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篇1
從業績數據看,民生銀行的凈利潤增長主要基于資產規模擴張、資產結構調整以及凈非利息收入的快速增長。6月末,民生銀行的資產總額為14100億元,比上年末增加3,558億元,增幅33.73%;存款總額為10,753億元,比上年末增加2,895億元,增幅為36.85%;貸款總額(含貼現)為9,039億元,比上年末增加2,456億元,增幅為37.30%。民生銀行選擇有利時機處理了海通證券的股權,獲得了不菲的收益。
在利潤穩健增長的同時,民生銀行的不良貸款實現了“雙降”。到6月末,民生銀行的不良貸款余額78.01億元,比去年年底下降了1.2億元;不良貸款率為0.86%,首次降到1%以下,而去年年底為1.20%。在不良貸款“雙降”的同時,民生銀行的關注類貸款也出現“雙降”,關注類貸款余額從2008年末的163.66億元下降到152.78億元,占比從2.49%下降到1.69%。
在資產質量進一步提高的同時,民生銀行的不良貸款撥備進一步增加,撥備余額從年初的118.85億元增加到6月末的132.56億元,撥備覆蓋率從150.04%增加到169.93%,這表明了民生銀行的經營更加穩健、風險防范能力進一步提高。
事業部改革成效凸顯
到今年6月底,民生銀行公司業務事業部制改革在運行了一年半之后,成效充分顯現。
從規模增長看,民生銀行的四個行業金融事業部――地產、能源、交通、冶金事業部在受經濟危機影響較大的業務領域經營,仍然保持了業務規模較快發展。截至6月末,事業部存款余額2208.38億元,比年初增加675.75億元,增幅44.09%;事業部貸款余額2918.19億元,比年初增加782.76億元,增幅36.66%。存、貸款余額分別比2008年初成立時的1167.63億元和1843.43億元增長1040.75億元和1074.76億元,存、貸款增幅達89.13%和58.30%,分別比全行公司業務同期存貸款增幅高出32個和1個百分點。
從風險控制及資產質量看,得益于專業評審、分級監控、專業貸后管理等多層次風險防控體系,以及專業化經營體制下的風險控制防線前移,雖然民生銀行四個行業事業部主要業務領域的原材料、產成品價格大幅波動,企業盈利情況也有不同程度的惡化,但事業部的資產質量呈現穩定向好趨勢,不良貸款余額和不良貸款率雙雙比去年末下降5.34億元和0.48個百分點。
從客戶選擇與風險定價能力看,今年上半年民生銀行四個行業金融事業部貸款平均利率5.77%,高于民生銀行全行公司貸款平均利率0.18個百分點;事業部新投放貸款中,基準利率以上占比29.79%,比同期全行新投放公司貸款基準利率以上占比高出8.69個百分點。此外,由于客戶定位清晰,事業部新客戶拓展與潛在問題客戶退出進展順利,總對總營銷也取得較好效果。
在事業部改革成效顯現的同時,民生銀行也充分發揮分行作為區域市場主導的作用,積極開展特色公司業務,提升分行所在地的市場份額,效果明顯。
零售業務雙向突破
今年上半年,民生銀行零售業務能力提升取得顯著成效,商貸通貸款和信用卡業務發展勢頭良好。
作為民生銀行零售業務的突破點和2009年重點業務,面向小商戶、小業主的商貸通貸款今年2月份在上海首推之后,在上半年取得了良好開局。截至6月底,民生銀行的商貸通貸款余額達到169億元,占個貸余額比重14%,其中上半年累計發放商貸通貸款166億元,占全部個貸發放量的44%。商貸通客戶金融資產總計51.55億元,戶均金融資產29.90萬元,同時,商貸通客戶金融資產也實現了快速增長,表現出良好的派生效應。
面對今年以來信用卡市場的風險增大,民生銀行的信用卡業務經營更加審慎。今年上半年,民生信用卡新增發卡29萬張,同比減少86%。在這一情況下,新增交易額455億元,同比增長52%;營業收入10.8億元,同比增長79%;在去年就已經實現扭虧為盈的基礎上,上半年稅前利潤2.71億元,同比增長281%;貸款余額127.55億元,比上期末增長38%。截止6月底,民生白金、鉆石信用卡累計發卡量達12萬張。
機構普遍看好民生
今年上半年,看好民生銀行發展前景的機構投資者紛紛增倉民生銀行股票。到今年6月底,易方達 50 指數證券投資基金和興業趨勢投資混合型證券投資基金分別持有民生銀行2.57億股和2.06億股,進入了民生銀行的前十大股東之列。平安集團則因為對深發展的投資而戰略性減持民生銀行的股份,退出了民生銀行十大股東之列。
篇2
在不到三個月的時間，安邦保險集團耗資約350億元完成了從民生銀行第六大股東到第一大股東的飛躍，持股數量從截至2014年9月30日的9.16億股飆升至47.87億股，持股比例從2.69%飛至14.06%。
更不要忘記，這三個月可是A股市場多年未遇的暴漲階段。
安邦增持民生銀行，不計成本，霸氣十足。
2014年12月23日，民生銀行在京召開股東大會。會上補增安邦保險集團副總裁姚大鋒為董事會董事的議案已獲民生銀行股東大會審議通過。
股東大會投票現場，新希望集團董事長劉永好坦言：“對于安邦的大筆增持，我們考慮了好久，是好還是壞？實際上，誰給民生銀行帶來價值就擁護誰，安邦可能對民生銀行的存款和業務發展帶來很多積極影響。”
據媒體統計，安邦保險目前在A股市場上持有9只股票，分別為金地集團（600383.SH）、招商銀行（600036.SH）、金融街（000402.SZ）、民生銀行（600016.SH）、華業地產（600240.SH）、吉林敖東（000623.SZ）、中國電建（601669.SH）、工商銀行（601398.SH）和萬科A（000002.SZ）。其中4只為地產股，3只為銀行股。
2014年的安邦堪稱“高光”，除了對于招商銀行、金地集團的收購外，其海外投資也有“霸氣”的一面。
2014年10月6日，安邦保險斥資19.5億美元，從希爾頓手中接盤美國紐約地標建筑，擁有83年歷史的華爾道夫酒店，引發全球媒體關注。這次交易成為中國公司在美最大一筆地產交易，創下美國單一酒店成交額的最高紀錄。一周之后，安邦保險收購了比利時有著百年歷史的保險公司FIDEA，據稱收購成本超2.209億歐元，約合人民幣17億元。就在大筆增持民生銀行的同時，12月16日，安邦保險收購比利時金融機構德爾塔?勞埃德銀行100%的股權。該銀行開業至今已260多年，主要面向高端私人銀行和企業客戶，提供存貸款和資產管理等金融產品和服務，消息顯示，此次收購價格為2.19億歐元。
安邦保險3次海外收購至少投入150億元人民幣。 皆大歡喜
目前大型銀行里只有民生銀行是民營銀行且沒有實際控制人，是戰略投資的合適標的。
實際上，這樣的股權結構對于民生銀行來說在初創時期應該是一件好事，但在金融混業趨勢和國內金融行業大變革的時代似乎并非好事，因為民生銀行股權較為分散，一直以來缺乏一個強有力的股東背景，支持其發展混業經營，甚至在發展戰略上也是很難達成一致，可是經過2008年的金融危機的事實證明，沒有混業經營，未來很難立足。
實際上，近年來快速補充資本金的安邦保險集團，無論高管還是資金均實力雄厚，安邦保險成為第一大股東，民生銀行將會擁有更多的發展機遇。
目前，安邦保險已經獲得保險、銀行、金融租賃和證券四個牌照，馬上要取得基金、信托和期貨牌照。
安邦和民生銀行合作，可以資源互補，發揮協同效應，保險資金可以為銀行提供廉價的資金來源，而銀行可以為保險資金尋找到具有更高回報率的投資領域。
安邦在權益變動書中也表示，“此次增持是出于對民生銀行未來發展前景的看好。”
當然，安邦有的是錢。
12月4日，保監會一紙批復，同意安邦保險集團股份有限公司增加注冊資本到619億元人民幣，這是其繼4月從180億元增加到300億元之后的二次增資，此次增資幅度為319億元。
至此，安邦資本金規模已躍居保險集團首位，高于次位的人保集團195億元。
安邦收購民生銀行，至少目前看來，股民、安邦和民生的股東和民生銀行，皆大歡喜。 博弈繼續
對安邦而言，分析人士大都認為，安邦保險的海內外收購動作意在爭取金融全牌照，布局金控集團的動作十分明顯。安邦通過旗下成都農商銀行獲得了銀行牌照，而其對海內外地產業資產的收購，也顯示出安邦的雄心可能更加宏大。
市場人士認為，安邦保險是在走“投資反哺承保”的發展路徑，即一改國內險企“負債驅動資產”的擴張之法，通過將投資做大，將總資產做大，再反過來在承保端吸引客戶資金的流入，故而在投資上，往往積極主動甚至不乏激進。
保監會數據顯示，截至2014年10月安邦保險集團旗下安邦財險保費收入為41.87億元，在中資保險公司中位列第17位;安邦人壽保費收入為430.43億元，同比增長122倍，排名第八位。
根據安邦集團官方網站信息，目前安邦集團控股8家保險領域公司，已成為擁有全牌照經營的綜合保險集團。同時還控股邦銀租賃和成都農商行。集團網絡遍布全國31個省市自治區，擁有3000多個網點、2000多萬客戶以及海外資產管理公司，是全國分支機構最全的保險集團之一;總資產規模已達到7000億元。
安邦進入后，民生銀行會否轉向成為市場關注的焦點，一直以來以關注民營企業自居的民生銀行在經營壓力面前似乎也在發生著細微的改變，2014年12月23日，民生銀行召開股東大會時洪崎表示，除了小微和民營企業客戶，民生銀行還將重點攻戰略客戶，“更關注在混合所有制方面以及大型的、能帶動中間收入的客戶，包括同業的戰略客戶等”。
更重要的是，現在市場的猜測已經轉換為：安邦會滿足僅僅成為一個簡單的收購者角色嗎？
篇3
“大家都在揣摩安邦的到來對銀行是提升，還是有其他目的？”一位民生銀行董事向《財經》記者表示，有的董事甚至擔心，民生銀行存在成為新的大股東“提款機”的風險。
顧名思義，安邦保險集團股份有限公司（簡稱安邦保險集團），本應是一家以保險為主業的金融集團，但現實中，經歷了近五年在金融等跨行業的強勢擴張后，保險業的資產僅占安邦保險集團總資產的三分之一。真正令市場側目的，是其彪悍而隱秘的投資風格。
業界普遍認為，安邦的進入，并非“對民生銀行未來發展前景看好”如此簡單的官方表述。
一位接近安邦保險集團的高層人士對《財經》記者透露，安邦保險集團有意進一步增持民生銀行股票，并逐步控制董事會和管理層，實現會計并表管理，民生銀行將成為安邦保險集團的子公司，作為安邦探索金融業綜合經營的核心平臺。
安邦的潛在計劃，正是深耕民生銀行多年的股東們和管理層的憂慮所在。
中國民生銀行股份有限公司（下稱民生銀行，600016.SH/01988.HK）成立于1996年，由59家股東（48家為民營背景）發起成立，注冊資本13.8億元，它的誕生宣告了中國民營銀行的起步。近20年走來，民生銀行已經由一家成立之初存款40億元、凈利潤1.5億元的小銀行，一躍成為總資產近4萬億元、年度凈利潤約400億元的全國性商業銀行，2014年躋身全球50大銀行之列。
民生銀行另一個重要特征是長期股權分散，即便是多年來的第一大股東新希望集團，其單一持股甚至從未超過10%。“從銀行治理結構講，民生銀行的股東一直在避免一股獨大，因為一股獨大可能出現不尊重其他投資人利益的情況，大股東站在自己的角度做自己的事情?！泵裆聲嘘P人士表示，過去董事會中常有爭吵，但多年磨練下來，大家一直在推動公司治理，最近一兩年終于開始形成一個比較好的局面，大家多能建設性顧全大局，為民生持續發展而盡力。
如今，安邦的到來，有可能意味著一切將發生變化。
除了要面對猝不及防的股東更迭，擺在民生銀行面前的，還要盡快挽回前期業務快速擴張所積聚的風險。民生銀行近些年極力推進“兩小業務”（小微企業貸款、小區金融），由于過于激進而陷入僵局，2012年、2013年小微貸款余額幾乎以年均40%的增速在擴張，而宏觀經濟下行引致風險陡然上升。盡管其公司數據顯示，2014年三季度不良貸款率為1.04%，但接近民生銀行高層人士透露，其中約有1%的水分，民生銀行當期實際的不良率當在2.04%左右。
如果繼續走下去，民生銀行將面臨更大的資產質量危機。據民生銀行內部權威人士透露，一個定名為“鳳凰項目”的轉型計劃即將啟動，計劃在三年內，完成全面轉型。但在民生民生對外正式宣傳口徑里，“鳳凰項目”尚未提及。
恰在轉型關鍵期，安邦不請自來。安邦會強勢打破現有平衡局面，還是順應原有的游戲規則，民生銀行原有的董事會和管理層都在觀望?！斑M來一個新股東也挺好，做個大股東也無所謂，但如果想獨吞肯定不行?！泵裆y行董事會人士向《財經》記者表示，如果安邦想獨自掌控民生，或將遭遇部分老股東的聯合抵制。 強勢舉牌
“真不知道持股多少才是安邦的最后目標！”當安邦在A股二級市場數次舉牌收購民生銀行股票至持股10%，從而晉升為第一大股東時，民生銀行的多位管理層人士在私下表達了自己內心的焦慮。
事后證明，安邦并不滿足于簡單地成為第一大股東。港交所1月19日交易數據顯示，安邦保險集團持有民生銀行A股股票達到49.96億股，A股流通股占比已達18.35%。
業界人士預計，目前安邦保險集團對民生銀行的實際持股和委托表決比例有可能已接近20%。相關信息或許要等到今年三四月間，民生銀行披露2014年報時才能完全揭曉。
令業界感嘆的是，對所有這一切，民生銀行的現有股東們、董事會、管理層事前全然不覺，事后似乎也一時束手無策。
一位民生銀行董事描述：“安邦一開始是敲門，后來是推門，現在看是踢門?！边@種強勢的進入風格讓原股東們生畏。
民生銀行公告顯示，截至去年11月28日、12月17日和25日，安邦連續增持民生銀行股份，持股成本分別在8元、9元和10元上下。安邦通過旗下“安邦人壽-傳統產品”、“安邦財險-傳統產品”、“安邦保險集團-資本金賬戶”、“安邦保險集團-傳統保險產品”、“和諧健康保險-萬能產品”等數個賬戶，先后買入民生銀行A股、H股普通股股票共計約47.87億股。據悉，這些股票均為安邦在二級市場買入，并無現有股東的協議轉讓。
據測算，安邦前述多次舉牌累計支付資金總額約為400億元。算上安邦2014年年末增持的招商銀行、金融街、金地集團等，安邦動用的資金超過千億元，這對安邦并非小數。
對此，安邦表示，增持民生銀行資金來源于自有資金和保險資金，不存在直接或間接來源于借貸和上市公司及其關聯方的情形。
一位對安邦資金有調研的保險人士表示，2013年以來，依靠預期高收益率產品和強大的銀保銷售渠道，安邦的保費收入大幅增長，其中安邦主做銀保投資型業務，增幅出乎市場預期。值得注意的是，安邦人壽2013年年報顯示，其99%以上的保費收入來自銀保躉交產品，未來三年仍繼續以銀保渠道業務為主。躉交產品的優勢在于來錢快，可以迅速攬得大筆現金流。
此外，2014年以來安邦保險集團曾多次增資，4月，安邦保險集團大股東增資180億元，12月再度增資319億元，注冊資本位居全國保險行業之首，達到619億元。讓市場頗為疑惑的是，增資資金到底從何而來？
民生銀行內部人士分析認為，安邦動用的收購資金并非正常的利潤積累，也不全是長期限的保險資金，而有可能是一些類似高收益的短期理財資金，這對民生銀行的長遠發展，會產生一定風險。在其看來，安邦所動用的資金性質決定了經不起市場的大幅波動，因為可能會輸不起，“沒有誰能和市場博弈，此時大股東可能就不是銀行的守護者了”。
一個有利于安邦的市場因素則是，2014年12月以來，A股市場持續走高，雖有小幅波動，但漲勢至今不改。按安邦在去年11月、12月多次增持民生銀行時的股價平均估算，如今安邦持有的民生銀行股份已經有了一定的賬面浮盈。
一些市場分析人士認為，安邦的這種增長模式如果持久，必須同時做到三點：有可持續的資本金以保證償付能力、業務規模要能夠迅速做到很大、投資收益一定要比較高。這種模式關鍵在于要做一年到兩年的短期杠桿，如果運作太長，則未來的政策和行業風險很難估計。 股比20%底線
無論民生銀行老股東和董事們如何心態復雜，安邦保險集團的進入已是事實，多年不變的分散股權結構發生重大變化，董事會改組不得不開始。
今年1月15日，民生銀行公告稱，增補董事姚大峰為民生銀行戰略發展與投資管理委員會、風險管理委員會委員。姚大峰現任安邦保險集團副總裁、安邦人壽董事長以及安邦養老董事長兼總經理等職，此前曾在中國銀行浙江分行工作20余年，有著豐富的銀行工作經驗，是目前安邦保險集團委派到民生銀行的唯一一名董事。
從公開場合看，民生銀行現有股東和管理層對安邦的進入持歡迎姿態，民生銀行董事長洪崎在最近一次股東大會上表示：“今后金融機構一定是走向混業經營，與作為保險公司的大股東安邦合作免不了?！痹蠊蓶|劉永好也公開表示：“誰給民生銀行帶來價值就擁護誰，安邦可能對民生銀行的存款和業務發展帶來很多積極影響?！?/p>
然而，這種歡迎態度皆以安邦不控股民生銀行為前提。據《財經》記者了解，民生銀行在與安邦溝通過程中已明確表示，希望安邦只做相對大股東，頂多持股20%，并在董事會擁有一席，且可擔任副董事長。
從民生銀行角度，對于安邦保險集團控股的拒斥，自有其邏輯和歷史淵源。
相比中國絕大多數商業銀行徒有虛名的董事會，民生銀行因其民營資本屬性，更強調股東利益的維護，因此，多年來形成了分散的股權結構，這令董事會的組成和權力運行，成為股東們最為關注甚至極為糾結的大事。
“從銀行治理結構講，原來民生銀行的股東都擔心一股獨大，一股獨大可能出現不尊重其他投資人利益的情況，大股東站在自己的角度做自己的事情?！鄙鲜龆聲蓡T表示。但股權分散也會帶來一大風險即內部人控制，可能出現管理層對個別股東的利益輸送，以及各種斗爭和紛擾。
歷史上，民生銀行董事會各種力量的制衡博弈復雜，每每有意外之舉。
2006年董文標擔任董事長，正式掌控民生銀行。上任之初便在公司章程中明確，董事長一職一般只能連任兩屆，一屆三年。
“這是董文標很了不起的一點，他定立了規矩，當時我們認為，董文標自己革自己的命?！鄙鲜龆轮两袢匀粚Χ臉诉@一做法稱贊不已。
現實分散的股權，仍然使股東們心存內部人控制的隱憂。而隨著時間的推移，董文標個人威望的樹立，也令各方產生糾結。
“任期快到的時候，一方面董文標自己很糾結，追隨他的人也很糾結，這時候大家都已經把董文標稱為老板，這也就有點不正常了?！痹撊耸炕貞?。
有一點很明確，民生銀行的股東們大都希望完善民生銀行公司治理結構，避免出現內部人控制，防止出現“放羊的人最后把羊吃了”的局面。2014年8月，董文標離任，恰是重新平衡董事會與管理層、進一步完善公司治理的一個良機。但誰也沒想到的是，幾個月后，安邦強勢闖入。
相較于安邦所帶來的巨大不安，民生銀行內部甚至有人認為，或許正是董文標的離職，給了安邦發力的契機?！爱吘?，無論是業界資歷還是高層人脈上，董文標都還是很有能量的人。他如果還在職，安邦不敢這樣闖入。”
最讓民生原股東和管理層擔心的是，民生銀行最終會否淪為安邦進行更大規模擴張的“提款機”。
此次安邦收購民生銀行股權，累計支付資金總額約為400億元。依照保監會相關規定，保險公司投資權益類資產賬面余額，合計不高于公司上季末總資產的30%。按照安邦保險集團所公布的7000億元總資產核算，其投資資產規模最高超過2000億元。
有業界人士對此表示質疑，在安邦保險集團的總資產中銀行類資產占據了大部分。
截至2013年底，安邦保險集團總資產約5800億，其中成都農商行以4293.16億的資產規模占據了近七成。因此，安邦實際是借助并表農商行擴充了資產規模，從而增加了進行其他股權投資的實力。如果安邦保險集團未來把民生銀行實現并表，將會新增近4萬億元的資產規模，進一步獲得1.2萬億元的投資資產規模，一位銀行人士打了一個極端的比方，它甚至可以通過公開市場持股而控制工商銀行（601398.SH/1398.HK）。截至2015年1月23日，工商銀行的股票總市值尚不到2萬億元。
隨著安邦頻頻實施跨領域并購，保險界對其存在的一些傳聞也隨之擴散到銀行業：安邦的治理結構和行動策略自成一體，并不總按常理出牌。這對于其掌控和治理一家銀行，恐怕會隱含潛在風險。民生銀行一些股東擔心，民生銀行一旦被安邦實際控制，很有可能淪為關聯交易的受害方。
對于民生銀行董事會和管理層來說，安邦是否會止步于20%股權，目前還是一個巨大的懸念。 安邦圖謀
2014年，安邦保險集團以7000億元總資產位列中國第四大保險集團公司，旗下擁有安邦人壽保險股份有限公司（簡稱安邦人壽）、安邦財產保險股份有限公司（簡稱安邦財險）、和諧健康保險股份有限公司（和諧健康保險）、安邦美容險、和諧保險銷售公司以及瑞和保險經紀公司等保險全牌照。
近三年來，安邦保險集團縱橫捭闔，從2011年取得成都農商行控股權開始，相繼攬得銀行、金融租賃、證券等數張金融牌照。多年來，安邦保險集團掌門人、年近50歲的董事長兼總經理吳小暉的出身頗為引人關注，被外媒描述為以無情的商業風格和強大的政治后臺聞名。
在民生銀行股權詳式權益變動報告中，安邦聲稱對民生銀行股權的收購是“出于對民生銀行未來發展前景的看好”。一位接近安邦保險集團的高層人士向《財經》記者透露，成為股權意義上的大股東僅僅是第一步，未來安邦或將進一步增持民生銀行，并謀求更多的董事會席位，實現對民生銀行董事會的控制和管理層的任命，在財務層面實現對民生銀行的會計并表，為“銀保深度合作”鋪平道路。
接近民生銀行董事會的人士表示，私下接觸中，吳小暉甚至非正式表達過擔任民生銀行負責人的意愿。
回顧安邦近些年的并購事件，不難發現，控股并謀求實際控制權，是其一貫的訴求。這一點從安邦并購成都農商行的操作中，可見一斑。
2011年9月，安邦保險集團斥資50億元收購成都農商行35%股權，成為其第一大股東，當年12月便實施了大規模高層人事調整，行長、財務總監、董秘等被集體更換，人動甚至波及中層以及基層員工，一度引發了其他股東和員工極大不滿。當時安邦稱，希望通過銀行、保險的整合與合作，打開西南保險市場。最終，安邦實現對成都農商行的實際控制，將其1000多億元銀行資產并表集團資產。三年后，該行資產已擴展至4200多億元。
業內人士分析，不排除安邦也試圖在民生銀行復制成都農商銀行的做法。不過，根據現行會計準則等相關規則，安邦要想實現并表還需要跨越幾道坎。
《企業會計準則第33號》第八條規定，母公司擁有被投資單位半數或者以下表決權時，滿足以下條件之一的，可以實現合并報表：通過與投資單位其他投資者協議，擁有半數以上表決權;根據公司章程或者協議，有權決定被投資單位的財務和經營政策;有權任免被投資單位的董事會或者類似機構的多數成員;在被投資單位的董事或者類似機構占多數表決權。
對此，前述民生銀行董事認為，民生銀行股權分散，如果安邦想實際控制民生銀行，只要分裂董事會便可達到目的。而事實上，民生銀行原有股東們也并非完全一條戰線，歷史上股東們本就存在某些不和諧，在內部，近期也有“一些暗流涌動”。
目前民生銀行董事會一共有18個董事席位，包括9個股權董事席位、6個獨立董事席位和3個執行董事。9個股權董事中，除了新希望擁有2席外，其余分散在7個股東。目前安邦只占據一個董事席位，即便安邦與三位管理層非執行董事達成默契，也還需要爭取股權董事的支持。
由于股權分散，安邦保險集團要掌控民生銀行，至少要聯手多家股東才能達到目的。知情人士表示，民生銀行的股權結構遠比表面上看起來復雜得多。雖然民生銀行前十大股東合起來占有不到50%的股份，但余下未披露股東的股權關系更為錯綜復雜。想依靠20%的股權對民生銀行實際控制，顯然過于樂觀。
作為國務院批準設立的全國性股份制商業銀行，其董事長、行長的任命需經銀監會核準，并報國務院批準。安邦想像對待成都農商行那樣，完全按自己意愿對民生管理層進行換血，進而實現絕對控制，絕非易事。
一位民生銀行高管表示，“監管層不會無所作為，坐視股東胡來?！币晃还蓶|代表亦稱，老股東們對民生銀行很有感情，也不會完全任由新來者妄為。
雖然民生銀行歷史上的股權之爭頻頻發生，但卻從未像安邦此次來得如此突然而強勢。
2006年經叔平卸任，劉永好落選董事，董文標繼任董事長，民生銀行發展迎來黃金十年。期間民生銀行股權之爭依然暗潮涌動，并呈現加劇跡象。民生銀行股東曾拒絕某外資銀行入股19.9%的要求，也拒絕了GE金融公司在合作汽車金融業務后可優先認購民生銀行股權的要求。此外，游走于資本市場的“明天系“也曾嘗試控股民生銀行，民生銀行成為各路資本覬覦逐鹿的目標。
此外，民生銀行其他股東，比如復星集團，也一直在尋找最佳時機，試圖增資控股。就在去年，中民投醞釀成立之初，中民投也曾考慮控股民生銀行，但是由于民生銀行現有股東的極力反對，最終未能如愿。
一位接近安邦保險集團的高層人士坦言，安邦保險集團有別于一般意義的保險集團，而是“金融財團”，這與過去進軍金融業的產業資本的風格和路數確實存在不同。
若按照安邦保險集團計劃的控股、并表、更換管理層的構想，未來民生銀行將逐步植入安邦的基因，逐步嫁接安邦的戰略，其發展軌跡或將被改寫。民生銀行股權分散恰恰為新股東提供了機會。“只要分裂董事會，拉攏一部分股東，就能達到控制的目的，做任何事情就怕不遵守規則的?！苯咏裆y行高層的分析人士直言。
2014年12月26日，就在民生銀行公告安邦收購其股權至股本占比14.06%的第二天，民生銀行副董事長、原第一大股東、新希望集團董事長劉永好以每股均價10.8元，減持1.854億股民生銀行A股，套現約20億元。減持后新希望持有民生銀行A股股票占A股流通股的比例，由8.38%下降至7.69%。
對此，上述民生銀行高層人士分析，“劉永好的減持是因為當時民生銀行的股價很好，賣兩億，賺點錢，等價格下來了，可以再補回來?！?/p>
一位新希望高層人士表示，新希望以前是第一大股東，市場都很關注其動向，減持較為敏感，如今成為第二大股東后，“適當動一動，比以前靈活很多”。但他也表示，對于安邦進入后民生銀行的前景，確實感到憂慮。
除了劉永好，期間民生銀行其他股東股權變動頻繁。數據顯示11月12日-12月15日，不足兩個月間，郭廣昌分九次接連減持其持有的民生銀行A股2.4億股，套現約11.59億元。期間郭又增持H股1.5億股，持股數達到8.2億股，此番操作后，郭廣昌凈減持9000萬股。
此外，民生銀行前十大股東之一盧志強，于12月3日、4日兩個交易日共減持民生銀行A股3222萬股。
今年4月，民生銀行董事會將迎來換屆，各界預期現任管理層將留任，不會有太大變化，但是安邦或許會謀求更多的董事會席位，民生銀行董事會新一輪明爭暗斗才剛剛開始。 鳳凰涅
處于股權之爭漩渦中的民生銀行，正面臨著更急迫的任務――戰略轉型。這是繼2009年民生銀行將發展戰略選定小微企業金融后的再一次自我革新。
當年在確定深耕“小微金融”戰略后，民生銀行表現出巨大的決心。該行管理層人士回憶，在西安召開的全體動員大會上，民生銀行明確了小微貸款創新機制，即拒絕抵押物崇拜，以互聯互保、信用貸款方式拓展小微貸款。群情激昂中，700多個支行行長，一批批上臺，紛紛表態小微貸款要做到100億元。而事實上，當年央行給民生銀行的新增貸款額度不過1600億元。
數據顯示，2011年底，民生銀行小微貸款存量為2300多億元，此后兩年間，幾乎以年均近40%的規模增長，2013年年末，存量超過4000億元。
但是此后，小微貸款余額卻基本處于停滯狀態。據一位知情人士透露，目前小微貸款存量仍然為4000多億元，今年基本沒有凈增量，“不是不想做，而是風險太大，實在不敢繼續做了”。
對此，民生銀行行長助理林云山道出了實情。他在2014年半年業績會上說：一方面是民生銀行小微業務周期到了一定期限，出現不良是必然。另一方面，除整體經濟形勢下行的宏觀經濟因素外，民生銀行早期在客戶定位上相對比較粗放，在目前經濟形勢波動影響下受到一定沖擊。
小微業務急踩剎車，壞賬風險集中爆發，其商業模式和風險控制遇到了空前壓力和挑戰，民生銀行2014年三季度財報顯示，全行不良貸款率為1.04%，相對于不良率低點2012年一季度的0.67%，上升了0.37個百分點。接近民生銀行高層的人士透露，“其中還有1%的水分”，也就是說，民生銀行的實際貸款不良率應在2.04%左右。
民生銀行一位高層人士對《財經》記者表示：“遺留問題比較嚴重，但好在風險尚在可控范圍。畢竟，民生銀行2014年的凈利潤近450億元，增長約5%，撥備覆蓋率在180%以上，可覆蓋風險。但現在要拿時間換空間，決策層已明確，民生銀行必須全面轉型?！?/p>
據了解，洪崎親自主導與麥肯錫咨詢公司合作，制定了一份全面轉型計劃――“鳳凰項目”。這份轉型計劃的核心是民生銀行如何應對利率市場化，并實現轉型和突圍。
該計劃設定了三年轉型期，以消化前期小微業務遺留的壞賬包袱，實現銀行業務流程再造。
目前，“鳳凰項目”已完成編制，并于近日在高管層面進行溝通和傳達，將于2月初正式啟動實施。民生銀行既定的“民營企業銀行、小微企業銀行、高端客戶銀行”三大戰略屆時勢必隨之調整。
其中，小微金融首當其沖。過去由于支行長期專注小微企業，公司業務逐漸上收至總行事業部，支行公司業務基本停止。據悉，未來調整的基本思路是，保持存量，更為注重成本控制、風險管理。在拓展客戶結構層面，支行逐漸改變過去過于側重小微企業，而是要探索大、中、小客戶的均衡發展，改變目前抓小客戶，大客戶扔在一邊的情況。
“事業部制”和“小區金融”也曾經是民生銀行謀劃轉型的另外兩張王牌，如今也同樣面臨著調整和糾偏。2007年底，民生銀行在公司金融重點行業、重點產品領域推行事業部制改革，建立了垂直化、扁平化的組織架構，提升了組織運行質量和效率，運行八年來，雖然幾經調整，但問題依然不少。
“事業部制”的最大缺陷在于事業部變成了“事業部的事業部”，而不是民生銀行的事業部。民生銀行一位董事表示，事業部要考慮未來行業調整方向，更注重從自己的客戶基礎角度出發，由重資產向輕資產轉變，更多地涉足投行業務。近日，民生銀行在香港組建成立民生商銀國際控股有限公司，這將在一定程度上彌補了該行在境外的證券業務板塊。
此外，民生銀行2013年7月啟動小區金融戰略，社區網點在全國遍地開花，甚至提出了三年內建設1萬家小區銀行的愿景。截至去年末，民生銀行已設立近5000家社區網點，生意卻意外冷清，一年多來僅帶來存款200多億元，遠遜于預期。前述民生銀行董事認為，小區金融的問題和小微金融戰略多少有些類似，其問題的關鍵在于，銀行不應該站在資源擁有者的角度跑馬圈地，要更多地從客戶實際需要的角度出發，設計和開發相對應產品。
一位接近民生銀行決策層的人士評價稱，民生銀行新一屆管理層是務實而理性的，并沒有徹底和否定過去的戰略，但他們對事業部制、小微金融、小區金融戰略的失誤和缺陷毫不回避，進行了深刻的反思和檢討，如今他們的轉型思路前所未有地清晰。
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（一）外部原因
據調查，我國目前的微小型企業中資金不足率達到80%以上，資金用途上多以短期周轉和擴大經營為主，這片市場前景十分廣闊。正如前文所述，對于微小企業現有的融資渠道和融資平臺十分有限，許多微小企業在面對商業銀行繁瑣的貸款程序和繁重的擔保限制轉而尋求社會融資渠道，市場上如雨后春筍般興起的融資公司正印證了這一點，據統計，微小企業在只有不到20%的融資是通過銀行來完成的，而民間借款和社會融資的占比超過了80%。
（二）內部原因
在目前國內的信貸市場上，民間借貸，小額貸款公司，中小型融資機構，地方商業銀行以及國有四大行紛紛在市場上找到了生存空間，在傳統融資項目中與國有四大行競爭民生銀行并沒有太多優勢，而在小額信貸領域，由于小額貸款公司規模小成本低，可以用大量的服務人員做好貸后服務來規避風險。在這種市場格局下，民生銀行揚長避短，選擇小微企業作為突破口，在微貸領域發揮商業銀行資金雄厚信譽度高的優勢，結合自身企業戰略轉型，創造性的提出：“做民營企業的銀行、小微企業的銀行、高端客戶的銀行”，在市場定位上利用自身優勢開拓新市場，助力實現企業戰略轉型。
二、民生銀行微貸業務成本控制分析
（一）風險控制
1.行業控制。民生銀行根據大量的市場調研結果對小微企業分布較多的一些行業進行了一系列大規模的行業風險分析，在微貸業務的具體開展過程中指導分支行優先選擇與經濟周期關聯程度較低的，行業存續時間較長以及區域優勢型企業進行授信。民生總行在行業指導上有明確規定，對具有較強市場競爭力的行業群體授權分支行進行集中開發授信，對于餐飲食品等行業以及品牌商和大型供貨商優先考慮而對于行業發展前景不理想以及重污染重能耗的企業選擇謹慎或禁入，從行業源頭上進行風險控制，避免出現行業性風險而導致的不良貸款。
2.產品控制。在前期行業分析的原則和基礎上根據客戶個性問題分析風險水平以及風險來源，設立轉向營銷團隊，提供有區別性的信貸政策、信貸條件和信貸產品，利用產品控制來規避風險，變被動為主動，推出自然人聯保貸款業務、商鋪承租權質押貸款業務、倉單質押貸款業務、互保貸款業務。有效的化解了小微企業擔保難的問題，建立起一整套個性化產品體系。
（二）財務成本控制
1.圈鏈模式。民生銀行在早期試點推行微貸業務以及在后續的業務市場拓展中發現小微客戶具有一些共性，客戶數量多、行業面寬。地域分布廣、信息采集難度大、信息不對稱。但是這些小微客戶為了產生集群效應，在各種小商品城或是批發市場自發聚集起來，經營同類商品；同時，在一些大型企業周圍也會出現很多與大企業或上游或下游的小微企業，無論作為大企業的上游原材料供貨商還是下游的產品分銷商他們的行業特征都十分相似數量也足夠大。民生銀行創造性的推出了“一圈兩鏈”客戶開發模式，對大型商圈和大企業上下游銷售供應鏈進行批發式融資。
2.中間業務收入。客戶資源再開發，在微貸的基礎上為小微商戶提供更多關聯服務，同時也創造一部分中間收入，例如為微貸客戶開通商戶通以及提供一臺免費且手續費低于同業的POS機，一方面在流水端可以實時監控商戶的日常經營狀況，即使了解客戶的經營情況降低信用風險，另一方面增加了零售結算業務，同社區支行向聯動打造集儲蓄、轉賬結算、收費、理財消費等多功能與一體的商戶卡，微貸業務不僅為民生帶來了直接的經濟效益同時也還拉動了民生銀行在中間業務以及零售結算方面的業務增長，更進一步的提升了市場占有率也為民生銀行社區銀行網點奠定了堅實的客戶基礎。將簡單的信貸服務轉向了綜合金融服務，既擴大了融資額度也降低了財務成本。
三、民生銀行微貸成本控制存在的問題和對策
（一）存在問題
1.客戶過于集中。引用商圈模式在客戶管理信息收集等方面確實有不可替代的優勢但是同時也會產生產業性風險，客戶過于集中在某一領域或者集中在一條生產線上下游，那么當這些商戶生產或銷售的產品滯銷或是市場行情陡變，這些小企業自身的抗風險打擊能力較差，可能會出現塌方式不良信貸，在短期能造成大量呆賬壞賬，增加銀行經營風險和經營成本。同時，由于微貸客戶多在商圈內地域性聚集，還要注意地域性風險。
2.風險管理制度不夠健全。商業銀行信貸風險管理主要是通過控制貸款投向和發放規模來保證資本的流動性，進而實現收益與風險的動態平衡。由于受到傳統信貸經營模式的影響，民生銀行尚未完全建立起一套針對于小微企業的風險管理機制及應對措施，民生銀行還需加緊建立起微貸風險管理制度，培養微貸風險管理團隊，建立良好的微貸團隊管理文化。
3.信用評級系統尚不完善。由于小企業基數大，所以每個企業可能存在著不同問題，這樣在設定信用評級標準時應該參照的條件相應也就復雜的多，而民生銀行現有的客戶信用評級系統，設定條件較為單一，只能在一定程度上反映客戶信用狀況，希望在進行擴大數據庫的同時注意對信用評級系統加強維護和更新，更加真切的反映客戶信用狀況，避免不必要的技術風險。
4.定價偏高。民生銀行采取了不同于以往傳統信貸業務的擔保方式，還款方式，資金使用方式，但是微貸定價應當以當地信貸市場價格水平和客戶經理議價能力進行有效浮動，傳統銀行業以提高門檻的方式來規避風險將大量小企業拒之門外，但是民生銀行現有的定價機制沒能充分考慮貸款風險成本前提下每一個客戶的信用狀況和貸款風險補償措施來確定每一筆貸款的利率水平，這樣的定價機制才是在市場上具有競爭力的可持續發展的。
（二）對策建議
實際上，銀行對于風險的控制也就基于對各項成本的控制，而對于成本的控制也就或直接或間接的降低了風險，提高了效率，更加有效的配置了銀行的信貸資源。小微企業數量龐大，涉及各行各業，企業間管理水平也不盡相同，民生銀行在向這類群體授信風險較大也是無法避免的，風險難以把控。只有建立起全面的風險控制系統才能盡可能的將信貸風險降低到銀行所能承受的成本范圍內，從而事先資本的健康運轉。
1.時刻保持對市場的靈敏察覺力。同時嚴格遵守這行業選擇時設定的資金投放比例做好實時監控，確保在行業性和地域性風險發生時，呆賬壞賬在銀行所能承受的范圍i額比例內，同時也要深化商圈體系同政府的合作，聯手政府建立還貸基金，共同防控風險。
篇5
在民生銀行客戶服務中心的建設、運營過程中，馬景麗直觀地獲得了對現代銀行電子服務和電子營銷的全面認識。她以獨特的職業敏感性意識到電子銀行將成為未來金融服務的主渠道。20****年3月，她帶領團隊，著手實施整合電子銀行產品銷售的電子渠道和售后服務平臺項目。改進了以往單純的客戶服務功能，電子渠道開始向主動營銷轉變；數字化管理也初見端倪……
20****年，民生銀行客戶服務中心正式轉制為電子銀行事業部，技術保障部也更名為信息技術管理中心。根據銀行電子化服務和營銷的指導思想，信息技術管理中心副總經理王建宇率領項目團隊，負責編寫了電子銀行業務需求，并協調總行科技部和相關咨詢公司，著手實施電子銀行項目開發。王建宇敏銳地觀察到了互聯網和電子商務的第二次浪潮，意識到這是銀行增加電子化支付手段、拓展中間業務收入的大好時機。他在電子銀行項目的業務需求中提出了建立民生銀行訂單支付平臺的構想，并融合電話銀行、網上銀行、手機銀行等渠道，與眾多第三方電子支付公司合作，開通了電子機票、網上購物、在線繳費等多種業務訂單的電子支付功能。該平臺自20****年初上線，歷經一年運營，訂單支付業務的簽約服務商已于最初的3家增加到目前的8家，業務發展前景良好。
三支精英小分隊
信息技術管理中心承擔著民角色幕后支持工作，以下三支精的支柱力量。
信息分析組——一個精密的“數據庫”。他們承擔了民生銀行電子銀行部所屬業務范圍的數據挖掘、信息統計與分析的職能，他們是全部門的業務信息來源。從部門運營分析報表、到某個具體業務的數據統計，都出自他們之手。民生銀行電子銀行部所屬的業務范圍廣泛，電話銀行、網上銀行、手機銀行、座席系統、短信平臺等十余個系統和業務平臺。數據量浩如煙海，數據結構復雜，要想從中獲得準確的統計分析報表，其難度可想而知。但是信息分析組的成員從未放棄任何一條小小的數據，他們態度執著、精益求精，為領導決策提供了可靠的依據。項目開發組——業務部門與科技部門之間的橋梁和紐帶。他們負責電子銀行部所屬業務范圍內的需求分析、業務功能開發等工作。業務部門提出的需求，都要經過他們的分析、論證，形成詳細的文檔之后，才能提交科技部門進行開發。此外，他們對科技部門的開發進度和開發質量起到了督促、檢驗的作用。自信息技術管理中心成立以來，項目開發組已完成了數十種業務、上百項功能的項目開發。
系統維護組——這是一支特殊的小分隊，他們整日為瑣碎而緊急的任務東奔西跑。三位年輕的小伙子承擔了電子銀行部大多數信息系統和所有辦公自動化硬件設備的維護工作。通過系統維護組365天默默無聞地耕耘，電子銀行部全部門的領導和同事們得以毫無后顧之憂地做好本職工作。只要有故障出現，大家首先想到的就是系統維護組。因此他們很少能有屬于自己的空閑時間，經常為了解決系統故障跑上跑下，甚至周末都無法休息。
從幕后到臺前
對于信息技術管理中心的“幕后英雄”來講，工作是他們生活中的主線，他們兢兢業業、一絲不茍；然而當拋開工作，融入另一個豐富多彩的世界，他們的表現將同樣精彩!
篇6
手機銀行使用人群分布向中年和高收入群體擴散
《2013年手機銀行調查報告》是一個系統報告，在2011年2月開始研究結果，對2013年的結論與以往研究結果做縱向比較，手機銀行已經擁有成熟、穩定的使用群體，手機銀行業務在手機網民中的使用率維持在52%左右。同時，手機銀行業務正顯著地向收入高、購買力強的中年人群擴散。用戶婚姻狀況也顯示，已婚和同居人群比例之和超過了50%，原因是中年用戶的增加以及年輕單身用戶在幾年之間開始成家立業。在收入方面，個人月收入在5000元以上的手機銀行用戶的比例為23.2%，高于2011年2月調查發現的15.4%。手機銀行用戶的成熟和用戶結構的優化，預示著此業務良好的發展前景。
手機銀行用戶覆蓋率國有銀行占先，常用基礎功能使用最多
從用戶對手機銀行的選擇上看，工商銀行、建設銀行和農業銀行以超過三成用戶使用率排名領先，位列第一梯隊。在手機銀行眾多功能中，用戶最經常使用的是手機銀行賬戶查詢與管理功能，使用比例達76.3%；其次是繳費功能、轉賬匯款和資金歸集功能，分別為50.1%和43.8%。在開通手機銀行業務的原因中，70.6%的用戶選擇了方便隨時查詢賬戶，超過五成用戶因為快速轉賬、手續費更低，相比之下因為銀行禮品而開通手機銀行的用戶僅占7.3%。由此可見，用戶開通手機銀行的最初動機仍然是功能導向的。
安全、易操作、易開通影響用戶綜合滿意度
用戶對正在使用的手機銀行較為滿意。超過四成的用戶認為手機銀行業務很好很強大，功能豐富，使用也方便。但同時，56.8%的用戶希望手機銀行有更多的安全措施；51.8%的人希望界面設計更好，操作起來更快捷、更容易；37.8%的用戶希望開通手機銀行不要這么麻煩。由此可見，安全、易操作、易開通是手機銀行亟需改進的三大方面。而對手機銀行轉賬功能創新中，超過六成用戶對手機號轉賬有興趣，此外具有移動互聯網特色的搖一搖、二維碼功能也得到較多關注。
本次調查的一大亮點是，將每周使用手機銀行次數在4次及以上的用戶視為深度用戶，他們占到總體的16.4%。這一群體是手機銀行業務的深度用戶，也是各大銀行手機銀行業務的核心使用人群。在職業分布上，三資/民營/私營企業中的高級主管、三資/民營/私營企業職員、個體經營者、自由職業者中的深度用戶所占比例顯著偏高。有52.0%的深度用戶使用iPhone版手機銀行，32.0%的深度用戶在兩年前即開通了手機銀行。深度用戶更傾向于使用轉賬匯款和資金歸集、理財、本地生活服務和銀行服務信息查詢功能，他們希望手機銀行的功能更豐富、更實用、更符合自己的個性化需求。深度用戶的期待也將成為各大手機銀行提升、完善自身服務的依據。
【樣本案例】
民生銀行手機銀行瞄準“雙小”人群
在《2013年手機銀行調查報告》中，民生銀行在綜合滿意度調查中排名第一，收獲用戶口碑的原因何在？
在民生銀行電子銀行部，《成功營銷》記者見到了該行專門負責電子銀行市場營銷的總經理助理劉偉，在采訪中他不時冒出幾個時下流行的網絡用語并伴以爽朗笑聲，顛覆了記者對于銀行白領的傳統印象，更像是互聯網公司負責人，他對此表示贊同，說“民生銀行電子銀行就是要用互聯網思維做大做強”。
保持對互聯網的敏銳
民生銀行手機銀行界面有一種清新簡約的設計感，將常用的功能用形象的圖標展示在主界面，容易查找，操作流暢。劉偉現場展示了民生銀行手機銀行，將經常轉賬的聯系人設置可愛的卡通頭像，仔細一看竟然是按照辦公室某個正在忙碌的工作人員的形象設計的，要給誰轉賬，只要點選相應的卡通頭像即可實時劃轉款項，手續費全免。
在功能創新上，民生銀行打造了手機銀行網點排號、跨行賬戶管理、手機號跨行轉賬、二維碼收付、信用卡跨行自動還款等多個行業領先特色功能；提供許多快速入門的資訊服務，即使用戶不登錄民生手機銀行，也可享受網點查詢、理財超市、基金超市、手機證券等各類金融資訊服務；方便客戶便捷生成“我的繳費單”、充值號碼管理等個人信息維護的項目，盡量減少用戶使用步驟；手機銀行訂電影票、飛機票，繳納通信費、水費、有線電視費等200余項公共服務費，購買游戲點卡，民生銀行特惠商戶等便民服務直指本地O2O服務。
據介紹，目前民生銀行手機銀行的研發團隊就超過了100人，民生銀行董事長董文標多次表示：“全行要抓住機遇、強勢出擊、迅速占領手機銀行市場”。民生銀行的核心工作之一，就是研發、運營和推廣手機銀行。
劉偉表示，民生銀行確立了大力發展手機銀行戰略，緊密跟蹤、調研市場動態和客戶需求，充分利用移動互聯網最新技術研發出更人性化、實用的手機銀行功能，滿足用戶越來越多樣個性化的移動金融需求。除了不斷創新手機銀行產品和服務外，民生銀行還將以開放的心態，以互聯網思路做手機銀行，加強與互聯網企業、電信運營商、第三方公司等機構的合作，研發出適合更多老百姓需要的金融服務產品。
關注百姓需求
篇7
“今年上半年接近一半的新增貸款,我們投放給了政府投融資平臺和有政府背景的一些企業;剩下的一半,投向了中小企業、微小企業,以及相關的服務行業。”近日,在接受《財經》記者專訪時,民生銀行行長洪崎坦言,上半年該行新增貸款向政策支持行業傾斜明顯,這也是今年以來信貸結構調整的結果。
事實上,如何根據財政刺激政策拉動行業及其上下游企業,適時進行信貸結構調整;如何在有政府背景的貸款激增時,將風險管控關口前移;如何在企業復蘇信號尚不穩定之時,拿捏重點行業的進退策略,凡此種種,皆關系到銀行當下乃至以后更長一段時間的穩健經營。
民生銀行行長洪崎在接受《財經》記者專訪時,一一剖析了他對上述問題的思考。
今年3月,52歲的洪崎正式就任民生銀行行長一職。擁有經濟學博士學位的他對民生銀行并不陌生,在此之前,他長期擔任民生銀行的執行董事和主管公司業務的常務副行長。而早在13年前,民生銀行籌備之時他就加入其中,歷任該行總行營業部主任、北京管理部總經理等職。
信貸進退
《財經》:去年下半年以來,中國經濟遭遇到前所未有的嚴峻挑戰,下行壓力很大;中央也適時推出了經濟刺激方案,銀行信貸方面也取消了規模控制。時值年中,你如何看待未來宏觀經濟的走向?
洪崎:去年下半年以來,外部金融危機對國內的出口型行業和企業、經濟外向型地區影響比較大。經濟增長的驅動,由出口轉為內需還需一個過程。此外,經過前些年的高速增長,中國經濟本身也到了一個調整階段。二者疊加在一起,下降的速度和幅度都很大,所以顯得調整比較大。
不過,中央采取“4萬億”的投資計劃,包括“國十條”“金融30條”,對整個經濟的拉升作用明顯。
我對中國經濟走勢的判斷還是比較樂觀,因為中國經濟還是處在一個城市化、工業化的過程中。現在城市化過程才走到一半,城市化率現在才是45.7%,每年增加1個百分點,到65%的話,那也是西方平均的發展程度?；谶@樣的基礎,經濟短期內會有一些波動,長期內還是趨好。商業銀行在這個時候稍微謹慎一點,畢竟不確定因素還是比較多,但也不必過分緊張。
《財經》:經濟下行期,一些行業和地區的景氣狀況會掉得比較快;而中央去年底出臺的經濟刺激計劃,又會促進很多行業的發展。在這個過程中,民生銀行是如何進行信貸結構調整的?
洪崎:我們有一個調整,國家支持的行業,監管部門支持的行業,投放量稍大一些。一季度我們的信貸投放量不是很大,新增貸款大約832億元,因為我們也在選項目。之前的儲備項目不是太多,信貸投放是比較審慎的。
我們也需要根據“4萬億”經濟刺激計劃的投向,來進行信貸投放的規劃,尤其是對于一些中小企業?！?萬億”投到哪些方面,哪些中小企業是它的下游,比如說工程機械、電器等相關配套的中小企業。我們對這些政府投資拉動行業,以及關聯度比較高的中小企業,投放的比較多。
我們也要求在制定信貸投放規劃時,要具體到行業,行業里哪些企業可以做,然后根據規劃對客戶進行“按圖索驥”。
對政府類的融資平臺,我們都是經過評價的,采取什么方式,如何防范風險,在一開始就做了很好的規劃。然后,由我們總行的公司銀行部總體牽頭,不允許分行各行其是?？傮w規劃,總體牽頭,跟分行統一銷售。所以,我們信貸投放的地方融資平臺,一般還是在經濟比較發達的地區。
《財經》:下半年民生銀行的信貸投放的思路如何?今年以來的信貸高速增長,可能會有哪些潛在風險?
洪崎:就我們自身來說,畢竟現在資本充足率也不是太高,正在融資。下半年的思路主要還是控制總量、防范風險、調整結構。調整結構主要是針對中小企業和微小企業,對一些關系到國計民生的企業,一些零售、有利于拉動內需的企業,照常進行信貸投放,但對公司的一般性貸款會控制得嚴一些。
我覺得,新增量的風險倒不是太大,反而存量的風險需要注意,因為原來的評價標準和現在的評價標準還不一樣。過去經濟形勢比較好,貸款的企業也處于高端,現在能否扛得下去,還要觀察一段時間,需要銀行進行動態分析。銀行對于存量貸款一定要加強貸后檢查和管理。
新增的貸款,本身就是經濟在底部的時候形成的,風險反而會小一些。就今后來說,雖然有一些不確定因素,但整體趨勢還是向好。而且這些企業從高端掉到底部都能很正常地走過來,說明抗風險能力很強,再往后應當能扛過去。
《財經》:今年民生銀行有沒有明確的思路,要從一些行業進行策略性的退出?
洪崎:這沒有一個絕對的說法,只能說通過對具體的行業、企業進行貸后的資產重估、風險的重新評價來考慮這個問題。我們現在正在完整地做這項工作,進行風險評估,該退就退,該支持的還要支持,該進還是要進。
對于國家支持的又有很好前景的企業,可能暫時有一些流動性問題,我們肯定支持;有些現在還不錯,但是往后看會遇上一些問題,比如說產能過剩的,反而應該撤出來。因為這些企業現在流動性很充足,即使產能過剩,看起來也很不錯,但未來調整只是一個時間問題。
現在國內在產業結構調整方面還沒有形成氣候。一些企業在高峰期也都掙到了錢,現在形成這種V型經濟波動,時間比較短,調整還沒到位,就拉升上去了。比如說房地產行業,大家原來預測有40%的企業會倒閉,可能會兼并重組,進行重新洗牌,但是牌沒有洗成。我認為,還是要認真對待房地產風險,這一段時間“去庫存化”比較快,儲備也不夠,但整體來說對于房地產貸款要謹慎一些。
每一次經濟周期,都應該是產業和企業進行優化調整的過程,然后再通過技術改造和資本重組提升水平,在中國經濟結構調整中,實現這一過程非一日之功。
地方授信“盯項目”
《財經》:您剛才提到民生銀行上半年新增貸款的一半都投向了政府融資平臺和政府背景企業,但就地方融資平臺而言,存在負債率高、治理不完善、償債能力欠缺等諸多風險因素。我們了解到,一些銀行只將“百強縣”的融資平臺納入授信范圍。民生銀行在對地方融資平臺授信時,是怎樣進行項目篩選的?
洪崎:我們的授信范圍還不是“百強縣”,絕大多數都是直轄市和省會城市,比如上海、南京、重慶。地級市也有一些,但都是發達地區。我們選擇的二線城市,都屬于經濟發展前景非常好的地區,它們的財政收入能實現可持續增長,平臺經營比較規范,政府行為比較理性。
考察融資平臺,一定要看地方政府行為是否理性。比如上海的融資平臺,本身是很有理性的,要多少錢,做多大規模,做哪些項目,財政收入如何支持融資平臺,都非常理性。
全國有3800多家政府融資平臺,要對平臺本身進行分類。比如,有的地方是抓住機遇趕緊擴大融資規模,如果平臺本身有好的項目,我們也會選一兩個進行授信。比如說昆明,現在還處于一個發展期,要對機場、公路等交通進行大的投資建設,他們的規模確實做得很大。我們在中間就挑核心的項目,這些項目本身有還款來源,而且資金是封閉運行的,這樣的項目我們可以介入。
關于統借統還的地方融資平臺,有一些是有土地儲備中心的,還有一些是政府投融資公司的統借統還。對于這類客戶,我們介入時一定要謹慎,要看它的運作水平和以前的運作行為,有點像考察企業一樣。
《財經》:地方融資平臺在融資方面呈現多頭融資格局;而在投資方面,除了不理性投資,還有一些地方財政會直接在融資平臺“掛賬”拿錢,這些都是風險因素。民生銀行在對地方融資平臺貸前審查時,會有哪些有針對性的舉措?
洪崎:地方融資平臺融資的渠道很多,有發債、信托理財、銀行貸款,多頭授信就會導致銀行難以掌握平臺真實負債情況。我們在對平臺授信時,不會簡單要求貸款占平臺融資多大比例,但會盯住項目。
我們主要還是看平臺做什么項目,哪些項目能參與,哪些項目不能參與,從中挑選合適的項目授信,貸款跟著項目走。除了個別聲譽很好的平臺、地方政府也很理性,我們會將貸款直接貸給平臺,其他的我們都是盯項目。盯項目就能把錢盯住了,不盯項目就不能把錢控制住。沒有具體落實的項目,錢進去以后就不知道哪一塊是你的;有了項目,每一筆錢就有了專門的用途,這樣成本也小。
對于那些“融點錢,財政先花著”的融資平臺,我們不介入。只有平臺行為很規范、作為一個企業持續運轉的才行;如果地方政府把它作為一個融資平臺,政府隨時都可以拿一些錢做各種政府的項目,我們不能介入。
《財經》:有政府背景類的貸款,分行是否有授信權限?
洪崎:我們評審的模式是專門獨立的,分行一般沒有權限。我們還有事業部,評審屬于事業部,也是獨立的,派評審官、風險總監去執行。交通、能源、房地產、冶金,包括中小企業,都是屬于獨立評審。我們就派評審官進入到業務線,效率高一點,和市場更貼緊一些。
事業部制改革下一步
《財經》:2007年9月,民生銀行正式啟動事業部制改革;2008年1月四大行業事業部正式運營。這一年半來,恰逢經濟下行對銀行經營構成壓力,民生銀行從事業部制改革中收獲了怎樣的經驗和心得?
洪崎:2008年,民生成立了包括地產、能源、交通、冶金四大行業的金融事業部,我們認為,波動性比較強、不確定因素比較多的高風險行業,以事業部的方式進行運營,能有效地防范風險。
第一,現在四個行業事業部都是波動性比較高,和經濟關聯度比較高的。作為事業部,它是一個專業的部門,對這個行業研究比較透。比如說,在周期之初,去年上半年我們在做規劃的時候,大家都在判斷經濟會下降多少,對這個行業會影響多少,哪些企業可以進入,哪些企業不能進入,如何進入,都有一個團隊在研究,而且執行力很強。這不是一個地方的“塊塊”行為,而是一個全國的“整體”行為,指示的傳達直接扁平化。所以從這次周期來看,有利于防范風險。
第二,因為專業了,而且是以全國性的眼光來觀察行業和企業,比較優勢就出來了。在全國范圍內分配貸款資源和金融服務資源,效率和合理性都比較強。
第三,事業部在營銷過程中是“總對總”,專業再加上扁平化執行,營銷能力也強很多。
經過這一年多,尤其是今年上半年,我們的感覺特別明顯。行業部在全國做那么多項目,熟悉行業的情況,可以對很多企業進行橫向比較,有時候還能給企業提供咨詢和建議。
《財經》:以行業來劃分事業部,有利于銀行“吃透”行業,但對于一些橫向跨行業,或縱向產業鏈式的綜合性集團,事業部將如何通過整合提升運營效率?
洪崎:從行業來講,事業部已經比較專業了,但畢竟還是分行業,面對一些橫跨多行業的集團性客戶,提供一攬子服務的時候,就會感覺到有些問題。下一步,事業部在完成中后臺改革后,要建立一個后臺的客戶關系系統。對于集團性的客戶要協調各行業部,實現既專業又一站式的服務。
整合有多種模式。一種方式是將行業部并起來,成立集團性客戶服務部,產品經理是專業的。這種方式的前提是要有具備這方面的專業人才,如果沒有,并了也沒有用。
還有一種方式是不合并行業部,但前端有一個龐大的交叉銷售系統。這個系統要科學,前面還是行業部,但遇到集團性客戶,成立專門的客戶服務部,對產品進行整合?，F階段來看,事業部按行業劃分的做法,至少比沒有事業部、一攬子什么都做要強得多;但是往后走,要更好地實現一站式服務,還需要在一定程度上進行整合。
另外,還有一些行業的集團性客戶,用行業部來做也沒有問題。
《財經》:事業部制改革,很大程度上也需要在銀行內部重新進行利益切割,如何解決事業部和銀行分支機構之間的合作問題?
洪崎:這個問題是存在的,事業部和分行之間也有摩擦,需要進行一個利益的切割,但實際上這還是一個“塊塊”和“條條”的問題。有時候在行業不是很清晰,涉及上下游供應鏈的時候,事業部和分行誰能做,誰不能做,就會有矛盾?，F在我們也在梳理這個矛盾,著力解決,但更多的還是合作。
事業部可以和分行內部約定,如果是行業內上下游企業關聯度很高,就直接由事業部來做;對于有些處于行業末端的企業,事業部認為可以給分行去做的,就不需要在下面花很多的人力、物力;有些分行跟得時間比較久的客戶,也可以交給分行去做。事情有時候千變萬化,要由事業部和分行加強溝通,沒有強制性的要求。
篇8
以往，保利地產靠高經營杠桿和高財務杠桿“雙杠桿”驅動下保持著年均78%的資產擴張；但極限“奔跑”中，保利地產已接近負債上限，未來成長將從“重資產模式”轉向“輕資產模式”，即從資產依賴性擴張轉向效率推動性增長，模式的轉型意味著資產的擴張速度將減緩，但回報率和每股收益增速提升。保利地產的經營效率一直處于行業標桿水平，輕資產模式下，從土地重資產中釋放出來的資本金被重新配置于經營環節，推動效率隱含回報從歷史平均的18.0%提升到20.9%。未來，如果周轉速度能進一步提高10%，同時利潤率降幅不超過15%，公司整體回報率將進一步提升輕資產模式下，保利地產的合理估值為20倍市盈率，即16.6元/股，較當前股價高64%，評級買入。
伊利股份：
增發擴大產能
長江證券給予“推薦”評級
伊利股份擬增發募資用于公司主要產品的產能擴建項目、奶源項目及補充流動資金。公司借助本次非公開發行增強資本實力，進一步加強奶源建設，逐步實現產業鏈縱向一體化；同時擴大生產規模，提升產品結構實現產品高端化。本次募集資金投資項目達產以后，對毛利率和附加值較高的酸奶以及奶粉業務的收入貢獻比例，將遠大于公司現有產品結構中酸奶和奶粉的收入占比；將顯著提升公司產品結構，有助于公司實現產品高端化。我們測算預計這些項目達產后將為公司貢獻凈利潤約5.88億元，預計項目合計凈利潤率為4.71%。對應攤薄以后10.17億元總股本，預計將為總司增厚每股業績0.58元。我們對公司維持“推薦”評級。預計2011-2013年公司EPS分別為1.21元、1.59元和2.06元。
民生銀行：
商貸通促進轉型
民族證券給予“增持”評級
民生銀行商貸通中的商戶70%以上的商戶是首次貸款，銀行之間的高度交叉不大。體現了小企業貸款難的現狀，商貸通使小微企業從高利貸中解放出來。民生銀行商貸通的目標是全國4000萬中只做40萬戶，商貸通平均期限為7個月，今年計劃55%以上的新增貸款投入小微企業，即增加800-1000億元。我們認為探討銀行投資價值的前提是宏觀經濟沒有出現系統性風險，如果系統性風險出現，不僅民生銀行，包括金融業以及其他行業、宏觀經濟都將面臨大的風險，在這種情況下討論投資價值則沒有意義。由于民生銀行在挑選行業和客戶方面非常謹慎，小微企業由于貸款數量小，出現個別的問題對銀行的傷害也小。預計民生銀行2011年、2012年每股收益為0.86元、1.06元，維持公司“增持”的投資評級。
山西汾酒：清香之王延續高增長
東興證券給予“推薦”評級
青花瓷是公司既有品牌高度、也有量的增長、還可帶來業績重要貢獻的中高端主打品種，價格區間已橫跨200-1000元。一季度增長勢頭迅猛，銷量1000噸相當于2010年全年1300噸銷量的77%，全年有望增長90%甚至更高，成為業績高增長的新亮點之一。公司作為清香型代表和最大的產銷基地，正在迎來管理、治理、產品結構優化、銷售擴張等新時期。從穩健角度，預計2011-2013年凈利潤增長56%、52%和51%，EPS約2.17元、3.3元和4.98元。鑒于公司屬于二線白酒中的大品牌、老品牌和正在強勢復蘇之中，給予40倍PE估值，2011年目標價86元，與當前股價相比還有24%的上升空間，但考慮到目前食品飲料行業以及白酒子行業整體估值水平有一定局限，繼續給予“推薦”評級。
銀座股份：
大股東注資預期明確
國都證券給予“推薦”評級
公司按照魯商集團制定的“雙千億”計劃進行擴張，近三年增加門店近30家。2011年公司新開店數量大約在7家左右，大型項目如濟南振興街項目可能要到2012年投入使用，青島李滄項目也正在施工中，預計2012年實現部分營業。魯商集團將銀座商城注入上市公司的預期較為明確，但在時間點上存在較大的不確定性。此外，通過2010年的非公開增發，管理層間接持有上市公司股權，這理順了上市公司和管理層的利益關系。我們預計2011―2012年EPS分別為0.61元和0.92元，對應的PE分別為37倍和24倍，對應2011年的PS值僅為0.63倍，遠低于行業平均1.2倍的水平，考慮到公司未來業績具備巨大的反彈空間，建議中長線關注，給予“短期_推薦，長期_A”的評級。
黔源電力：
新機組陸續投產
華創證券給予“推薦”評級
2011年董箐電站將全年運營，假設2011年與2010年公司的經營情況和每個季度的來水量都完全相同，則2011年的收入將會比2010年多出約10%。但2010年上半年貴州省內遭遇大干旱，而從目前的情況來看，2011年也出現同樣大干旱的可能性較小，二季度來水明顯好于去年，因此2011年公司發電量和收入應該明顯好于2010年。考慮到目前正是水電行業的黃金期，公司自身成長性良好，加上烏江公司若注入，則能給公司帶來翻番的增長。公司未來盈利能力很強，且具有較好的安全邊際，保守估計公司2011-2013年EPS分別為0.56元、0.87元、1.24元，公司估值對目前股價有良好支撐，未來的成長性和資產注入預期都將給公司帶來巨大的溢價空間，三個月目標價25元，維持推薦評級。
圣農發展：
定增項目助力高速增長
金元證券給予“買入”評級
公司擬非公開發行10400萬股，發行價格不低于14.49元/股，募集資金不超過15億，投向“年新增9600萬羽肉雞及配套工程建設”項目。此次定增的項目將在13年能達產，屆時公司白羽雞產能達到2.52億羽。因為所在地環境承載量限制，公司將走向異地擴張道路，未來公司的目標產能是6億羽，占全國白羽雞近20%。另外，集團旗下的圣農食品主要經營熟食加工，已經取得日本出口許可證，未來會將此項業務納入上市公司，這將使得產業鏈進一步延伸。預計11-13年公司可實現銷售收入31.9億元、50.4億元和64.8億元，基本每股收益0.55元、0.86元和1.13元，目前對應的11-13年PE為35倍、22倍和17倍，考慮到公司未來仍然保持高速增長，我們給予買入評級。
亞泰集團：
全年業績有望超預期
第一創業給予“強烈推薦”評級
我們預計公司水泥與熟料今年可以實現總銷量超過2200萬噸，公司全年水泥出廠均價將達到380元每噸。盡管房地產在國家政策的打壓下，存在一定的不確定性。但是，長春地區由于剛性需求的占比較大，未來大幅下降的空間有限。我們保守估計，公司在長春地區的樓盤銷售面積全年均價在6200元/平米的情況下，地產業務板塊將為公司貢獻利潤3.5億元。而公司持股東北證券、江海證券、吉林銀行，未來資產增值空間很大，預計今年能為公司帶來3.6億元的投資收益；公司煤炭、醫藥、商貿等板塊預計全年可為公司帶來收益約2.5億元。公司由于資產龐大，業務較多，我們綜合認為保守可以給予公司11年15倍市盈率，對應的目標價位12.15-13.35元，繼續給予公司“強烈推薦”評級。
雙鷺藥業：
股價壓制因素解除
興業證券給予 “推薦”評級
根據2006年5月16日通過的股票期權激勵計劃，公司計劃授予激勵對象810萬份股票期權，此次82萬股期權是其中的最后一部分。按照此前的承諾，公司董事長徐明波將把該部分股權未來取得收益中不少于51%的部分獎勵給公司其他人員。由于該部分人員大多屬于公司中層，對稅收較為敏感，因而行權預期對股價一直存在客觀上的壓制因素。我們認為，此次行權將完全解除稅金對股價的壓制因素，有利于公司業績的釋放?？紤]到期權行權及公司產品醫保放量的影響，我們小幅調高公司盈利預測。預計2011-2013年EPS（按最新股本計）分別為1.15、1.60和1.96元，對應PE分別為33、24和19倍，估值較具吸引力，維持對公司的“推薦”評級。
寧波華翔：
借力國際配件商
華寶證券給予“買入”評級
公司涉足大約占整車產品成本的5%左右，凈利潤率大約8%~10%之間的高附加值座椅系統，且公司順應汽車輕量化的趨勢，大力發展非金屬業務包含滴灌產品在內的注塑件業務。我們認為公司緊跟市場節奏，產品定位合理將逐步提升公司的盈利能力。公司一方面加強與國際巨頭的合作，另一方面堅持以通過收購兼并海外中小企業而獲取品牌、技術和客戶。我們認為隨著公司與合資公司合作逐步加深，客戶范疇及產品種類的擴展將大幅提升公司的業績，盈利能力亦在未來3年得到逐步提升。我們認為公司2011年~2013年分別以28%、31%及32%的速度增長，將實現每股收益0.98元、1.28元及1.66元，考慮到公司業績穩定增長且新產品、新項目投產在即，我們給予公司“買入”評級。
愛爾眼科：
發展前景明朗
民生證券給予“強烈推薦”評級
公司目前估值水平過高，但是，我們認為公司處于擴張期，不適合簡單的PE倍數估值。分拆來看，我們估算成熟的12家醫院2010年的稅后凈利潤約為1.5億，全年利潤增速將會超過40%，2011年凈利潤將會超過2.1億。我們認為受益于醫改及人口老齡化和經濟發展，這些醫院的發展前景較為明朗，我們給以2011年30-35倍的動態PE，則這12家醫院的價值為63-74億元。公司處于擴張期，假設五年后，在這12家醫院之外新增24家成熟醫院，即新增價值高達126-148億元，將這部分價值折現到當前，即為85-100億元。如此計算，僅考慮36家醫院的情況下，公司的價值已達148-174億元，我們預計公司11-13年EPS分別為0.67元、0.99元、1.48元，給予“強烈推薦”的投資評級。
東方電子：
篇9
支付空間在向傳統領域進行拓展，是目前很多企業在著力突破的，包括保險、教育、零售、旅游，供應鏈等。有了移動支付之后，是真正把線上和線下打通。目前基于移動支付的形式有刷卡支付、綜合的支付平臺、移動手機賬單和固定商戶預付費卡，這些都已在業內展開了普遍而積極的嘗試。
曹軍波表示，移動支付促進新產業業態出現，騰訊微信是目前大家都很關注的。微信其實在大力推動的是線下商戶，有很多認證商戶在推優惠券和用戶卡，而這些很像團購，但與團購最大的區別在于可以和微信打通，用戶可以開通便捷支付工具，通過二維碼來關注線下企業，同時進行支付，這是和團購最大的不同。
易觀國際的數據顯示，2012年上半年，手機網上購物用戶達3747萬人，相比2011年下半年的2347萬，半年規模增長59O7%，成為增長最快的手機應用。手機在線支付應用也得到較快發展，2012年上半年用戶為4440萬人，相比2011年下半年的3058萬人，半年用戶規模增長45.2%，增速遠遠超過整體網上支付。2012年期待使用網上銀行直接支付和手機上網支付的網民比例分別為42.4%和32.3%，手機上網支付的用戶比例與網上銀行直接支付的差距大幅縮小。2012年期待使用手機近端刷卡支付等更便捷的創新移動支付方式的網民比例大幅增長，達到26.2%。業內對移動支付市場非常期待，也因其涉及產業鏈眾多，可以在移動支付市場普及，民眾享受支付便捷時，使更多相關企業受益。
四大行網銀交易提升
易觀智庫數據表明，2012年第三季度中國網上銀行市場交易規模為262.21萬億元，環比增長10.5%，同比增長31.4%。
第三季度整體市場活躍程度提升，網銀的促銷優惠力度強于上季度，從營銷活動的類型來看，降低手續費、贈送禮品以及與網商合作優惠促銷為主要的活動內容。另外，部分銀行將企業網銀作為推廣的另一重點，企業網銀推廣力度有所加強，通過降低交易手續費實現營銷目的。但促銷優惠活動僅能在短期內起到作用，在該季度內，鮮有新產品的。
易觀國際分析師陽驍認為，在中國互聯網支付處于快速發展的背景下，銀行與第三方支付企業產生業務重合，由于第三方支付市場化程度高，新產品上線迅速，用戶體驗較好，而銀行在網銀用戶體驗方面投入相對不足，在重合業務部分的競爭力下降。為更好應對市場競爭，網上銀行便民生活服務平臺成為提升網銀用戶體驗的新途徑。除了銀行本身的促銷活動之外，網上零售市場的火熱為網上銀行交易規模的提升注入一針強心劑。
趨勢一，網上銀行市場格局保持穩定。中國工商銀行、中國建設銀行、中國農業銀行分別以38.1%、15.0%、13.5%暫居市場前三名。而工行、建行、農行網銀交易額占市場整體交易額的66.6%，市場集中度略有提升。
趨勢二，網上銀行市場促銷力度顯著加強。中國工商銀行聯合網商開展一系列的網購特惠季活動，活動品類包括旅游、手機、攝影器材、奢侈品等。招商銀行在該季度開展針對于網銀生活繳費的促銷活動，用戶通過網銀進行生活繳費將獲得優惠并且有機會參與抽獎。同期，中國建設銀行正式推出“悅生活”生活繳費平臺，繳費業務涵蓋醫療、理財、教育等多個領域。建行、招行此舉意義在于通過促銷活動培養用戶使用網銀進行繳費的習慣。
增值服務成發展趨勢
易觀智庫研究發現，目前中國網民實現互聯網接入方式呈現全新局面，通過手機接入互聯網的網民數量達到3.88億，相比之下臺式電腦為3.80億，手機首次超越臺式電腦成為我國網民的第一大上網終端。面對這種變化，銀行也開始重視這一龐大用戶群體，通過移動銀行服務抓住這部分客戶已經成為趨勢，手機銀行服務越來越成為各銀行未來發展戰略的核心。
目前，四大國有銀行、各股份銀行以及一些城市商業銀行都已開通手機銀行服務，針對智能手機用戶推出客戶端，在我國主要銀行中83%的銀行都推出了自己的手機銀行客戶端。以浦發銀行為例，自2011年11月浦發手機銀行客戶端上線蘋果軟件商店以來，總客戶端下載已數超過100萬，單月交易金額更已突破10億元，并且均呈現出持續快速增長的態勢。手機銀行在靈活性和及時性上擁有傳統銀行以及一般網上銀行難以比擬的優勢，用戶可以借助移動互聯網隨時、隨地、隨身的享受移動銀行帶來的便利金融服務。
現階段手機銀行主要的服務可以概括為兩種，常規金融服務和增值服務。常規金融服務包括賬戶管理、自助轉賬、信用卡管理、自助繳費等；增值服務包括金融行情、網點地圖、理財計算、特惠快訊和商戶、投資資訊、財富內參、商旅預訂、手機充值、網點排隊信息等。除了常規的金融服務外，各銀行都針對用戶習慣推出各種生活服務的功能，以此更大限度提升用戶便利性，增強用戶粘性和忠誠度。以民生銀行為例，民生銀行為了緩解銀行排隊情況推出了手機銀行網點排號功能。通過手機定位功能，客戶除了能查詢到所在位置附近或指定區域的銀行網點，還可通過手機在線申請排號。同時，手機銀行還可實時顯示銀行排隊情況，客戶通過手機申請排號后，可隨時獲知銀行排隊人數，避免太早到達在銀行等待或太晚到達出現過號的情況。
手機銀行提供的主要增長服務在目前市場上主要手機銀行客戶端中的占比情況，可以發現不少移動銀行注重貼近用戶生活的應用，其中網點地圖、自助繳費以及市場資訊以相同的占比成為各家銀行為提高用戶體驗而提供的增值服務。對于常規金融服務，由于其在傳統銀行業務基礎上發展而來，服務差異性不明顯，所以各主要銀行希望通過增值服務提升差異性。
客戶端下載招行居首
根據易觀智庫最新監測數據顯示，截至2012年10月，銀行移動金融服務客戶端市場格局穩定，五大國有銀行iphone移動金融客戶端下載量排名靠前，與銀行規模基本一致；招商銀行、民生銀行兩家股份制商業銀行的iphone移動金融客戶端下載量表現突出，分別占據第一和第六位。
易觀智庫研究發現，近兩年隨著3G網絡和智能終端的發展，各銀行紛紛推出了移動金融服務客戶端產品，除了手機銀行客戶端外，一些銀行還針對信用卡優惠信息、生活服務、投資理財等方面推出相應的客戶端產品。例如招行推出了招商智睿期貨、招商智遠理財、招商卡會、招商銀行掌上生活；民生推出的民生信用卡，工行的北京快逸生活等也都收到用戶青睞。
上榜9家銀行中除招商和民生兩家銀行外，各家銀行移動客戶端下載量基本與其規模相符，工、農、中、建四大國有銀行憑借其龐大的用戶規模和業務規模牢牢占據了前五名的四個位置。招商銀行以58.8萬的下載量名列第一，而民生銀行今年推出iPhone移動金融客戶端便創造了下載量37萬的成績。
易觀智庫研究認為，招商銀行和民生銀行客戶端的突出表現主要基于以下原因：招商銀行由于獨特的業務結構和用戶結構，一直以來都非常注重銀行業互聯網化建設，在移動金融業務上針對期貨、理財、卡惠、生活等各個領域均推出了相應的客戶端產品。近幾年民生銀行創新能力突出，其創新性和業務的靈活性受到業界關注。民生銀行的移動銀行客戶端雖然推出時間較短，但是無論設計風格、功能、操作體驗都簡便易用，符合廣大移動互聯網用戶需求，獲得廣大用戶支持。
移動金融服務客戶端下載量可以從側面反映出各家銀行在移動金融方面的服務現狀，招商、民生銀行憑借其在移動金融業務上的創新和優質的服務質量，在移動金融終端市場占據領先地位。
App應用可能更主流
招商銀行在每個用戶接觸的頁面都進行了設置，無論是App還是網頁都有。支付寶在各個領域各個碎片都要占領，因為是特別大眾的產品?！叭肟谠谀睦?，支付就在哪里?！敝Ц秾毶虘羰聵I部總經理王麗娟說道，“我們不是找入口，而是找哪個地方人家已經在那兒，有支付的需求，我就到就好了，其實我是做支付平臺的，我的職責不是找入口也不是找應用，而是真正地發展到哪里，我就在那里等著它，把支付很自然切入進去，這就是支付寶的定位和職責?！?/p>
她認為，相比Web支付，終端App應用模式可能會更主流。“目前來看，移動支付會是小額支付的定位，可能為什么很多人說它是零錢包，它就是定位一千元以下的小額的支付，對于安全的級別比較低，完全不用考慮把支付變得那么復雜。”她說道。
支付安全手機劇卡
移動支付下的新興安全快捷支付，將金融機構、電信運營商、第三方支付商、終端設備及解決方案提供商緊密聯系，配套的信息安全、大數據管理等熱點問題的探討，使支付更安全，更快捷，更好地服務于未來智慧新生活。
有報道稱快錢正在通過快刷積極布局移動支付市場?？戾X“快刷”已經覆蓋到包括機票、旅游、保險、直銷和物流等在內的10多個行業，商戶數量粗算已有1000家以上。而且，有消息稱快錢正在開發一款類似于手機錢包的產品。該款產品除了具備優惠券管理等時下熱門的功能外，還可以進行訂單推送、訂單合并支付等功能，并有望形成整體移動支付行業解決方案。
易觀智庫研究發現，近兩年隨著以手機刷卡器為典型產品的美國Square刷卡器產品在本土取得快速發展以后，中國的支付企業也開始在移動支付領域進行相應的產品布局。所以，從2011年下半年開始，中國市場上越來越多的廠商如快錢、拉卡拉、樂刷、盒子支付等相繼推出了手機音頻刷卡器支付產品。
篇10
三大問題也隨之產生。首先，風控能力不一。年輕群體已經非常適應先消費后支付，與此同時，20%的90后完全不知道所選消費金融平臺的利率，容易成為真人版“楊白勞”。校園貸的惱寺示癰卟幌攏個別的超過100%。
其次，網上層出不窮的提現攻略，正利用各方漏洞來給平臺方造成損失。
再次，平臺安全問題頻現。超過兩成消費者在使用時曾被泄露信息，同時也有近兩成消費者遭遇賬號被盜、密碼篡改、信息被修改等。在各系平臺中，消費者對P2P系消費金融的安全指標滿意度相對較低，銀行系認證的安全性則高于其他三系。
與電商行業一樣，對消費金融行業而言，“好評”關乎生死?？诒笖当砻鳎合M者的評價直接影響忠誠度，指數中的公司獲得正向的言論較多，市場表現不佳的往往也有更多的負面輿情。知名品牌諸如螞蟻花唄、京東白條等擁有更高的客戶忠誠度。
篇11
與中國電信和中國移動的凈增用戶數相比，中國聯通3G用戶凈增略低于預期，市場普遍預期5-6月3G凈增用戶高于200萬戶。中國聯通5月的3G用戶數據略低于預期的主要直接原因為聯通自4月12日開始取iPhone4“286”套餐，iPhone用戶發展受到一定影響。但從補貼政策的有效性而言取消補貼率高達60%的“286”補貼政策有助于整體終端補貼的有效利用。從長期而言中國聯通必須充分發揮WCDMA終端豐富的產業鏈優勢，單純依賴iPhone不利于合作中掌握主動，因而我們認為短期的3G用戶數的低于預期是終端政策多元化進程中的波動。我們對中國聯通全年凈增2500萬戶3G用戶發展預期不變，短期的調整不改變對公司在3G市場的競爭能力，維持對中國聯通強烈推薦的投資評級。
中信證券：
增長提速二次起飛
長江證券給予“推薦”評級
公司傳統業務在剝離中信建投后呈現持續增長趨勢：經紀業務方面，公司通過人員擴張和營銷拓展，在提升部均交易額基礎上實現了市場份額的提升。公司在創新業務上一直走在行業前列，我們認為創新業務已成為公司核心競爭力所在，創新業務的業績貢獻已經顯現。預計2011年公司創新業務業績貢獻可達15%以上。盡管二季度以來市場成交量和換手率維持在低點，但由于公司經紀業務占比較低，所以公司業績受成交量影響有限；與此同時，公司目前股價與2008年底基本持平，但與2008年公司基本面相比，公司目前正處在估值底部和業績增長提速的起點，我們預計公司2011-2013年EPS分別為1.08、1.10和1.38元，維持“推薦”評級。
民生銀行：
戰略轉型效果顯著
方正證券給予“增持”評級
2009年下半年，民生銀行在對之前的戰略規劃進行調整的基礎上提出了新的戰略定位：做民營企業的銀行、小微企業的銀行、高端客戶的銀行。2010年，針對小微貸設計的“商貸通”產品爆發性增長，帶動公司的凈息差大幅提高35個BP至2.94%，居16家上市銀行之首。而在2007年下半年，民生銀行啟動了公司事業部制改革，把高風險的公司業務從總行-分行-支行“三級經營、三級管理”的體制改革為事業部“一級經營、一級管理”的體制，實現了效率和專業化的同時提升。短期內，公司存貸比監管壓力較大，公司將繼續通過產品創新、管理創新、網銀建設、物理網點和ATM機商圈布局的路徑提升存款吸收能力。我們預計未來三年公司凈利潤同比增速平均在25%以上，給予“增持”評級。
東方航空：
國際競爭力有望提升
興業證券給予“推薦”評級
6月21日，東航在北京人民大會堂舉行儀式，宣布正式加入天合聯盟，上海航空隨同其母公司一起正式加入天合聯盟。雖然目前還沒有準確數據量化加盟對航空公司的提升作用，但這種趨勢已被眾多航空公司認同。以國航為例，其2007年12月加入星空聯盟后，以聯盟為平臺積極拓展航線網絡、獲取新客源，2010年星盟貢獻收入達17.5億元，較2009年增長91%。我們預計東航正式加入天合聯盟后，在兩三年內，其聯盟貢獻收入也將達到10億級別，占其總收入的比例可達1%。我們預計東航2011年業績較2010年仍有望小幅提升，因此上調2011-2013年EPS為0.50元、0.49元、0.54元，給予12XPE，估值6.00元，維持“推薦”評級。
唐山港：
估值具備吸引力
民生證券給予“強烈推薦”評級
唐山港具備三大比較優勢：①公司具有行業首屈一指的勞動生產率，一季度在國內港口類的上市公司中，唐山港TPP（人均吞吐量）為3.24，僅次于南京港、北海港；②公司提價空間高于同類港口，目前公司裝卸費率低于周邊的曹妃甸、天津港，未來20萬噸級航道竣工及20萬噸級碼頭投產后，有望上調裝卸費率；③資產“活化”，帶來高投資回報，2011年第一季度唐山港的存貨周轉率為42.31%，排名行業第二位。我們預計公司未來三年收入復合增長率達到39.46%，凈利潤復合增長率達到55.12%，11-13年EPS分別為0.50、0.75、1.28元，對應PE為14.58、9.70、5.69倍。相對于同類公司而言，當前估值已經具備吸引力，我們給予“強烈推薦”評級，6個月目標價10元。
江鈴汽車：
步入高增長市場
山西證券給予“買入”評級
公司輕卡擁有目前最為成熟的高端輕型發動機4JB1，這款發動機在保有量、性能等各個方面都進入了最佳狀態。公司推出的新款SUV馭勝目標市場為13-15萬元的柴油SUV市場，我們認為由于其搭載了源自福特的發動機技術，其核心競爭力將強于其他產品。同時柴油SUV市場近幾年幾乎為長城等自主品牌壟斷，競爭并不充分，公司此次出擊此塊市場有較大獲得成功的可能。我們認為未來公司將繼續以SUV為突破口繼續向乘用車發展，未來公司有望在這一業務領域持續獲得來自福特的大力支持，公司正在駛向另一個高增長市場。我們預計公司11-12年主營業務分別增長30%，30%，EPS分別為2.3元、2.8元?；谖覀儗疚磥淼臉酚^預期，我們給予公司“買入”評級。
新鋼股份：
收購礦山拓展上游
宏源證券給予“增持”評級
公司擬通過非公開發行股票數量不超過4億股，增發價格不低于6.23元/股，募集資金不超過25億元，擬投資于以下項目：①收購新鋼集團持有的鐵坑礦區、良山礦區、太平礦區和流元礦區麻石下礦段采礦權，預計14.81億元。②用于鐵坑礦區擴界建設工程、良山礦區擴界建設工程、太平礦區擴界建設工程、流元礦區麻石下礦段建設工程，預計10.19億元。公司收購新鋼集團鐵坑礦區、良山礦區、太平礦區和流元礦區麻石下礦段四座礦山的采礦權，從而擁有1.27噸鐵礦資源儲量，硫鐵礦石儲量為1019.96萬噸，鉬礦石資源儲量355.67萬噸，實現了向上游資源的瓶頸突破。公司后期進行礦山建設，可完善公司產業鏈，有效降低原料成本并保障原料供給。
東方電氣：
篇12
1.1民營銀行概念
我國對民營銀行的界定主要有三個角度：第一種是界定產權角度，民營銀行就是民間資本占主要地位的銀行；第二種是資產結構角度，民營銀行指為民營企業提供資金支持等服務的銀行；第三種是公司治理結構角度，民營銀行是采用市場化經營的現代股份制商業銀行。
1.2民營銀行特征
民營銀行的建立旨在打破中國商業銀行業單元國有壟斷，實現金融機構的多元化。同國有銀行比較，民營銀行具有兩個突出特征：
一是自主性，民營銀行完全自主決定其經營管理權，包括人事管理等不會受到任何政府部門的干涉和控制；
二是私營性，民營銀行的產權結構主要以非公有制經濟成分為主，并且以此盡可能最大限度防止政府干預。
2民營銀行現狀
1996年民生銀行的成立標志我國首家民營銀行的誕生。多年來我國銀行業市場一直以國有商業銀行為主導，民營銀行的資本規模在整個銀行業體系中所占比例極小。2012年以后民營銀行才迎來“井噴”發展。2013年7月提出“推動嘗試民間資本發起設立自擔風險的民營銀行、金融租賃公司和消費金融公司等金融機構”。2014年兩會表示年內啟動由民間資本依法設立民營銀行的新一輪金融改革措施。2015年兩會提出“成熟一家、批準一家、不設限額”開放政策。2015年首批5家民營銀行全部相繼開業。
目前，金融體制改革深化大背景下，民營銀行的發展探索階段是一個挑戰與機遇并存的黃金發展時期。
2.1民營銀行面臨的挑戰
2.1.1金融制度不完善
2015年《存款保險條例》公布并于5月1日施行，該機制有助于銀行抵御利率市場變化過程中存在的風險；我國尚未形成成熟的銀行退出機制，因此系統性風險的概率很低；銀行利率的市場化程度較低，金融市場調控效率低，不能及時且準確反映出資金供求情況等有效信息，這使得各金融機構資金流動不穩定。國家政策對民營資本進入銀行尚缺乏一套系統而完備的審核體制，監管金融機構體制缺乏科學有效的管理方式，常使銀行陷入“一放就亂、一打就死”怪圈，制度的不完善制約銀行業發展，也決定民營銀行未來的命運。
2.1.2行業競爭日趨激烈
多年來我國國有商業銀行在業內占據主導地位，積累了豐富的財力、物力等資源，壟斷著金融市場。銀行業內存在的城市商業銀行、農村信用社、郵政儲蓄銀行、外資銀行等對于民營銀行已構成壓力。而互聯網正逐步向金融滲透，騰訊，阿里巴巴等參與民營銀行投資，強大的大數據支持下民營銀行間也競爭激烈。隨著改革深化，銀行業內的競爭必然會日趨激烈。
2.1.3信用劣勢制約
公眾意識中，民營銀行在局部地區的探索試點中，其初期規模較小，安全系數低，當將其與當地城市商業銀行、農信社等比較，廣大儲戶自然更愿選取資金實力，人力資源強大的資信度高的銀行。對于銀行，銀行的受信業務先于授信業務，信用是生存之本，信用的建立是民營銀行吸收存款、擴大資產規模的必要前提。而民營銀行的信用劣勢導致其在吸收公眾存款時難度較大，使得民營銀行在競爭中處于不利地位。
2.2民營銀行面臨的機遇
2.2.1國家政策大力支持
發展民營銀行打破國有銀行“一統天下”的格局，開創了國有金融與民營金融、外資金融機構競爭共存的新局面。民營銀行能提升金融資源的利用效率，迫使國有金融機構改革發展，為金融業引入真正的市場競爭機制?？v觀眾多利好，隨著黨的“十”的順利召開，“加快發展民營金融機構”的方針第1次寫進了黨的報告，這表明發展民營銀行絕非口號，其包含有深刻的社會經濟內涵。發展民營銀行基于當前銀行業良好發展的基礎，同時它是我國推進金融體制改革的重要環節之一。國家鼓勵民間資本發起設立民營銀行，引導民間資本參股、投資金融機構。建立存款保險制度，健全金融機構風險處置機制，實施政策性金融機構改革為民間資本有序進入銀行業金融機構創造了積極條件。
2.2.2發展民營銀行是時代的呼喚
我國中小微企業融資難題亟待解決，大部分中小微企業因不能滿足傳統銀行設立的信貸條件，企業資金不足。隨著經濟發展，民間資金存量增加，目前投資產品種類有限，導致各種高風險的民間集資滋長。創建民營銀行可帶來“鯰魚效應”，倒逼傳統銀行改革，激發市場活力，降低融資成本，更好服務于實體經濟?！盎ヂ摼W+”理念和大數據支持，使民營銀行清晰了解客戶的需求和動因，積極溝通客戶從而滿足客戶需要。民營銀行可充分利用自身優勢搶占空白市場。當下，民營銀行擁有良好發展空間，泰隆銀行的成功也為民營銀行的發展提供思路。發展民營銀行的客觀需要和廣闊發展空間，以及可借鑒的成功經驗，發展民營銀行實為時代呼喚。
3中國民營銀行的發展前景
中國經濟進入新常態，處于金融體制改革重要時期，僅2015年重大金融改革舉措就頻頻推出――民營銀行發展“不設限額”，五家民營銀行開始營業，存款保險條例實施等。中國利率市場化的步伐明顯提速，存款利率浮動上限已擴大至基準利率的1.5倍，面向企業和個人的大額存單正式發行，市場利率定價自律機制不斷健全?？傊?，新常態下發展民營銀行充滿機遇與挑戰，其擁有巨大的發展空間，中國金融改革的前景良好，同時需要做好迎接各種困難的長期準備，各層面人士共同協作，包括頂層制度設計，正確領導以及法律體系有效保障，從而迎來中國民營銀行新的的發展春天。
參考文獻：
篇13
2、投資品概念
交通運輸設施、電網建設、城市及農村基礎設施建設等基建投資仍將是“十一五”期間的投資重點。基建投資將支撐投資品保持旺盛的需求，進而拉動能源、原材料的需求增長，因此，交通運輸、基礎原材料、建筑施工、設備制造等行業具有良好的發展前景。我們看好鐵路、港口、建筑建材、化工、電氣設備制造、造船、裝備制造等行業的發展前景。
重點公司：天津港、大秦鐵路、振華港機、中國石化、寶鈦股份、巨化股份、許繼電器、特變電工、廣船國際、廣東鴻圖。
3、金融資產概念
人民幣將保持持續升值，通脹預期調整更像是處于4浪反彈過程中，但也不排除這里已走出失敗型5浪的可能性(這種可能性稍弱)。
無論走至結構的哪個階段，結論是共同的，這里已是4512點開始的調整的尾聲階段。如果后面還要展開5浪最后調整，走失敗型可能性更大，即創新低概率很低。
筆者曾在上周公開發表的文章中提到：5浪可能走下降楔形。這種可能性目前依然存在。其原因是主力尚需再壓一壓盤，進一步收回已拋出的籌碼，收集已值得投資的品種。
結構分析提示：調整已進入最后階段，每一次的回頭調整都是戰略建倉的好時機。
二、4312點下跌以來曾在跌穿60天均線后，對該線進行過反抽，反抽失敗后，一直探低到3563點。
由于反抽在60日均線處又留下了一批籌碼，因此本次的反彈仍受到了60日均線的有力阻擊。由于目前20日、50日和60日構成的中短期均線已十分接近。其對市場上升形成的阻力仍是不容忽視的。均線提示：行情上升不會一蹴而就。將帶來巨大的資產保值投資需求，房地產作為保值投資品之一仍將保持增長。銀行、證券、保險作為投資服務提供者，發展空間非常廣闊。
重點公司：招商銀行、民生銀行、浦發銀行、深發展A、中信證券、S延邊路、中國人壽、中國平安。
4、產業整合和產業升級帶來的投資機會
鋼鐵、電力、煤炭行業是國民經濟的重要產業，目前國有資產占主導地位，實際上市資產比重較小，擁有大量的優質資產可以注入到資本市場中來。國家對三大產業的整合力度在不斷加大，鼓勵大型中企實現整體上市，未來將形成大型國有企業居于壟斷地位的行業格局。
三、前期，兩條平行的下降趨勢線構成了4512點下跌以來的一個下行通道。顯然，目前已成功脫離此通道上軌的壓制。趨勢線分析提示：此次的下跌已接近衰竭。
四、筆者特有的能量監視指標，在3563點處出現了60分鐘以下所有級別的底背離跡象。因此，3563點起來的反彈是得到能量充分支持的。這也是近幾日來雖然仍有不少利空傳聞，但盤子卻仍然不能展開有效下跌的原因。但筆者也注意到，如果行情快速上升后回落，短期內可能出現30分鐘以下級別的頂背離跡象。能量指標提示：上升行情不會是簡單而快速的。從這個概念理解，結構分析中所說的最后第5浪，還是可能會展開。
綜上分析得出結論：一個復合的大型調整已進入尾聲階段。任何的看空后市，都可能造成戰略上的失誤，每一次的回調(尤其是深幅回調時，筆者認為機會已不多)都是投資者戰略建倉的好時機。當然，真正的上升行情可能還需些時日，筆者指出的僅是戰略上已必須看多。已有太多的股票值得投資，諸如銀行、地產港口等等。
同時，目前這3個板塊的市盈率水平均較低，估值優勢明顯。
