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區域金融流動分析:研究區域金融流動思考
摘要：研究區域金融，必須考察貨幣資金在區域之間的流動。貨幣資金區域流動的非均衡性直接制約著區域資本的形成、積累的穩定性和持續性，進而影響著區域金融穩定、經濟增長乃至整體宏觀經濟增長。我國東中西部三大經濟地帶發展不平衡，長期以來一直是中西部地區資金流向東部地區，近年來盡管有一些東部資金往西部流動的跡象，但仍然沒有改變金融資源分配的“東高、中中、西低”的狀況。對此結合我國現實情況作初步評析。
一、貨幣資金區域流動的表現
1從存貸款變動看區域間資金流動。
從銀行系統角度看，區際貨幣資金的流動可以表現在區域資金吸納和運用能力的差異上。而區域資金吸納能力可以通過區域金融機構各項存款變動情況來分析，區域資金運用能力可以通過區域金融機構貸款變動情況加以衡量。
從表1可以看出，在存款資金的分布上，東部地區占全國的一半以上，且比重逐步上升，2003年高達6479%，而中西部地區占全國的比重在2000年后卻逐步下降，其相對差異東部對西部由1999年的379倍提高到2003年的402倍，東部對中部由1999年的316倍提高到2003年的339倍。存款的增長速度方面，雖然東部地區2003年有所下降，但是仍然高于中西部地區的存款增速。在貸款資金的分布上（表2），東部地區的優勢依然比較明顯，占全國的比重基本維持在一半以上，且逐年上升，相比較而言中西部地區的貸款比重卻逐年下降。應當說，這種情況是與東中西部的經濟發展現狀相適應的。銀行體系的資金流動能夠反映在存貸款增速的不同及其差額中。從增速上看，2000年至2002年，東部地區的存款增速大于貸款增速，但在2003年，東部地區的存款增速大幅度減少至2083%，甚至低于貸款增長速度2283%的水平，而中西部的貸款增長速度則大幅上升。由于各地區企業在本地區的商業銀行貸款一般直接轉化為該賬戶的存款，這對銀行來說，存款與貸款的變化就具有同步性。因此，東部地區存款增幅小于貸款增幅的現象能夠在一定程度上反映東部資金向西部流動的趨勢。此外，從銀行系統存差的角度看，2000年以后三大地區銀行系統都是存差，中部地區和西部地區2003年存差增長率分別為4146%、2242%，高于東部地區1571%的水平。而2000年以前，中部地區和西部地區大部分都表現為貸差。中西部地區貸差轉變為存差的情況也表明我國東部地區資金向中西部轉移，中西部地區吸納資金的能力在提高。
2.從回購、同業拆借市場看區域間資金流動。
銀行間的回購市場和同業拆借市場的交易也可以反映出區域間資金流動。按部門提供的數據，計算2000年至2005年4月各地區凈拆出拆入的資金額，如表6、表7。
從表6和表7可以看出，2000年至2005年，東部地區都作為資金凈融出方，中西部地區基本上都為資金凈融入方，尤其在2001年和2003年，回購市場和拆借市場資金量都有一個較大的提升。但是由此并不能簡單得出東部資金往西部流動這樣一個結論。因為作為回購市場和拆借市場的主要資金融出方，四大國有商業銀行總行是位于北京，北京的資金融出量肯定占有較大的比例。從人民銀行總行公布的《2004年中國區域金融運行報告》中我們也能夠看到，北京和上海這兩座東部城市是主要的資金凈融出地區。所以，從銀行間市場的資金交易情況，我們能夠大致看出區域資金的流向，是從“上”到“下”、從東到西。當然，也能大致判斷中西部地區對資金的需求趨勢。
3從資本市場看區域間資金流動。
資本市場籌資情況同樣可以反映資金在不同區域中的流動。我國資本市場建立的時間較晚，發展不完善，證券市場融資的區域結構極不均衡，東高西低的格局十分明顯。2000年到2003年，東、中、西部及東北地區分別從資本市場上直接融資20589億元、56495億元、50794億元和24611億元。東部地區的融資總額分別是中、西、東北部地區的364、405和837倍。這說明資金是通過資本市場從中西部流向東部地區的，這種資本分布的局面，必然引起資本配置效率的損失，不利于總體經濟增長。
4從外商直接投資看區域間資金流動。
外商直接投資也是資金流動的直接表現，只是這種資金流動是增量上的流動，而不是既定存量下的區域資金流動。東部地區作為改革開放的窗口，對外資的利用有區位優勢，從而使東部地區積累了大量的資本，為后續發展打下堅實的資金基礎。不用置疑，我國外資在全國的空間分布表現出了向東部地區傾斜的現象，中西部地區實際利用的外資比例很少。截至2000年底,東部地區占據了全國外資利用總額的8143%，中部占據了733%，西部為459%，東北地區為665%。但到了2004年底，這種格局出現變化，一方面東部地區實際利用外資比重降到了7715%，顯示出輕微的降低趨勢，西部地區實際利用外資比重也在緩慢下降，但是中部和東北地區，從2000年到2004年利用外資占比是逐年上升的，尤其是東北地區增長速度很快。這體現出資金往中部地區和東北地區流動的跡象。
5從固定資產投資看區域間資金流動。
固定資產的投資主體包括國家、企業和個人等。從20世紀80年代至今，國家基本建設及貸款投資總量的50％以上是在東部地區完成的，中、西部地區不足20％，這是國家采取了政府投資傾斜政策和吸引外部投資的優惠政策的結果。從2000年至2004年的數據來看，雖然中間有一定的波動，但2004年相對于2000年來說，中西部地區的固定資產投資總額所占比例是上升的，而東部地區和東北地區相對來說有較小幅度的下降。這體現了中西部地區自身經濟基礎和外部環境的逐步健全，造成一定的資本流入。
綜合以上資金流動的表現，我們認為，當前資金流入東部地區仍然占較大比例，其中包括中西部的資金流入和外資流入。但已出現了東部資金向中西部擴散的跡象。
具體說來，資金流入東部地區主要有以下渠道：及時，資本市場籌資推動的資金流入。在西部地區，由于企業的經濟效益普遍很差，選擇能夠上市標準的企業很困難，而東部地區由于經濟發達，企業具有很強的活力，因此，由券商推薦的上市公司及上市的基金較多。在一級市場上，會導致全國資金向東部地區流入。第二，外商直接投資導致的資金流入。由于東部地區的區位優勢及經濟開放程度，東部地區外資投入在相當長的一段時期內仍將占相當大的比例。第三，銀行系統資金調度的資金東流。自1998年取消貸款限額控制以后，各國有商業銀行對東部地區分支機構實施全額資產負債比例管理，對西部地區實行新增額度的資產負債比例管理，這種管理體制會導致資金東流。此外，商業銀行實施不同的存款利率，鼓勵經濟欠發達地區的分行上存存款，然后將其運用到經濟發達地區較高收益率的貸款項目上。應該說，銀行系統的資金調度也在相當大程度上加劇了全社會資金配置的不平衡。第四，區域金融機構的成立也是資金東流的表現之一。改革后所創建的新興商業銀行和其他非銀行金融機構體現了按經濟合理性原則配置分支機構和市場非均衡性區域發展的特點，這不僅體現在地方區域性
金融機構如深圳發展銀行、上海浦東發展銀行等，而且新成立的全國性商業銀行和金融機構如交通銀行、中信實業銀行、中國光大銀行等分支機構也是按經濟發展程度和市場化要求設置,這從增量的意義上改變了原有的均衡性區域結構。對于全國性商業銀行,其資金來源于全國，卻集中投向了東部地區；對于區域性商業銀行，其吸收存款和發放貸款基本上在本區域內。第五，商品交易導致的資金東流。中西部地區由于產業門類齊全，許多生產資料和消費資料都要向東部地區購入，通過這種購買渠道，資金流入東部地區。但這部分資金流動主要表現為地區銀行存款的變動，從銀行的存款余額上不容易表現出來。資金向中西部地區擴散也有幾個渠道：及時，我國東部地區資金和部分外資在尋求低成本生產要素的情況下開始向中西部投資。這些投資主要集中于中西部優勢的資源性以及勞動密集型的產業，因而帶來資本的流動。第二，對西部支持的政策性貸款以及國債投入等資金流入，這是全國資金向中西部地區的流入。第三，中西部勞務輸出所形成的回流資金，具體表現為東部資金向中西部的流入。隨著西部投資環境的完善和西部大開發政策的逐步深入，及時和第二個渠道的資金流入有逐漸擴大的趨勢。
二、影響資金流動的因素分析
1資金報酬率。
現代比較利益理論的代表俄林認為，地區間要素供給差異及其價格差異，是造成要素流動的原因。從根本上說，對要素流動的刺激來源于地區間要素價格的差異。對作為要素的資金來說，在假定資金成本不變的基礎上，這一要素價格差異主要反映在不同區域的資金報酬率上。由于區域比較優勢和規模經濟效益的存在，不同區域的資金報酬率并不相同，因此出現了資金為尋求更高的利潤在區域間流動，這動若是由發達區域流向落后區域，被稱為擴散效應，它將縮小區域差異，反之則稱為回流效應，它將加劇區域經濟發展的不平衡。
從理論上說，在經濟發展的起步階段，由于發達區域的比較優勢強，經濟增長速度快，因而回流資金要超過擴散資金，當經濟發展到一定階段以后，發達區域的經濟趨于成熟，區域間的差距非常明顯，這時，由于發達地區的發展受資源、市場的限制，繼續投資將遇到規模不經濟的問題，這時發達地區將開始向落后地區投資，以利用當地的資源、勞動力優勢，此時資金流動以擴散型為主，區域經濟發展差距將趨于縮小，最終達到平均。因此，我國早期資金往東部流動與現期向中西部流動的趨勢從根本上說，都是不同時期不同地區的不同資金報酬率在起決定作用。
2地區經濟發展程度。
地區經濟發展程度和市場化改革進程的區域差異也是造成資金流動的根本原因。地區經濟發展的表現是微觀經濟部門生產效率的提高，市場環境的完善，技術的進步和創新的增加，這不僅能加強區域內資金的積累，同時能有力地吸引外部資金的流入。前文所述的幾個資金流入的渠道，如商品交易、外資引入、資本市場籌資等，都是建立在東部地區較好的經濟發展程度的基礎上。另外，我們從東部的發展狀況可以看出，資金流動與經濟增長是呈循環互動關系的，東部地區堅實的經濟基礎和良好的發展環境以及較高的投資收益率吸引資金流向該地區，資金流動的增加進一步促進了該地區的經濟增長，由此形成良性循環。而中西部地區經濟發展的內外部環境相對薄弱，再加上資金的規模效應不足，造成中西部地區在經濟發展中面臨著資金短缺的困難。因此，在市場經濟的條件下，由經濟發展程度的差異決定，中西部資金往東部流動是不可避免的，各國的經濟發展過程中都遭遇過這種區域發展差異及資金流向的情況。
3貨幣化程度。
所謂貨幣化，是指非貨幣化經濟向貨幣化經濟轉化的過程，這一過程包括量和質兩個方面的規定。從量上看，貨幣化是指在一國全部總產品中，通過貨幣進行交換的產品所占的比重擴大。從質上看，貨幣化是指貨幣功能的深化。就經濟貨幣化與資金流動的關系而言，貨幣化為資金流量的擴大奠定了必要的價值前提，這就意味著越來越多的經濟資源配置要通過貨幣與資金運動的形式加以實現。同時，地區經濟貨幣化程度的差異會引起資金在不同區域之間的流動，而且這種資金流動主要發生在貨幣化水平差異較大的地區之間和貨幣化程度都比較高的地區之間，而在貨幣化程度都比較低的地區之間，資金相互流動的量是很小的。
現實地看，東部地區的貨幣化程度較高，不僅表現在量的方面，更表現在質的方面。由于東部發達地區在經濟的貨幣化進程方面進步較快，市場發育程度較高，以此推動了經濟結構的調整，進而相應推動了金融結構的調整。這時候的貨幣已經不是單純意義上的經濟核算工具，而是具有資產的功能，對資本的形成和積累會產生很大的影響，貨幣的功能會得到充分發揮。隨著貨幣化的推進，大量實物資本開始取得相應的金融資產形式，特別是隨著金融市場的發展，多樣化的金融工具出現，為資金的跨地區流動提供了便捷的媒介和渠道。東部沿海地區較高的貨幣化水平和眾多的盈利機會，使得中西部地區的大量資金被吸引到沿海發達地區。
4地區金融發展水平。
經濟較發達的東部地區從市場化改革之初就努力構造金融活動與運行的市場經濟基礎，經濟結構調整步伐較快，市場發育程度較高，擁有相當程度的創新金融工具，金融機構和企業有很強的拓展融資渠道的意識與能力，加上其自身利用金融資源的成本消化能力不斷增強，效率不斷提高，從而使該地區形成了較強的資本積聚能力。而金融市場上的證券交易所、法人股市場和各種非銀行金融機構在東部地區的積聚分布，也為金融資源的流動提供了強大的信息和技術上的支持。反觀中西部地區，由于市場化的進程滯后，改革的動力不足，使得中西部地區的經濟發展水平和投資主體對融資成本的承受能力都比較弱，對金融資源潛在的需求未能轉化為現實的需求。因此資金從中西部市場轉移到東部地區是有其必然性的，如果地區金融發展水平得不到提高，即使有資金流入，西部地區較低的金融發展也難以將資金留住并難以使其轉化為經濟增長的動力。
5政策傾斜的地區差異。
在中國經濟改革進程中，東部地區往往通過試點等政策優惠享受到比中西部地區更多的發展機遇，這也是形成地區差異的一個主要因素。在實施東部提前發展的戰略之后，政府又提出了西部大開發和振興東北、中部崛起的戰略，這種地區傾斜政策帶來大量的財政資金注入該地區，通過加強中西部地區的基礎設施建設、改善投資環境，興建一些大型項目等，吸引其他區域的資金流入。政策支持與資金流動有著密切的關系。但光靠政策支持促使資金流入是不夠的，中西部地區需要慎重考慮的問題是怎樣將資金留在區域內，讓它充分發揮作用。
區域金融流動分析:我國區域金融流動的非協調性
【摘要】由于我國經濟發展的不均衡，導致了區域資金流動的的不均衡，而資金流出的區域會因資金量的減少導致區域經濟增長的緩慢。由于我國經濟發展是東強西弱，資金區域流動也顯示出了資金從欠發達地區流向較發達地區，這種不協調成為了欠發達地區經濟發展的制約因素。要實現欠發達地區區域經濟的發展，必須吸引區域資金的流入，使資金流動更加協調。
【關鍵詞】區域資金流動 非協調 金融發展
一、區域金融流動概述
（一）區域金融流動概念
區域金融流動是指區域間貿易、勞動力轉移、投資等行為的產生而引起的區際貨幣資金流動。本文對區域金融流動的分析基本在金融部門，只對金融資金的流動進行分析，而不涉及實物交易。
（二）區域金融流動的原因
1.追求利益較大化和降低風險。資本具有逐利性，只有當一個地區能夠使得資本獲得比其他區域更高的利潤時，資本才會流入該區域。利潤的增加和風險的降低同樣能夠吸引資本的流入，由于存在交易成本和風險，投資者不僅要關心投資收益，更要考慮投資風險。資本的區域流動可以使的資本通過分散投資、選擇的投資組合來減低風險。
2.投資者預期決定著資金流向。將資金投向預期收益高的地區是投資者的正確選擇。而投資者的預期與地區政府的政策有很大關聯。政府予以投資者政策的優惠，通過降低生產成本來提高投資者收益的預期；同時當地政府應當保障優惠政策的連續性，使得投資者能夠預見未來較長時間內能夠獲得穩定的利潤，因此投資者才能夠將資金投資到該地區。
（三）區域金融流動的途經
1.商品買賣形成的資本區域流動。對沿海發達經濟來說，商品生產門類多，服務項目也多能夠滿足當地企業發展所需的物資。而欠發達地區剛好相反，企業需要到外地去采購所需的生產物資，便導致了資金的外流。
2.勞動力流動引起的資本區際流動。經濟欠發達地區的閑置農民外出打工，是主要的勞動力輸出地，而北上廣深等一線城市是主要的勞動力吸收區。大多數外出的務工的勞動力將錢寄回老家，則形成一股巨大的資金回流。
3.貸款流動引起的資本區際流動。企業的貸款會由于資本逐利的本性流向受益較高的地方，這就形成貸款的夸區域流動。從社會整體看，雖然此舉可以產生資源配置效應，獲得了更優的產出和效益，但是將致使資金流出地區的發展失血，擴大發展的非平衡型及其弊端，也會存在擠壓資金流入地區的金融市場的可能，并增加貸款管理難度。
二、我國區域金融流動的現狀
（一）存、貸款的區域分配
從銀行角度來看，可以以吸納的存款數量來代表區域資金吸納能力，區域資金運用能力則可以通過區域金融機構貸款情況來衡量。2013年全國存款總額為1047654.1萬億，以東部、中部、西部和東北劃分區域來看，東部地區存款余額達到了60.4萬億，占全國存款總量的57.6%，中部地區存款總額為20.4萬億，西部和東北地區的存款總額分別為16.8萬億和7.3萬億。2013年去全國貸款總額為73.2萬億，東部貸款總額為42.2萬億，占比達到了57.7%，另外三個地區的貸款額分別為13.9萬億，11.9萬億和5.2萬億。
由以上數據可以看出東部地區是我國經濟發展好的地區，該地區的存款余額和貸款余額也差不多占到這個比重，都遠遠超過了其他三個區域，說明了該地區的資金吸納能力和資金運用能力都比其他區域強，資金從其他區域向該區域流動。
（二）資本市場上資金的區域分配
2013年全國上市公司數量為2490家，其中東部為1620家，占比為65.1%；中部為421家，占比為16.9%；西部和東北分別為311家和138家。從A股籌資額來看，2013年全國上市公司籌資額為4615.2億，東部地區籌資額為2642.6億，占比達到了57.2%；中部籌資931.8億，占比20.2%；西部和東北地區籌資額分別為898.9億和142.9億，占比分別為19.5%和3.1%。通過上數據可以看出，上市公司數量東部最多，且該地區的籌資額占比也超過一半，都超過了其他三個地區的總和，說明資金都流向東部地區。
（三）社會固定資產投資的區域分配
我國固定投資一般由政府主導。固定投資體現了國家在全國范圍內運用資金，然而不同地區的固定投資額差別很大。2013年全國固定投資額43.5萬億，東部的固定投資額為17.7萬億，占比達到40.7%。而東北地區的固定投資額為4.6萬億，占比不到10%，中部和西部固定投資額分別為12.9萬億和8.2萬億。東部同樣的較高的，說明國家在使用資金時，更多的資金流向了東部區域。
三、我國區域資金流動的非協調性分析
（一）金融機構發展不平衡
在我國，企業融資主要是從銀行貸款，因此銀行信貸資金的流動是區域資金流動的主要方式。我國銀行采用的是總行分行制，發達地區經濟效益好，資金風險低，金融機構相對就比較發達?？傂谐鲇谫Y金利益較大化的原則，必定會將資金多用于發達地區，這樣就必然會將欠發達地區分行的資金調至發達地區的分行，支持經濟發達地區的發展，這樣就會導致更需要資金來發展經濟的欠發達地區的資金減少，阻礙了其經濟的發展。
（二）資本市場發達程度的非均衡
我國上市公司有超過60%的公司在東部沿海地區，這些上市公司從股票市場上籌集了大量的資金，促進了公司的發展，同時對公司所在地的經濟的增長起到了推動作用。而欠發達地區的上市公司無論從公司數量，還是從籌集資金的量上都不能和東部發達地區相比較，相對于東部發達地區，這些地區由明顯的資本外流的現象。總之，我國的資本市場發展呈現出明顯的地域非均衡特征，民間資本通過資本市場從中西部流向東部地區。
（三）直接投資引發的資金非均衡流動
我國的固定資產投資呈現明顯的地區分布。2013年，東部累計完成固定資產投資最多，達到了17.7萬億，占全國固定資產投資的40%，高于其他地區。2013年，全國利用外資達到2490.2億美元，東部地區利用外資達到1435億美元，占總量的57.6%，中西部利用外資分別為469億美元、231億美元，占總量的18.8%和9.3%。
其次，要重視與周邊或發達地區的金融合作，協調不同地區金融和經濟發展的矛盾，向發達地區借鑒金融發展經驗，擴大金融發展帶給經濟的乘數效應。同時，在經濟發展過程中，國家應當幫助欠發達地區成立指導該地區發展的政策性金融機構，實行適合該區域發展的金融政策。
區域金融流動分析:金融資源的區域流動與產業鏈發展的相關分析
摘要：金融資源作為企業生產最重要的生產要素在企業發展、地區產業鏈的形成和發展過程中起著至關重要的作用，金融體系和企業、產業鏈的發展互相依存、相互促進，資本的跨地區流動與配置導致了資源的跨地區流動，從而使得各地區產業具有不同的生產要素配置，金融機構與產業鏈發展之間的這種“雞生蛋-蛋生雞”的關系導致了區域經濟和產業發展水平差距的不斷擴大。
關鍵詞：金融資源 產業鏈 交易成本
金融是現代經濟增長和發展的核心，金融資源的流動導致了資源在地區和行業間的流動和分配，因此地區金融機構的發展水平在很大程度上決定了該地區企業和產業能夠獲得的金融資源數量。金融資源的流動使得各地區企業和產業發展呈現出不同的軌跡，地區企業的集聚促進了產業鏈的形成和發展，產業鏈的發展減少了融資過程中的交易成本，在我國目前的金融體制下，利率水平并非由市場形成，資本規避風險和減少交易成本的需求導致了其向產業鏈發展更為發達的地區流動，因此產業鏈發展程度高的地區在獲得資金方面具有優勢。產業與金融發展之間這種“雞生蛋-蛋生雞”的相互決定關系導致各地區發展差距被不斷的放大，因此，在區域產業鏈形成和發展的過程中，金融機構扮演了極為重要的角色。
一、文獻綜述
金融及金融機構在經濟增長、企業和產業發展發展中的作用及它們之間的關系是現代經濟研究中的一個重要課題。及時個考察金融在經濟中作用的是巴杰特，他發現金融體系通過提供大型工業項目融通所需要的資本而在英國工業革命進程中發揮了關鍵作用。?？怂咕痛藛栴}進一步指出,英國工業革命中所使用的技術在工業革命之前就已經存在,真正引發工業革命的是金融系統的創新而不是通常所說的技術創新，通過向需要資本的大型項目融資,金融創新使這些技術得以實現并貢獻于經濟增長。熊彼特(1912) 強調,銀行的功能在于甄別出最有可能實現產品和生產過程創新的企業家,通過向其提供資金來促進技術進步。然而,也有人質疑金融能否刺激增長，而羅賓遜認為,隨著經濟的發展,企業間的交易會產生新的摩擦,這些摩擦刺激了經濟對新的金融工具和金融服務的需求,新的金融工具和金融服務也因經濟中的需要而產生,也就是“實業引導金融”,但金融對經濟增長卻沒有實質性的貢獻。帕特里克認為,在經濟增長的起步階段,金融引導經濟增長；當經濟進入快速增長階段,經濟變得日益復雜,此時經濟中的摩擦會對金融服務產生需求,并刺激金融發展。在此之后,人們將金融-增長之間因果關系的方向稱為“帕特里克之謎”。
20世紀90年代之后，由于制度經濟學、信息經濟學理論的發展，大量研究文獻打破了新古典經濟學的假設條件，引入了交易成本、信息不對稱等交易中的實際因素，更好的解釋了金融在經濟增長、企業和產業發展中的作用。
二、金融與產業鏈發展之間的理論分析
資本是現代企業的核心生產要素，資本的供給決定了一個地區企業和產業的發展水平，金融資源地區間的分配差異將導致各地區生產要素配置比例的差異，也決定了各地區的產業分工和產業布局。在金融發展水平低的地區，由于金融資源供給的不足，企業獲得資金難度大、使用資金成本較高，因此和金融發展水平高的地區相比，資本配置比例偏低，由于存在邊際生產力遞減的問題，在同一行業的企業間生產要素配置比例的差異將導致要素邊際產量的差異，使得要素獲得的收益不一致，因此引起資本之外的生產要素在地區間的流動，結果導致了地區產業發展水平的巨大差異。
企業和產業的發展可以減少融資活動中的交易成本，從而促進金融業的發展，融資過程中的一個重要特點就是信息不對稱，信息的不對稱導致了高額交易成本和交易活動的減少。地區產業發展將減少這種信息不對稱，隨著社會分工水平的不斷提高，每個企業都只能成為產業鏈中的一環，各企業的生產、銷售數據是緊密聯系在一起的，同時各企業的風險和收益也具有很高的相關性，資金供給方可以以較低的成本對產業鏈中各個企業的綜合分析獲得比較的企業信息。由此對于金融機構而言，產業鏈具有外部經濟的特點，能夠減少融資過程中的交易成本，產業鏈越發達，對單個企業融資的成本就越低，金融機構就越愿意與之交易。
在以直接融資為主、資金能夠跨地區流動、利率非市場化的國家和地區產業鏈和金融之間這種捆綁式的發展路徑就體現得更為明顯。在這些國家和地區，企業融資主要依靠銀行，利率的非市場化導致銀行不能通過提高利率的方式來彌補融資過程中增加的交易成本和風險，因此金融機構將資金從交易成高和風險高的地區向交易成本低、風險低的地區轉移，產業發展落后的地區向產業發展水平較高的地區轉移，因為這將保障金融機構能夠減少交易成本、降低風險從而獲得更高的利潤。
金融是經濟增長和發展的產物，經濟發展水平越高，經濟金融化水平就越高，經濟對金融的依賴程度越高，金融在經濟增長和發展中的作用就越突出，當經濟水平發展到一定程度時，金融發展水平對資源配置具有決定性的作用，金融發展也主導了企業經濟和產業的發展與分布。在區域經濟發展不平衡的國家和地區，金融資源的自由流動可能成為引起地區經濟發展不平衡的主要原因，在經濟發達地區，產業鏈發展較為完善，產業集群通過降低交易成本和減少融資風險而產生了融資過程中的優勢，因此資金和生產要素從落后地區向發達地區轉移。金融通過對企業和產業提供資金支持而對區域經濟發展產生影響，反之，企業和產業的發展又吸引資金的流入，從而擴大了地區產業和經濟增長方面的優勢。
三、我國的現狀及分析
1.金融資源的流動將企業產業鏈發展的差距放大
中國地區經濟和產業發展水平差距較大，并且近年來這種差距有逐步擴大的趨勢。隨著經濟增長與發展水平的提高，社會分工和專業化水平逐漸提高，各地區逐漸形成了完整的產業鏈。產業鏈的形成和發展在吸收金融資源向該地區轉移過程中發揮著極為重要的作用，產業鏈發達的地區通過吸收大量金融資源的流入使得該地區企業能夠不斷優化自己的資源配置，實現更快的增長速度從而占領市場，同時金融資源充足的地區可以利用富余的金融資源來不斷擴展產業鏈的上下級，由此金融資源的流動導致產業鏈在區域之間的轉移。
從表中數據可以看出，各地區存貸款無論在數額還是在相對數額上都存在較大差異，假設法定存款準備金和超額存款準備金之和為20%，則存貸比小于0.8的地區都存在資金外流的問題，存貸比大于0.8的地區存在資金流入的問題。經濟發展水平較高的地區和經濟發展水平很低的地區都存在嚴重的資金外流的現象，經濟發展水平較高的地區資金外流主要由兩個原因造成：一是人口的流動，因為經濟發達的大城市有大量的流動人口，這部分人的收入最終會流向自己戶口所在地，另外一個原因是這些地區由于金融資源額非常大，導致資本的邊際收益率相對較低。
經濟落后、產業鏈發展程度較低的地區也存在嚴重的資金外流現象，這種資金的外流進一步導致了地區經濟和產業發展的滯后。產業鏈發展水平較高的地區存在資金凈流入的現象，這種資金的流入同時引發了其它資源向該地區的流動，從而促進了地方經濟的發展。
2.產業發展與融資結構的變化與調整
理論研究表明，隨著經濟的增長，融資方式也會發生變化，在經濟發展的早期，企業更多的依賴于以銀行貸款為主的間接融資方式，隨著經濟的增長，以股票和債券為主要方式的直接融資方式所占比例將逐漸增加。因此經濟的增長將引起融資結構的變化，股權融資方式巨大的提高了企業的發展速度，為企業快速占領市場提供了充分的資金支持。
直接融資和間接融資方式相比對企業具有更高的要求，企業要通過公開發行股票的方式融資在企業規模、公司治理、主營業務是否單一、企業的成長性、信息披露等方面有更高的要求。在產業發達的地區，由于專業化程度高、市場規模大，企業容易通過專業化生產某種產品而獲得較高的利潤和較快的發展速度，而在產業分工落后的地區，有限的市場需求、原材料和中間產品供給的限制都嚴重束縛了專業化水平的提高，使得企業難以達到發行股票融資的條件。從上市公司數量上來看，落后地區上市公司數量遠遠低于經濟和產業發達地區數量。
四、政策及建議
金融與產業之間的相互促進作用導致了企業經濟和產業發展差距的不斷擴大，要減少目前的區域經濟和產業發展水平的巨大差距，必須在金融機制和政策上做適當的調整以便促進全國經濟的平衡發展。根據目前金融體制存在的現狀，提出了一下解決措施：
1.大力發展地方性金融機構，發揮地方性金融機構在地區產業和經濟發展中的作用。
中國區域經濟與產業鏈發展不平衡是客觀存在的，區域資金流動機制不健全即是區域經濟和產業發展不平衡的結果，也是區域經濟和產業發展差異的一個重要原因。資金渠道是區域資金流動機制的重要部分。因此，要從健全資金流動渠道入手以促進產業的發展，從而達到各地區經濟平衡增長的目的。
要大力發展區域性商業銀行, 提高區域性商業銀行融資和配置貨幣資源的能力, 為本地區引入更多的資金, 以促進資金流動和資源的合理配置。
為了減少由于大銀行資金跨地區轉移所導致的各地區金融資源分配不公平的現象，應該大力發展地方性金融機構，主要包括農村信用社、城市商業銀行等。地方性金融機構由于經營地區的限制，主要服務于地方經濟和產業，因此應該得到地方政府和企業的支持，目前地方性金融機構存在的問題是由于規模、經營管理等方面和大型金融機構相比還存在較大的差距，因此在吸收資金方面還非常缺乏競爭力，改變這一狀況，需要政府給以政策方面的支持，同時地方性金融機構應該通過發揮自己的地域優勢，不斷提高自己的競爭力。
2.促進融資方式的變化，改變目前融資方式單一的現狀，增加直接融資的比例。
鼓勵企業通過資本市場增加直接融資在企業融資方式中的比例，政府對于企業通過股票、債券融資的方式應該給以政策上的支持。首先是機制方面，一是要鼓勵更多的符合條件的中西部企業上市融資，將具有地區主導性、支柱性的企業推薦上市；二是要積極推進西部金融債券發行和流通體制的改革，擴大地方性中小金融機構債券發行規模，同時加快西部重點企業債券上市的步伐。
3.發揮地區產業鏈發展在融資過程的優勢，促進產業鏈金融的發展。
產業鏈金融是指資金供給方通過擴展對核心企業的服務。將核心企業和上下游供銷企業聯系在一起。從原材料采購，到制成中間及最終產品，由銷售網絡把產品送到消費者手中這一產業鏈鏈條，將供應商、制造商、分銷商、零售商直到最終用戶連成一個整體，多方位地為鏈條上的多個企業提供融資服務，通過相關企業的職能分工與合作實現整個產業鏈的不斷增值。
產業鏈金融的發展可以大大降低資金供需雙方的信息不對稱，因此減少了融資過程中的交易成本，同時，產業鏈金融通過將產業鏈連為一體，可以減少資金供給的風險，因此可以促進金融機構和地方產業的發展。