所以，金融經濟想要發展就必須以實體經濟作為基礎。但是，實體經濟在世界性的交易過程中需要外匯，而外匯又要依托于金融經濟，在實體經濟發展的過程中有著非常重要的橋梁作用，然而，風險又會不可避免的出現在金融經濟中[5]。所以，實體經濟的增長速度會慢于金融交易的增長速度，金融資產的比率也因此增加，這對經濟發展來說，不僅是機遇也是挑戰。
(二)技術因素與制度因素導致
從技術角度看，技術會隨著經濟的發展創新，而經濟的發展也會在很大程度上受到技術創新的影響，這種影響具有國際化特點，金融經濟的類型也以此為基礎越來越多，從而促進金融經濟的發展，提升金融資產的比率。從制度角度看，由于金融經濟大于實體經濟，金融交易中的很多非理性行為都與兩者的分離有很大關系，這些行為因為制度因素而產生的。
(三)金融管制的自由化與弱化
金融管制的自由化與弱化膨脹是影響兩者分離的直接因素之一，弱化主要表現在國際之間解除了金融管制，導致國際之間的資本流動越來越多，除此之外，國家內部也會對金融管制進行弱化甚至解除，導致金融機構之間的競爭更加激烈，金融交易的數量也隨之增加。金融經濟與實體經濟相分離的原因有很多，多種因素的共同作用導致了當前局面的產生，而上述的三個方面起主要作用，想要阻止兩者的分離，也需要從上述三個方面入手，將兩者之間的比重與相互關系協調好，從而使金融經濟與實體經濟協調發展。
四、金融經濟應服務于實體經濟發展
任何層面上的經濟發展都與金融經濟與實體經濟的協調發展密不可分，從根本上講，金融經濟來源于實體經濟，金融經濟的發展需要以實體經濟為依托，所以，金融經濟需要服務于實體經濟而完成發展，這對世界經濟的發展非常重要。從表面上看，金融危機存在于金融經濟領域，但究其根本仍在于實體經濟，而金融經濟的過快發展已經對實體經濟造成了嚴重影響，金融經濟的發展在缺乏實體經濟的支持下，就會形成金融危機。金融危機的主要表現在金融機構自我服務，滿足以及強化的傾向加強，使得金融經濟的發展與實體經濟相脫離，甚至對實體經濟的發展造成干擾。由此可見，金融經濟與實體經濟相分離是導致金融危機的主要原因，金融機構與企業需要必要的實體經濟作為發展支撐。五、結論綜上所述，實體經濟的發展有利于世界走出金融危機困境，引導金融經濟服務于實體經濟，從而促進兩者之間的協調發展。金融機構也需要遵循為人民、中小企業以及科技創新服務的原則，真正做到服務于實體經濟，這是當前發展實體經濟的必經之路，也是解決金融經濟發展困境的主要方法，更是世界走出經濟危機的必要條件.
作者：徐垠 單位：徐垠浙江財經大學東方學院
實體經濟論文:金融支持發展實體經濟論文
一、貨幣政策層面與金融制度層面
（一）貨幣政策應該為經濟提供良好的貨幣環境
金融制度的供給也是影響金融支持實體經濟發展的重要變量。事實表明，過度寬松的貨幣環境是助長投機因素的溫床。如果在資產價格異常波動的階段，即使對企業發放貸款，這些資金也很有可能避實向虛，而不是真正應用于生產領域。
（二）貨幣政策調控不應使經濟形成對貨幣的依賴
多年以來，中國的實體經濟與貨幣政策之間的關系可以概括為“一放就亂、一緊就死”，經濟下行時刺激政策出臺、經濟好轉時刺激政策退出。目前，我國M2/GDP比率已經很高，意味著資金的產出效率明顯下降，也意味著整個社會的杠桿率較高。在此貨幣環境下，金融機構面臨兩難抉擇。
（三）貨幣政策要關注融資成本，運用相關工具進行調節
這一方面要求貨幣政策從數量型向價格型轉化，另一方面需要加快資金價格改革，從而充分發揮金融市場配置資源的作用。
（四）要進一步加快金融體制改革
通過改革準入制度，推動金融機構良性競爭，提高服務實體經濟的水平。加快資本市場發展，通過直接融資市場的發展，提高金融動員資金的能力。大力鼓勵社會創業，使資本、科技與企業家精神充分結合。從宏觀審慎管理的角度，抑制地方政府的投資沖動，確保實體經濟健康有序發展。加快金融領域的簡政放權，是引導金融支持實體經濟的重要途徑。
二、監管政策層面
（一）從監管上杜絕層層加水、體內循環的問題
2014年4月中國人民銀行、中國銀監會、中國證監會、中國保監會、國家外匯局聯合出臺的《關于規范金融機構同業業務的通知》即是很好的范例。在此之前，金融機構通過一系列產品和交易結構的復雜創新，銀行信貸資產化身為理財產品、信托計劃、券商資產管理計劃等，旨在規避監管。企業通過資金池等非信貸渠道獲取資金，導致融資成本提高。此類問題必須從監管層面加以杜絕。
（二）信貸資金的監管
應嚴格按照《流動資金貸款管理暫行辦法》《個人貸款管理暫行辦法》《固定資產貸款管理暫行辦法》和《項目融資業務指引》的規定，堅持受托支付，避免挪用，堅決打擊挪用信貸資金進行投機炒作的行為。
（三）注重高頻交易的監管
隨著技術的發展，在金融市場上出現了利用高頻交易套利的行為。高頻交易對于市場具有強烈的影響，對于金融市場的發展有利也有弊，需要結合服務實體經濟的目標健全相應的管理機制。
（四）加強對金融創新的引導
金融產品的設計和金融業務的延伸應以國家的產業政策為前提導向，禁入產能過剩行業，對于新興產業中的中小微企業應定向投放，降低其融資成本。對于金融領域的創新產品，特別是交易結構復雜的創新產品，應要求金融機構充分披露信息，監管者要充分掌握產品功能、設計原理及其風控措施，以正確作出引導、加強監管。
（五）探討建立全國性資金流向監控系統
及時掌握信貸資金、銀行表外業務、類信貸業務等各類金融工具融入資金的流向，以保障監管實效。
三、金融機構層面
金融機構要不斷提高自身的經營管理水平，在經濟周期中始終保持穩健。一要不斷完善內部控制機制，增強市場反應能力，抓住市場機遇，在支持經濟實體的發展同時，提高壯大自身實力。二要健全風險管理體系，努力防控經營過程中的信用風險、操作風險、市場風險及其他各類風險，健全審慎經營機制，運用風險抵補措施緩沖經濟周期帶來的影響。三要不斷開發金融技術，努力控制成本，延伸服務范圍。四要堅持金融創新。創新始終是金融機構發展的重要動力。金融機構要加強對經濟形勢的解讀，由此找準支持的對象、產業和企業。金融機構應當創新金融工具、設計出新型的融資方案，為新興產業提供更多的融資渠道，積極引導企業轉型，促進產業升級，推動整體經濟形成內生增長動力。
四、金融基礎設施、金融生態及金融技術的層面
（一）加強金融基礎建設
盡快建立金融業統一征信平臺，完善登記、托管、支付、清算等金融基礎設施，為金融支持實體經濟提供便利。
（二）從金融基礎設施的源頭根絕監管漏洞
很多看似監管的問題實際上與金融基礎設施有著很強的關聯。比如，如果企業賬戶管理規范、絕大多數交易以及全部大額交易都通過電子渠道結算，資金流向清晰且有跡可循，則資金監控就較容易，防范信貸資金挪用的成本就會降低。又如，如果合同管理、發票管理規范，那么利用假合同、假票據騙取金融機構融資的可能性就大大降低。
（三）優化金融生態是吸引資金的重要手段
在不同經濟階段、不同地區，由于地區經濟水平、金融生態狀況存在差異，因而金融支持實體經濟的力度也不一，持續優化金融生態是提高金融支持實體經濟力度的重要途經。
（四）推動金融技術的進步
不斷拓展金融支持實體經濟的范圍。批量授信技術的發展，極大地拓寬了小微金融的范圍；互聯網金融技術的發展，使得低門檻甚至無門檻融資產品大量面世。因此，金融技術的進步有助于解決金融服務實體經濟的問題。
作者：白瑩 單位：中國人民銀行呼和浩特中心支行
實體經濟論文:電商博弈實體經濟論文
一、博弈模型的量化分析
模型假設:為簡化分析,我們將此博弈中涉及的主體簡化為電商銷售商、實體銷售商、產品生產企業三個主體(以下簡稱為電商、實體和生產者)?？紤]到在實際經濟發展過程中,電商有著產生、發展、壯大、繁榮、衰退的變化過程。在模型中,我們通過區分電商與實體的數量比例的七種情形來進行簡化模擬。在我們的討論中,暫時只討論電商數量與實體數量變化的情形,而不考慮生產者數量變化。
(一)市場中實體與電商數量比為n:1的情形
此種情況下,電商初興方起,市場上只有一家電商,一部分市場被電商分割,眾多的實體既相互競爭,也與的一家電商競爭,電商在整個博弈過程中處于被動局面,但由于銷售方式顯著不同,電商在網絡銷售中具備壟斷性,因此其一方面會提升自身優勢,穩住市場份額,另一方面在一定程度上開發新市場,擴大市場份額。在博弈過程中,實體會有兩種應對措施:一是實體擔心電商會占領更多的市場份額,因此實體聯合,壓低價格,將電商擠出市場,此時電商可能會因實力弱小無力反抗。二是實體看出電商發展前景,會拿出部分資金研究電商發展潛力,有可能試水電商。生產商與實體仍繼續合作,針對一家電商的存在,生產商可能有兩種應對措施,一方面,為了自身銷售渠道的拓寬,增加銷售量,并看好電商的發展前景,與電商進行親密合作;另一方面,認為電商沒有發展前景,不會為自身的銷售帶來更多利潤,也為了防止電商銷售自己的商品,由于假貨的存在,對自身品牌造成影響,所以不與那家電商合作。這種情況下的博弈會產生兩種結果:及時種,實體占有所有市場,繼續實體間的競爭。第二種,實體與電商并存,電商逐漸壯大。
(二)市場中實體與電商的數量(a:b)為a>b>1的情形
實體與電商博弈的第二階段中,電商數量具有了很大的增長,所占市場份額更大,二者競爭程度加大。在這個博弈過程中,實體在結合自身優劣勢的情況下,會有三種行為選擇:一是實體店會保持自身優勢,仍做實體;二是一部分實體發現了電商的發展潛力,主動尋求與電商的合作;三是還有一部分實體店放棄實體經營,開始轉型電商。相對應的,電商實力不斷壯大,采取各種措施,加大投入,不斷創新發展模式,與實體爭奪市場份額,并在競爭的同時選擇性的與實體店進行合作。此時實體自愿抬高從生產商的購貨價格,想通過與生產商合作切斷電商貨源,打壓電商。假如生產商選擇與實體合作,那么實體店也許會與生產商合作完后,為了獲得更大的私利,會用更高的價格將一部分貨源供給電商,從而獲得中間利潤。然而生產商有可能不會簡單的與實體店合作,它會縱觀各種因素,包括是實體與電商經營情況,發展狀況以及今后的市場占領情況等等,為了自身利潤較大化,有選擇的分配自己的供貨量。在這種情況下,實體與電商并存,電商因成本優勢所占市場份額更多,實體的市場份額不斷減小,電商的博弈優勢不斷增大,二者在博弈中繼續發展。
(三)市場中實體與電商的數量為a=b的情形
電商發展態勢迅猛,迅速擠占市場,與實體抗衡,實體在逐漸惡劣的競爭環境中,經過優勝劣汰,只留下一部分能保存自身優勢,留住市場份額的實體店,二者競爭處于膠著狀態。在這個博弈過程中,實體有三種應對措施:一部分基礎性較弱的實體店經受不住電商的沖擊,被淘汰出局;一部分基礎良好的企業仍在堅持,并尋求與電商的結合;還有一部分轉型為具有成本優勢的電商。而電商發展態勢迅猛,迅速占領半數市場,但它的一些問題如質量問題、信譽問題、售后服務問題等也逐漸暴露,需要放慢腳步,提升自身品質,在擁有相對競爭優勢的情況下,也在積極尋求與實體的結合。此時針對生產商,若電商與實體聯合可共同壓低供貨商價格,共同獲利;也可能電商不與實體合作,因為和實體相比電商的成本更低,因而可拿出更多的錢給生產者,與生產者聯合,削弱實體實力。在這種情況下,一部分電商與實體已經結合,并取得可觀的收益,仍在堅持做實體的會受到沖擊但不會受到本質性的損害,而電商在占領市場上仍具有優勢,并繼續發展。
(四)市場中實體與電商的數量為1<a<b的情形
電商占了大部分市場份額,發展勢頭迅猛,實體的生存環境漸變惡劣,為尋求利潤進而繼續與電商競爭。在這個博弈過程中,實體有三種應對措施:一般企業為減少損失,保本撤出,全部轉型為電商;一些品牌企業撤回部分資金,用于與電商的結合;還有一部分實體尋找電商不具備的特點,不斷提升自身品牌,注重用戶體驗式服務,進而反擊電商。電商仍不斷擴大自己的市場,搶占更大的市場份額,不斷打壓實體,而在自身發展過程中,也在不斷地審視,提高服務質量,注重用戶滿意度。同時電商為更大程度的滿足消費者需求和消費心理,仍在尋求與實體的結合。在電商發展勢頭很好的情況下需要充足貨源,而生產商也意識到實體店的銷量在不斷下降,所以尋求與電商合作將供貨向電商傾斜,電商也會趁此壓低供貨價格,電商獲利更多。在這種情況下,市場競爭激烈,電商放慢發展速度,實體進一步被削弱。
(五)市場中實體與電商的數量為1:n的情形一
電商雖占有優勢,但實體仍占有一部分市場份額,二者繼續博弈。在這個博弈過程中,實體為求生存采取一系列措施,發揮自身優勢,例如:會員制度、與特定的幾家電商結合,謀求自身更大利益。電商積極尋求與這一家實體合作;同時由于電商眾多,電商之間競爭加劇,一部分電商在行業內求生存,會采取各種措施,謀求自身利益較大化,例如:拼價格、質量,尋求產品差異化等等。這個時候生產商會選擇與經營較好的電商合作,為其提供更多的貨源。一家實體為能獲得更多貨源,為壯大自身,也許會主動抬高進貨價格,與電商爭奪貨源,生產商會在實體和電商之間做出選擇,為了自身利益較大化從而去分配自己的貨源。在這種博弈情況下,一家實體店利用自身優勢在惡劣的競爭環境中又逐漸壯大起來。
(六)市場中實體與電商的數量為1:n的情形二
電商內部競爭程度加大,獲利變少,而一家實體店市場廣,效益好,電商迫于壓力的同時,也意識到實體店盈利的空間和發展前景,一部分經營情況比較差的電商想轉作實體,這家實體為了自身利益會抵制電商進入。在這個博弈過程中,實體會采取抵制和接納這兩種措施。在抵制的情況下,實體店會優化服務,使產品差異化,擴大實體店品牌知名度,采取更優惠的價格,搶占市場,吸引顧客,發揮自身優勢,同時,實體會提前與生產商協商,制定合約,只能為這一家實體供貨,不能為新開實體店供貨,從而抵制電商轉做實體。在接納的情況下,實體店會接納一部分電商轉做實體,進行實體聯合。生產商意識到實體店在逐步壯大,并且此時的實體也有較強的議價能力,因此供貨商會降低供貨價格,提高對實體的供貨量,實體在對抗電商上也變的更有優勢。在內部競爭中有優勢的電商,由于自身效益好,會保持優勢,繼續做電商,同時為擴大市場份額拓展銷售渠道,不斷創新銷售模式,尋找新的突破點。在內部競爭中占劣勢的電商,想減少電商內部的競爭對自身造成的損失,想轉做實體,對于這一部分電商來說,在實體抵制時,進入實體的壁壘會加大,不僅面臨成本增加的阻力,而且很大一部分會面臨生產商帶來的壓力,很有可能面臨轉型不成功的風險。在實體接納時,它們有可能獲得新的盈利空間,從而更好地發展。在這種情況下,實體數量增多,電商數量相對減少,雙方在實力均有提升的情況下,利潤都得到提升。
(七)重返市場中實體與電商的數量為1<a<b的情形(均衡)
實體為了搶占更大的市場,電商為了抵制實體進一步的擴張,同時雙方都為了獲取更大的利益,二者之間進行博弈。電商與實體合作較為順利,一部分電商欲轉型做實體,當然也有實體轉型做電商,實體之間進行聯合抵制電商,電商也會聯合抵制實體,同時抬高了雙方的轉型難度。在這種情況下,電商進軍實體有壁壘,實體轉型電商有較高成本,不僅僅如此,二者之間也都發展到了較高水平,處于較穩定且市場飽和的狀態,加劇了兩者轉化的難度。電商與實體繼續穩固自己的市場,并實現電商與實體之間的合作。市場進入均衡狀態,二者在共存中齊步前進。在二者不斷提高自身能力并實現均衡的同時,生產商會逐漸趨于以一個統一的價格向雙方提供貨物,穩定獲利,只起到貨源的作用。
二、結論
在生產商對二者供貨數量與供貨價格不斷協調下,電商不會取代實體,實體也不能壓制住電商,二者之間相互轉化的行為也將得到遏制。電商與實體為在博弈反復后實現合作和均衡。在未來的發展中,實體店的數量將會逐漸減少,但在體驗服務和個性化服務上優勢不斷加大。電子商務在不斷完善自身服務,的同時,不斷注重與實體店的結合,尋找消費者的體驗,達到信息的共享。
作者：寧欣如 單海鵬 張超 劉玲玲 趙書儀 單位：河北經貿大學
實體經濟論文:鄉鎮企業發展實體經濟論文
一、危中覓機、化危為機
一是產品創新高端化。廣大鄉鎮企業要加大產品創新力度，從差異化、高端化上下功夫，用新技術、新設計生產適合市場需要的高附加值產品以及上下游產品，做到人無我有，人有我優，人優我精，進一步開拓新的市場領域，尋找新的利潤空間，避免“同質化”競爭、“價格戰”現象，搶占高端市場。要立足客戶需求，進一步加強與相關設計、制作公司的技術合作，對現有產品進行實用新型、外觀設計調整，改進產品的結構、材質、工藝，提高產品性價比，擴大使用功能，完善售后服務，為客戶提供的應用解決方案，抓牢固定客戶。
二是設備更新智能化。實踐證明，提升企業裝備化水平是實現鄉鎮企業減員增效最直接、最有效的途徑。裝備水平的提升，有利于提高效率、擴大產能。萬石鎮北海封頭早在1994年就開始更新設備，冷加工封頭生產線和封頭坡口已經實現了全自動，生產效率提高5倍，用工人數驟減80％；九洲封頭新廠區將在今年1月正式投產，將在壓機上下料、X光拍片等環節使用重型工業機器人和智能化設備并在全廠區范圍內配備全自動配送系統，平均1臺機器可以代替3個產業工人，產能也將有較大提高，更有利于穩定質量，確保安全。裝備的精準度高，沒有初學者和熟練工之分，只要調好標準就可以進行精準操作和生產，大幅度降低了人為因素對產品質量的影響，有助于提高良品率；生產中的一些復雜、危險環節交由裝備操作，還能有效化解安全風險，減少事故發生。從調研情況來看，萬石鎮勞動密集型企業很多，企業每年付出的工人工資普遍要占到利潤的10％-20％，個別行業甚至逼近30％，越來越高的勞動力成本、越來越薄的鄉鎮企業利潤使不少企業感覺不堪重負，解決這個問題的途徑和長久之計就是實現裝備自動化，降低用工成本；同時，用“機器換人”還可以有效避免同行業間惡意競爭、互相“挖墻腳”的行為，也是應對技術工人工資水漲船高的好辦法。
三是技術革新常態化。經過多年的探索，我們已經初步走出了一條以企業為主體、以市場為導向、產學研相結合的技術革新道路，不少企業通過加大研發投入，加強產學研合作嘗到了甜頭，融泰化工與夏帆博士合作成立巨珩新材料，建設艾倫?黑格材料科技中國（宜興）研究院，不僅在核心和關鍵技術領域取得新的突破，一舉躋身世界科技前沿，還有效解決了一批鄉鎮企業自身的發展難題，為中小企業科技創新作出了示范，樹立了標桿。廣大企業要大膽出擊、主動對接，千方百計吸引一批高素質人才，特別是科技領軍人物，使他們在自主創新中發揮更多的作用。要進一步增強專利、品牌意識，擁有一批自主知識產權，做大做強自主品牌，在市場上占據更重要的地位。
二、合力攻堅、共克時艱
一是政府要主動作為。營造“暖冬”，不僅僅要為鄉鎮企業“量身”制定好的政策，關鍵是各項政策要“看著落實”，及時、精準、有效地為企業所用，用好用活，為企業發展搭建平臺、創造條件；政府要立足職能，強化服務，急企業所急、想企業所想、解企業所難，確保服務到需要處，幫扶到關鍵點，讓各項舉措真正顯現實效。我們將通過外出參觀考察，召開經濟運行分析會等形式，為廣大企業家提供開闊眼界、增長見識的機會，使大家的思路更清晰、定位更精準，借它山之石，攻發展之玉；圍繞企業的資金需求，我們將把舉辦政銀企合作座談會作為一項傳統，為企業融資當好紅娘、牽好紅線；針對轉貸難問題，我們要充分發揮總額2000萬元的鎮級轉貸資金的作用，并積極協調市級平臺資金，在宏觀經濟持續偏緊、企業資金較為緊張的嚴峻形勢下，有效解決了企業資金困難，防范區域金融風險，保障經濟健康運行；此外，我們還將分行業分層次組織開展產學研對接活動，為企業發展體提供急需的創新資源，實現科研成果與產業發展“無縫對接”。
二是企業要主動調整。廣大鄉鎮企業家對自己企業的情況最了解、最清楚，要堅持立足自身，徹底擺脫“等、靠、要”的思想，主動出擊、主動謀劃，把企業的命運牢牢掌握在自己手里，不斷做穩做實，做大做強。同時，企業之間要互相配合,抱團取暖，合力化解各類制約，在這方面，萬石鎮華威封頭、九洲封頭、華源照明等企業先行先試，依靠互相信任、企業信譽，形成了抗擊風險的聯合體，取得了實實在在的效果，為廣大企業家樹立了示范、提供了借鑒?，F代企業家尤其要具備寬廣的胸襟，摒棄同行必妒的落后、錯誤理念，相互扶持幫助，一致對外，共同闖市場，使企業團結協作成為企業界的一種優良品格、良好風尚。
三是銀企要主動對接。鄉鎮企業要充分利用銀行優化信貸結構的機遇，主動加強與銀行對接，為企業發展爭取更多的金融資源；要增強貸款的計劃性，不能“撿到籃里就是菜”，盡量將貸款集中到2-3家銀行，并對現有貸款進行梳理、分析，請銀行為企業“私人定制”化的貸款方案；平時要加強溝通，有意識、有目的地邀請銀行相關領導、業務人員多到企業走一走、看一看，將企業的良好質態、光明前景介紹給銀行，將發展信心傳遞給銀行，增進了解和信任，避免由于信息不對稱導致銀行提前收貸、隨意收貸，對企業造成不可挽回的損失。
作者：宗豪杰 單位：中共宜興市萬石鎮委
實體經濟論文:煙花鞭炮實體經濟論文
一、醴陵煙花鞭炮產業融資難的主要原因
受商業銀行信貸管理機制、企業自身情況等諸多因素困擾，醴陵煙花鞭炮企業的資金需求得不到有效滿足。
(一)抵押擔保物普遍不足，承貸能力較弱
醴陵市多數煙花鞭炮行業企業均為中小微企業或個體工商戶，企業生產發展面臨的一個現實問題就是向金融機構借貸沒有充足的擔保抵押。新建企業多數沒有辦理土地證，或雖然辦理了部分土地證，但是建廠房用地多為山坡丘陵地，價值低、變現難，解決不了抵押擔保問題，難以與當地金融機構建立信貸關系。
(二)商業銀行信貸管理體制約束，企業獲貸難度大
受商業銀行信貸管理體制的約束，醴陵當地國有股份制商業銀行對煙花鞭炮企業發放貸款門檻高，而煙花鞭炮企業規模小，財務信息不規范，難以獲取商業銀行的授權授信。目前，各行普遍的放貸模式是以個人資產作抵押發放煙花鞭炮業個人生產經營貸款，這就直接限制了貸款總量，不能滿足企業的有效信貸需求。
(三)擔保、評估、登記費用過高，增大了借貸成本
煙花鞭炮企業向銀行貸款，辦理抵押登記跟貸款合同走，每借一次貸款就要評估、登記一次，評估費率為貸款額的0.4%、登記費率為0.5%。另外如果由融資性擔保公司提供擔保要支付貸款金額2%－4%的擔保費用，直接加大了企業借貸成本，綜合融資成本達到12%－15%，企業難以承受如此高的融資成本。
二、醴陵滬農商村鎮銀行支持煙花鞭炮產業發展模式和成效
醴陵村行充分利用自身貼近市場、決策鏈條短、機制靈活、全部信貸資金投向縣域的特點，依托主發起行服務“三農”和中小企業的傳統經驗優勢，優化信貸流程、創新信貸產品，有效支持了當地煙花鞭炮產業發展。成立一年多以來，先后為40余家小微煙花鞭炮生產企業，20余家花炮原材料及花炮機械生產企業共計輸血近8000萬元，且一直保持零不良和收貸收息兩個百分之百的良好記錄。
(一)加強銀政合作，搭建平臺有效緩解小微煙花鞭炮企業融資難問題
為了加大對當地特色支柱產業的信貸支持，有效化解小微花炮企業融資難題，醴陵村行非常注重發揮政府的行政推動和項目推介作用，積極深化銀政戰略協作。先后與醴陵市花炮局、南橋鎮政府、白兔潭鎮政府、浦口鎮政府等經濟主管部門及花炮主產區政府簽訂了信貸融資協議，召開了由花炮局、鄉鎮政府和推薦企業共同參加的融資推介會并逐一落實貸款協議。一方面村行為地方政府支柱產業發展提供融資支持，另一方面政府利用行政手段規范企業經營生產模式，打造當地良好信用環境，防范村行信貸風險。如來自南橋鎮的3家企業迫切需要融資，但是由于企業缺乏銀行業認可的抵押物，很難獲取銀行融資，村行與南橋鎮政府搭建了銀政戰略協作平臺后，政府配合村行核實了該三家企業的誠信狀況、生產規模、納稅等重要信息，并保障在貸款存續期持續對三家企業的經營生產進行監管和規范，村行通過“聯保貸款”的形式為三家企業授信300萬元，極大地緩解了3家企業的短期資金周轉緊張問題。通過以上模式的復制推廣，醴陵村行在助推當地花炮產業發展上卓有成效。2013年煙花主產區南橋鎮政府授予醴陵村行“支持產業發展先進單位”稱號。
(二)“信貸工廠”模式鋪就小微煙花鞭炮企業融資綠色通道
針對醴陵市小微企業蓬勃發展和小微企業貸款“短、小、頻、急”的需求特點，醴陵村行率先在同業中建立了小微企業“信貸工廠”運作模式———強化銀行內部中后臺業務的集中化處理，將小微企業貸款業務受理、評級授信、信貸審批、信貸放款、貸款回收等業務環節融為一體，并按照“專業化、標準化、規范化”的要求，為小微企業客戶提供一站式高效率服務。特別針對當地產業集群化較高的煙花鞭炮產業的小微企業貸款在程序上實行“三減”:一是減少流程。將小微企業貸款十余道工序落實到5個崗位，并實行AB角管理，流水操作。二是減少環節。加強內部前后臺銜接，在審批上實行審批，并為急需客戶建立“綠色通道”。同時，擴大低風險信貸業務審批權限，進一步縮短決策鏈條。三是減少操作。對已貸款客戶，通過基礎資料比對參考，簡化企業申報材料內容;對品質客戶，采取跟蹤式操作，提前組織授信，減少企業貸款等待時間;對意向性目標客戶，超前介入，建立資料庫減少不必要的調查時間。通過這“三減”縮短小微企業貸款時間，大大提高貸款業務辦理效率，符合授信準入的小微企業貸款一周左右就可以資金入賬。這一“輕裝”行為，讓許多中小微企業嘗到甜頭。煙花生產私營業主劉先生就是這樣一位受益人，以前在其他銀行申請一筆貸款，層層審批，還要陪著往株洲市區跑審批，費時又費力。而如今，他通過醴陵村行的小微“信貸工廠”，在一周內獲得了120萬元的個人助業貸款，為其經營企業解了燃眉之急。
(三)金融服務“專業、精細”，為小微煙花鞭炮企業量身定制融資產品
根據醴陵小微企業特點，醴陵村行以煙花鞭炮生產銷售企業為核心，按產業鏈配備標準化產品，不斷進行產品創新。一是對煙花鞭炮原材料、造紙、印刷、包裝、花炮機械生產等上游生產企業特別分散、規模普遍微小的特點，配備個人經營性聯保貸款、以個人資產為抵押的個人經營性貸款以及“惠眾卡”等產品。二是對規模較小的煙花鞭炮生產銷售小微企業，以廠房抵押及全額保險、適當引入擔保公司擔保的方式提供流動資金貸款、個人經營性貸款等產品。三是結合當地集群產業特點，對規模相對較大的煙花鞭炮生產中小企業，篩選自有經營實體、證照，非關聯關系的，互相對各自經營情況及人品熟悉，且業務無沖突，經營情況較好的，不能提供有效不動產抵押的生產企業，采取以聯保的方式予以融資支持。通過制定專門的“個人生產經營聯保貸款管理辦法”，對聯保體的基本要素條件，授信要素、流程等予以規定，對聯保體成員的開戶情況、保障金支付等均以明確，大大提高煙花鞭炮企業的融資效果與效率。
三、進一步加大煙花鞭炮產業金融支持的工作建議
如何更好地、從根本上解決醴陵煙花鞭炮小微企業融資難的問題，仍然需要政府和相關部門采取更有效的措施，提供相應的政策保障。
(一)建立湖南省、市、縣三級多層次信用擔保體系
醴陵沒有一家政府背景的擔保公司，現有信用擔保服務機構遠不能滿足擔保需求。加上醴陵市煙花鞭炮企業水平參差不齊，且抵押物不規范，抗風險能力差等原因，金融機構對其信貸支持十分有限。建議建立以政府出資為主的信用擔保機構，按照“政府主導，社會參與，市場運作，規范管理”的原則，建立省、市、縣三級多層次信用擔保體系，提高擔保體系運營效率，為煙花鞭炮企業獲取銀行貸款提供信用支持。在必要時行使行政措施，利用安全生產許可等措施，確保擔保工作的順利開展，較大限度地降低商業銀行的信貸風險。
(二)探索開展農村土地承包經營權和宅基地使用權確權和抵押貸款業務，為小微煙花鞭炮企業拓寬融資擔保渠道
建議地方政府和相關部門盡快出臺關于開展農村土地承包經營權和宅基地使用權確權和抵押貸款業務的相關指導意見，并做好相關土地經營權流轉市場建設、土地經營權爭議仲裁、貸款損失保障或補償機制等配套工作。另外，商業銀行特別是涉農金融機構也盡早謀劃，在深入調研的基礎上，根據政府指導意見開展相關業務。
(三)加快行業結構調整，組建地方煙花鞭炮集團
煙花鞭炮行業的特點是:規模越大，安全風險越小，經營效益越高。醴陵市煙花鞭炮行業要發揮集群效應，走“規?；?、集約化”道路，形成規模效應應對市場競爭，從而更好地獲取銀行信貸支持。同時，地方政府要提高企業準入門檻，調整企業結構，促進煙花鞭炮主產區鄉鎮建立集團公司，提高市場競爭力。
(四)優化金融環境，提供和諧發展環境
不論是招商引資，還是爭取金融業擴大信貸投資，必須有一個好的金融信用環境。建議地方政府利用工商、稅務、安全生產許可等手段，對逃廢債企業進行制裁，讓逃廢債企業無法生存，通過打造“誠信醴陵”，促進煙花鞭炮經濟更好更快地發展。
(五)設立煙花鞭炮產業基金，促進其走上“安全”、“環?！笨沙掷m發展之路
一是設立煙花鞭炮產業安全生產基金，加大安全藥物技術研發力度，推行安全管理，從根本上控制安全風險。二是設立煙花鞭炮產業技術創新發展基金、技術創新互助基金。只有大力發展高科技原材料和高科技新產品，提高產品質量，才能在激烈的競爭中處于不敗之地。三是通過以基金提供擔保的方式，為煙花鞭炮企業融資提供更多更有效的路徑。
作者：上海農商行村鎮銀行管理部湖南分部課題組 單位：上海農村商業銀行村鎮銀行管理部湖南分部
實體經濟論文:金融支持實體經濟論文
一、理論層面
實體經濟的固有問題，不能都歸咎于金融體系。以小微企業發展為例，目前確實存在一些商業銀行不愿意向小微企業發放貸款，主要是由于個別地區和行業的小微企業風險積聚，究其原因，除了企業本身經營問題之外，還要綜合考慮財稅政策、準入政策造成的成本上升。因此，從經濟政策入手，切實減輕小微企業的負擔，對于其發展具有至關重要的意義。長期以來，我國經濟創新動力不足，稅負過重，行政審批過多，創業成本過高；運行成本過大，內生增長動力不足。這些問題都需要通過經濟政策改革，推動經濟轉型升級，釋放被禁錮的活力，尋找新的經濟增長點?？傊鹑谥С謱嶓w經濟的問題需要從經濟金融互動的角度出發，深入分析其相互作用機制，并且，做好宏觀制度及微觀傳導設計，才能促使二者兩性互動。
二、貨幣政策層面與金融制度層面
（一）貨幣政策應該為經濟提供良好的貨幣環境。金融制度的供給也是影響金融支持實體經濟發展的重要變量。事實表明，過度寬松的貨幣環境是助長投機因素的溫床。如果在資產價格異常波動的階段，即使對企業發放貸款，這些資金也很有可能避實向虛，而不是真正應用于生產領域。
（二）貨幣政策調控不應使經濟形成對貨幣的依賴。多年以來，中國的實體經濟與貨幣政策之間的關系可以概括為“一放就亂、一緊就死”，經濟下行時刺激政策出臺、經濟好轉時刺激政策退出。目前，我國M2/GDP比率已經很高，意味著資金的產出效率明顯下降，也意味著整個社會的杠桿率較高。在此貨幣環境下，金融機構面臨兩難抉擇。
（三）貨幣政策要關注融資成本，運用相關工具進行調節。這一方面要求貨幣政策從數量型向價格型轉化，另一方面需要加快資金價格改革，從而充分發揮金融市場配置資源的作用。
（四）要進一步加快金融體制改革。通過改革準入制度，推動金融機構良性競爭，提高服務實體經濟的水平。加快資本市場發展，通過直接融資市場的發展，提高金融動員資金的能力。大力鼓勵社會創業，使資本、科技與企業家精神充分結合。從宏觀審慎管理的角度，抑制地方政府的投資沖動，確保實體經濟健康有序發展。加快金融領域的簡政放權，是引導金融支持實體經濟的重要途徑。
三、監管政策層面
（一）從監管上杜絕層層加水、體內循環的問題。2014年4月中國人民銀行、中國銀監會、中國證監會、中國保監會、國家外匯局聯合出臺的《關于規范金融機構同業業務的通知》即是很好的范例。在此之前，金融機構通過一系列產品和交易結構的復雜創新，銀行信貸資產化身為理財產品、信托計劃、券商資產管理計劃等，旨在規避監管。企業通過資金池等非信貸渠道獲取資金，導致融資成本提高。此類問題必須從監管層面加以杜絕。
（二）信貸資金的監管應嚴格按照《流動資金貸款管理暫行辦法》《個人貸款管理暫行辦法》《固定資產貸款管理暫行辦法》和《項目融資業務指引》的規定，堅持受托支付，避免挪用，堅決打擊挪用信貸資金進行投機炒作的行為。
（三）注重高頻交易的監管。隨著技術的發展，在金融市場上出現了利用高頻交易套利的行為。高頻交易對于市場具有強烈的影響，對于金融市場的發展有利也有弊，需要結合服務實體經濟的目標健全相應的管理機制。
（四）加強對金融創新的引導。金融產品的設計和金融業務的延伸應以國家的產業政策為前提導向，禁入產能過剩行業，對于新興產業中的中小微企業應定向投放，降低其融資成本。對于金融領域的創新產品，特別是交易結構復雜的創新產品，應要求金融機構充分披露信息，監管者要充分掌握產品功能、設計原理及其風控措施，以正確作出引導、加強監管。
（五）探討建立全國性資金流向監控系統，及時掌握信貸資金、銀行表外業務、類信貸業務等各類金融工具融入資金的流向，以保障監管實效。
四、金融機構層面
金融機構要不斷提高自身的經營管理水平，在經濟周期中始終保持穩健。一要不斷完善內部控制機制，增強市場反應能力，抓住市場機遇，在支持經濟實體的發展同時，提高壯大自身實力。二要健全風險管理體系，努力防控經營過程中的信用風險、操作風險、市場風險及其他各類風險，健全審慎經營機制，運用風險抵補措施緩沖經濟周期帶來的影響。三要不斷開發金融技術，努力控制成本，延伸服務范圍。四要堅持金融創新。創新始終是金融機構發展的重要動力。金融機構要加強對經濟形勢的解讀，由此找準支持的對象、產業和企業。金融機構應當創新金融工具、設計出新型的融資方案，為新興產業提供更多的融資渠道，積極引導企業轉型，促進產業升級，推動整體經濟形成內生增長動力。
五、金融基礎設施、金融生態及金融技術的層面
（一）加強金融基礎建設。盡快建立金融業統一征信平臺，完善登記、托管、支付、清算等金融基礎設施，為金融支持實體經濟提供便利。
（二）從金融基礎設施的源頭根絕監管漏洞。很多看似監管的問題實際上與金融基礎設施有著很強的關聯。比如，如果企業賬戶管理規范、絕大多數交易以及全部大額交易都通過電子渠道結算，資金流向清晰且有跡可循，則資金監控就較容易，防范信貸資金挪用的成本就會降低。又如，如果合同管理、發票管理規范，那么利用假合同、假票據騙取金融機構融資的可能性就大大降低。
（三）優化金融生態是吸引資金的重要手段。在不同經濟階段、不同地區，由于地區經濟水平、金融生態狀況存在差異，因而金融支持實體經濟的力度也不一，持續優化金融生態是提高金融支持實體經濟力度的重要途經。
（四）推動金融技術的進步，不斷拓展金融支持實體經濟的范圍。批量授信技術的發展，極大地拓寬了小微金融的范圍；互聯網金融技術的發展，使得低門檻甚至無門檻融資產品大量面世。因此，金融技術的進步有助于解決金融服務實體經濟的問題。
作者：白瑩 單位：中國人民銀行呼和浩特中心支行
實體經濟論文:資本市場實體經濟論文
一、江西資本市場發展取得一定成效
期貨服務實體經濟取得一定進步一是推動期貨市場服務三農基地建設，現有期貨市場服務三農點基地3個，2014年新增1個；早秈稻交割庫7家，占全國總數的39%。二是積極推動在鷹潭設立銅期貨交割庫，為我省銅產業鏈企業提供更為便利的期貨市場服務。三是支持江西洪門實業集團申請雞蛋交割庫。四是鼓勵期貨經營機構加大服務三農力度，以農業龍頭企業為主要服務對象，建立“期貨+農業企業+農村合作社”服務模式，為企業提供高效的風險管理服務。五是與交易所合作舉辦糧食期貨規則、晚秈稻期貨和豆粕期權培訓，加大針對三農宣教力度，促進企業正確認識農產品期貨。
二、持續推進監管轉型，進一步提升服務實體經濟能力
（一）適應股票發行注冊制改革，加快推進首發上市
抓好改革方案出臺前4家在審企業的上市推進工作，力爭6家輔導備案企業年內上報IPO申請材料。積極推動輔導備案企業和后備企業盡快完成規范工作，做好對接新的股票發行制度的準備。支持非上市公眾公司在“新三板”市場掛牌，拓寬融資渠道。
（二）積極利用多層次資本市場融資
加快推進全省多層次資本市場建設，切實滿足不同規模、不同發展階段企業差異化的融資需求。支持上市公司用好并購重組再融資平臺，大力整合品質資源，促進轉型升級，帶動區域經濟發展。積極支持全省新一輪的國企改革，做好對接。加快區域性股權交易市場、私募平臺市場等場外市場發展，積極協助全省區域性股權交易市場建設，支持設立機構間私募平臺，支持股權眾籌融資在我省試點。貫徹執行證監會《公司債券發行與交易管理辦法》文件精神，引導支持省內中小微企業，緊抓債券市場大發展機遇，充分利用債券融資。
（三）推動證券期貨經營機構加快發展
支持3家法人機構采取IPO、發行證券公司債、短融、回購等方式增資擴股。支持有實力的民營資本、專業人士在江西發起設立或參股證券期貨機構。積極爭取專門服務于區域性股權市場的小微證券公司試點。支持證券期貨公司開展業務創新，豐富產品結構與業務條線，提高市場競爭力。支持2家證券公司開展互聯網金融試點和公募基金管理、基金托管等業務。
（四）提高證券期貨市場服務實體經濟能力
引導和支持2家證券公司開展柜臺市場、私募市場等場外市場業務，對接中小企業融資需求，發揮專業優勢，做好股權文化宣傳與普及，積極參與江西資本市場發展。加強期貨市場基礎設施建設，支持撫州設立雞蛋期貨交割庫，支持南昌設立鋁期貨交割庫，促進期貨市場功能發揮。鼓勵期貨經營機構加大服務實體企業力度，支持實體企業參與利用期貨市場。支持具有服務實體經濟特色的期貨公司來贛設立分支機構，優化期貨經營機構網點分布，完善服務實體經濟網絡。
（五）有效防范市場風險，營造良好發展環境
以風險和問題為導向，強化事中事后監管，切實加強風險防范，著力維護市場穩定。一是以信息披露監管為中心，強化對上市公司風險的監控監測，堅決、穩妥、有序實施新的退市制度，有效防范化解風險。督導上市公司規范運作，合法合規借助資本市場謀求發展。二是以落實合規與風險管理為重點，堅守合規經營底線，健全風險管理體制，嚴防證券期貨行業創新潛在風險。三是強化以風險和問題為導向的事中事后監管，加強非上市公眾公司和私募基金風險監測監控，對涉嫌違法違規的及時啟動現場檢查，依法采取行政監管措施或立案稽查。四是堅決遏制欺詐發行、信息披露違法以及市場操作等違法犯罪行為，保持對非法證券期貨經營活動的高壓態勢，全力打造公開透明的市場環境。
作者：滕必焱
實體經濟論文:煙花鞭炮產業實體經濟論文
一、醴陵煙花鞭炮產業融資現狀
產業信貸需求與信貸供給不匹配。醴陵市煙花鞭炮行業貸款余額由2010年的1.2億元到2013年的4.05億元，一直處于增長乏力、低位徘徊的狀況。但是煙花鞭炮行業企業數量和規模不斷擴大，增加總產值由2010年的120億元增長至2013年的224億元，呈現出快速發展的態勢。煙花鞭炮屬于周期性生產行業，每年的清明節后至農歷新年前為煙花鞭炮生產和銷售的高峰期，農歷新年后至清明節前為貨款回籠期。這樣的特殊性對煙花鞭炮生產企業來說，流動資金需求顯得更加迫切，90%的生產企業需對外融資，企業旺盛的信貸資金需求與信貸供給矛盾極為突出。煙花鞭炮企業要想做大做強，實現產能、規模上臺階，必須解決資金供給這一難題。
二、醴陵煙花鞭炮產業融資難的主要原因
受商業銀行信貸管理機制、企業自身情況等諸多因素困擾，醴陵煙花鞭炮企業的資金需求得不到有效滿足。
(一)抵押擔保物普遍不足，承貸能力較弱
醴陵市多數煙花鞭炮行業企業均為中小微企業或個體工商戶，企業生產發展面臨的一個現實問題就是向金融機構借貸沒有充足的擔保抵押。新建企業多數沒有辦理土地證，或雖然辦理了部分土地證，但是建廠房用地多為山坡丘陵地，價值低、變現難，解決不了抵押擔保問題，難以與當地金融機構建立信貸關系。
(二)商業銀行信貸管理體制約束，企業獲貸難度大
受商業銀行信貸管理體制的約束，醴陵當地國有股份制商業銀行對煙花鞭炮企業發放貸款門檻高，而煙花鞭炮企業規模小，財務信息不規范，難以獲取商業銀行的授權授信。目前，各行普遍的放貸模式是以個人資產作抵押發放煙花鞭炮業個人生產經營貸款，這就直接限制了貸款總量，不能滿足企業的有效信貸需求。
(三)擔保、評估、登記費用過高，增大了借貸成本
煙花鞭炮企業向銀行貸款，辦理抵押登記跟貸款合同走，每借一次貸款就要評估、登記一次，評估費率為貸款額的0.4%、登記費率為0.5%。另外如果由融資性擔保公司提供擔保要支付貸款金額2%－4%的擔保費用，直接加大了企業借貸成本，綜合融資成本達到12%－15%，企業難以承受如此高的融資成本。
三、醴陵滬農商村鎮銀行支持煙花鞭炮產業發展模式和成效
醴陵村行充分利用自身貼近市場、決策鏈條短、機制靈活、全部信貸資金投向縣域的特點，依托主發起行服務“三農”和中小企業的傳統經驗優勢，優化信貸流程、創新信貸產品，有效支持了當地煙花鞭炮產業發展。成立一年多以來，先后為40余家小微煙花鞭炮生產企業，20余家花炮原材料及花炮機械生產企業共計輸血近8000萬元，且一直保持零不良和收貸收息兩個百分之百的良好記錄。
(一)加強銀政合作，搭建平臺有效緩解小微煙
花鞭炮企業融資難問題。為了加大對當地特色支柱產業的信貸支持，有效化解小微花炮企業融資難題，醴陵村行非常注重發揮政府的行政推動和項目推介作用，積極深化銀政戰略協作。先后與醴陵市花炮局、南橋鎮政府、白兔潭鎮政府、浦口鎮政府等經濟主管部門及花炮主產區政府簽訂了信貸融資協議，召開了由花炮局、鄉鎮政府和推薦企業共同參加的融資推介會并逐一落實貸款協議。一方面村行為地方政府支柱產業發展提供融資支持，另一方面政府利用行政手段規范企業經營生產模式，打造當地良好信用環境，防范村行信貸風險。如來自南橋鎮的3家企業迫切需要融資，但是由于企業缺乏銀行業認可的抵押物，很難獲取銀行融資，村行與南橋鎮政府搭建了銀政戰略協作平臺后，政府配合村行核實了該三家企業的誠信狀況、生產規模、納稅等重要信息，并保障在貸款存續期持續對三家企業的經營生產進行監管和規范，村行通過“聯保貸款”的形式為三家企業授信300萬元，極大地緩解了3家企業的短期資金周轉緊張問題。通過以上模式的復制推廣，醴陵村行在助推當地花炮產業發展上卓有成效。2013年煙花主產區南橋鎮政府授予醴陵村行“支持產業發展先進單位”稱號。
(二)“信貸工廠”模式鋪就小微煙花鞭炮企業
融資綠色通道。針對醴陵市小微企業蓬勃發展和小微企業貸款“短、小、頻、急”的需求特點，醴陵村行率先在同業中建立了小微企業“信貸工廠”運作模式———強化銀行內部中后臺業務的集中化處理，將小微企業貸款業務受理、評級授信、信貸審批、信貸放款、貸款回收等業務環節融為一體，并按照“專業化、標準化、規范化”的要求，為小微企業客戶提供一站式高效率服務。特別針對當地產業集群化較高的煙花鞭炮產業的小微企業貸款在程序上實行“三減”:一是減少流程。將小微企業貸款十余道工序落實到5個崗位，并實行AB角管理，流水操作。二是減少環節。加強內部前后臺銜接，在審批上實行審批，并為急需客戶建立“綠色通道”。同時，擴大低風險信貸業務審批權限，進一步縮短決策鏈條。三是減少操作。對已貸款客戶，通過基礎資料比對參考，簡化企業申報材料內容;對品質客戶，采取跟蹤式操作，提前組織授信，減少企業貸款等待時間;對意向性目標客戶，超前介入，建立資料庫減少不必要的調查時間。通過這“三減”縮短小微企業貸款時間，大大提高貸款業務辦理效率，符合授信準入的小微企業貸款一周左右就可以資金入賬。這一“輕裝”行為，讓許多中小微企業嘗到甜頭。煙花生產私營業主劉先生就是這樣一位受益人，以前在其他銀行申請一筆貸款，層層審批，還要陪著往株洲市區跑審批，費時又費力。而如今，他通過醴陵村行的小微“信貸工廠”，在一周內獲得了120萬元的個人助業貸款，為其經營企業解了燃眉之急。
(三)金融服務“專業、精細”，為小微煙花鞭炮
企業量身定制融資產品。根據醴陵小微企業特點，醴陵村行以煙花鞭炮生產銷售企業為核心，按產業鏈配備標準化產品，不斷進行產品創新。一是對煙花鞭炮原材料、造紙、印刷、包裝、花炮機械生產等上游生產企業特別分散、規模普遍微小的特點，配備個人經營性聯保貸款、以個人資產為抵押的個人經營性貸款以及“惠眾卡”等產品。二是對規模較小的煙花鞭炮生產銷售小微企業，以廠房抵押及全額保險、適當引入擔保公司擔保的方式提供流動資金貸款、個人經營性貸款等產品。三是結合當地集群產業特點，對規模相對較大的煙花鞭炮生產中小企業，篩選自有經營實體、證照，非關聯關系的，互相對各自經營情況及人品熟悉，且業務無沖突，經營情況較好的，不能提供有效不動產抵押的生產企業，采取以聯保的方式予以融資支持。通過制定專門的“個人生產經營聯保貸款管理辦法”，對聯保體的基本要素條件，授信要素、流程等予以規定，對聯保體成員的開戶情況、保障金支付等均以明確，大大提高煙花鞭炮企業的融資效果與效率。
四、進一步加大煙花鞭炮產業金融支持的工作建議
如何更好地、從根本上解決醴陵煙花鞭炮小微企業融資難的問題，仍然需要政府和相關部門采取更有效的措施，提供相應的政策保障。
(一)建立湖南省、市、縣三級多層次信用擔保體系
醴陵沒有一家政府背景的擔保公司，現有信用擔保服務機構遠不能滿足擔保需求。加上醴陵市煙花鞭炮企業水平參差不齊，且抵押物不規范，抗風險能力差等原因，金融機構對其信貸支持十分有限。建議建立以政府出資為主的信用擔保機構，按照“政府主導，社會參與，市場運作，規范管理”的原則，建立省、市、縣三級多層次信用擔保體系，提高擔保體系運營效率，為煙花鞭炮企業獲取銀行貸款提供信用支持。在必要時行使行政措施，利用安全生產許可等措施，確保擔保工作的順利開展，較大限度地降低商業銀行的信貸風險。
(二)探索開展農村土地承包經營權和宅基地使用權確權和抵押貸款業務
為小微煙花鞭炮企業拓寬融資擔保渠道。建議地方政府和相關部門盡快出臺關于開展農村土地承包經營權和宅基地使用權確權和抵押貸款業務的相關指導意見，并做好相關土地經營權流轉市場建設、土地經營權爭議仲裁、貸款損失保障或補償機制等配套工作。另外，商業銀行特別是涉農金融機構也盡早謀劃，在深入調研的基礎上，根據政府指導意見開展相關業務。
(三)加快行業結構調整，組建地方煙花鞭炮集團
煙花鞭炮行業的特點是:規模越大，安全風險越小，經營效益越高。醴陵市煙花鞭炮行業要發揮集群效應，走“規模化、集約化”道路，形成規模效應應對市場競爭，從而更好地獲取銀行信貸支持。同時，地方政府要提高企業準入門檻，調整企業結構，促進煙花鞭炮主產區鄉鎮建立集團公司，提高市場競爭力。
(四)優化金融環境，提供和諧發展環境
不論是招商引資，還是爭取金融業擴大信貸投資，必須有一個好的金融信用環境。建議地方政府利用工商、稅務、安全生產許可等手段，對逃廢債企業進行制裁，讓逃廢債企業無法生存，通過打造“誠信醴陵”，促進煙花鞭炮經濟更好更快地發展。
(五)設立煙花鞭炮產業基金，促進其走上“安全”、“環?！笨沙掷m發展之路
一是設立煙花鞭炮產業安全生產基金，加大安全藥物技術研發力度，推行安全管理，從根本上控制安全風險。二是設立煙花鞭炮產業技術創新發展基金、技術創新互助基金。只有大力發展高科技原材料和高科技新產品，提高產品質量，才能在激烈的競爭中處于不敗之地。三是通過以基金提供擔保的方式，為煙花鞭炮企業融資提供更多更有效的路徑。
單位：上海農商行村鎮銀行管理部湖南分部課題組 上海農村商業銀行村鎮銀行管理部湖南分部
實體經濟論文:鄉鎮實體經濟論文
一、危中覓機、化危為機
一是產品創新高端化。廣大企業要加大產品創新力度，用新技術、新設計生產適合市場需要的高附加值產品以及上下游產品，做到人無我有，人有我優，人優我精，進一步開拓新的市場領域，尋找新的利潤空間，避免“同質化”競爭、“價格戰”現象，搶占高端市場。要立足客戶需求，進一步加強與相關設計、制作公司的技術合作，對現有產品進行實用新型、外觀設計調整，改進產品的結構、材質、工藝，提高產品性價比，擴大使用功能，完善售后服務，為客戶提供的應用解決方案，抓牢固定客戶。
二是設備更新智能化。實踐證明，提升企業裝備化水平是實現企業減員增效最直接、最有效的途徑。裝備水平的提升，有利于提高效率、擴大產能。萬石鎮北海封頭早在1994年就開始更新設備，冷加工封頭生產線和封頭坡口已經實現了全自動，生產效率提高5倍，用工人數驟減80％；九洲封頭新廠區將在今年1月正式投產，將在壓機上下料、X光拍片等環節使用重型工業機器人和智能化設備并在全廠區范圍內配備全自動配送系統，平均1臺機器可以代替3個產業工人，產能也將有較大提高，更有利于穩定質量，確保安全。裝備的精準度高，沒有初學者和熟練工之分，只要調好標準就可以進行精準操作和生產，大幅度降低了人為因素對產品質量的影響，有助于提高良品率；生產中的一些復雜、危險環節交由裝備操作，還能有效化解安全風險，減少事故發生。從調研情況來看，萬石鎮勞動密集型企業很多，企業每年付出的工人工資普遍要占到利潤的10％-20％，個別行業甚至逼近30％，越來越高的勞動力成本、越來越薄的企業利潤使不少企業感覺不堪重負，解決這個問題的途徑和長久之計就是實現裝備自動化，降低用工成本；同時，用“機器換人”還可以有效避免同行業間惡意競爭、互相“挖墻腳”的行為，也是應對技術工人工資水漲船高的好辦法。
三是技術革新常態化。經過多年的探索，我們已經初步走出了一條以企業為主體、以市場為導向、產學研相結合的技術革新道路，不少企業通過加大研發投入，加強產學研合作嘗到了甜頭，融泰化工與夏帆博士合作成立巨珩新材料，建設艾倫?黑格材料科技中國（宜興）研究院，不僅在核心和關鍵技術領域取得新的突破，一舉躋身世界科技前沿，還有效解決了一批企業自身的發展難題，為中小企業科技創新作出了示范，樹立了標桿。廣大企業要大膽出擊、主動對接，千方百計吸引一批高素質人才，特別是科技領軍人物，使他們在自主創新中發揮更多的作用。要進一步增強專利、品牌意識，擁有一批自主知識產權，做大做強自主品牌，在市場上占據更重要的地位。
二、合力攻堅、共克時艱
一是政府要主動作為。營造“暖冬”，不僅僅要為企業“量身”制定好的政策，關鍵是各項政策要“看著落實”，及時、精準、有效地為企業所用，用好用活，為企業發展搭建平臺、創造條件；政府要立足職能，強化服務，急企業所急、想企業所想、解企業所難，確保服務到需要處，幫扶到關鍵點，讓各項舉措真正顯現實效。我們將通過外出參觀考察，召開經濟運行分析會等形式，為廣大鄉鎮企業家提供開闊眼界、增長見識的機會，使大家的思路更清晰、定位更精準，借它山之石，攻發展之玉；圍繞企業的資金需求，我們將把舉辦政銀企合作座談會作為一項傳統，為企業融資當好紅娘、牽好紅線；針對轉貸難問題，我們要充分發揮總額2000萬元的鎮級轉貸資金的作用，并積極協調市級平臺資金，在宏觀經濟持續偏緊、企業資金較為緊張的嚴峻形勢下，有效解決了企業資金困難，防范區域金融風險，保障經濟健康運行；此外，我們還將分行業分層次組織開展產學研對接活動，為企業發展體提供急需的創新資源，實現科研成果與產業發展“無縫對接”。
二是企業要主動調整。廣大鄉鎮企業家對自己企業的情況最了解、最清楚，要堅持立足自身，徹底擺脫“等、靠、要”的思想，主動出擊、主動謀劃，把企業的命運牢牢掌握在自己手里，不斷做穩做實，做大做強。同時，企業之間要互相配合,抱團取暖，合力化解各類制約，在這方面，萬石鎮華威封頭、九洲封頭、華源照明等企業先行先試，依靠互相信任、企業信譽，形成了抗擊風險的聯合體，取得了實實在在的效果，為廣大鄉鎮企業家樹立了示范、提供了借鑒?，F代鄉鎮企業家尤其要具備寬廣的胸襟，摒棄同行必妒的落后、錯誤理念，相互扶持幫助，一致對外，共同闖市場，使企業團結協作成為企業界的一種優良品格、良好風尚。
三是銀企要主動對接。企業要充分利用銀行優化信貸結構的機遇，主動加強與銀行對接，為企業發展爭取更多的金融資源；要增強貸款的計劃性，不能“撿到籃里就是菜”，盡量將貸款集中到2-3家銀行，并對現有貸款進行梳理、分析，請銀行為企業“私人定制”化的貸款方案；平時要加強溝通，有意識、有目的地邀請銀行相關領導、業務人員多到企業走一走、看一看，將企業的良好質態、光明前景介紹給銀行，將發展信心傳遞給銀行，增進了解和信任，避免由于信息不對稱導致銀行提前收貸、隨意收貸，對企業造成不可挽回的損失。
作者：宗豪杰
實體經濟論文:實體經濟虛擬經濟論文
一、實體經濟與虛擬經濟互動的基礎與特點
虛擬經濟周期短，變動快，在經濟發展中，虛擬經濟中的股票和債券關系容易實現了企業預期收益。股票分紅、債券分紅等衍生經濟產品都可以用數據符號表示。隨著經濟全球化的發展，國家經濟受整體資本流動以及國外經濟變動的影響，資金和衍生產品的利用，實現金融合作共贏。綜上所述，隨著經濟發展的變化，實體經濟和虛擬經濟的關系也隨著發生變化。良好的經濟發展需要結合好實體經濟和虛擬經濟，協調發展。
二、會計在實體經濟與虛擬經濟互動中的作用
1.會計在實體經濟與虛擬經濟互動中的角色及傳導作用
投資者在進行實體經濟或者虛擬經濟的投資時，都要評估投資對象的價值，而在這個評估決策的過程中，會計提供與投資相關的信息給投資者，方便投資者作出決策判斷。目前，大都數的投資者投資信息的來源渠道多樣化，但是在眾多渠道中，會計信息披露是最穩定最安全的信息來源。會計準則定位會計目標，這強調了會計在經濟運行中發揮信息支持作用。及時，會計向決策者提供實體經濟主體和虛擬經濟主體的相關財務信息，提供支持信息可供決策者使用。第二，經研究證明，會計所提供的實體經濟相關信息是決策者定價虛擬經濟符號的重要信息。會計信息還有利于評估企業的償還能力，從而為企業投資債權和金融衍生產品提供信息。第三，企業會計信息的匯集為衍生金融產品如基金、股票及證券等提供了板塊化、行業發展狀況乃至整個經濟發展狀況的基礎信息。因此，經濟運行離不開會計信息的引導，結合上文，我們可以這樣認為，會計傳導著虛擬經濟與實體經濟的互動。
2.會計在實體經濟與虛擬經濟互動中的傳導過程
在整個經濟體系中，會計提供不同經濟主體的基礎信息，并在實體經濟和虛擬經濟中有著互動傳導作用，并在這種互動傳導中擔任著信號傳導機制的角色。會計和經濟體系之間動態地呈現出比較明顯的互動過程，能夠看出會計在宏微觀經濟間的信息傳導過程以及在實體經濟和虛擬經濟互動中因果循環的累計過程。虛擬經濟的周期短，容易吸引資金，由于虛擬經濟和實體經濟之間的速度不一樣，使得兩者之間的差距過大，經濟泡沫現象嚴重，出現經濟危機，循環累積過程處理不好的話，很容易造成大范圍的經濟危機，影響實體經濟和虛擬經濟的發展。另外，循環因果積累過程與會計信息的生成和傳導特點密不可分。
作者：史銳 單位：黑龍江省委省委老干部局退休生活雜志社
實體經濟論文:房地產業實體經濟論文
一、我國房地產業的現狀和存在的風險
1．房地產過熱導致經濟泡沫從國民經濟層面分析，房地產業是我國的經濟支柱產業，對GDP增長的貢獻在幾大重要行業中占居首位。從地方政府層面分析，房地產業承擔著地方財政增收、GDP增長的重任。目前，國內某些大中城市房地產業發展出現非理性繁榮的情況，房價年均同比漲幅均超過10%，而這些城市收入住房比例達到了驚人的地步。我國大部分地區的房價漲幅遠遠超過了年人均可支配收入的漲幅，局部出現泡沫是不爭的事實，加上國內近年來相對寬松的貨幣政策和人民幣升值壓力的不斷加大，對我國房地產泡沫的形成和膨脹起到了推波助瀾的作用。
2．房地產過熱會透支內需房地產業非理性繁榮的背后是限制了工薪階層改善住房的需求，阻礙了我國的城市化進程，為了實現“居者有其屋”這個基本的生存需求，工薪家庭要不僅要拿出全部積蓄，甚至透支了未來十幾年乃至幾十年的消費能力。普通居民為了償還房貸需要節衣縮食，把其他正常的消費降至低。房地產業在帶動相關產業發展的同時，也阻礙了非相關產業特別是消費品產業的正常發展，使大量社會資源過度集中于房地產領域，透支了國內需求，嚴重影響了我國經濟的均衡發展。
3．房地產過熱會引發深層次社會矛盾房地產業的發展在一定程度上帶動地方GDP的增長和財政收入，但這種失衡的經濟增長存在民生隱患。普通居民為了購房節衣縮食，透支了未來的消費能力，對其他非房地產相關產業的擠壓，導致非房地產相關產業的勞動者收入減少甚至因為產業不景氣可能引發失業，物價上漲，居民消費能力透支，居民幸福指數下降。近年來反腐敗查處的腐敗案件中，大多數涉足房地產業。如果這種狀況得不到及時的改變可能導致社會仇官仇富情緒蔓延，引起社會不安定因素產生。
4．房地產過熱投資擠壓實體經濟發展空間房地產過熱，房地產市場投入產出率過高，就會使投資者原本投向實體經濟和服務產業的資金轉而投向房地產，這樣的后果是房地產投資規模不斷增大，占用了大量的社會資源，擠壓了實體經濟的發展空間，甚至是關系到國計民生的制造企業得不到有效的資金支持，難以進行技術改造和產業創新，這樣的后果會更加惡化了非房地產業的生存環境。
5．房地產非理性發展會誤導社會價值導向近年來，畢業買房族不斷增加，啃老現象嚴重，傳統價值理念和就業理念正在不斷改變。房價過快上漲引發全社會持續、過渡關注房地產業的發展，將會導致以買房為成功標準的非理性價值評價觀念蔓延。加上物價快速上漲，傳統制造業發展緩慢，非房地產業從業人員勞動回報率較低，可能會引發就業觀念的改變和價值觀的扭曲，很多原本追求實體經濟相關產業的年輕人，轉而投向收入更高回報更快的房地產業。急功近利思想的蔓延將對國家長遠發展產生影響。
二、房地產業縮減對實體經濟的影響
(一)實體經濟的內涵
所謂“實體經濟”，從一般意義上講，是指涉及物質產品、精神產品和服務的生產和流通的經濟活動。實體經濟包括農業、工業、交通運輸業、商貿物流業、建筑業等提供實實在在物質產品生產和服務的部門，制造業當然包含在其中。
(二)房地產業縮減對實體經濟的影響
從上世紀80年代末日本房地產泡沫破裂對日本經濟的影響和2008年美國房地產泡沫破裂引發的次貸危機對世界經濟的影響可以看出，房地產泡沫如果得不到及時有效的控制，會影響經濟持續健康的發展。房地產業產出縮減對于部分產業的發展影響較大。目前我國房地產業仍處于數量擴張階段，其對能源需求較多，與煤炭采選業、石油和天然氣開采業、金屬礦采選業等能源生產型產業關聯密切。房地產業產出的縮減會限制這些能源生產型產業的發展。房地產業對實體經濟總影響力較低。將房地產業全部提取后，實體經濟總產出減少比例不足0．105，遠低于農林牧漁業、建筑業等七大產業形成的影響，其對實體經濟的影響在所有產業中排位靠后。并且從發展趨勢看，其影響力并沒有隨著經濟的發展而提高，始終處于相對低的水平。王岳平、葛岳靜等利用2002年投入產出表對我國經濟結構進行分析，房地產業影響力和感應度系數均低于1，低于所有產業的平均值，其對經濟的帶動作用不足。西北農林科技大學余勁、任洪浩等利用HEM模型對我國房地產業縮減對實體經濟的影響進行了研究，我國房地產業對實體經濟的拉動力和制約性不高，其產出值在一定比例范圍內的縮減不會造成實體經濟的嚴重衰退。在金融業可以容忍房價下跌的范圍內，只要房地產業產出值變化幅度在40%的范圍內，就不會對國民經濟的發展帶來較大的沖擊。
三、實體經濟發展對宏觀經濟的影響
實體經濟發展，可以從以下幾個方面促進經濟和房地產業的健康發展。
(一)有利于增加地方稅收
目前，我國稅收制度采用國稅和地稅相結合的稅收制度。由于城市化的快速發展和城市公共支出的不斷增加，地方政府越來越倚重拍賣地皮實現地方財政的收支平衡、實現GDP穩定增長。次貸危機后，美國認識到實體經濟的重要性，正逐步改變單純依靠投資和軟件業發展的局面。發展實體經濟和非房地產相關產業，可以使地方政府更加從容的對房地產業進行改革，逐步擺脫過渡依賴房地產業的局面，實現稅收多渠道發力。
(二)有利于提高居民經濟收入，增加內需
房地產業過快上漲形成高房價是引起內需不足的重要因素。房價回歸合理、實體經濟發展，居民實現住房需求的成本降低的同時，非房地產業就業機會和收入增加，購買力提高，有利于增加內需，實現國內經濟均衡發展。
(三)有利于降低房產過熱引起房產泡沫破裂的危險
實體經濟發展不僅可以提供更多的就業就會，實現地方政府的財政收入和實現GDP穩定增長，避免了過多的社會資金涌入房地產業引發的經濟風險。同時，實體經濟發展有利于平衡國內的經濟狀況，減少政府過度依賴房地產業的財政風險。
(四)實體經濟發展，有利于房地產業由過熱
轉向理性發展房地產業回歸合理，政府對房地產業的依賴程度下降，才會有更多的社會資金投入到實體經濟中，實現科技創新和產業革新，從而推動整個經濟不斷向前發展。隨著經濟發展，居民的生活水平和購買力不斷提高，激發剛需群體的購房需求，反過來促進房地產業的健康發展。
四、結論
我國經濟經過十幾年的高速發展，基本耗盡了經濟發展的動力，隨著上海自貿區的建設和國家城鎮化方案的出臺，國民經濟又將迎來新的發展機遇，同時我國經濟由“第二產業—第三產業—及時產業”向“第三產業—第二產業—及時產業”轉變過程，更需要發展實體經濟來培育新的經濟增長點，增加居民的可支配收入。房地產業的過熱在一定程度上擠壓了非相關實體經濟的發展，但是房地產降溫對國內經濟的影響有限，而實體經濟發展對國民經濟的發展具有較大的推動作用。發展實體經濟，實現實體經濟和房地產業協調發展帶動國民經濟發展是未來發展的趨勢。從房地產產能釋放的角度和實體經濟改革創新的角度來說，房地產降溫需要一定的時間，政府需要穩定市場，以防止房地產業出現崩盤的局面。
作者：秦秀秀 單位：安徽理工大學經濟與管理學院
實體經濟論文:農業政策性金融支持實體經濟論文
一、農業政策性金融支持實體經濟的功能分析
（一）農業政策性金融支持實體經濟的輸血功能
農業政策性金融支持實體經濟主要體現在拓寬政策性銀行信貸服務上，這特別表現在農業基礎建設的資金輸入方面。在我國農業是基礎性產業，具有弱質性。政府通過開發性的政策性金融對其國民經濟的基礎性產業和戰略性產業給予多元的、維穩的、強大的直接信貸扶植，在政策性金融的帶動下充分發揮其發展主體的生產經營主動性和創造性，給農業的可持續發展“輸氧造血”。政策性金融發揮著主體或主導性功能，而不僅是補充商業性金融的不足或糾正某些偏差。
（二）農業政策性金融支持農業經濟的先導功能
農業政策性金融機構對處于成長前期、發展前途不明的農業重點方向先行投資，表明了政府的宏觀部署和扶持意向，從而提振商業性金融機構的投資信心。農發行堅持以農為本，恪守業務邊界，服務“三農”是農發行的根本職能。農發行通過不脫農多惠農，心無旁騖發揮“領頭羊”的強農作用，促進國家農業政策的順利實施，提高整個農村的投資效益。
（三）農業政策性金融對區域、梯度整合的調節功能
農業政策性金融承擔政府賦予的城鄉區域調控職能，根據生產力的梯度分布，把區域信貸政策和產業傾斜政策結合起來，從而有效調動經濟資源，推進實體經濟發展。政策性融資活動對農業、中小企業、某些基礎性產業以及邊遠落后的地區和行業領域的正常發展，特別是對產業結構調整、地區均衡發展等方面發揮了積極作用。農發行堅持市場化和政策扶持相結合，以市場化為導向，以政策扶持為支撐，絕不干不沾農的事。充分發揮市場配置資源的決定性作用，健全激勵約束機制，在有效防范金融風險和保障社會效益的前提下，通過加強引導金融資源向貧困地區傾斜，堅持優惠支農、讓利于農。
（四）農業政策性金融對市場經濟的補缺功能農業政策性金融機構主要承擔無利或者微利的涉農領域中長期資金信貸業務，主要是補充完善商業性金融機構的功能。處理好政策性和銀行一般性的關系表現在兩方面：一方面，對技術、市場風險較高的領域進行政策性引導和補充性投資，對商業效益差、資金回收期過長的項目及低收益的基礎設施補充投資；另一方面，按銀行規律辦事是農發行在推動改革進程中可持續發展的根本保障，加快發展中國農業產業發展基金、現代種業發展基金和租賃業務。
（五）農業政策性金融對金融危機的穩定功能
商業性金融對經濟信號往往有正向反饋，越是經濟過熱越會出現泡沫，經濟越不景氣越會收縮。這種正反饋機制會加大經濟運行的振蕩，嚴重將加劇形成金融危機。農發行廣泛籌集支農資金，完善政府主導、實體承貸、財政資金和政策性信貸資金合力支農的運營模式，積極探索在傳統農區依托城鎮化輻射帶動農業現代化和新農村建設的方式，研究支撐農村土地流轉和適度規模經營的課題。對破解二元經濟結構難題，政策性金融機構可以發揮支持和引導社會資金的作用。另外政策性金融機構一般具有負反饋機制。隨著中國金融市場國際化程度加深，經濟體不穩定性提高了，也需要政策性金融機構引導境外資金回流“三農”建設，起著穩定金融系統的作用。
（六）農業政策性金融對國家利益的強化功能
依托國家政策行使職能，政策性金融機構具有明顯的非盈利性。經過多年發展，有的政策性金融機構通過股份制改造提高市場化程度。政府作為主要的股東或所有者，在政策性銀行出現虧損的時候有責任和義務為其注入資金保障其健康運轉。實際上政策性銀行要加強頂層設計，支持糧食品質化發展，保障重要農產品供給；緊緊圍繞國家糧食安全戰略，確保飯碗牢牢端在中國人自己手上，中國人的飯碗中主要裝中國糧。農發行不僅要自身利益的較大化，辦精品銀行“、百年老店”，最終的經營目標是國家利益的較大化。
二、完善農業政策性金融支持實體經濟的路徑
金融發展的根基是實體經濟，實體經濟發展的保障則是金融市場。既要防止出現經濟過熱的通貨膨脹，更要防止經濟過度虛擬化。因此，農業政策性金融更好地服務實體經濟的路徑應重點從以下幾個方面著手。
（一）堅持“兩輪驅動”業務發展戰略，優化內生性增長
通過對發達國家經濟發展的路徑研究，經濟發展是一個內生的增長過程，一國的長期經濟增長是由一系列內生變量決定的，內生變量對經濟發展起著根本作用，且這些變量存在政策敏感性。因此，我國的宏觀調控必須制定科學合理的農業政策，積極引導農業產業化經營，在經濟結構調整的過程中不斷尋找新的增長動力。與此同時，國家應從長期戰略的角度制定支持經濟內生性增長的配套政策，使金融資源更多地投向糧棉油生產、加工和流通環節為重點，推動現代農業發展和產業結構升級。遵循“政策引導、擇優扶持，科學高效、精細管理，嚴控風險、持續發展”的原則，積極做好對貧困地區特色農業、農副產品加工、旅游、民族文化產業等特色優勢產業的金融支持，不斷完善承接產業轉移和新興產業發展的配套金融服務，促進新農村建設和水利設施為重點的農業農村基礎設施中長期信貸業務的發展。
（二）加快發展信貸資產證券化，優化負債結構
在金融脫媒的大背景下，我國銀行業需要更新理念，提升對大型企業綜合服務能力，逐漸降低對信貸業務的依賴。面對資本市場發展和投資渠道豐富的全新經營環境，商業銀行在利用傳統網點吸收存款和繼續發展傳統信貸業務的同時，可以通過金融債券、資產證券化等金融創新手段滿足大規模融資需求，優化資金來源結構，改變高度依靠存款支持業務發展的現狀。農發行作為發起機構開展信貸資產證券化業務，是在存量信貸資產中按一定標準（包括貸款種類、貸款性質、單筆金額、利率、期限、資產質量及借款人評級等）篩選出一組合格貸款組成資產池信托給受托機構，由受托機構以資產支持證券的形式向各投資機構發行證券的結構性融資活動。改善資產負債結構，提高信貸資產周轉率，回籠現金。提高政策性銀行內部或行際之間調撥資金的流動性，挖掘內部資金潛力，減小利息負擔。除此之外，還應該積極推廣現代支付結算系統和產品，開展網銀和銀行卡業務，推廣收購資金非現金結算。加快國際結算和保險等中間業務創新，發展擴大非利息收入。
（三）深化制度改革，完善組織機構
2014年9月24日，國務院第63次常務會議審議通過了中國農業發展銀行改革實施總體方案，這是農業政策性金融機構改革翻開里程碑式的一頁，進一步深化改革體現了中央強農惠農富農的政策要求。要按照打造現代農業政策性銀行的戰略目標，適應農村改革發展的客觀需要，履行農業政策性銀行的基本職責。要堅持正確改革方向，把握業務范圍，嚴格貸款投向和準入管理，恪守政策邊界，依法合規經營，不斷強化農發行的政策性職能定位。政策性銀行要能有效運轉，需要具備完善的組織機構體系。一是政策性銀行本著精簡、高效的原則設立或撤并分支機構。二是改變由政府指定行的做法，引入競爭、擇優機制，通過競標決定行，同時制定相應的規則，嚴格規定行的資格和條件以及授受雙方的權利、責任等事項。既不能脫離國情照搬照抄國外政策性銀行的運營模式，也不能消極等待，貽誤大計。形成政策性金融、商業性金融和合作性金融協調配合、共同參與的金融扶貧開發新格局。進一步加大力度金融支持農業經濟，是促進“四化同步”、推進城鄉發展一體化的重要內容，是履行黨中央、國務院賦予農發行支農職責的應有之義。
（四）加大對農業中小微企業的金融支持力度，利用“有形之手”營造良好的金融服務環境
中小微企業是實體經濟的細胞，國家應出臺具體措施鼓勵在注重信貸安全的前提下，建立向涉農中小微企業發放貸款的激勵和約束機制。在保障貸款質量的同時，切實提高對中小微企業的貸款比例。農發行不斷強化支農支小功能，2013年累放2847億元支持小微企業，年末貸款余額6456億元、占全部貸款的25%，支持小微企業1.3萬戶、占客戶總數近一半。在現有業務范圍內，農發行支持符合國家農業政策、有市場前景、技術含量高、經濟效益好的農業中小微企業與履行政策性支農相結合。根據中小微企業的經營特點，及時完善授信制度，合理確定各級銀行貸款審批權限，減少貸款審批環節，提高工作效率。同時，積極與國家林業局和國家農業綜合開發辦合作爭取中小微企業發展的貸款貼息項目，進一步改善農發行對中小微企業的結算、融資擔保、聯合增信等金融服務。不僅要堅持市場機制在資源配置中的基礎性作用，挑選項目，獨立審貸，加強管理，努力提高資金運用效率，堅持按銀行信貸資金的運作規律辦事，還需要實現講求社會效益和農發行經營效益的有機統一，確保信貸資金安全和財務上的可持續。在規范政策性銀行經營行為的同時，進一步發揮政策性、商業性和合作性金融的互補優勢，助推農業經濟發展。積極依托地方政府的資源條件和行政組織優勢，深化政策配合、優勢互補、良性互動，拓展政策性業務的范圍和空間，應對市場“無形之手”失靈的問題。
（五）堅持辦行根本導向，規范農業政策性銀行經營行為
堅持政策導向是農發行的根本屬性，要將執行政策作為農發行的生命線和安身立命的基石。按照中央要求和政策部署確定支農重點，并且不折不扣地落實到位。充分發揮農發行的政策優勢，積極探索和改進服務方式，加大對貧困地區信貸支持力度。強化政策性職能，堅持政策性業務主體地位，審慎把握自營性業務發展，特別是政策性強、支農效果突出的主業要做強，輔業要做優，不能顛倒兩者關系，犯歷史性的、方向性的錯誤。要切實加強信貸資金特別是中長期貸款資金的用途管理，加強資金支付的真實性監測。確保資金真實流向“三農”，保障資產的安全。貧困地區發展滯后，信用環境和基礎建設薄弱，承貸主體的經營能力和抗風險能力不足。必須注重防控風險，充分考慮地方政府償債能力、承貸主體經營能力和分支機構管理能力，把握好實體經濟信貸投放的力度和節奏，量力而行，穩步推進，確保地方政府能負擔、農發行可承受，不能因強調支持而放松風險管控。農發行作為農業政策性金融的關鍵一環，實體經濟的金融需求量大面廣，各地情況又千差萬別，必須突出支持重點，發揮農業政策性銀行作用，堅持有所為有所不為；要因地制宜，結合各地經濟狀況和資源稟賦特點，選準信貸支持的切入點；要堅持開發性扶貧，重點支持具備一定開發條件的地區，通過改善農村生產生活條件，發展特色優勢產業，促進農民增收。
作者：蔣沐釗 單位：中國農業發展銀行南寧分行
實體經濟論文:金融服務實體經濟論文
一、金融與實體經濟之間的關系
金融經濟的運行對實體經濟的發展具有正反兩方面作用。一方面，金融經濟助推實體經濟的發展。金融活動的過程是不斷將儲蓄轉化為投資的過程。金融發展促進了閑散資本集中，通過貨幣資本的充分有效配置促使實體資源流向新興產業部門，進而促進實體經濟部門的產業結構調整和轉型升級，對實體經濟走向起到良性循環的作用。另一方面，金融經濟規模的過度膨脹會破壞實體經濟發展。金融經濟的運行無序混亂扭曲資源配置，降低市場運行效率，也會增加市場風險，導致經濟泡沫的積累，并可能誘發泡沫經濟，嚴重破壞實體經濟發展。美國金融危機對世界實體經濟造成的創傷就是例證。
二、金融服務實體經濟的現實路徑
全球經濟仍處于緩慢復蘇階段，國內經濟發展又出現了產能嚴重過剩問題，金融風險也在不斷積累和加劇，金融想要取得持續健康發展就得根植于服務實體經濟。
1、調整金融資源流向，支持實體經濟轉型升級
金融為實體經濟所提供的資源配置能力和效率決定整個經濟體的綜合發展水平和潛在增長能力。我國的金融資源主要流向大國企、大項目和地方融資平臺，而目前大量國企出現嚴重產能過剩，地方政府的債務也隱含風險，相反，中小微企業卻很難享美羹。所以，我們的首要選擇是把握好金融資源的流向。一是支持先進制造業。制造業創新空間無上限，擴容潛力巨大，吸納就業多，最適合我國國情。歐債危機中德國也因為制造業的強大而一枝獨秀。所以，作為正處在工業化過程中并且享有世界及時制造大國的中國更應該繼續做強制造業，形成完整的制造業產業鏈條來維持自己的地位，這就要建立與之相匹配的金融垂直供應鏈。就是金融不僅支持核心企業，也包括支持上下游企業。二是，服務中小微企業。目前，我國中小微企業對GDP貢獻已達到60%以上，稅收占比50%、承載了80%的就業，但同時又存在融資難、融資貴的問題。針對中小微企業融資難、貴問題，從政府角度來講，發揮政策性金融銀行的支持力度，構建與之相匹配的中小金融機構，還可以發展民營銀行，例如小額貸款公司和農村資金互助合作社等。
2、發展債券市場，提高實體經濟融資效率
債券融資具有規模大、成本低、期限長，投資者以機構投資者為主的特點，使得債券市場具有龐大的容納量，并且能夠有效發現價格，促進利率市場化的進程。股票市場的主要功能絕非資金融通，而是風險的分散和分擔，改善企業股權結構和公司治理結構。西方成熟資本市場上的債券市場融資規模遠大于股票市場融資額，企業債券融資是股票融資的3-10倍。而我國的社會融資結構是以銀行體系為主導的間接融資為主，直接融資中又具有“股強債弱”的特點。間接融資方式加大了銀行系統性風險。所以，我們應該擴大直接融資方式，重點是加快債券市場的發展。需要從制度層面放寬公司債券的準入條件，簡化審核流程提高審核效率，逐漸推進銀行間債市與交易所債券市場互聯互通。
3、擴大消費金融，拉動內需促進實體經濟增長
消費金融就是促進民眾生產生活水平為目標的金融發展模式。消費一直是我國經濟發展中的“短板”，消費金融具有小額、分散、普及面廣的特點，發展消費金融旨在突破居民收入約束，借未來的錢來消費，它既可以拉動消費擴大內需，也可以提高廣大基層消費人群購買力，進一步推動整個社會群體的消費升級。目前房貸、車貸已經取得成效，可進一步拓展到教育、旅游等服務消費領域推廣金融消費。當然，可以在結合網絡技術，推網絡金融產品的開發，助推網絡消費的升級。新型城鎮化是本屆政府的施政重點，它的核心是人的城鎮化，也就是說金融不僅要為城鎮化的建設提供中長期的資金支持，而且要關注以農民工為主體城鎮化過程中的金融多樣性消費需求。
4、推進利率市場化，激發金融服務實體經濟基礎作用
金融改革創新的最終目的是通過市場機制來配置資金，實現真正市場化的資源有效配置，也就是通過價格客觀地反映資金的供求關系，其實質就是要實現利率市場化。同時，在發達的經濟體中，利率通過對貨幣的供需、市場的總供需、物價水平的升降，國民收入分配的格局、匯率和資本的國際流動，影響經濟增長和就業。當然也可以迅速將貨幣政策通過利率傳導給實體經濟，利率市場化提高央行的政策操作水平。目前，國內銀行的存貸利率不能反映資金的真實價格，致使資金的價格出現了“雙軌制”，即銀行和“影子銀行”的兩種價格，所以需要推進利率一體化的制度創新，最根本的就是要利率市場化。然而，利率市場化改革牽一發而動全身，不可能一蹴而就，目前我們已經在利率市場化做了一些工作，最近又放開了銀行的貸款利率，隨后的改革需要穩步、漸進式地推進，不可操之過急，防止發生系統性風險。
5、預防金融風險，確保實體經濟運行安全
現代金融風險具有較高的關聯性和傳染性，在“蝴蝶效應”的作用下，可以從一個部門擴散形成系統性風險，甚至變為經濟危機。所以，防范金融風險是金融業永恒的主題。在當下，地方債務是我們經濟運行隱性風險的重點關注點，地方債務風險主要積聚在地方政府融資平臺。地方政府融資平臺具有融資和投資的功能，相當一個金融機構，主要支持政府基礎設施及城市化建設。但是由于地方政府的財權與事權不匹配矛盾在加劇，地方政府為了支持地方發展，將地方融資平臺成為政府的舉債機構，伴隨國家4萬億的投資計劃，地方政府融資平臺出現了非理性的發展。過度的政府投資擠占了中小企業私人投資領域，“平臺”快速擴張，為一些應該淘汰的產能創造了繼續發展的條件，不利于產業結構的調整，再加之平臺由于制度性缺陷也會引起信貸風險。需要從改革現行財稅體制、完善融資平臺的公司治理結構、建立科學的風險預警機制等方面來防范地方政府債務產生的金融風險，降低其對實體經濟安全運行的沖擊。
作者：周阿利 單位：中共西安市委黨校
實體經濟論文:實體經濟與虛擬經濟論文
1虛擬經濟與實體經濟的關系
1.1實體經濟是虛擬經濟的基礎
實體經濟發展到一定程度才會出現虛擬經濟，虛擬經濟的發展離不開實體經濟的支持。虛擬經濟的發展階段、發展水平、結構和規模與實體經濟的發展階段、發展水平、結構和規模有著直接的關系，實體經濟是虛擬經濟的基礎，一旦實體經濟出現問題，虛擬經濟也會受到影響。
1.2虛擬經濟對實體經濟的雙重效應
1.2.1虛擬經濟對實體經濟的積極作用首先，虛擬經濟有利于促進資源的優化配置。在市場經濟的發展過程中，信息的不對稱是一個不可避免的問題。虛擬經濟可以通過有效地信息及其創新的金融產品，解決信息不對稱所帶來的激勵問題。同時，我們可以通過判斷企業經營的好壞，投機業績的優劣，采取有效措施促進資源的優化配置。其次，虛擬經濟的發展有利于為實體經濟提供金融支持。在現代企業中，許多優勢企業因為缺乏資本而陷入了沒有規模效益的怪圈中。虛擬經濟則使大量閑置的和零散的資本投入到股票、債券及其他金融衍生品上，從而解決了實體經濟發展過程中資本缺乏的難題。而且隨著金融市場的不斷完善，虛擬經濟能更快捷的為實體經濟提供金融支持。再次，虛擬經濟有利于產權重組和結構調整，從而深化企業的改革。實體經濟中經常存在產權的重組和結構調整的客觀需要?？墒菃慰繉嶓w經濟本身很難實現產權的重組和結構的調整。虛擬經濟則使實體資本證券化、商品化，解決了困擾著實體經濟的難題，通過成本較低的股票和債券的交易迅速的實現了產權的重組和結構的調整，加速了資本的流動，以便適應經濟發展的需要。，虛擬經濟可以降低分散實體經濟中的投資風險。市場經濟中的各項經濟都會面臨著投資風險的問題。虛擬經濟允許有價證券進入市場流通，實際上就是為實體經濟的投資者們提供了一種規避風險的有效途徑，如，期貨、期權等金融衍生工具的產生本來就是為了轉移風險和套期保值。如果沒有各種各樣的金融產品來規避風險以實現保值，實體經濟的風險將會大大增加，不利于實體經濟的發展。
1.2.2虛擬經濟對實體經濟的消極作用虛擬經濟的適度發展為實體經濟發展帶來了積極的效用，但是我們也不能忽視虛擬經濟在發展過程中呈現的一些新的特點：各種金融衍生品的出現使其離實體經濟越來越遠，虛擬化的形勢不斷加強；許多金融衍生的工具以較少的資本控制著較大數額的資金，使危險性增加；同時影響虛擬經濟的變動因素過多，穩定性變得更差。過度膨脹的虛擬經濟無疑對實體經濟的發展產生的是消極作用。首先，虛擬經濟的膨脹增加了實體經濟動蕩的可能性。虛擬經濟的膨脹會增加實體經濟的不確定性，使虛擬資本風險和利潤成倍增加，在預期收益的心理的作用下，投機猖獗，造成實際經濟的貨幣和商品流通的困難，從而使實體經濟陷入困境甚至發生經濟危機。其次，虛擬經濟的過度膨脹引發泡沫經濟。在虛擬經濟規模不斷膨脹的情況下貨幣供應量被分為兩個部分，一部分用來媒介商品和勞務的交換，一部分用來媒介股票等虛擬資本的交易。在貨幣供應量不變的情況下，如果虛擬資本交易的貨幣量越多，用于實體資本的貨幣供應量就越少。如果人們對虛擬資本的預期過高，使其脫離實體經濟的價值基礎，人們就會將大量的資本流入金融市場和房產領域，使得實體經濟貨幣供應量不足，使許多企業陷入困境，造成經濟持續衰退。
2正確處理虛擬經濟與實體經濟的關系
虛擬經濟和實體經濟是對立統一的關系，兩者之間并不存在不可調和的矛盾，發展市場經濟的一個重要環節就是正確處理虛擬經濟和實體經濟之間的關系。首先，健全市場制度和信用體系是正確處理虛擬經濟與實體經濟關系的關鍵。健全市場制度可以使虛擬經濟的市場具有自動調節虛擬經濟規模的功能，同時健全信用體系可以使虛擬經濟適度發展，促進其可持續發展。其次，培育理性的市場主體是正確處理虛擬經濟與實體經濟關系微觀基礎。在產權界定不清晰、信息不對稱的情況下，投資者會為了追求高收益而盲目地投資房地產或金融等領域。如果虛擬經濟過度膨脹、價格上漲預期逆轉，就會引發泡沫經濟，造成經濟發展的困境。同時，在現在不成熟的市場條件下，投資者往往缺乏避險的需求，會出項過度承擔風險的行為。培育理性的市場主體，是規避風險的一項有效措施。，建立健全虛擬經濟的法規政策是處理虛擬經濟與實體經濟關系的保障。一直以來，國家宏觀調的重點放在總供給與總需求上，放在了市場上出現的通貨膨脹與通貨緊縮方面。但是虛擬經濟在經濟生活中具有越來越重要的作用。必須建立相應的政策法規。嚴格的政策法規要對虛擬經濟進行適度的調節，既要防止虛擬經濟過度膨脹可能引發的泡沫經濟，又要防止虛擬經濟過冷而不利于實體經濟的發展。
作者：張燕花 單位：內蒙古師范大學馬克思主義學院
