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篇1
在工程建設領域，一個項目是否完整和健全，能否正常運營，以及正常運營后能否達到預期的目標和投資回收，關鍵取決于在投資階段對整個項目的投資規劃，以及在整個項目的資金流動中，能否有效和適中地控制和利用資金。在整個過程中，財務分析的關鍵環節之一是流動資金，所以，流動資金估算在工程建設領域中就顯得尤其重要。筆者從四個方面談一下在投資和財務分析中流動資金估算的要點。
一、流動資金的涵義
流動資金，又稱“營運資金”或“周轉資金”，是指運營期內長期占有并周轉使用的營運資金，不包括運營中需要的臨時資金。
伴隨固定資產投資而發生的流動資金，是工程投資項目前期工作中總投資估算的重要組成部分。任何一項工程項目要想在建設完工后順利投入生產，都必須具有項目正常運行所需要足夠的流動資金。由于流動資金是在生產期投入，在建設期往往被忽視或者為了控制總投資規模而被調整。如果因為流動資金不到位而導致項目失敗，企業投資的固定資產將白白擱置無法發揮作用，企業的戰略發展計劃將遭受重大挫折。因此，在工程投資項目前期工作中，重視流動資金的合理估算和積極籌措是十分重要的。
同時，加強流動資金管理也有其實際意義，可以加速流動資金周轉，減少流動資金占用，促進企業生產經營的發展；有利于促進企業加強經濟核算，提高生產經營管理水平；是企業財務分析、資金分配和有效利用，以及控制投資的前提。
二、流動資金的特點和估算方法
（一）流動資金的特點
流動資金的重要性在于周轉時可以產生營業收入及創造利潤，即周轉直接創造了企業的盈余。其特點是：占用形態具有變動性；占用數量具有波動性；循環與生產經營周期具有一致性。
（二）流動資金估算方法
根據項目的實際情況，在項目建議書階段，一般采用擴大指標法，參照同類項目流動資金占銷售收入、經營成本或固定資產投資的比率，或參照同類項目單位產量占用流動資金的數額，估算流動資金。在預可行性研究和可行性研究階段，一般采用分項詳細估算法，即分別按項目占用的存貨、現金、應收賬款和應付賬款，估算非定額流動資金。
1.擴大指標法
這種估算方法簡便易行，準確度不高，多在項目建議書階段采用。某些流動資金需要量小的項目，在可行性研究階段也可采用擴大指標法進行估算。計算公式如下：
流動資金=年營業收入額×營業收入資金率
流動資金=年經營成本×經營成本資金率
流動資金=年產量×單位產量占用流動資金額
2.分項詳細估算法
這種估算方法是利用流動資產與流動負債來估算項目占用的流動資金。流動資產的構成要素一般包括存貨、庫存現金、應收賬款和預付帳款。流動負債的構成要素一般包括應付賬款和預收賬款。流動資金等于流動資產和流動負債的差額，計算公式如下：
流動資金=流動資產-流動負債
流動資產=應收賬款+預收賬款+存貨+現金
流動負債=應付賬款+預收賬款
流動資金本年增加額=本年流動資金-上年流動資金
流動資金=∑流動資金年增加額
三、流動資金稅額的計算
流動資金估算中涉及到原材料、燃料及動力費用時，均應包括增值稅進項稅額，涉及到銷售收入時，應包括銷項稅額。利用不含稅價進行財務分析時，應先按計稅價格進行調整，然后，再估算流動資金。但是，在財務評價中，對于收入和成本所采用的價格，可以是不含增值稅的價格，也可以是含增值稅的價格。
在流動資金估算中，當投入物和產出物采用不含稅價格時，估算中應注意將進項稅額和銷項稅額分別包含在相應的年費用金額中，一般在計算流動資金時應含增值稅。投資估算和財務分析時，應該說明價格是否含增值稅，如果不含，則在流動資金估算時，應注意將進項稅額和銷項稅額分別包含在相應的年費用金額中。
篇2
二、軟件模塊設計
本設計將軟件分成基礎數據及參數、財務分析輔助表和財務分析表三個部分，其中基礎數據及參數是最基本的部分，其他兩部分是在導入其數據之后生成的。
其一，基礎數據及參數模塊。該模塊包含基礎數據錄入、成本估算基礎、收入估算基礎、費用估算基礎、總投資估算基礎等五部分。基礎數據的錄入部分，該模塊主要為項目評估提供一些基礎資料，如建設期、運營期、項目所在行業、所得稅率等，這些基礎資料為進行項目評估奠定了基礎。成本估算基礎包括外購原材料費用的估算、人工費用的估算和外購燃料動力費用的估算，這些估算表作為成本項目，經過整理之后將全部計入成本，是以后生成財務報表的基礎。收入估算基礎包括銷售收入和補貼收入的估算。此部分主要估算收入，銷售收入和補貼收入將作為利潤與利潤分配表的填列項目，進而得出凈利潤。費用估算基礎包括折舊費用、修理費用及其他費用的估算。其中的折舊參數是計算折舊費用的基礎，修理費用及其他費用的估算有不同的方法，通過選擇適合項目的方法確定費用大小。總投資估算基礎包括流動資金的估算、建設期利息的估算和建設投資的估算。流動資金參數是估算流動資金的基礎，填列最低周轉天數，通過公式計算得出流動資金；建設期利息估算的數據主要取自其他基礎數據表，該表給定了還款付息方式及其他數據，通過公式計算得出建設期利息，同時也為財務分析表提供了數據；投資估算基礎數據是估算建設投資的基礎；投資進度參數是項目總投資使用計劃與資金籌措表的主要數據。
其二，財務分析輔助表模塊。該模塊主要將基礎數據進行整理，得出各個估算表。流動資金估算表是在流動資金參數的基礎上得出的；折舊攤銷估算表是在折舊參數的基礎上得出的；建設投資估算表估算和總投資估算表的數據主要取自投資估算基礎數據；營業收入、營業稅金及附加是在收入估算基礎數據上得出的；總成本費用估算表的數據來自成本和費用的基礎數據；投資進度參數、總投資估算表和還款付息表是項目總投資使用計劃與資金籌措表的基礎數據。各個估算表可以反映項目的基本情況，為以后的財務分析表提供數據。
其三，財務分析表模塊。該模塊是本軟件綜合性最強的部分，將前面所有的數據聯系了起來，是項目評估的核心部分。資產負債表、利潤與利潤分配表、財務計劃現金流量表是投資者最關心的三大報表，同時本軟件又提供了一些財務指標，如盈利指標凈現值NPV、內含報酬率IRR、凈現值收益率、靜態投資回收期和動態投資回收期；償債能力指標資產負債率、流動比率、速動比率、利息備付率和償債備付率，幫助投資者做出正確決策。
三、軟件的詳細設計
其一，基礎數據及參數模塊的設計。基礎數據及參數模塊主要運用的是Excel的輸入功能，其中還使用了一些的函數功能，例如：基準收益率的確定經過如下程序，基準收益率與項目所在行業有關，所以應先選擇行業，在C5單元格設置數據的有效性，然后在C6單元格中輸入公式：C6=VLOOKUP（C5，基準收益率!B2:D64，3，0）該公式可以實現基準收益率的選擇，當選定項目所在行業之后，相應行業的基準收益率也就確定了。又如：其他制造費用的估算方法有兩種，用戶可以按人員定額計算，也可以選擇按固定資產比例，單元格的公式為：=IF（AND（E2>﹩A﹩15，E2<=﹩A﹩14），IF（﹩A﹩12=1，﹩D﹩5*﹩A﹩16，﹩D﹩5*人工工資及福利費估算表1!D19），""）如果選擇人員定額，單元格A12就會等于1（A12中已經輸入公式），則公式就就表示固定資產原值乘以相應比例，否則就是人員定額乘以相應的比例，可以實現多種估算方法的選擇。
其二，財務分析輔助表的設計。主要就流動資金估算表和折舊攤銷估算表進行介紹。（1）流動資金估算表。該模塊主要運用了Excel的數據處理和函數功能，其中涉及到了絕對引用和函數的嵌套，其主要公式如下：H14=IF（AND（H3>﹩A﹩26，H3<=﹩A﹩25），（''''成本費用估算表（生產要素法）''''!F4+''''成本費用估算表（生產要素法）''''!F5+''''成本費用估算表（生產要素法）''''!F6+''''成本費用估算表（生產要素法）''''!F7+''''成本費用估算表（生產要素法）''''!F9+外購原材料費用估算表1!F20+外購燃料和動力費估算表1!F15）/流動資金估算表!﹩D﹩14，""）該公式計算出了在產品在運營期內的流動金額。H13=IF（AND（H3>﹩A﹩26，H3<=﹩A﹩25），（外購燃料和動力費估算表1!F14+外購燃料和動力費估算表1!F15）/流動資金估算表!﹩D﹩13，""）該公式計算出了外購燃料、動力在運營期內的流動金額。H22=IF（AND（H3>﹩A﹩26，H3<=﹩B﹩25），I21-H21，IF（H3<=﹩A﹩26，0，IF（H3=﹩A﹩25，0，""）））該公式計算的是流動資金增加額，如果小于建設期，流動資金增加額為0在運營期內，等于上年流動資金額減去本年流動資金額。（2）折舊攤銷估算表。該模塊主要運用了Excel的數據處理和函數功能，大部分數據取自折舊參數，函數除運用了IF和AND以外，還運用了部分財務函數，如VDB、SLN等，其主要公式如下：當期折舊額計算的公式：E7=IF（AND（E3>﹩A﹩33，E3<=﹩A﹩32，折舊攤銷參數!﹩A﹩10=1），SLN（﹩C﹩6，﹩C﹩8，﹩C﹩5），IF（AND（E3>﹩A﹩33，E3<=﹩A﹩32，折舊攤銷參數!﹩A﹩10=2），SYD（﹩C﹩6，﹩C﹩8，﹩C﹩5，E4），IF（AND（E3>﹩A﹩33，E3<=﹩A﹩32，折舊攤銷參數!﹩A﹩10=3），VDB（﹩C﹩6，﹩C﹩8，﹩C﹩5，E3-﹩A﹩33-1，E3-﹩A﹩33），IF（E3<=﹩A﹩33，0，""））））該公式計算的是房屋建筑物的當期折舊額，實現了對折舊方法選擇。如果選擇直線折舊法，則按公式E7=SLN（﹩C﹩6，﹩C﹩8，﹩C﹩5）計算，如果選擇年限總和法，則按公式E7=SYD（﹩C﹩6，﹩C﹩8，﹩C﹩5，E4）計算，否則按E7=VDB（﹩C﹩6，﹩C﹩8，﹩C﹩5，E3-﹩A﹩33-1，E3-﹩A﹩33），IF（E3<=﹩A﹩33，0，""）計算。
其三，財務分析表的設計。具體包括：
（1）借款還款付息表。在其他基礎數據表中已經計算出等額還款的金額并安排了流動資金，其中運用了函數PMT，其公式如下：B24=PMT（B16，B21，-還款付息表!D7），公式計算的是每年償還額。建設投資還款付息表和流動資金還款付息計劃表將其他基礎數據進行了整理，并運用函數功能計算出了利息，其他基礎數據輸入完成后軟件自動計算得出還款付息表。
篇3
一、項目投資現金流量的含義及構成
所謂現金流量，是指項目投資所引起的企業現金支出和現金收入的增減變動量。這里的“現金”是廣義的現金范疇，它不僅包括各種貨幣資金，而且還包括項目所需投入的非貨幣資源的變現價值，而不是其歷史成本（賬面價值）。其中，非貨幣資源的變現價值是指投入項目不具有貨幣形態的廠房、設備、原材料等資源出售變現的現時價值。
新建項目的現金流量包括現金流出量（CO）、現金流入量（CI）和現金凈流量（NCF）三個構成部分。
（一）現金流出量（CO）
現金流出量是指項目投資引起的企業現金支出的增加量。一個項目投資的現金流出量主要包括以下內容：
1.固定資產投資
固定資產投資主要由工程費用、工程建設其他費用、預備費用等構成。工程費用是指項目工程建設的主體費用支出，如新建車間的土建工程費用、引進生產線的購置費用以及安裝調試費用、設備基礎費用等。工程建設其他費用是指從項目設計施工到竣工投產整個建設期內，除了工程主體費用支出外，使項目達到設計生產能力、開展正常生產運營所發生的各項合理而必要的費用之和，如工程前期準備費、辦公費、監理費、保險費、管理費等。預備費用包括基本預備費用和漲價預備費用。
2.無形資產投資
無形資產投資包括項目所需要的土地使用權投資、商標權投資、專利權投資、非專利技術投資、特許權投資等。
3.遞延資產投資
遞延資產投資包括開辦費投資和其他遞延資產投資。其中，開辦費投資是指項目從批準籌建之日起，到開始生產、經營（包括試生產、試營業）之日止的籌建期間中發生的人員工資、差旅費、印刷費、注冊登記費、辦公費、培訓費以及不計入固定資產和無形資產購建成本的匯兌損益和利息支出等費用。其他遞延資產投資包括經營租入固定資產的改良支出投資等。
4.流動資金投資
流動資金投資又稱為營運資金投資，是指一次或分次投放于投資項目的流動資產（現金、應收賬款、存貨等）增加額。流動資金一經投入，便在整個經營期內圍繞項目的生產運營進行周而復始的循環周轉，當項目處于終結點時，所有墊付的流動資金都將退出周轉，資金得到收回，并用于其他投資方向。
（二）現金流入量（CI）
現金流入量是指項目投資引起的企業現金收入的增加量。一個項目投資的現金流入量主要包括以下內容：
1.營業現金流入量
營業現金流入量是指項目投產后，開展生產經營所增加的營業收入與付現成本的差額。在估算稅后現金流量時，因為所得稅是一項現金支付，應當作為估算營業現金流入量的一個減項。
營業現金流入量的估算公式，可以有以下三種形式：
營業現金流入量=營業收入-付現成本-所得稅
（1）
營業現金流入量=營業收入-付現成本-所得稅=（營業收入-營業成本-所得稅）+折舊=稅后凈利+折舊（2）
營業現金流入量=（營業收入-營業成本-所得稅）+折舊=（營業收入-付現成本-折舊）×（1-所得稅稅率）+折舊=營業收入×（1-所得稅稅率）-付現成本×（1-所得稅稅率）+折舊×所得稅稅率（3）
上述三個公式，是相互貫通的。其中，最常用的是式（3），因為企業所得稅稅額的計算基礎是企業的利潤總額，而在進行現金流量估算時，并不直接獲得企業的利潤總額及應繳的所得稅稅額，因此式（1）和式（2）不便于直接運用。式（3）并不需要知道企業的利潤總額是多少，直接計算稅后收入、稅后付現成本和折舊抵稅，更為方便、快捷。
2.回收固定資產殘值
回收固定資產殘值是指當項目處于終結點時，將項目進行出售變現或報廢清理所形成的殘值收入。
3.回收流動資金
回收流動資金是指當項目處于終結點時，將流動資產項目收回或出售變現所形成的現金流入量。
在進行項目財務可行性評價時，將在終結點回收的固定資產殘值和流動資金統稱為回收額。
（三）現金凈流量（NCF）
現金凈流量是項目計算期內某年現金流入量與現金流出量之間的差額所形成的序列指標。當現金流入量大于現金流出量時，現金凈流量為正值；反之，現金凈流量為負值。
二、項目投資現金流量估算的原則及要點
（一）項目投資現金流量估算的原則
在項目投資決策進行現金流量估算時，需要把握的基本原則是相關性原則。相關性原則意味著只估算增量現金流量，與投資方案無關的現金流量不作為估算的內容。其中，增量現金流量是指與某投資方案存在依存關系的現金流量。如果無論采納或拒絕某投資方案，企業的某項現金流量都不會因此發生增減變動，則是估算范圍外的無關現金流量。只有采納或拒絕某投資方案，引起的企業現金收入的實際增加量，才作為相關現金流入予以估算；只有采納或拒絕某投資方案，引起的企業現金支出的實際增加量，才作為相關現金流出予以估算。將相關的現金流入量減去相關的現金流出量，則形成該投資方案項目計算期某年度的現金凈流量。
（二）項目投資現金流量估算的要點
為了準確估算投資方案的相關現金流量，需要注意如下幾個問題：
1.注意成本項目的區分與判別
在項目投資決策中，應正確判斷與投資方案是否相關的成本項目。一般來說，機會成本、專屬成本、未來成本、可分成本等屬于相關成本；沉沒成本、聯合成本、共同成本等屬于無關成本。正確區分不同的成本項目，有助于全面考慮可能采取的各種方案，保障項目投資決策結果的科學性。
例如，某企業購入一批價值30萬元的專用材料，因規格不符無法投入使用，擬以20萬元變價處理，并已找到購買方。此時，技術部門完成一項新產品開發，并準備支出100萬元購入設備當年投產。經檢測，上述專用材料完全符合新產品使用，故不作對外處理，可使企業避免損失10萬元。請問在是否購置設備的項目投資決策時，是否需要考慮這部分專用材料呢？答案是肯定的。因為該企業若不購置設備，這部分專用材料就可以出售變現，取得一定的收入，只是由于購置設備才放棄了這筆收入，這筆收入代表購置設備使用材料的機會成本。因此，在評價該項目時，第一年的現金流出不僅包括100萬元的貨幣資金支出，還包括專用材料的變現價值20萬元。
又如，某企業在2010年曾打算引進一條生產線，并聘請專家進行可行性分析，支付咨詢費用6萬元，后來由于企業決策層認為有更好的投資機會，該項目被擱淺，已支付的咨詢費作為當期費用登記入賬。2012年，企業決策層重新考慮該生產線的引進，請問在進行投資決策時，原支付的咨詢費用是否作為相關成本計入現金流出呢？答案是否定的。因為企業無論是否引進生產線，此項沉沒成本均已客觀發生，不會引起當前企業現金流量的增減變動，應作為無關現金流量予以排除。
2.合理預計投資項目所需的流動資金增加額
通常，當企業采納新的投資項目后，對于現金、應收賬款、存貨等配套流動資產項目的需求也會隨之增加，公司必須投入相應的流動資金以滿足新項目循環周轉的需要。此外，當采納新的投資項目后，由于公司經營規模的擴張，也會引起應付賬款、短期借款、應付票據等部分流動負債項目的自然增加，從而一定程度上滿足了流動資金占用的需求。投資項目某年所需墊支的流動資金增加額，是指增加的流動資產與增加的流動負債之間的差額?？梢酝ㄟ^以下公式計算：
某年需墊支的流動資金=本年流動資金需要額-上年流動資金需要額
其中：本年流動資金需要額=本年流動資產需要額-本年流動負債需要額
上年流動資金需要額=截止上年的流動資金投資額
（4）
3.綜合考慮投資項目對企業其他部門及項目的影響
當企業采納一個新的投資項目后，可能對公司的其他部門或項目帶來影響，應當綜合考慮這種影響，全面計量投資方案的影響效應。
例如，前例中，當新生產線投產新產品后，企業原有其他產品的銷量可能也發生變化，整個企業的銷售變動額由新產品投產和其他產品銷售狀況的變化綜合引起。因此，在公司進行引進生產線項目的投資分析時，不僅應考慮新產品投產增加的銷售收入，而且應減去（加上）其他產品因此減少（增加）的銷售收入，以此作為該項目的增量收入。新產品投產對公司其他產品究竟帶來哪種影響，要根據不同企業，具體分析新產品與其他產品之間是互補關系還是競爭關系。
三、項目投資現金流量估算的方法及案例
根據項目投資決策評價要求的不同，現金流量的估算可采用兩種方法：
（一）總量法
總量法一般要求估算某一投資方案項目計算期內所有的現金流入量和流出量，并確定各年的現金凈流量?？偭糠ㄖ饕m用于單一項目的財務可行性評價。
案例1：美爾晶有限責任公司計劃購入B設備，以生產甲產品。預計設備價款68 000元，設備安裝調試費5 000元，設備使用年限為5年，預計設備報廢變現凈收入1 000元。該項目配套流動資金投資10 000元。設備投產后每年預計實現銷售收入60 000元，經營期內，年付現成本均為28 000元。假設企業所得稅稅率為40%，固定資產采用直線折舊法。
要求：運用總量法估算該投資方案的現金凈流量。
解析：該方案項目計算期為5年。
1.建設期現金凈流量
該項目建設期為0，初始投資于0時點一次投入。
固定資產投資=68 000+5 000=73 000（元）
流動資金投資=10 000（元）
NCF0=-73 000-10 000=-83 000（元）
2.經營期現金凈流量
該項目經營期為5年。
經營期年折舊=■=14 400（元）
營業現金流入量=60 000×（1-40%）-28 000×（1-40%）+14 400×40%=24 960（元）
回收固定資產殘值=1 000（元）
回收流動資產=10 000（元）
NCF1-4=24 960（元）
NCF5=24 960+1 000+10 000=35 960（元）
（二）差量法
差量法要求計算兩個投資方案在項目計算期內的差量現金流量，主要適用于兩個互斥方案的擇優決策。
案例2：金?？涤邢挢熑喂緮M進行設備的更新改造投資。原設備尚可使用5年，其變價凈收入為160 000元，如繼續使用，5年后報廢時的凈殘值為30 000元。新設備的投資額為350 000元，使用期5年，第5年末報廢凈殘值50 000元。為配合新設備的使用，還需增加流動資金40 000元。如果使用新設備可使企業經營期內每年增加營業收入120 000元，付現成本增加50 000元。假設企業所得稅稅率為40%，固定資產采用直線折舊法。
要求：運用差量法估算該更新改造項目的差量現金凈流量。
解析：本例中有兩個互斥方案：繼續使用舊設備和更新改造以使用新設備，項目計算期均為5年。
1.建設期現金凈流量
固定資產投資差量=350 000-160 000=190 000（元）
流動資金投資差量=40 000（元）
NCF0=-190 000-40 000=-230 000（元）
2.經營期現金凈流量
折舊差量=■-■=34 000（元）
營業現金流入量差量=（120 000-50000）×（1-40%）+34 000×40%=55 600（元）
回收固定資產殘值差量=50 000-30 000=20 000（元）
回收流動資產差量=40 000（元）
NCF1-4=55 600（元）
NCF5=55 600+20 000+40 000=115 600（元）
【參考文獻】
[1] 中國注冊會計師協會.財務成本管理[M].北京：中國財政經濟出版社，2012.
[2] 財政部會計資格評價中心.財務管理[M].北京：中國財政經濟出版社，2012.
篇4
一、財務可行性評價工作流程
可行性研究的財務可行評價工作包括：財務可行性要素的識別及估算、財務可行評價的體系及財務可行評價的標準。
（一）財務可行性要素的識別及估算
從項目投入產出的角度看，可將新建投資項目的財務可行性要素劃分為投入類和產出類兩種類型。投入類財務可行性要素包括：在建設期發生的建設投資、在建設期期末或運營期前期發生的墊支流動資金投資、在運營期發生的經營成本（付現成本）、在運營期發生的各種稅金（包括營業稅金及附加和企業所得稅） 。產出類財務可行性要素：在運營期發生的營業收入、在運營期發生的補貼收入、通常在項目計算期末回收的固定資產余值、通常在項目計算期末回收的流動資金。
在實施的擬建項目中，所識別的投入類可行性要素包括：擬建酒店用地的用地成本、主體建筑成本、項目裝修成本、設備購置成本、運營期墊付流動資金、運營期的經營成本及稅金。所識別的產出類可行性要素包括：運營期間的營業收入。
建設投資是項目建設階段發生的投入，由于項目建設階段一般都會形成一定的資產，因此通常使用形成資產法M行估算。形成資產法需要分別按形成固定資產的費用、形成無形資產的費用和形成其他資產投資的費用和預備費四項內容進行估算。
需要注意的是，在使用形成資產法進行建設投資的時候，要把形成資產的所有要素考慮完整。例如對主體建筑的成本需要包括地基、地下室、各樓層、文明工程、升降設備等各個部分（環節）的造價。
在項目正式運營后，項目都會占用供應商的資金、稅金等，形成流動負債，也需要新增一部分流動資產（周轉用的現金、應收款、存貨占用的現金）。在財務可行性評價中，應注意項目運營過程中對流動資金的投入。流動資金投資可按分項詳細估算法進行估算。分項詳細估算法，是指根據投資項目在運營期內主要流動資產和流動負債要素的最低周轉天數和預計周轉額分別估算每一流動項目的占用額，進而確定各年流動資金投資的一種方法。項目新增流動資金投入需求一般按流動資產減去流動負債的差額進行計算。項目投資一般分為建設期及運營期兩個明顯的運作階段。在運營期間，項目投入主要是與營業收入相配比的營業成本、期間費用等。在財務可行性評價中，我們通常需要把營業成本區分為變動成本和固定成本。
變動成本主要是與收入關聯性較強的成本，例如在酒店行業中，隨客房收入增加而增加的水電成本、消耗用品成本（洗漱用具）、床上用品等的洗滌費用、維修維護費。針對成本的不同，在財務可行性評價中對單位成本采取不同的估價方式：對于水電成本采取同行全年平均單房耗用金額計算（實際運營的單房成本可能與預計情況不同）、對于消耗用品成本及洗滌費用則采取實際價格計算（該部分成本都能獲取現有供應商報價）、維修維護費按收入一定比例計提（維修維護費用與使用量有一定關系，但并非直接相關；為簡化起見，按收入一定比例進行計提）。
固定成本主要是與收入無直接關系，固定發生的營業成本。項目財務可行評價識別的固定成本包括：服務及管理人員工資、固定資產折舊及攤銷成本。固定成本一般按成本分類進行總額估算：服務及管理人員工資按預計所需職員人數及年平均工資計算、固定資產折舊按資產折舊年限進行計提估算（房屋按五十年、電子設備按五年、電梯及空調設備按二十年計提折舊）、攤銷成本按不同成本性質采用不同的年限進行攤銷（土地使用權按四十年、酒店裝修成本按十年進行攤銷）。
在本次項目可行性研究中，識別的產出類可行性要素主要是項目運營期間產生的營業收入。由于業主單位并沒有確定的運營期（出售酒店物業的時間無法確定），且項目物業的日后升值存在重大的不確定性，在項目財務可行性研究中，對項目運營期滿的物業變現情況不作考慮。對于項目的運營期間，按十年進行估算。每年的營業收入按設計各種級別房間的間數、單房價格、預計全年平均折扣率及入住率來進行估算。
（二）財務可行評價的體系及財務可行評價的標準
對項目可行的評價從財務角度考慮，分為利潤率指標和現金流量指標兩大類。而現金流量指標分為項目現金內含報酬率指標和預期收益率折現值兩類指標。
項目的利潤情況是業主單位關心的重要因素，也是企業財務核算的重要指標。利潤率指標主要通過把前一階段識別的財務可行性要素轉換為收入及成本費用項目，編制預計利潤表。在考慮項目在財務方面是否可行，除了考慮項目運營期的利潤情況外，還需要考慮項目的現金流量情況。原因在于能否籌集足夠的資金滿足項目的投入、項目能否產生足夠的現金流量滿足項目投資者的資金需求（包括償還到期債務及股東分紅等需求）、項目的內含報酬率是否滿足投資者的預期。通過計算項目的靜態現金流量，計算項目的靜態回收期、凈現金流量內含報酬率及預期收益率情況下的凈現值，來衡量項目是否具備財務的可行性。
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1、建設項目投資估算的編制原則。（1）準確性原則。投資估算計算出的投資額，既是投資決策必需的重要依據，又是該項目實施階段投資控制的目標值，同時還關系著國家建設資源的合理配置，必須力求準確性原則要求各個不同階段投資估算的誤差率一定要嚴格控制在規定允許的范圍以內，不得有任何突破。（2）求實原則。進行投資估算時，應加強責任感，要認真負責地、實事求是地、科學地進行投資估算從實際出發，深入開展調查研究，掌握第一手資料，決不能弄虛作假。（3）效益原則。投資估算是計算、分析項目投資經濟效益，做出項目決策的重要依據。因此，投資估算的編制一定要體現效益最大化的原則，從而合理地配置有限的建設資源，促進擬建項目投資效益的提高。
2、建設工程投資估算的內容。一份完整的工程投資估算，應包括工程投資估算編制依據，工程投資估算編制說明和工程投資估算總表，其中工程投資估算總表是核心部分，它主要包括工程項目總造價投資的成本。根據《投資項目可行性研究指南》的規定，項目投入資金有固定資產投資和流動資產投資兩部分組成。固定資產投資的內容為建設投資和建設期利息。建設投資分為：工程費用、工程建設其他費用，預備費等。工程建設其他費用可分別形成固定資產、無形資產和其他資產。從體現資金時間價值的角度考慮，可將建設投資估算內容劃分為靜態投資和動態投資兩部分。靜態投資是指不考慮資金時間價值的投資部分，一般包括建筑工程費、設備及工器具購置費、安裝工程費、工程建設其他費用和基本預備費等。動態投資是指考慮資金時間價值的投資部分，包括漲價預備費和建設期利息等。流動資金是指生產經營性項目投產后，用于購買原材料、燃料、支付工資及其他生產經營費用等所需要的周轉資金。它是伴隨著固定資產投資而發生的長期占用的流動資產投資。因為項目的生產經營過程是連續不斷的，流動資金就必須不斷地投入，所以，流動資金是項目生產經營活動正常進行所必須的資金保證，是項目總投資的重要組成部分。流動資金主要可以分為生產領域的流動資金和流通領域的流動資金。其中，生產領域的流動資金包括生產儲備資金和生產資金，流通領域中的流動資金主要包括成品資金，結算資金、應收及預付款項、貨幣資金。
二、建設項目投資估算的方法
項目前期階段的投資估算，一般是以單位工程為計算單位，需要對每個單位工程進行認真估算，以下是最為常用的項目投資估算方法：（1）單位工程指標估算法。以單位工程為基礎，根據設計方案估算出每個單位工程造價。一般來說，每個單項建筑的建筑安裝工程的單位工程有：土建工程、給排水及消防工程、通風空調工程（或者是通風采暖工程）、電氣工程、電梯工程等。土建工程可按平方米造價指標或類似工程平方米造價指標計算。安裝工程可按相應平方米造價指標計算，也可按功能指標計算相應費用。例如，集中空調（區別有無凈化要求）按每千瓦冷量指標×擬建項目總冷量，計算出空調費用然后折合建筑工程每平方米造價；變配電按變壓器容量用KVA造價指標按上述方法計算出變配電費用和單位工程造價。（2）套用類似單位工程概、預算。對擬套用的己建工程概、預算或標底，應對其建設規模、建設標準、結構類型等進行核查，當基本相似時方可套用。套用時，對局部不同用料或作法應作必要換算，對不同年份間在造價水平上的差異也要作必要調整。（3）市場詢價方法。這種方法主要使用于建筑設備安裝工程和專用設備工程。例如，建筑安裝的電梯、凈化空調設備、采用的專用設備、實驗設備及體育器材等設備，可直接向廠商詢價作為估算投資依據。詢價內容可包括設備原價、運雜費、安裝費等，也可只詢問設備原價，其他費用按規定另行計算。
三.加強建設項目投資估算的措施
1、建立價格信息網絡，加強設備材料的動態管理。面對龐大的建筑市場，僅靠各地造價部門采集價格，顯然是不夠的，應當建立一套以標準定額信息中心為核心的，各地造價管理部門，設備生產廠家、材料銷售部門參加的價格信息網絡系統。設備及一些新型建筑材料（國內一些大型建筑剛剛采用過的）由住處中心采集價格，其它材料由各地造價管理部門采集，設立住處特派員，及時提供和反饋價格信息，視市場變化情況，設備價格指數每半年或一年一次材料每季度一次，形成一套較完整的價格體系，為設備、材料價格的動態管理提供可靠依據。
2、做好各項費用的估算，使預備費的計算基數盡量準確、有據可依。預備費是以建安工程費、設備費、工程建設的其他費用為基數進行計算的，因此，應該對項目的建設規模、技術方案、設備方案、工程方案各部分的規模、數量進行準確的估算。另外，必須對項目進行事前風險因素分析、費用估算及概率分析，逐步形成預備風險金的估算機制，于此同時更好地應用歷史資料，有效提高該項費用估算的精確度。
3、加快投資估算指標的更新速度。擴大投資估算指標的覆蓋面投資估算指標往往根據歷史的預、決算資料和價格變動等資料編制，其編制基礎依照的是預算定額、概算定額和估算指標。由于科學技術的不斷進步，新材料、新工藝、新技術不斷涌現，定額的時效性問題突出，滿足不了建設發展的需要。因此，建議對估算指標應加快更新速度，及時吸收新技術、新經驗，不斷提高質量水平。
4、保證設計深度，增強設計人員責任感。應在設計人員中強化經濟意識，加強技術與經濟的有機結合。使他們認識到，造價控制不只是工程經濟專業的事情，它貫穿于項目建設的全過程，設計專業也有義不容辭的責任。對設計文件不僅技術上可行，而且必需達到國家規定的設計深度，嚴格執行設計標準，保證工程質量，建立健全質量保證體系，增強設計責任感。不要強調時間短，就出現設計深度達不到國家標準要求，給編制人員增加工作量。
5、采用適合項目資金運作的計息方式以做到貸款節息。建設期內只計息而不付息時應使用實際利率按復利計算；建設期內用項目自有資金付息時，使用名義利率或實際利率按單利計算，這樣將有效保證貸款利息計算的正?；?。
結束語
投資估算是指在整個投資決策過程中，依據現有的資料和一定的方法，對建設項目的投資額進行的估計。投資估算總額是指從籌建、施工直至建成投產的全部建設費用。隨著建筑業的發展，建設項目的投資估算對整個項目盈虧的把握起到至關重要的作用。
參考文獻：
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項目投資估算是指估算擬建項目建設期所需固定資產投資和投產后所需生產流動資金。投資估算是項目基本經濟數據預測的重要環節。這一估算準確與否，直接影響項目建成投產后的企業成本和收益，是項目投資和貸款決策的一個關鍵問題，因此需要加強重視。當前針對項目投資估算的方法是編制概算法，它是在項目可行性研究的基礎上，審查并估定擬建項目各單項工程的規?；蚬こ塘?，比照編概算的方法，運用概算指標測算所有單項工程的建設投資，再加上其他費用和不可預見費，匯總為建設項目固定資產投資總估算價值，這一方法估算比較準確。至于流動資金則是保證項目建成投產后維持正常營運墊支于勞動對象和其他生產費用所必不可少的周轉資金。這項投資的需要量，通常均比照核定企業定額流動資金的方式采用周期占用額計算法或比例計算法進行測算。
二、油氣田開發項目投資估算值
油氣田開發項目投資估算值的一大部分就是工程費用，淺層油氣田的開發一般按照“成果法”核算成本，而探井和評價井的投資費用也都淚如開發費用中，這些費用不計算在篤定資產其他費用和預備費。淺層油氣田開發項目中的新鉆開發井的鉆井綜合成本采用綜合指標估算的方式，也不需要再另外記取固定資產其他費用和預備費。地面工程投資費用時油氣田開發項目投資估算值的一大部分，地面工程投資費用不計取固定資產其他費用和預備費。油氣田的開發還涉及到很多固定資產，這些固定資產其他費用也是一筆很大的開支，建設單位需要一定的管理型，工程咨詢公司需要收取可行性研究費用，環評部門需要收取環評費，勘察單位、設計單位都需要收取相應的費用，這些費用都是油氣田開發項目的投資估算值的一部分。油氣田的開發使用必然涉及到各種專利技術和非專利技術，還會涉及到土地使用權、商品權都一系列權益，在土地征用過程中還會涉及到土地征用以及拆遷的費用，這些費用也都是油氣田開發投資估算值的一部分。
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（一）銀監會出臺的流動資金貸款需求量測算參考公式，完全是建立在理想企業財務報表基礎上的。按《辦法》規定，測算流動資金需求的主要財務指標包括流動資產科目下的現金、應收賬款、存貨、預付賬款等，流動負債科目下的應付費用、應付賬款、應付票據、預收賬款等八項指標，并沒有考慮到貨幣資金、應收票據、短期投資、其他應收款、應付票據、其他應付款、應付職工薪酬、應交稅金等其它流動資產項目。而在實際的報表中往往這些不予考慮的科目對流動資金需求的測算影響較大，因此完全按照《辦法》測算出的需求量與實際需求量存在差距。
（二）中小企業財務制度很多不健全，按照《辦法》測算出的營運資金量、自有資金量大多不準確，造成最終測算得出的可授信額度實際參考價值較小。如，很多中小企業都是民營企業，以家族式經營為主，往往通過隱藏銷售收入和利潤來減少交稅；同時，企業利潤多被出資人用于私人支出或對外投資，再以個人名義反映至“其他應付款”內，造成企業財務“公私不分”；另外，還有些中小企業為把報表做得好看，把本應屬于“長期負債”的資金擺在“資本公積”中核算，造成測算時企業自有資金較多的假象，與實際相去甚遠，進而造成測算結果與實際結果偏差較大。
（三）由于中小企業財務核算不規范，部分中小企業存量流動資金貸款被固定資產投資所占用，造成測算的銀行可授流動資金貸款額度與企業實際所需存在較大偏差。例如，很多中小企業購買二手機器設備或自制設備，為節省開支不要求交易對手開立發票；有的投資建造廠房未按規定程序進行，這些投資都無法提供項目立項、可行性研究報告等資料，缺乏辦理固定資產貸款所需要件，導致出現了“短貸長用”的情況。
（四）很多中小企業通過年初集中儲備原材料的方式鎖定原材料價格，以此來規避原材料價格波動帶來的不利影響。這將導致企業對貸款集中性需求特別大，進而導致測算出的可授信額度與企業所需貸款額度偏差。
（五）此外，還有部分中小企業為了能達到招投標資質等級，通過虛增注冊資本的方式予以滿足需要；有些企業為征地等方面需要虛增實收資本。這些都對測算企業實際貸款需求產生影響。
二、準確計算流動資金需求量應掌握的要點
（一）理解《辦法》所提營運資金的范圍，充分考慮參考公式的局限，合理估算企業營運資金量
廣義的營運資金是一個企業投放在流動資產上的資金，具體包括現金、有價證券、應收賬款、存貨等占用的資金。狹義的營運資金是指某時點上企業的流動資產與流動負債的差額?！掇k法》給出了實際測算中，借款人營運資金需求量的參考公式：
營運資金量＝上年度銷售收入×（1-上年度銷售利潤率）×（1＋預計銷售收入年增長率）/營運資金周轉次數
其中：營運資金周轉次數＝360/（存貨周轉天數+應收賬款周轉天數－應付賬款周轉天數＋預付賬款周轉天數－預收賬款周轉天數）
該測算方法認為，影響借款人營運資金量的主要因素包括：現金、存貨、應收賬款、應付賬款、預收賬款、預付賬款等，借款人流動資金貸款需求量主要是基于借款人日常生產經營所需營運資金與現有流動資金的差額確定。在企業理想的最佳運轉狀態下，企業營運資金應為企業存貨，加上應收賬款和應付賬款與預付賬款和預收賬款的之間差額。理論上該測算方法是合理的，能有效估算借款人主營業務的營運資金需求量。
但在企業實際運營過程中企業很難做到如此規范高效，“應收賬款”的收款期不會恰好與“應付賬款”的付款期完全一致，企業必須在銀行賬戶保留一定的貨幣資金用于日常周轉。另外，許多企業在“其他應收賬款”中核算了企業部分主營業務交易事項，企業合理的“待攤費用”等也是測算方法沒有考慮到的。
在實際使用中，要根據借款人的實際經營情況，預測各項資金周轉變化時間，合理地分析和使用數據，而不能僅僅局限于財務報表數據，要根據實際調查情況，合理確定數據取值。如，對承兌匯票占用余額較大的企業，可以考慮在計算周轉次數的公式中增加應收、應付票據的周轉天數。
（二）預測企業銷售前景，客觀確定“預計銷售收入年增長率”數據
從計算公式可以看出：在利潤率不變的情況下，企業預計銷售收入的增加會導致企業營運資金增加，同時也可引起流動資金貸款需求增加。該比率的預定要有理有據，既要符合企業所在行業的發展規律和趨勢，又要根據企業自身的發展階段、規劃及可實現性進行確定。最重要的是預測的增長水平要與企業現有的生產能力以及市場承受能力匹配，如果僅僅是為了達到需求量的測算而確定很高的增長率是非常不合理的。比如對于成立時間不長的企業，預計其銷售收入增長率達到100%以上，與處于新生階段的企業需要采取拓展策略的情況相吻合，但伴之而來的是高風險經營；對于經營已進入穩健期的企業，其增長率能達到20%已經是不錯的業績，再預計更高的增長率可以說只是為了達到更高的流動資金需求測算量而已。預測時要對數據的合理性和可實現性充分驗證。
（三）加深關鍵指標理解，分清不同算法下取值范圍，靈活使用測算工具
《辦法》指出，將估算出的借款人營運資金需求量扣除借款人自有資金、現有流動資金貸款以及其他渠道融資，即可估算出新增流動資金貸款額度。即：
新增流動資金貸款額度=營運資金量－借款人自有資金－現有流動資金貸款－其他渠道提供的營運資金
實際工作中變數較多最難確認的部分就是借款人自有資金。掌握計算公式中自有資金的幾種計算方法，是流動資金貸款額度測算的核心，針對不同的企業選擇不同的自有資金的計算方法是準確測算流動資金貸款額度的關鍵。
三、對不同測算結果的分析
實際上不管采用哪種測算方法，幾乎都不可能與企業實際申請的流動資金貸款額度完全一致。對同一個企業，采用不同的測算方法，流動資金貸款的需求額度也可能不同。針對不同企業的情況，選擇適合該企業的測算方法，可以使測算更準確，也更容易發現企業真正存在的問題。計算結果基本有以下幾種情況：
一是測算結果大于企業申請額度。這種情況雖然企業申請額度在測算結果范圍之內，也符合銀監會的監管要求，但這種情況也說明企業可能極度缺乏流動資金，需要籌借大量外部借款。但實際上存在能申請貸款的銀行由于信貸額度不足，或者銀行也不可能按照測算的結果足額給予貸款，借款人還需要通過增加自有資金的投入，如增加股東投入、引進戰略投資者或到其他銀行再融資等途徑。如果企業在其他渠道不能借到足額的資金，企業很可能面臨資金鏈斷裂的風險。
二是測算結果與企業申請額度基本吻合。這種情況完全符合監管要求，信貸人員也都在朝這一目標努力，但實際企業完全符合這種情況的較少。
三是測算額度小于申請額度但結果為正值。表明借款人保持日常生產經營所需資金量沒有申請的那么大，需要考慮貸款的實際用途是否全部是投入生產經營，是否存在挪用至固定資產投資（結合報表中的固定資產科目和在建工程科目進行分析），甚至投入房市、股市的可能，這是管理辦法明確禁止的貸款用途。資金挪用的具體去向，可以通過分析企業現金流量表，或從資產負債表流動資產其他項目如短期投資、不合理的待攤費用，非流動資產項目如長期投資、固定資產、無形資產等項目中找原因。
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一、貸款新規運用體現的突出亮點
貸款新規是我國金融監管領域的一次創新之舉，它強化了銀行貸款的全流程、精細化管理，有利于商業銀行提高風險防范與控制能力，防范貸款被挪用，保護借款人合法權益，以及構建健康的信貸文化將起到積極的推動作用。在應用中其突出亮點主要體現以下幾點：
（一）全流程精細化管理得到強化
全流程貸款管理強調將有效的信貸風險管理行為貫穿到上述貸款生命周期中的每一個環節，改變了以往將貸款流程只劃分為貸前管理、貸中管理、貸后管理三個環節的粗略劃分方法，對貸款流程進行了更細的環節劃分，同時，對每個環節制定了相應的控制措施，實現了貸款管理從粗放型管理向精細化管理轉化的過程。
（二）倡導協議承諾實貸實付原則
協議承諾原則要求銀行業金融機構作為貸款人，應與借款人乃至其他相關各方通過簽訂完備的貸款合同等協議文件，規范各方有關行為，明確各方權利義務，調整各方法律關系，追究各方法律責任。協議承諾原則通過強調協議的完備性、承諾的法律化及管理的系統化，彌補過去法律合同的不足。一旦違約事項發生，銀行或者免責，或者可以追責，這樣不但能夠切實保護貸款人的權益，還有助于營造良好的社會誠信環境。實貸實付要求根據貸款項目進度和有效貸款需求，在借款人需要對外支付貸款資金時，根據借款人的提款申請有及支付委托，將貸款資金通過貸款人受托支付等方式，支付給符合合同約定的借款人交易對象的過程。實貸實付原則的關鍵是讓借款人按照貸款合同的約定用途，減少貸款挪用的風險。
（三）體現貸放分控貸后管理
是將貸款審批與貸款發放作為兩個獨立的業務環節，分別管理和控制，以達到降低信貸業務操作風險的目的。推行貸放分控，一方面可以加強商業銀行的內部控制，防范操作風險；另一方面可以踐行全流程管理的理念，建設流程銀行，提高專業化操作，強調各部門和崗位之間的有效制約，避免前臺部門權力過于集中。要求監督貸款資金按用途使用，對借款人賬戶進行監控，強調借款合同的相關約定對貸后管理工作的指導和約束性；明確貸款人按照監管要求進行貸后管理的法律責任。
（四）強調流動資金需求測算，防止超額授信
“流動資金管理辦法”規范重點之一定位為銀行業金融機構應貼近借款人實際，合理測算借款人的流動資金需求，進而確定流動資金貸款的額度和期限，防止超額授信。規定中明確流動資金貸款需求量主要是基于借款人日常生產經營所需營運資金與現有流動資金的差額確定。在實際估算過程中，總的思路是首先考慮借款人用于日常經營的營運資金需求量，再扣除其現有融資和能夠投入到日常經營的自有資金，缺口即為新增流動資金貸款需求量。在估算營運資金需求量過程中，還要結合借款人實際情況和未來發展狀況，合理預測各項資金占用；同時考慮小企業融資、季節性生產、訂單融資等情況?？傊?，充分體現了銀行業金融機構要根據客戶實際提升金融服務水平和控制金融風險的要求。
二、應用中存在的問題
“貸款新規”在促進銀行信貸風險監控制度的系統化調整與完善、提高貸款的精細管理水平起到了很大作用。但由于環境條件等方面的限制，在推進工作中主要還存在一些問題。
第一，人員機構設置不足。一是人員素質與貸款新規要求存在較大差距。部分信貸從業人員對國家產業政策不清楚，對固定資產投資項目的合規性、技術和財務的可行性、流動資金需求測算、項目管理分析把握缺乏經驗。二是人員緊缺，難以全面滿足貸款新規的全流程管理。現有人員崗位的設置難以實現對貸款調查、審批、支付和貸后管理環節的分離和對貸款相關賬戶的管理。
第二，客戶配合程度差。企業習慣了“實貸實存”的方式，對“實貸實付”缺乏認識。從現階段實際情況來看，一方面受托支付耗時長、成本高、交易不便、辦理過程繁雜、收現滯后等原因，部分借款人及交易對方不一定接受，自主支付又會受各種條件的限制且監管細化；另一方面央行近期采取了信貸規?？刂频拇胧?，企業擔心授信后，由于銀行規模調整，無法獲得全部貸款，會對生產經營帶來損失，所以對支付管理普遍存在抵觸情緒。
第三，結算渠道不暢導致支付管理出現盲點。由于目前金融系統結算渠道不是很順暢，部分借款人在取得貸款后要轉到在他行的賬戶，然后通過他行賬戶付給材料供應商，使得對這類客戶的支付管理難以按新規執行到位。對于多數中小企業，存在交易對象較分散，大部分非現金結算難以執行，影響新規的有效落實。
第四，《流動資金貸款管理暫行辦法》測算難以反映真實情況。一是由于存在很多中小企業，企業財務制度的不健全和欠規范，導致測算出來的可貸資金額度和實際用信額有時會存在一些偏差。二是流動資金貸款需求測算方法對流動資產平均占用只考慮了正常用于企業生產經營的科目，對非正常占用的科目完全不予考慮。這些非正常占用科目被排除在外，將造成測算所得的流動資金貸款需求量普遍較小。三是流動資金貸款需求測算方法只考慮企業自身的角度，而沒有從行業均值的角度來測算企業的流動資金需求。這樣就造成了一些優質的企業，由于自身的生產經營周轉速度很快，流動資金占用較少，從而測算得到流動資金需求量很小。而一些較差的企業，由于自身的生產經營周轉速度很慢，流動資金占用很大，反而測算得到流動資金需求量很大。
第五，由于宣傳工作起步晚、力度不夠，而且宣傳的面不寬，導致借款人不了解貫徹實施貸款新規的重要性和必要性，工作中難以取得客戶的支持和配合；另外，一定時期內，同業之間對貸款新規認識程度的不同，會出現寬嚴不一，影響競爭的公平性和降低風險控制的有效性。
三、針對運用中存在問題提出幾點建議
第一，完善管理體制，落實風險監控。根據貸款新規調整設置調查、審查審批、評估、放款、放款核準、提款核準審查和提款等崗位，確保經營活動接受全流程的監督，確保獨立開展風險評價、支付審核的有效性，實現執行貸款新規“正步走、齊步走”，真正實現貸款管理模式由粗放型向精細化的轉變。
第二，培育信貸文化，引導誠信合作。一是樹立“實貸實付”的信貸管理理念，明確銀行對貸款用途管理的責任，引導其在信貸管理中嚴格執行國家宏觀調控、產業政策的有關規定。二是正確認識貸款的風險，要以貸款用途和持續經營狀況綜合分析貸款風險。三是以科學的績效考核引導信貸文化，通過量化風險管理的辦法加強商業銀行的信貸業務的風險管理，使信貸人員自身報酬最大化和創造增加值的目標有機結合起來，從源頭上遏止信貸管理人員因追求自身效用最大化而偏離所有者目標的現象。四是促進廣大申貸的中小企業完善內部管理和財務制度，確保誠信申貸；強化貸款協議承諾，確保企業守約用貸；通過貸后檢查，促使企業規范經營，不隱瞞重大事項，以保障銀行債權的安全性。
第三，加強與客戶溝通，確保支付新規落實。與客戶溝通，讓客戶清楚實貸實付客觀上都能降低客戶的貸款日均余額與利息負擔，幫助銀行貸款客戶降低財務成本，從根本上扼制客戶挪用貸款從事高風險投資的沖動，幫助其有效防范財務風險。防范財務風險；完善貸款操作流程，對受托支付企業貸款和個人貸款的信貸資金支付前做出明確規定，爭取借款人的理解和配合，最大限度維護好與客戶的關系，對衍生出的貸款新風險制定出防范措施。
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財務分析中的報表有很多，但由各年的考題可以看出，常涉及的財務分析報表主要包括固定資產投資估算表、流動資金估算表、借款還本付息計算表、現金流量表和利潤與利潤分配表。只要掌握了這幾個表格的編制，試題中的其他報表很容易就能編制出來。
一、固定資產投資估算表
該表格相對其他表格來說，難度不大，這類題中一般會給工程費用和其他費用的具體組成，只要按照題中所給，把建筑工程費、設備購置費、安裝工程費和其他費用填入在再匯總，如果當中有某項含有外幣，列出外幣，第一步的分值就拿到了。這一步所要注意的就是不要填錯對應費用的位置。
接下來就是預備費用的計算。預備費用中包括基本預備費和漲價預備費?；绢A備費就要知道其計算基數，是建筑工程費、設備購置費、安裝工程費和其他費用這幾項的和。通過前面表格的編制，這幾項的和其實就是工程費用和其他費用的合計值，也就是1~2小計的合計，直接用該數值乘以基本預備費費率就可以求出基本預備費；漲價預備費的公式
Pf =∑It[(1+f)t-1] ，pf要先分年算再匯總，所以要先明確總基數，在明確各年投資比例就可知道It，再由It求PF。
第三步求建設期利息。財務分析中的投資一般都為分年均衡貸款，此時當年貸款按半年計息，之前年度安全年計息。也就是其公式：各年應計算利息＝（年初借款本息累計+本年借款額/2）*年利率。這里要明確兩點：首先是明確各年具體的貸款額，再來就是利率是否是年實際利率，如果不是就要用名義利率轉化實際利率的公式i=(1+r/m)m-1來求出i實后再進行解題。
注意，求出的預備費用和建設期利息都應填在其各項中豎排對應的其他費用欄中。并且在列式計算計算時結果不要忘寫單位。
最后就是表格中“占固定資產投資比例（%）”這一項，這里填的是工程費用、其他費用和預備費分別占三者之和的百分比。
二、流動資金估算表
編制流動資金估算表，就必須掌握流動資金構成的一系列公式。這些公式最基本的就是：流動資金=流動資產-流動負債。圍繞這個公式，要知道當中的流動資產和流動負債分別由什么構成。在這些構成公式中，因為分母大部分都是該項的年周轉次數，所以著重記各公式的分子。例如，“現金”公式的分子就是“年工資及福利費”和“年其他費用”這兩項。
三、借款還本付息計算表
編制該表，首先要明確，該表只是針對于固定資產借款的，不要把流動資金的借款也計入當中。明確這一點后，先從表格第一年的“本年新增借款”項入手，由題中背景材料找出該年的建設貸款填入表中。再由該數，即可求出第一年相應的“本年應計利息”，由以上兩項就可以求出第二年的“年初累計借款”。按照這種方式就可以編制出建設期各年的數據以及生產期第一年的“年初累計借款”。該數其實就是生產期各年所要還的全部金額。知道這個數，再明確各年的還款方式，就可以編制生產期各年的數據。
這里有幾點要注意：第一，各年貸款均年發放時，建設期各年應計算利息＝（年初借款本息累計+本年借款額/2）*年利率。生產期利息則直接乘以利息；第二，還款方式，一般有等額本金法、等額攤還法、等額利息法等，明確各種方法的具體還款方法；第三，當某年的可還款總額不夠償還本金時，就涉及到臨時借款，臨時借款要在期末有余額的之后年度盡快還清。
四、現金流量表
該表主要包括現金流入、現金流出、凈現金流量、累計凈現金流量及折現方面的各項，當中現金流入和現金流出兩項最為關鍵。
現金流入：表里的“銷售收入”和“補貼收入”等按背景材料來逐年編制?！盎厥樟鲃淤Y金”和“回收固定資產余值”兩項應該是在項目期末回收的，所以應填寫在整個運營期的最后一年。以上幾項合計后就得出各年的現金流入。
現金流出：“建設投資”和“流動資金投資”一般也是能從背景材料中找到的，而像“經營成本”和“營業稅金及附加”，背景材料一般給出的是正常生產年份，也就是生產能力達到100%的數據，對于非生產年份，用相應數據乘以生產能力百分比就可以了；“調整所得稅”則是用“應納稅所得額×所得稅稅率”得到。其中應納所得額=營業收入-營業稅金及附加-息稅前總成本。息稅前總成本=經營成本+折舊費。以上各項合計就可以得到各年的“現金流出”。
凈現金流量：用各年的“現金流入”減去“現金流出”即可得到各年“凈現金流量”。
折現系數：用（1+i）-n求各年折現系數，當中i為年實際利率。
五、利潤與利潤分配表
該表很少獨立出題，一般會同時涉及借款還本付息計算表、總成本費用估算表等表格的編制。因此應結合其他表格的數據逐年編制。也就是要先把該表生產期第一年的各數據編制完再編制生產期第二年的，以此類推。否則很可能出現錯誤。下面從兩個方面來分析：
1.稅后利潤的分配順序：
①支付各項稅收的滯納金和罰款；
②彌補以前年度的虧損；
③提取法定盈余公積金：按凈利潤扣除前兩項后的10%提計，若盈余公積金一大注冊資金50%時，可不再提計；
④提取公益金：按凈利潤扣除前兩項后的5%提計；
⑤應付利潤：也就是向投資者分配的利潤。企業以前年度沒有分配的利潤，可以并入本年度向投資者分配。
以上分配后，還有剩余的就是未分配利潤，企業在下一年可以繼續使用。
2.案例中涉及的問題
①總成本費用=經營成本+折舊費+攤銷費+財務費用
②凈利潤=該年度利潤總額-所得稅
有年度虧損就不用繳納所得稅。利潤總額不足彌補上一年度虧損的，可連續補五年，五年不足彌補的，應所得稅后凈利潤彌補。
③可供分配利潤=凈利潤-上年度虧損+期初未分配利潤
期初未分配利潤=上年度剩余的未分配利潤（LR）
LR=上年度可供投資者分配利潤-上年度應付投資者各方股利-上年還款未分配利潤
④可供投資者分配利潤=可供分配利潤-法定盈余公積金
⑤法定盈余公積金=凈利潤×10%
式中：由可供投資者分配利潤按借款合同規定的還款方式，編制等額還本，利息照付的利潤與利潤分配表時，可能出現兩種情況：
可供投資者分配利潤+折舊費+攤銷費〈=該年應還本金
則概念的可供投資者分配利潤全部作為還款未分配利潤，不足部分就是該年的虧損，就不提計應付投資者各方的股利。并且此時需用臨時借款來彌補償還本金的不足部分。
可供投資者分配利潤+折舊費+攤銷費〉該年應還本金
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一、項目立項、投資決策階段的控制
(一)項目立項的可行性分析
項目的可行性分析是立項的最基本要求。加強可行性研究，對不同建設和方案進行技術、經濟的比較和選擇，作出判斷和決定。項目決策正確與否，直接關系到工程造價的高低及投資效果的好壞。正確決策是合理確定與控制工程造價的前提，正確的項目投資行動來源于正確的項目投資決策。做好項目可行性研究報告，根據市場需求及發展前景，合理確定工程的規模及建筑標準，并從客觀和微觀兩個方面對投資項目的風險進行認真分析。
客觀分析主要是從宏觀上評價社會政治形勢、國家政策法規、市場需求和資源情況，從而正確選擇投資機會；微觀分析是根據單位發展戰略和項目開發的需要，組織專家或委托咨詢機構，從技術、經濟和環境保護等方面，全面地、系統地論證擬建項目的必要性和可行性，對擬建項目的建設規模、資源條件、市場預測、工程技術和財務經濟評價等的真實性、客觀性、可靠性進行全面評價，作出投資決策。運用科學的風險投資決策分析方法，如差量分析法、量本利分析法、凈現值法、回收期法、銷售無差別點等測算不同方案的凈現金流量、期望收益率等，從而正確選擇投資方案，避免因決策失誤而造成損失。
(二)投資估算控制
投資估算對立項具有決定意義。項目立項前。除進行可行性分析外，還要科學地進行工程項目的效益分析、編制工程投資估算。
項目投資估算是項目主管部門審批項目建議書的依據之一，并對項目的規劃、規模起參考作用；是項目投資決策的重要依據，也是研究、分析、計算項目投資經濟效果的重要條件，并對工程設計概算起控制作用。投資估算是項目資金籌措及制訂建設貸款計劃的依據，是核算建設項目固定資產投資需要額和編制固定資產投資計劃的重要依據。項目投資的估算包括固定資產投資估算和流動資金估算兩部分。
固定資產投資估算的內容按照費用的性質劃分為：建筑安裝工程費、設備及工器具購置費、工程建設其他費用(此時不含流動資金)、基本預備費、漲價預備費、建設期貸款利息、固定資產投資方向調節稅等。其中，建筑安裝工程費、設備及工器具購置費形成固定資產；工程建設其他費用可分別形成固定資產、無形資產及其他資產?；绢A備費、漲價預備費、建設期利息，在可行性研究階段為簡化計算，一并計入固定資產。
固定資產投資可分為靜態部分和動態部分。漲價預備費、建設期利息和固定資產投資方向調節稅構成動態投資部分；其余部分為靜態投資部分。
流動資金是指生產經營性項目投產后，用于購買原材料、燃料，支付工資及其他經營費用等所需的周轉資金。它是伴隨著固定資產投資而發生的長期占用的流動資產投資，流動資金=流動資產-流動負債。其中，流動資產主要考慮現金、應收賬款和存貨；流動負債主要考慮應付賬款。因此，流動資金的概念實際上就是財務中的營運資金。
投資估算編制盡可能細致、全面，從現實出發，充分考慮到施工過程中可能出現的各種情況及不利因素對工程造價的影響?？紤]市場情況及建設期間預留價格浮動系數。使投資基本上符合實際并留有余地。在規劃階段的投資估算誤差允許大于±30％；建議書階段的投資估算控制在±30％以內；初步可行性研究階段的投資估算控制在±20％以內；詳細可行性研究階段的投資估算控制在±10％以內。使投資估算真正起到控制項目總投資的作用。二、招標過程控制
在招標階段，一定要嚴格執行國家規定的有關招標投標制度，擇優選擇施工隊伍。招標成功的關鍵取決于建設單位對市場價的掌握程度。在建筑市場上。各施工單位在管理水平、施工工藝、組織方案及工效等方面存在著差異，對于同一個工程項目，其造價離散性很大。項目管理者在招標中可采取的辦法：一是設定標底但不唯標底，評標時，對商務標上下封頂，低于底線的。必須有可行的降價措施；二是推行國際通行的工程量潔單報價，可使真實的價格更加明朗化；三是用獎勵的辦法鼓勵承包商使用新技術來降低工程造價；四是引導承包商在費率上進行競爭，對有些主材料占比例大的項目，大幅度進行總價降點對承包商顯失公平，可采用綜合費率降點招標。
在目前不很規范的市場機制下，工程招、投標管理沒有完全法制化、規范化，不正當的競爭依然存在，工程投標依然采取各種手段進行競爭。施工企業為了爭取施工項目，通常是以降低標價、提高標準、縮短工期或減少應有的費用項目等為代價，造成施工項目到手后降低施工質量，或者盲目超概，造成投資損失。因此，在招標過程中要進行嚴格評標。
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1投資決策階段對造價的影響
投資決策是指選擇和決定投資行動方案的過程，對擬建項目的必要性和可行性進行技術經濟論證，對不同建設方案進行技術經濟比較和判斷，并進而做出決定和選擇的過程。因此，正確的投資行動來源于正確的項目投資決策，項目決策的正確與否，直接關系到其建設的成敗，關系到造價的高低和投資經濟效果的好壞，因此，正確的決策是合理的確定與控制造價的前提。
1.1投資決策階段控制工程造價的意義
投資決策階段控制工程造價具有十分重要的意義。首先，投資決策階段控制工程造價，是正確確定建設項目計劃投資數額的關鍵。不論何種項目，其前期工作的核心是編制符合實際的投資估算值，正確確定投資估算值，對于以后控制初步設計概算、施工圖預算，實現投資者預期的投資效果有著重大的影響。其次，相對于建設項目的其他后續工作來說，投資決策階段控制造價，對建設項目經濟效果好壞的影響最大。因此，在此階段控制工程造價，對整個建設項目來說，節約投資的可能性最大。在項目的建設過程當中，節約投資的可能性是隨著建設過程的進展而不斷減少。圖4-1是表明建設各階段節約投資可能性的曲線，從中可以看出投資階段進行造價控制的重要性。圖4-2是建設項目各階段對項目經濟性的影響程度，可以看出，決策階段控制造價對項目經濟性的影響高達95%~100%。
1.2投資決策階段影響工程造價的主要因素
1.2.1建設項目所處地區的選擇
由于各地經濟發展水平存在較大差異，其土地、勞動力、和建筑材料的價格也存在較大的差異，即使在同一地區，城市的各種價格也會明顯高于郊區和農村，土地價格也會有很大不同，從而影響到工程造價。
1.2.2建設項目所處位置的選擇
一個建設項目所處區位對造價有著重大影響，在城市繁華的市中心投資與新開發區投資項目的土地價格會有很大差異，施工費用也會有所增加。區位因素包括交通便捷性、臨街狀況、周圍環境等方面。同一區位，對不同類型的建設項目會有不同的影響。
圖4-1 建設項目各階段節約投資可能性曲線圖 圖4-2建設項目各階段對項目經濟性的影響程度
1.2.3建設項目建設標準與建設規模
五星級酒店要比三星級的酒店的造價高出50%左右，高級公寓造價是普通住宅造價的一倍以上，這些都說明建設標準對造價有著重要影響。同理，建設規模也一樣影響工程造價，要根據實際合理確定項目的規模，項目的規模與生產效益之間也符合邊際效益遞減原理。因此，要合理確定工程的建設規模與建設標準。
1.2.4建設規劃設計方案的選定
投資決策階段建設項目規劃設計方案的選定對工程造價的影響也很大。建設項目是選擇高層低密度還是多層高密度、結構類型是鋼結構還是鋼筋混凝土結構等，都對工程造價起著決定作用。
1.2.5主要設備選用
工業建設項目的設備投資有時會超出建筑安裝工程的投資，在現代社會中，智能型辦公大樓或酒店項目的設備費用也非常昂貴，因此，在滿足功能要求和不增加使用過程中的維修費用的情況下，如何就需要的各種設備的各種價格進行比較選擇，會對造價有一定影響。
2 決策階段造價的確定
2.1項目決策階段造價估算的層次
投資決策過程，是一個由淺入深，不斷深化的過程，依次可分為若干個工作階段，表3-1。
項目決策階段的造價估算 表2-1
2.2國內外常用估算方法
投資決策階段造價的確定主要通過可行性研究對項目進行科學的論證，對各方案進行技術經濟分析選出最優方案以后，根據以往類似工程的估算指標進行投資估算，確定工程的投資額。傳統的投資估算有以下幾種方法：
2.2.1靜態投資估算方法
⑴資金周轉率法。其公式為：
資金周轉率 = 年銷售總額/總投資=（產品的年產量×產品單價）/總投資
投 資 額 =（產品的年產量×產品單價）/資金周轉率
這種方法比較簡單，但精確度較低，一般用于投資機會研究或項目建議書階段。
⑵生產能力指數法。其公式為：
式中：——已建類似項目或裝置的投資額；——擬建項目或裝置的投資額；
——已建項目或裝置的生產能力；——擬建項目或裝置的生產能力；
—— 不同時期、不同地點的定額、單價、費用變更等的總和調整系數；
——生產能力指數，。
其中n取值是按照擬建和已建項目的生產規模相差的大小來確定的。采用此種方法，計算簡便，速度快；但要求類似工程資料可靠，條件基本相同，否則誤差較大。
此外，還有比例估算法、系數估算法，其估算精度都不是很高。對于房屋、建筑物等單項工程，常采用指標估算法，根據編制的各種具體的投資估算指標，進行單位工程的投資估算，在此基礎上，匯總出單項工程的投資額。采用此種方法時，一方面要注意，套用的指標與具體工程之間的標準或條件有差異時，應加以必要的調整或換算；另一方面要注意，使用的指標單位應密切結合每個單位工程的特點，能正確反映其設計參數，不要盲目單純的套用一種單位指標。
2.2.2動態投資估算。
漲價預備費，建設期貸款利息及固定資產投資方向調節稅等的估算要計算資金的時間價值。鋪底流動資金常按流動資金的一定百分比來確定，大約為30%左右。流動資金的估算有兩種方法一種是擴大指標估算法，另一種是分項詳細估算法。
2.3決策階段投資估算的確定
2.3.1投資估算的確定
總投資估算包括固定資產投資估算和流動資金估算。具體的費用估算方法見圖3-3所示。
圖2-3決策階段投資估算及方法
T—固定資產投資；L—流動資金;C1—已建類似項目投資額；Q2—擬建項目生產能力；n—生產能力指
數；Q1—擬建項目的生產能力；f—不同時期、不同地點的定額、單價、費用變更等的綜合調整系數
由以上投資估算方法可見，影響投資估算精確度的關鍵有三個：一是可行性研究中建設方案的確定。建設方案直接決定擬建項目生產規模、建筑標準與功能要求。二是類似工程造價資料的選取與資料的可靠性。三是投資估算方法的選取，確定投資估算的方法有很多，有的簡便易行，但其精度卻得不到保證，因此，準確確定投資額，估價方法很重要。
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1.加強企業貸款管理,有利于降低公司資金使用成本,防范財務風險,為企業快速發展提供資金支持。企業貸款的使用是有資金成本,貸款的資金成本除與國家利率水平有關外,還受企業經營狀況、企業與銀行的議價能力等因素的影響。加強企業貸款管理,提高貸款管理水平,就是在企業經營業績既定的前提下,最大限度地提高企業對銀行信貸產品的議價能力,從而有效地降低企業資金的使用成本。企業議價能力強,貸款利率執行基準利率或適當比例的下浮,議價能力較弱,貸款利率可能在基準利率的基礎上實行上浮。上浮與下浮之間的成本,對依靠貸款融資的企業來說,影響非常大
2.加強企業貸款管理,有利于維護企業的信用,提升企業的社會形象和美譽度。企業信用是企業發展最寶貴的無形資產,信用好的企業社會形象好、口碑好,容易得到資金供應者的信賴。貸款是銀行對企業授予的信用,是銀行對企業信用資質和履約能力的高度認可,加強貸款管理,做到及時足額地償還銀行貸款,可以有效地維護企業在銀行和社會上的信用,提升企業的誠信度和美譽度。
二、如何管理好企業的貸款
1.了解國家經濟政策和經濟環境的變化,重點關注央行貨幣政策和貸款利率的變化,加強對國家金融監管部門有關貸款管理政策和規定的學習掌握,為做好貸款管理提供政策支持。國家經濟政策和經濟環境的變化,特別是貨幣政策和貸款利率的變動,將直接影響社會資金的供求關系,進而對企業的融資產生不同的影響。當經濟趨于上升勢頭時,經濟環境不斷改善,企業擴大規模謀求更大發展,國家會根據實體經濟的需求,適當加大貨幣資金的有效供給,實施適度寬松的貨幣政策,穩定現有的利率水平,企業可以根據企業需求,加大對貸款資金的融通。當經濟快速發展,出現過熱苗頭,通脹預期出現的時候,國家就會實施適度從緊的貨幣政策,適當收縮市場流動性,甚至不排除加息的可能性,企業的融資環境趨緊,融資難度加大。當經濟環境反方向變動時,對企業的影響正好相反。企業必須根據對經濟政策和經濟形勢的判讀,來做出科學的融資決策。貸款管理政策的變化對企業的融資也會產生影響。
2.加強對銀行信貸政策和貸款管理過程的研究,提高與銀行的溝通協調能力,做到知己知彼。銀行的信貸政策和貸款管理流程具體規定了企業的授信標準、調點和評價依據,研究銀行的信貸政策和貸款管理流程,有利于企業根據銀行的標準要求對企業自身進行適度調整,是企業在需要銀行信用時,能滿足銀行的貸款標準和要求,貸到需要的信貸資金。
3.建立貸款管理部門,合理設置管理崗位,明確職能劃分。集團型企業應設置獨立的融資管理部門和相應的工作崗位,明確職責劃分,加強貸款管理,中小企業可以不設管理部門,但必須明確管理崗位和工作職責,實現專人管理。
4.根據企業生產經營情況,合理預測企業資金需求。加強貸款管理的前提是從企業生產經營的實際需求出發,科學預測企業的資金需求,只有做到科學借貸、適度負債才能做好貸款的日常管理。不同的銀行在授信之前都會對企業需要的資金進行預測,不同的銀行預測方法不同。
銀監會在制定《流動資金貸款管理辦法》時,進一步明確了企業流動資金需求的測算方法,可以借鑒其計算方法,結合企業的實際情況測算資金需求。流動資金貸款需求量應基于借款人日常生產經營所需營運資金與現有流動資金的差額(即流動資金缺口)確定。影響流動資金需求的關鍵因素為存貨(原材料、半成品、產成品)、現金、應收賬款和應付賬款,還會受到借款人所屬行業、經營規模、發展階段、談判地位等重要因素的影響。銀行業金融機構根據借款人當期財務報告和業務發展預測,按以下方法測算其流動資金貸款需求量:
(1)估算借款人營運資金量。借款人營運資金量影響因素主要包括現金、存貨、應收賬款、應付賬款、預收賬款、預付賬款等。在調查基礎上,預測各項資金周轉時間變化,合理估算借款人營運資金量。在實際測算中,借款人營運資金需求可參考如下公式:
營運資金量=上年度銷售收入×(1-上年度銷售利潤率)×(1+預計銷售收入年增長率)/營運資金周轉次數
其中:營運資金周轉次數=360/(存貨周轉天數+應收賬款周轉天數-應付賬款周轉天數+預付賬款周轉天數-預收賬款周轉天數)
周轉天數=360/周轉次數
(2)估算新增流動資金貸款額度。將估算出的借款人營運資金需求量扣除借款人自有資金、現有流動資金貸款以及其他融資,即可估算出新增流動資金貸款額度。
新增流動資金貸款額度=營運資金量-借款人自有資金-現有流動資金貸款-其他渠道提供的營運資金
5.完善貸款辦理授權和審批流程,實現貸款管理科學化。科學的貸款管理必須有合理的授權并經過有權部門的審批,這也是企業內部控制的應有之義。完善的貸款授權流程包括三個層級,第一個層級股東會對董事會進行授權,第二個董事會對法人代表進行授權,第三個層級是法人代表對授權人進行授權。董事會、法人代表和授權人在各自的授權范圍內進行決策,最終由法人代表授權的人來代表公司對外簽訂借款合同和擔保合同。和授權相對應,辦理貸款的相關部門和人員辦理銀行貸款簽訂借款合同和擔保合同時,必須走一個審批流程。審批流程需要融資部門主管簽字審批,上報公司財務主管審批,最后由被授權的人代表公司簽訂借款及擔保合同。這樣經過一個完整的授權和審批流程,貸款管理也就符合了企業內部控制和公司法的相關規定,貸款辦理進一步規范。
6.建立貸款管理臺帳,實施貸款日常管控。建立貸款管理臺帳,是貸款管理的基礎性工作,融資業務承辦人員根據借款行、借款金額、貸款利率、借款期限、擔保單位、資金類型等要素建立起完整的貸款管理臺帳,并根據企業貸款到期辦理續貸和新增貸款情況及時更新臺帳。與貸款管理臺帳相對應的還需要建立授信管理臺帳和對外擔保臺帳。授信臺帳用來記錄各銀行機構對企業的總體授信和用信情況,擔保臺帳用來記錄企業對外擔保情況,并據此定期跟蹤被擔保單位生產經營情況,確保擔保安全,避免財務風險。
7.根據資產資本結構控制貸款規模,做到適度負債。企業的資產結構和資本結構也對企業貸款的融資規模形成制約,貸款融資額度必須和企業的資產資本結構相適應,做到適度負債,以防范財務風險。企業資產主要包括流動資產和固定資產,其在資產總額中的占比不同,對貸款額度和期限形成一定的制約。通常情況下,如果流動資產占總資產的比重比較大,根據財務管理的經驗,企業資金周轉的速度一般是較快,此時企業可以較多地通過增加流動負債來籌集資金,其原理不外乎流動資產變現能力強,流動資產較多,企業的流動比率會較高,償債能力有保障,也很容易地籌集到債務資金。如果企業的固定資產在總資產中所占比重偏高,其資產周轉速度是較慢,就要求有較多的權益性資金等長期資金做后盾。不同的資本結構,就決定了不同的負債和權益比重,負債與權益的不同配比也是制約貸款融資的重要因素。
8.與法律部門合作,防范籌資過程中的法律風險。在簽訂借款合同和擔保合同的過程中,法律風險的防范必不可少。這就要求融資管理部門與企業法律事務部門相互配合共同防范財務風險。在具體工作中,融資業務人員需要把簽訂貸款的金額、期限和利率等相關情況詳細介紹給法律部門,法律部門在了解基本情況的前提下,針對合同條款,從法律的角度進行審核,對違反合同法和擔保法,損害企業利益的條款提出修改意見,融資管理部門在根據出具的法律意見與借款行進行協調,對相應的合同條款進行修改和完善。通過與法律部門的合作,把企業在借款和擔保過程中出現的風險降到了最低程度。
9.加強擔保管理,防范財務風險。擔保管理是和企業貸款管理直接聯系在一起,企業在管理企業貸款的過程中必然涉及到擔保管理問題。企業辦理貸款需要外單位提供擔保,如何需求合適的第三方單位是制約企業貸款辦理的關鍵因素。許多單位融資難正是因為企業自身沒有適合的抵押資產,又找不到適合的第三方提供擔保,導致企業得不到銀行貸款的支持,影響到企業的進一步發展。加強擔保管理,尋找合適的擔保單位就成了辦理貸款管理的重點所在。
10.注重信用管理,維護企業良好的外部形象。企業貸款管理實質上是對企業信用和社會誠信度的管理,加強貸款管理必須時時處處維護企業的社會形象,注重對企業信用的管理。具體到貸款辦理過程中需要注意兩點:一是貸款要做到到期及時歸還,足額按時支付借款利息,不能出現貸款逾期的現象,否則,就會列入銀行放貸的黑名單中,降低企業的信用等級,再想獲得銀行貸款的支持就更加困難;二是在于銀行打交道的過程中,要時刻把維護企業的良好形象放在第一位,做到行為規范,守時守信,真正起到對外公關宣傳的窗口示范效應。
11.加強企業經營管理,做實企業內功,用良好的經營業績和發展能力,爭取與銀行談判的主動權和銀行的大力支持。企業獲得銀行信貸資金支持說到底還是取決于企業自身的實力,企業經營業績好實力強,其還本付息的能力就搶,就越能得到銀行資金的支持。市場經濟中,資金總是流向回報率和效率最高的地方,這也是資本的本性決定。企業加強經營管理,做實內功,扎扎實實地發展自己,才是企業的根本出路,也只有企業發展了,才能爭取到與銀行談判的主動權,獲得貸款期限和利率方面的優惠條件,獲得更多的信貸資金支持。
篇13
文章編號：1005-913X（2013）01-0103-02
我國在“九五”至“十五”期間建設的城鎮市政污水處理廠一般按一級標準的B標準（簡稱為“一級B”）甚至二級標準作為設計要求，排放標準要求相對較低，隨著國家對城鎮污水處理廠出水水質要求不斷提高，將污水處理廠出水引入河湖作為城鎮景觀用水的要求將出水水質處理標準提升至一級標準的A標準（簡稱“一級A”），尤其是在我國的“三河三湖”地區（淮河、海河、遼河和太湖、巢湖、滇池）和松花江水系的遼河流域，南水北調的重點區域，以及華北地區的缺水城市，應根據國家環?？偩值奈募蛾P于嚴格執行（城鎮污水處理廠污染物排放標準）的通知》（環發【2005】110號文件）中關于執行一級A標準的相關規定，即“為防止水域發生富營養化，城鎮生活污水處理廠出水排入國家和省確定的重點流域及湖泊、水庫等封閉式、半封閉水域時，應執行《標準》中一級標準的 A 標準”。這些重點流域的水污染治理事關我國超過半數的省市社會經濟發展，以及人民群眾的生活質量，是我國水污染防治工作的重中之重。為了實現出水水質達到一級A標準，對于原出水水質設計標準為一級B的已建污水處理廠，必須進行升級改造，即全面提升出水水質。提標改造項目已經成為水務行業新的投資重點，做好提標改造項目的經濟評價工作，具有重要的現實意義。
本文以某TOT模式運營的污水處理廠從一級B升級為一級A提標改造為案例，根據特許經營模式下污水處理廠提標改造項目的特點，對評價中的評價方法的選擇、基礎數據的處理、經濟評價等問題進行原理和方法上的研究，目的是為供決策部門提供參考依據。
一、污水處理廠提標改造經濟評價的特點
污水處理廠提標改造項目與新建項目相比，具有如下特點。
一是污水處理廠改擴建項目利用了現有污水處理廠的資產和資源，以增量帶動存量，以較小的新增投入取得較大的新增效益。
二是建設期內建設與生產運營基本是同步進行，項目效益和費用的識別、計算較復雜。
三是提標改造項目實施前，要對污水處理廠進行深入細致的固定資產再調查。
四是提標改造后的項目的清償能力不僅與項目本身的效益有關，還受到項目公司財務狀況的影響。
二、評價方法
根據國家發改委和建設部2006年的《建設項目經濟評價方法與參數（第三版）》中關于經濟評價的基本原則的規定，經濟評價應遵循“有無對比原則”，即“有項目”與“無項目”的對比分析。分別是指對該項目投資后和不對該項目進行投資，在項目計算期內，資產、費用和收益的各自的預期。“有無對比法”是通過“有項目”與“無項目”的對比，求出項目的增量效益，效益和費用的計算范圍、計算期應具有可比性。
本文使用有無對比法作為提標改造類的改擴建項目經濟評價的評價方法，涉及“有項目數據”、“無項目數據”和“增量數據”三套數據。有無評價法的數據來源來自污水處理廠現有的財務資料和提標改造的基礎數據。
（一）無項目數據：現狀數據+在建工程數據
現狀數據：自特許經營期商業運營日開始至今的狀況。
在建工程數據：如果設計在建工程，需要掌握投資、成本、產量、售價等參數。
如果現有污水處理廠已經穩定運行，沒有在建工程，無項目數據=現狀數據
（二）有項目數據：有項目建設投資=項目新增建設投資+無項目建設投資
有項目流動資金=按照有項目成本和收入及估算參數計算
有項目收入、成本、稅金=有項目保留的無項目產品+項目新增產品
（三）增量數據：有項目數據-無項目數據
對于增量數據的計算，需要注意以下幾點。
一是新增固定資產投資的估算需要注意提標改造項目。需要單獨估算新增固定資產投資，包括建設投資、建設期利息等。估算建設投資是應包括擴建新增部分、老廠裝置改造部分和為滿足提標改造需要對原有污水處理設施的的拆除費用等。
二是“有項目”固定資產投資的為新增投資和原有固定資產價值之和。
三是計算期包括提標改造建設期和運營期，計算期應保持一致，應以“有項目”的計算期為準，對“無項目”的計算期進行調整，即如果“有項目”的計算期比“無項目”的計算期長，應延長“無項目”的計算期。在特殊情況下，延長“無項目”的計算期在技術上不可行或者在經濟上不合理時，應終止“無項目”的生產經營，剩余計算期的現金流量數據均為零。
四是流動資金的估算。提標改造項目需單獨估算新增流動資金。新增流動資金與原有流動資金之和構成“有項目”流動資金?！盁o項目”流動資金一般可按等同于原有流動資金計算。“有項目”與“無項目”流動資金的差額為增量流動資金。
三、案例分析
下面以某市的以TOT（轉讓-運營-移交）特許經營模式運營的7萬m3污水處理廠提標改造項目為例，簡要介紹“有無對比法”在污水處理廠提標改造中的具體應用。
（一）項目概況
改造前項目商業運營期共30年，自2008年開始至2037年結束，2012年下半年實施提標改造，2013年1月1日起按新的計費標準計費，項目公司要求提標改造后項目的內部財務收益率（IRR）不低于改造前的指標，測算出新的污水處理單價并以此與當地政府相關部門進行補充協議的談判。
（二）項目提標改造總投資估算
投資內容包括污水處理廠改造建筑安裝工程費、設備購置費、工程建設其他費用、工程基本預備費以及建設期貸款利息和鋪底流動資金。
（三）成本估算
“有項目”的總成本在電費、藥劑費、污泥處置費、修理費、固定資產折舊、工資福利費、管理費和財務費用和“無項目”相比有所增加，其中經營成本中的電費和藥劑費較“無項目”增加金額較大。主要原因是由于污水處理廠改造后增加了較多的用電設備，也停用了部分曝氣機，全年電費支出凈增加135萬元。由于改造內容增加了化學除磷和投加碳源的要求，用戶化學除磷的聚合氯化鋁（PAC）和用于補充碳源投加的乙酸鈉用量較大，全年藥劑費凈增加432萬噸。
（四）經濟效益分析
四、結論
以上分析是以某特許經營下的污水處理廠為例，應用“有無對比法”對面臨提標改造的污水處理廠如何進行經濟評價的方法介紹。根據污水處理廠提標改造項目性質不同，經濟評價的內容也有差別，本文根據作者在提標改造項目工作中遇到的幾點問題，希望為提標改造項目的技術經濟評價積累有益的經驗。
參考文獻：
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