引論：我們為您整理了13篇民間融資的主要方式范文，供您借鑒以豐富您的創作。它們是您寫作時的寶貴資源，期望它們能夠激發您的創作靈感，讓您的文章更具深度。
篇1
①普遍性：隨著我國國民經濟的發展，我國民間借貸呈現不斷增長的態勢，借款的方式和范圍都逐步擴大；②風險較高：一般來說，民間借貸的利率普遍較高，這是由民間借貸的方便性和中小企業的用款迫切性所決定的；③借貸方式以信用貸款為主：對于中小企業來說，由于缺乏抵押和擔保以，固定資產不符合商業銀行的低壓要求，因此難以實現商業銀行貸款，但民間借貸融資的方式往往屬于不需要抵押和擔保的，因此其更加符合中小企業的貸款需求和融資需要；④差別定價嚴重：民間借貸不同于銀行貸款，其在利率上是可調整的，不同的資金用途會有不同的借貸利率；⑤缺乏監管：民間借貸有著分散性和盲目性，其中很容易參雜著一些違法活動，民間借貸需要被監管，但當前我國對民間借貸的監管體系并不健全，缺乏對民間借貸的有效法律保護，這樣很容易引發民間借貸糾紛。
二、 民間借貸對中小企業融資的影響
（一） 正面影響
（1） 緩解資金壓力
有許多的中小企業由于資金斷流面臨著發展的停滯甚至倒閉的風險，中小企業受限于自身信用以及國家政策，很難進行對外融資，而民間卻有著資金閑置，中小企業以民間借貸的方式進行融資能夠極大的解決當前的資金困境，緩解了資金壓力，通過借貸資金轉化為投資生產，從而實現了企業的發展[1]。
（2） 優化資源配置
民間借貸的融資方式擔保簡便，借款人可以充分考慮資金用途、借款企業發展潛力等，通過綜合的分析選擇風險較小的中小企業提供民間借貸，這就使得一些回報高、風險小的行業更容易受到民間借貸的支持，使得大量的民間資金聚集在風險小、穩定性高的優勢行業，促進了此行業的發展，小范圍內的優化了資源配置。
（3）監督管理和控制風險
相較于商業銀行貸款等對外融資，民間借貸融資的方式一般是區域性的，借貸范圍比較小，同時借貸雙方一般關系比較密切，借款人對于資金的用途以及貸款企業都比較了解，避免了信息的不對稱，有效實現了對資金的監督和管理，同時能夠實現對資金運用過程中風險的控制。
（二） 負面影響
①易引發借貸糾紛：當前中小企業民間借貸的融資方式受限于法律法規的不健全并不完全受保護，一般來說，民間借貸的手續簡單，在擔保措施、合同簽署等程序并不十分規范，這就增加了引起借貸糾紛的風險；②不利于長期發展：民間借貸融資的方式雖然能夠緩解中小企業短期的資金壓力，但其利率較高，從長遠的角度來看，如果借款數額過大、時間較長，高額的利息會給中小企業帶來很大的還款負擔，不利于中小企業長期的發展；③易引起惡性循環：民間借貸利率較高是其一個主要的特點，中小企業通過民間高利借貸的方式進行融資，一旦企業無法走出困境，高額的利息會企業壓力倍增，容易引發這種高利借貸資金的惡性循環，風險較大；④不利于國家宏觀調控：這種民間借貸融資方式并不受國家宏觀調控，許多借款人并不問資金的用途，這就使得資金流向不明確，有一些資金可能流入到國家宏觀調控的限制行業中，一些受保護的中小企業反而不能獲得資金，從而影響了國家的宏觀調控。
三、 中小企業民間借貸融資可行性研究
一般來說，中小企業的發展過程可以根據其發展進度以及企業價值分為不同的生命周期階段，在不同生命周期階段中的小企業其民間借貸融資的可行性是不一樣的。
（一） 創業期的可行性
創業期僅僅是中小企業的一個起步階段，在創業期階段內，企業未來的發展有著許多的不確定性，其產品效果以及發展前景還沒有經過發展的檢驗，融資的風險較大，但對于中小企業來說這個階段的資金需求比較大，并且從長遠發展的角度看，長期的資金維持十分重要。由于投資的風險性較大，商業銀行貸款等融資方式并不可行，但中小企業在購買設備、原材料等方面的支出比較大，過多的對外舉債會造成極大的資金壓力和還款壓力，因此，在創業期的中小企業主要的融資方式應為直接融資，如果采用民間借貸融資，應當主要考慮親友互助、信用貸款以及企業內部集資的方式進行融資，這些民間借貸方式的風險較小，且對于企業的還款壓力較小，有利于企業進一步的發展。
（二） 成長期的可行性
經過創業期的發展，處在成長期階段的中小企業發展前景逐漸明朗起來，企業的風險較小，同時企業的產品逐步得到市場的認可，企業有了產品的收入和盈利的能力，在這個時期中小企業一般需要資金鞏固生產、擴大生產以擴大市場份額讓企業進一步發展，雖然企業的盈利能力加強，但這并不能完全滿足企業的資金需求，此時企業基本滿足商業銀行的貸款需求，可以考慮通過銀行貸款進行對外融資，此外，為了擴大生產、投資建廠、購買設備，企業也可以選擇民間借貸融資，成長期的企業已經有能力償還民間借貸，對于民間借貸的還款壓力也有著一定的承受能力。
（三） 成熟期的可行性
成熟期階段的中小企業已經具有了一定的資產規模，并在市場上占有了一席之地，由于行業競爭以及規模的擴大，此時中小企業的利潤率一般能夠維持在市場平均水平，為了長遠的發展，企業應當將產品和服務不斷創新轉型，以保證企業的核心競爭力，由于企業盈利的穩定，此時的資金需求主要為流動性的資金，除了與商業銀行接觸進行融資外，中小企業可以采取并購或上市的渠道進行融資，也可以考慮民間借貸的方式，對企業信息以及產品信息進行披露，吸引民間借貸資金進行融資，例如連鎖經營、專賣等方式，如果中小企業在成熟期出現短期的資金短缺可以利用中介型的民間借貸進行融資以緩解資金壓力[2]。
（四） 衰退期的可行性
篇2
民間融資作為一種資金資源的市場配置行為和一種金融服務的補充形式，對經濟金融運行的影響日益深刻。近年來，我國民間融資不斷增長，日趨活躍，在發展中呈現出以下一些特點：
（一）民間融資增長快，規模不斷擴大
近年來，我國民間融資發展速度加快，借貸規模不斷擴大。2006年下半年至2008年上半年，在國家緊縮貨幣政策的影響下，商業銀行的資金面趨緊，許多企業將資金需求轉向依賴民間融資籌集，民間融資出現大幅增長。2005年我國民間融資規模為9500億元，占GDP的6.96%左右，占本外幣貸款的5.92%左右。而2011年中國人民銀行的民間融資現狀調研顯示，截至2011年5月末，全國的民間融資總量約3.38萬億元，考慮到統計誤差，實際規?？赡芤?.38萬億元還略有擴大。而在民間融資非常活躍的溫州，人行溫州市中心支行的監測數據顯示，2010年6月溫州民間借貸規模為800億元，2011年6月溫州民間借貸市場規模約1100億元。這意味著約1年時間，又有300億元資金涌入民間融資市場。在此期間，專業民間融資機構——小額貸款公司機構數量及貸款余額呈現快速增長。截至2011年6月末，小額貸款公司機構數量達到3366家，貸款余額2875億元，2011年上半年累計新增貸款894億元。同時，另一民間融資機構——典當行2011年1至6月實現典當總額1180億元，同比增長38%。
（二）民間融資成本不斷上升，利率水平參差不齊
2005年以來，民間融資活動的日趨活躍，直接導致了民間融資成本——利率的攀升。
首先，利率水平逐年上漲。除了親朋好友之間一些無息借貸或低息借貸之外，民間融資的利率一般至少比正規金融的利率要高50％以上，其中民間生產性借貸一般是年息10％一30％，企業的民間集資大多是年息10％，都遠遠超過了銀行及信用社的貸款利率。2003年至2010年間，監測到的利率水平一直在13%至17%的區間內波動。2011年6月溫州民間借貸綜合利率水平為24.4%，折合月息超過2分，比2010年同期上升了3.4個百分點，這一民間借貸利率水平處于階段性高位。
其次，利率差異化特征明顯，彈性較大。各地利率水平不一致，即便同一地區不同的借貸活動中融資利率也有較大差異。
（三）民間融資來源不斷拓展，融資方式多樣化
早期的民間融資主要以信用借貸為主，但隨著民間融資活動的日趨活躍、融資規模的日漸增長，融資方式呈現出多樣化特征。其中，居民民間融資方式變化不大，主要以口頭協議和借據為主，借貸手續也比較簡單。而企業民間融資形式趨向多樣化，除了借貸、股權投資、集資等傳統的融資方式外，還興起了以實物為媒介的融資，如賒銷、貨款延期支付形式等。此外，專業民間金融機構的發展也豐富了民間融資方式。隨著政策的放開，各地陸續成立了一些小額貸款公司、擔保公司、典當行等專業民間金融機構，可直接發放貸款或可為客戶提供擔保。這些機構往往具有專業人才，具體操作較為商業化，手續較完備。該種融資方式占比逐步擴大，正成為民間融資發展的重要力量。
（四）民間融資主體多元化，資金活動呈現地域性
從民間融資資金供給方看，參與主體包括城鎮居民、個體工商戶、民營企業主、農戶乃至機關及企事業單位工作人員等，涉及各行各業、各個階層。2011年7月人行溫州市中心支行的《溫州民間借貸市場報告》顯示溫州市大約89％的家庭個人和59.67％的企業都參與了民間借貸。
同時，民間融資資金籌集與運用呈現出明顯的地域性特征。在一些經濟比較發達的地區，隨著財富不斷增加，積聚了大量的民間資本，形成了較為集中、活躍的區域性的民間融資市場，如浙江溫州、內蒙古鄂爾多斯、陜西神木等地。以溫州為例，從民間借貸城鄉分布情況看，溫州縣及縣以下地區的民間借貸總額約占全市民間借貸總量的80%左右。
（五）民間融資周轉率高，資金期限短
民間借貸期限不確定，隨借隨還，流動性強，資金周轉率高。借款短則兩三天，長則十多天，一般不超過三個月，最多不超過一年。不過，近年來，隨著民間借貸主體和借貸用途的變化，民間借貸期限有向長期化發展的趨勢，一些借貸由過去的幾天、幾個月，發展到現在的一兩年，甚至更長時間，這個現象值得注意。
二、民間融資發展中存在的問題
民間融資作為一種社會信用的補充方式，在一定程度上緩解了中小企業和“三農”的資金困難，促進了地方經濟的發展。但隨著民間融資規模和范圍的不斷加大，民間融資中潛藏的風險也不斷積聚，不僅阻礙了民間融資的健康發展，還將對地方經濟金融造成一定沖擊。目前民間融資發展中的問題主要體現在以下幾個方面：
（一）民間融資缺乏有效約束，容易引發糾紛
民間融資隨意性大、規范性差，容易引發一些民事、經濟糾紛或訴訟案件。目前，大部分民間融資仍通過打借條或口頭協議的方式進行。據調查顯示，在借貸過程中簽訂正式借貸合同的只占民間借貸總戶數的十分之一，且多數合同內容不規范，部分合同只注明還款日期和還款金額，貸出資金者、借款日期和利率等信息基本未在合同中體現。民間借貸手續不完備，一旦出現違約，極易引發法律糾紛。溫州市中級法院統計數據就顯示，2011年3-5月，全市法院共受理民間借貸糾紛案件2628件，比2010年同期多出474件。換言之，平均每天有近30起民間借貸糾紛產生；案件總標的額高達9.31億元，比去年同期多出3.15億元，平均每天有近1000萬元的糾紛產生。
（二）民間融資利率水平偏高，加重企業負擔
從緊貨幣政策和旺盛的資金需求使得民間融資活動趨于活躍，導致民間融資利率水平顯著上升。2011年6月溫州民間借貸綜合利率水平達到24.4%。在正常利息范圍內的民間融資，對于中小企業，特別是“短平快”項目來說是雪中送炭。但高息甚至超高息，則使借款企業還款壓力大，嚴重影響著企業的可持續發展。近兩年來，中小企業利潤空間受到擠壓，資金日趨緊張。許多中小企業轉向民間融資市場，民間融資利率“水漲船高”，高額的利息成本使企業不堪重負。一些企業因難以承受日益增長的民間高息負債，企業經營風險不斷加大，最終出現無法償付高成本民間借貸而破產倒閉的情況。
（三）民間融資風險較大，監管難度大
民間融資參與者眾，涉及面廣，操作方式不規范，其分散性和隱蔽性使相關部門難以監管。民間融資的不斷增長，使大量資金長期在體外循環，游離于常規的金融監管之外，也缺乏必要的法律約束，對應的民間借貸的風險控制手段又很單一。在此背景下，很容易發生非法集資、高利貸、地下錢莊及詐騙等非法行為，對正常的金融秩序造成不同程度的破壞，甚至有可能引發系統性或區域性的金融風險。
（四）民間融資活動的隱蔽性，影響國家宏觀調控的實施
由于民間融資活動的自發性和隱蔽性，未納入金融監管部門的監管范圍，減少了貨幣政策的可控性。同時由于民間資金的盲目性、逐利性以及民間融資主體的生產經營和管理素質所限，易受一些行業高利潤的誘惑，導致民間資金流入受限制行業，如一些門檻低、短期內能看到收益但高能耗、高污染和技術水平低的行業和項目，在一定程度上削弱了國家宏觀調控政策的效果。此外，一些地區民間資金積聚形成規模巨大的投機力量，有可能導致經濟發展失衡。
（五）民間融資相關法規缺失，制約其規范發展
當前關于民間融資法律規范的主要問題有：一是相關法規缺乏協調性，對民間融資沒有明確統一的界定。一些法律之間的相關內容有沖突。例如，符合《民法通則》、《合同法》的民間融資行為，按照《非法金融機構和非法金融業務取締辦法》（以下簡稱《取締辦法》）和《貸款通則》就可能被認定為非法金融業務活動而遭取締。實踐中，不同國家機關對同一案件引用不同的規定，可能作出截然相反的處理，如在惠民吳云水“集資事件”中，當地法院認定其工廠與當地居民之間的借貸行為合法有效，而檢察機關卻以非法吸收公眾存款罪對吳云水進行立案。二是相關法規缺乏可操作性，民間融資合法性判斷標準模糊。尤其是民間融資、社會集資與非法集資的法律界限模糊?！缎谭ā泛汀度【嗈k法》嚴厲禁止非法吸收公眾存款或變相吸收公眾存款行為以及集資詐騙行為等非法金融業務行為。但由于法律規定缺乏可操作性，實踐中難以準確把握合法民間融資行為的界定標準。在孫大午案件中，法院對于其行為的定性，曾引起了極大的社會爭議。2009年吳英案的判決結果依然引發了公眾、專家等廣泛的爭議。三是法制不健全，嚴重制約民間融資的良性發展。我國尚未出臺專門針對民間融資的法律法規，民間融資仍處于“灰色地帶”。亟待制定相關政策法規，讓民間融資活動有法可依。
三、規范民間融資的對策建議
如前所述，近年來隨著民間融資的越來越活躍，問題日益顯現，風險逐漸積聚，對經濟金融的影響也越來越大。加強對民間融資的引導和規范，提升金融服務實體經濟的能力，不僅對民間融資的健康發展至關重要，而且對我國的金融改革和經濟發展也具有重要的意義。
（一）完善民間融資的法律法規
任何經濟活動的有效運行都需要法律法規的保證、規范和約束，民間融資的發展也不例外。完善民間融資相關的法律法規是規制民間金融的關鍵舉措。
1、明確民間融資的法律地位。
前述目前我國現行法律法規對民間融資有關內容存在一些沖突，導致對民間融資的認定標準把握不一。因此，應盡快研究出臺民間借貸管理條例，修訂《非法金融機構和非法金融業務活動取締辦法》、《貸款通則》等法律法規，協調立法，為民間融資構筑一個合法的活動平臺，以規范、約束和保護正常的民間融資行為。
2、完善民間融資立法。
在充分調查論證的基礎上，適時出臺《民間借貸法》、《放債人管理條例》等法律法規，依法確定民間借貸的定義、適用范圍、期限、管理部門及其職責、合理的稅負、糾紛處理適用法律規定等，明確界定非法吸收公眾存款、非法集資和正常民間融資的界限，以規范、保護正常的民間借貸行為，打擊高利貸，通過法律手段使民間融資逐步走向契約化、規范化。出臺民間融資管理登記辦法，實行民間融資網上登記備案等方式，從而準確地了解民間融資活動的基本情況，便于防范和打擊各種非法融資行為，規范民間融資市場，有效引導民間融資陽光化。還可盡快出臺小額貸款公司的實施細則及規范民間融資的一些具體制度，使相關法律法規更具可操作性。
（二）加強對民間融資的金融監管
對民間融資進行有效的監管是其實現規范化發展的關鍵。通過建立有效的監管體系，進一步規范民間金融運行。
1、明確監管主體。
正規金融市場的監管十分有針對性，從產權上看，民間金融的監管也可參照正規金融監管方式，明確民間金融監管主體，則可相應化解一些難題和矛盾。根據各部門現有的職責規定看，目前中國人民銀行、銀監會、保監會、證監會以及政府工商、金融辦都不是民間融資的監管主體。我國民間金融監管可以嘗試分設分管各種形態的民間金融機構的監管部門，同時發揮地方政府的監管責任，加強地方政府防范金融風險和維護地方金融穩定的責任。
2、構建監管網絡。
結合我國民間融資的特點，應該培育和建立一個包括政府監管、行業自律、自我約束和社會監督四者協同配合的監管網絡。
3、完善監管方式。
民間融資監管方式應靈活多樣，如政府監管主要應以法律法規為準繩，依靠法律法規對民間融資活動起到規范保障作用；行業監管則通過制定行業行為規范準則和懲罰監督機制來進行行業自律，有效防范民間融資風險。同時，由于民間融資形式各種各樣，民間融資主體及其活動在各地區和各領域的地位和作用也有明顯差異，因此，應采取分類監管、區別對待的方式進行監管。此外，針對民間融資復雜多樣的現狀，監管還必須事前防范和事后懲罰并重。
（三）拓寬民間融資渠道
面對巨額的民間資本，需要疏導，提供豐富多樣的投資渠道，給其以合理出路，才能化解相應的風險。這就要求我們逐步放開金融市場，疏通民間資本進入金融領域的渠道，實現資本要素的自由配置，也就是打破現有銀行的壟斷體制。2010年5月我國了《國務院關于鼓勵和引導民間投資健康發展的若干意見》（以下簡稱《意見》），鼓勵和引導民間資本進入基礎產業和基礎設施、市政公用事業和政策性住房建設、社會事業、金融服務、商貿流通、國防科技工業領域。鼓勵民間資本發起或參與設立村鎮銀行、貸款公司、信用擔保公司、農村資金互助合作社等金融機構，放寬村鎮銀行中法人銀行最低出資比例的限制?！兑庖姟愤€明確提出，規范設置投資準入門檻，創造公平競爭、平等準入的市場環境。但《意見》的具體落實實施還需要一個過程。
（四）構建民間融資監測機制
監管機構應建立完善的民間融資統計、監測制度。對民間融資行為進行登記備案，定期開展調查、統計，采集有關數據，特別是要準確監測民間融資的規模、融資方式、利率水平、資金來源及運用等，及時了解、掌握民間融資情況，及時向有關部門通報情況，建立有效的預警機制，適時向社會進行信息披露和風險提示。并可選擇一些民間融資較為活躍的企業和鄉鎮作為重點監測點，長期進行調查監測，加強分析，有效防范、化解潛在的金融風險。
（五）推進金融機構創新和制度創新
規范發展民間融資，應打破國家對金融業的壟斷，有步驟地向民間資本開放金融業。通過必要的金融資源整合，將民間金融從“地下”引上正規發展道路。通過制度創新引導民間融資規范化，可考慮放寬小額貸款公司改制為村鎮銀行的相關條件，也可在信用社向地區性商業銀行轉制改造過程中，組建允許民間資本參股的區域性中小商業銀行，探索大規模民間資本借助資本市場介入中小商業銀行的途徑，開辦民間資本控股的民營銀行試點。進一步探索發展新興金融組織、建立多層次金融體系等舉措，構建與我國當前經濟結構相匹配的金融體系和組織，促進金融體系建設步入良性發展的道路。
參考文獻:
篇3
一、民營經濟對民間資本的需求狀況與結構分析
通過對浙江、江蘇等地調查結果顯示，同以前相比，民營企業短期資金的融資環境有所改善，但長期權益性資本仍嚴重缺乏；相對做大的民營企業融資困難得到緩解，但規模較小的企業融資仍十分困難；縣級以下地域的民營企業資金特別匱乏。民間資本是民營經濟資金需求的重要來源。從資金需求量上看，通過對浙江、江蘇、廣東、福建、陜西等地民營企業所做的調查，有80%的調查企業認為資金緊張是民營企業發展所面臨的首要難題，而其中需要和非常需要民間資本的企業占有了85.6%，有53%的企業反映連流動資金的需求都無法得到滿足，90%以上的民營企業只得完全靠自籌來解決創業資金。
從企業規模看，并非所有的民營企業都存在融資難的問題。一些特大型民營企業，特別是一些已公開上市的企業，其資金相對較為充足。民營企業的融資困境實質上是中小民營企業的困難。在調研中發現，企業年銷售額在1000萬元以上的企業中，有17%的表示非常需要民間資金，年銷售額在500-1000萬元（包括1000萬元）的企業中，表示非常需要資金的占46%，而年銷售額在100-500萬元的，這一比例為25%，100萬元以下的企業，這一比例降為10%。
上表顯示了浙江民營企業由于規模的不同而對民間資本的不同需求狀況，年銷售額在100萬-1000萬的企業對民間資本需求較大，而100萬元以下的小企業需要民間資本這一項占比最高。企業的規模越大，對民間資本的需求欲望越小，造成這一現象的原因是大企業的社會影響力，信譽等比小企業要好，同時也較易從各種途徑獲得資金，企業的融資本要求也相對的比較容易得到滿足。而中小規模的企業，由于自身原因借貸無門，且有著比較強烈的擴張欲望，對民間資本的需求比較強烈。
從企業的地區性差異看，經濟發展越快的地區，對民間資本的需求量越大，也更多地需要民間資本的支持。溫州、臺州、溫嶺三地區需要和非常需要民間資本的企業的比例分別為90%、86%和79%，相比之下，經濟欠發達的麗水地區這個數字要少得多，為50%。區域經濟的活躍及信貸供給不足是產生民間資本需求的主要原因。
從民營企業的行業分布看，產業技術含量及產業層次高的行業，企業的融資能力強；反之，企業的融資能力相對較弱，其對民間資本的依賴性也就越大。陜西的大部分民營企業集中在制造業和批發零售餐飲業，屬于產業的低層次，融資能力弱，因而這部分企業產生了對民間資本的強烈需求。如廣東生物醫藥、電子信息等的新興產業的民營企業，資金來源相對較為廣泛，對民間資本需求也較弱。
從城鄉民營企業獲得的金融支持力度看，差別也很大。各商業銀行信貸結構的調整使得資金不斷向大城市和大企業集中，而對中小民營企業金融支持力度的減弱更加劇了城鄉民營經濟資金供求的矛盾?？h域民營經濟只能靠自有資金和民間資本維持生計。
二、民營企業融資構建
根據調查，我國各地民間資本供給充分，如陜西潛在的民間資本約有1313.46億元，大部分處于閑置游離和等待狀態。但民營企業對其需求強烈，需求量約為1582億元，大部分企業卻處于融資困境。要解決民營經濟融資的市場失靈現象，必須繼續深化金融體制改革，運用市場化手段構建“民資、民用、民管”的內生性融資機制。而金融成長的內生性理論表明，一國金融成長的真正動力與基點在于內生性機制的構造。金融成長的內生狀態是在經濟的發展中逐漸形成的，能夠與經濟中各要素很好地契合，具有市場化運行特征和自發激勵、資金互助等比較優勢。民營企業作為這種內生狀態的微觀金融主體，天生有著資金運行的市場規律與明晰的產權，從制度上避免了行政干預和轉軌金融的弊端。內生性融資機制的存在和發展既不至于損害民營經濟可貴的內源融資基礎，又因其包含有民間金融的自選擇機制、創新功能、私人相互信息和不存在所有制的歧視而能對民營經濟發展起到持續的推動作用。
構建“民資、民用、民管”的內生性融資機制，當前需要做好如下工作：
（一）要成立社區民間金融服務組織
在市場經濟較發達地區浙江、江蘇等地可考慮在縣級城市成立社區管理組織。該組織非同一般的金融機構，它是由自然人、民營企業自由參加、自主管理、自我約束、市場運作的金融服務組織。主要任務是搭橋、牽線，提供融資信息與融資服務，協調國家有關政策，制定融資規則，保護投資者的利益，按照行業規范、鄉規民俗、制度和準則約束違法或侵蝕投資者利益的行為，反對違法亂紀等欺詐活動，保障融資安全，防范融資風險。
（二）要建立社區民間金融市場
民間金融市場的建立為民營企業資金余缺的調劑提供了場所，使現存的民間資本合法化，為民間資本的流通和開展民間金融創新活動提供交易的平臺，也便于留住自源性資金和吸引外源性資金。剛開始可考慮先在經濟相對發達的地、縣城市試點，待有了經濟后再普遍推開。民間金融市場的建立著重于市場自身的培育和融資機制的完善，由市場這只看不見的手推動各項資源的重新配置，努力創造一個良好的市場基礎和制度環境，促使民間金融得到健康發展。
(三)要選擇符合內生性融資機制的融資方式
篇4
中圖分類號：F83 文獻標識碼：A
原標題：我國現階段民間融資的風險新特征與監管
收錄日期：2012年12月3日
民間融資在我國有著悠久的歷史，隨著我國經濟的發展，民間融資的發展既經歷過高峰，也經歷了低谷。建國之后的幾十年里，民間融資活動廣泛存在于我國各地，但僅僅是以自發的形式展開，并未形成較大的規模；20世紀八十年代，我國商品經濟開始蓬勃發展起來，民間經濟呈現了活躍的勢頭，民間融資也隨之越發活躍；八十年代后期至九十年代初期，改革開放的腳步踏遍全國各個角落，民間融資在國內達到了一個繁榮時期。但是，九十年代中期以后，我國金融改革逐步深化、金融監管逐步加強，民間融資活動的發展受到了極大的限制；在進入21世紀以后，民間融資才逐漸恢復了活力，其規模不斷擴大，尤其是在江蘇、浙江、福建、廣東等沿海地區，非公有制經濟較為發達，當地的民間融資已經有了不容忽視的規模和影響。近來，福建省大量民間融資“崩盤”事件以其影響之大、之廣、之深，再一次將我國的民間融資問題推上了風口浪尖，這種處于正規金融體制之外的融資方式也再一次成為各界競相爭論、探討的熱點。
民間融資是一把雙刃劍，它對經濟的影響既有積極的一面，又有消極的一面。一方面民間融資游離于國家正規金融機構之外，長時間被官方部門所忽視，再加上民間融資的自發性特點所導致的其始終缺乏外部合理的約束，一旦資金鏈發生斷裂等事故，往往會引發不同程度的連鎖反應，嚴重時就會產生類似于福建省民間融資“崩盤”這樣能夠極大地危害到社會安定、人民生活的事件；但是從另一個角度來說，民間融資對我國經濟的發展，尤其是對中小型企業、民營企業和農民的生產經營等民間經濟的發展起著相當大的促進作用，彌補了正規金融機構在這些企業融資貸款方面的不足。由此，我們必須認清：民間融資有著正規融資無法具備的優勢，如何正確引導其發展，辨識其中存在的風險，并且對存在的風險進行監管和控制將是未來民間融資蓬勃發展的關鍵所在。
本文從民間融資的概念入手，總結了其運作的形式，并以其中最主要的形式——民間借貸作為切入點，分析民間融資在運作中存在的各類風險，并給出相應的監管與控制的建議。
一、我國民間融資概況
（一）民間融資的概念與形式
1、民間融資的概念。民間融資是相對于國家依法批準設立的金融機構融資而言的，泛指非金融機構的自然人、企業及其他經濟主體（財政除外）之間以貨幣資金為標的的價值轉移及本息支付。民間融資是游離于國家正規金融機構之外的、以資金籌借為主的融資活動。
2、民間融資的形式。民間融資的主要形式包括民間借貸、有價證券融資、票據貼現融資和企業內部集資等幾種。
（1）民間借貸。從調查看，民間借貸是民間融資的傳統方式，主要有兩種形式：一是互助形式的民間借貸。此種形式借貸的規模較小，在農村比較常見，但涉及面較大，少則幾百元，多則幾千元，上萬元，融資主體主要為自然人或農戶，借貸雙方關系較為密切，一般是親朋好友之間相互借用，主要是應付短期生活急需，有一定的預期還款來源，這種借貸多為口頭協議，不計付利息或利息低微，沒有明確的還款期限；二是“高利借貸”，這是民間借貸的主要形式，主要是用于個體、民營等企業的生產周轉需要。借貸期限有長有短，利率一般參考同期金融機構貸款利率水平及地區、季節、資金供求狀況而定。在煤、鐵、焦生產集中和養殖業、種植業、商品集散較為發達的地區比較突出。據對國內經濟發展處于平均水平的幾個縣（市）的調查中可以發現，這些地區的民間借貸利率一般在月息10‰～15‰之間，而在經濟較為發達的幾個縣（市），民間借貸月息在10‰～30‰之間。
（2）有價證券融資。近幾年，隨著金融衍生品的不斷創新，民間融資形式除民間借貸外，又增加了存單、債券甚至房地產等不動產內容。這些存單、債券等，主要是借款人用于抵押、質押貸款，部分借貸人之間還要收取一定的差額利息或手續費。這種行為是當前較為流行的一種方式，在當前的民間借貸中具有一定的典型性。
（3）票據貼現融資。由于銀行匯票風險系數較低，加之銀行辦理貼現需要增值稅票、購銷合同等，要求嚴格，手續繁瑣，時效性差，一些銀行對小面額銀行承兌匯票不予辦理貼現，使小面額銀行承兌匯票持票人（多為民營企業）的票據無法變現，影響資金周轉，所以持票人寧愿持票到經營規模較大的民營商貿行融資，既不需要稅票，也不需要購銷合同，僅憑中間人的介紹和銀行承兌匯票查詢書，持票人就可以直接從借款人處拿到現金。利率一般為面議，期限越長，利率越低，反之越高，利率的高低受金融機構貼現利率的直接影響。期限受票據期限的影響，一般在4個月左右。
（4）企業內部集資。由于多方面原因，企業從銀行、信用社難以獲得貸款支持，在流動資金不足的情況下，向職工集資，有的以“保證金”為名向職工集資，這種集資方式利率一般相當或略高于同期貸款利率。
（二）我國民間融資現狀分析
1、當前國內民間融資主體。融資，涉及的就是“借”與“貸”，這就形成了民間融資市場上的兩個主體，即需求主體與供給主體，正是這兩者之間的交互活動才構成了當前我國的民間融資市場。
（1）需求主體。需求主體的存在是民間融資產生、存在和發展的根本原因。我國現階段民間融資的需求主體主要是中小企業群體和個人融資者。在這里我們提到的中小企業，實際是一個動態的概念，因為不同國家、不同時期對這一概念都有著不同的定義，我國當前對中小企業的定義根據行業的不同也是不盡相同的，比如對于農、林、牧、漁業的規定如下：營業收入20，000萬元以下的為中小微型企業。其中，營業收入500萬元及以上的為中型企業，營業收入50萬元及以上的為小型企業，營業收入50萬元以下的為微型企業。從所有制上來說，中小企業既可以包括民營企業，也包括國有企業。但是，相對民營中小企業，國有中小企業能夠相對容易地從正規金融機構獲得貸款，因此通常我們討論民間融資問題時提及的中小企業指的是民營中小企業。近兩年來，我國正在逐步擴大對民營中小企業的支持力度，金融機構對其的貸款份額也在不斷增加，但是由于民營中小企業的發展水平良莠不齊，以及金融機構自身存在的避險機制的控制下，這些貸款需求始終不能得到充分滿足，在一定程度上制約了這些企業的發展。而此時，民間融資以其快捷、便利、要求相對較低的特點，大大地彌補了這一不足，使得越來越多的民營企業得到了“活水”，生命力大大增強。
個人融資者作為微觀經濟的重要組成部分，其經濟行為日益活躍。個人融資者的融資需求主要來自于突發事件的產生、再生產的需要以及子女深造等方面。由于個人融資者的融資行為更為自由與活躍，因此其也是民間融資中重要的需求方。
（2）供給主體。前文說道，需求主體的存在是民間融資產生、存在和發展的根本原因，相應的有需求就有供給，一些資金充足的個人或者組織由此進入了民間融資的市場，充當了這個市場上的供給主體?，F階段，我國民間融資的供給主體主要包括借款者的親朋好友、放款的自然人和民間融資中介機構。
借款者的親朋好友在其需要資金時，出于幫助借款者解決燃眉之急的目的，以無息或者低息出借手頭的資金。這一群體的收入主要來源于：城鎮居民的工資收入、農民的勞動收入等。曹力群在2001年的調查報告中提及的22個農民放貸戶中，親戚、鄰里間的自由放貸，占80%以上，僅有極少的比例是靠放貸吃利息的民間借貸人。
放款的自然人通過將自己手頭暫時閑置的資金放貸出去，獲得利息收入。這類放款人一般都有一定的背景，是掌握了一定社會資源的人，主要包括兩類：第一類是收入比較高的人呢，他們的閑置資金較多，由于銀行利率很低，民間融資的高利率必然會吸引他們成為民間放貸者之一；第二類人是人際關系較為廣泛的人，能夠從銀行等正規金融機構貸款轉放給借款人，以賺取利差，其放貸的對象往往是自己熟悉的商人。
近年來，由于法律對民間融資限制的逐漸放寬，各種具有法人資格的民間融資中介公司相繼成立，使得民間融資逐步走上了正規化、法制化的道路。嚴格意義上來說，民間融資公司并不是真正的資金所有者，而只是一種金融服務中介機構。他為放貸的自然人和借款人提供相應的服務，靠收取手續費或服務費贏利。具體來說其運作方式如下：放貸自然人到民間融資中介公司登記，表明可以出借的資金數量和能夠接受的利息水平；借款人到民間融資中介公司申請借款，提供相應的抵押資產，中介公司就會將放貸人的信息提供給借款人，并提供相應的法律服務，促成借貸交易，并從中提取傭金。這類公司的出現使得民間融資打破了人際交往范圍的限制，在廣度上增加了交易成功率，促進了民間融資的發展，使得這個市場迅速擴大起來。
2、當前國內民間融資市場規模。隨著居民生活水平的逐步提高，政策的放寬，以及民間融資中介公司的興起，我國民間融資市場規模越來越大，對國民生活和經濟發展的影響也是越來越大。據統計，1995年我國的民間融資資金約有700～1，000億元（萬安培，1997）。根據中央財經大學課題組對全國20個省份的實地調查顯示，截至2003年底我國民間融資的規模在7，405～8，146億元之間，占同期正規金融機構貸款業務增加額的30%左右。農村固定觀察點辦公室的調查顯示2000年每個農戶累計接入款為1，020元，其中約700元來自民間融資，約占68.6%，私人借款中游戲貸款的比重高達47.7%；按2億農戶計算，2000年我國非正規金融市場的貸款金額高達1，400多億元，其中有息貸款近700億元。據郭沛（2004）對我國農村非正規金融規模的估算如表1所示。（表1）
通過以上數據，可以看出，我國的民間融資市場已經形成了不小的規模，并且有逐年擴大的趨勢，尤其是在民間融資比較活躍的農村地區，其發展趨勢更是不容小覷。
二、我國現階段民間融資風險新特征
福建民間融資“崩盤”的事件讓我們從一片美好中清醒過來，雖然近幾年來，民間融資在經濟增長與民生問題上的確有著突出的貢獻，但是，我們必須冷靜的意識到，我國民間融資市場由于長期缺乏有效的監管和引導，暗含的風險也逐漸顯現出其巨大的影響。
（一）融資范圍擴大，信息不對稱導致的機制性風險。民間融資的源頭是親友間“一對一”形式的借貸，這是一種以親緣、地緣關系為紐帶的、以信用為主的借貸方式，借貸雙方對彼此知根知底，信息透明度很高，風險小。隨著經濟的發展，民間融資的需求逐步加大，親緣、地緣為紐帶的借貸方式已經不能滿足日益增長的融資需求，因此，民間融資不再局限于親朋好友、街坊鄰居，以中介形式進行的融資行為越來越多，地域范圍也逐漸擴大，而且隨著互聯網的興起，融資中介公司開始運用網上操作幫助最為廣泛的需求與供給的配對，這種網上融資的交易量和靈活度是傳統融資方式所無法比擬的，但是這也加大了信息的不透明度，信息不對稱問題凸顯，風險驟然上升。首先，放債人對借債人由知根知底變為毫不了解。部分資質并不能達到標準的借債人的濫竽充數使得放債人的資金安全性得不到良好的保證，甚至還存在著故意行騙的借債人，所得民間融資的風險驟然上升；其次，風險防控手段落后。在面對高風險的借債人時，風險防控手段并沒有得到實質性的提高，放款形式始終還停留在口頭協議、借條、便條等，縱使互聯網的出現使得這種不易保存的借據有了統一的形式，但是其法律效力依舊沒有得到證實。由于借貸雙方信息渠道的不通暢，監控措施很難到位，貸款缺乏有效的安全支撐；最后，借債人容易過度負債。由于民間融資自由度很高，成交速度快，手續簡單，法律監管不到位，借款人在借款時存在盲目性，一個借款人往往會同時向眾多的供給主體借款，這樣就很容易導致過度的負債，資不抵債，拖欠還款，甚至造成壞賬。
（二）民間融資的不規范行為導致的操作性風險。早期的民間融資由于雙方透明度較高、借貸數目較小，風險系數也就很小。隨著民間融資的范圍不斷擴大、借貸數目的擴大以及信息的不對稱，放款形式的不規范而導致的操作性風險越來越大。
常見的操作性風險有如下幾種：一是不規范的借據無法成為法院判案的證據。據調查，目前的民間融資中，放款方式以信用方式為主，約占放款總筆數的71%，其中打借條借款占50%，口頭約定借款占10%。一張缺少利息、期限、用途、還款方式等內容的不規范的簡單借據，由于其缺乏法律效力，往往帶來的是復雜的債務糾紛；二是抵押物不規范，無法有效保全債務。調查顯示，2006年民間融資中，采用抵押貸款的僅占中介機構全部貸款的20%；三是民間融資利率的自由浮動容易滋生高利貸活動。由于民間融資利率主要受到地方民間資金供求的決定，沒有上限規定，就容易讓高利貸有機可乘，甚至導致黑社會性質清收方式的產生。
（三）變相轉接正規金融機構貸款導致的轉移性風險。近幾年來，一些中介為獲取利差收入不擇手段，在自身資金不足的情況下，依舊設法從正規金融機構貸款，導致民間融資的風險轉移到正規金融機構。這種情況下，銀行并不了解貸款的被轉借情況，如果第三方是不符合銀行貸款條件的企業或個人，新的風險敞口就產生了。調查樣本顯示，民間融資中介的資金來源主要是自有資金、金融機構借款和民間借入三部分，所占比例分別是68.6%、14.7%和12.4%。利差收益的誘惑導致目前中介機構從金融機構和民間借入部分的資金數量迅速的增長，2006年通過這兩個渠道獲得的資金分別增長了51%和48%，增長速度幾乎是自有資金的2.5倍。一旦作為最終借款人的第三方的還款能力下降，銀行所承擔的損失風險會迅速增大。
（四）盲目追逐投資熱點導致的市場風險。高風險意味著高收益的可能性。民間融資的借貸成本高，貸款大多投向高風險行業，以獲得高額回報，這種盲目投資的行為再次提高了民間融資的風險系數。第一，2004年以來國家宏觀調控限制了對五大行業和“五小”企業的信貸投入，這些行業從正規金融渠道融資的難度加大，自然就轉向了民間融資，然而市場一旦逆轉，風險就會顯現；第二，房地產行業所集中的貸款明顯增加。隨著房地產行業的增長性爆發，投資熱點逐漸轉向其中，供給主體對房地產行業的信心暴漲，越來越多的放款投放其中。然而，不專業、信息不對稱的分析導致了盲目自信的產生，房地產泡沫的客觀事實被很多放款人所忽視，一旦泡沫破滅，后果將不可想象。
三、我國現階段民間融資研究的結論與建議
受到私有制經濟發展的影響，在當前市場經濟的大環境下，民間融資行為如果遵守自主自愿的原則，就都應當是合法的，不應當受到干涉。但是，正如前文論述的一樣，民間融資的雙刃性所帶來的不同程度的風險是迫切需要采取不同的化解和管理方式的。
（一）加快立法。疏通在某種程度上比堵截更加有效，因此給予民間融資應有的政策和法律地位不僅對民間融資的發展有著良好的促進作用，而且能夠激勵國內經濟的健康發展。
我國的《銀行管理暫行條例》曾經規定，“個人不得設立銀行或其他借貸機構，不得經營借貸業務；非借貸機構也不得經營借貸業務?！币虼?，在正規借貸不能滿足社會需求，多元化、多層次的借貸服務體系也不能產生的情況下，民間融資只能以“灰色”的形式存在，形成不和諧的“借貸二元格局”。所以，打破現有的正規借貸壟斷，讓不同的資金需求可以從不同的機構中得到滿足，從根本上解決市場資金的供需均衡問題，已經越來越具有現實意義。第一，國家應該建立民間融資的準入門檻，篩選合格、符合標準的放債人、借貸人以及中介機構；第二，建立明確的具有法律效力的條文規范借貸行為，其中不僅包括行為規范，更要包括合同等憑據的規范性要求；第三，建立民間融資交易行為登記制度，保證交易行為的發生在日后有憑有據，減少由于證據模糊所導致的糾紛；第四，要嚴格控制資金用途，加強對資金流向的監控；第五，對利率進行界定，以避免“高利貸”的滋生。目前，國內民間融資的利率界定為不得超過銀行同期同類貸款利率的4倍。
（二）加強監測和管理。融資業是特殊的高風險行業，融資業的發展史實際上是融資監管不斷完善的過程。為了避免民間融資的負外部效應、信息不對稱所引發的市場失靈可能給參與融資交易的雙方帶來的損失，對整個借貸體系的有效運作和安全穩定造成威脅，就需要政府部門及時掌握民間融資風險狀況，加強對民間融資行為的監測和管理。首先，監管部門對民間借貸機構頒發執照并詳細登記備案。由于民間融資活動點多面廣，隨意性大，監管難度很大，因此建立完善的登記備案制度存在其必要性；其次，對于偶發的，尤其是數額較大并用于生產經營和投資的民間融資行為，要著重監控，以保障資本的安全性；再次，建立報告制度，分年度、季度、月度對當期民間融資情況進行數據統計，對中介基本情況、資金投向、利率水平、融資期限、融資形式等等各個方面的相關數據進行分析匯總，對民間融資行為進行實時的監控與管理；最后，加強信息披露，提高信息透明度，及時更新和披露借貸雙方的信用等級，并對交易過程中出現的違法犯罪問題絕不姑息。
（三）因地制宜。對不同省市的不同經濟、民生狀況采取不同的規章制度，建立有特色的民間融資體系。在當前的宏觀經濟狀況下，以及政府制定的穩健的財政政策和適度從緊的貨幣政策的前提之下，要增強民間融資在信貸環境的改善、經濟結構調整、節能減排、改善民生和社會保障方面的促進作用。
主要參考文獻：
[1]李武龍.民間借貸的風險管理的對策研究.商場現代化，2008.4.
[2]楊國勇，李鳳祥.淺談農村民間融資存在的風險與對策——以河北省東光縣為例[J].河北金融，2009.12.
篇5
（一）銀行仍然是支持小微企業發展的主力軍
在調查的20戶小微企業中，2015年三季度通過銀行、民間借貸及其他渠道發生的企業融資金額累計達16620萬元。從本次調查結果來看，金融機構貸款余額15520萬元，較上季度減少2305萬元，下降12.93%；民間融資余額1100萬元，較上季度減少1600萬元，下降59.26%。民間融資占比繼續縮小，為融資總額的6.62%，較上季度下降6.53個百分點。轄區企業沒有通過互聯網金融公司借入或借出資金的情況。
（二）民間融資利率略有下降，融資成本依然偏高，全為短期融資
2015年三季度，民間融資利率略有下降，融資成本依然偏高，平均月利率為14.25‰，較上季度下降0.82個千分點。其中，工業類企業民間融資成本為月利率17‰，較上季度上升0.1個千分點，融資成本仍高于平均值。所有融資皆為短期借款，融資期限有延長的趨勢。累計發生融資5筆，其中，2筆借款期限在1個月以內，3筆借款期限為1～6個月。借入渠道更加分散，依次主要從“民間融資中介”、“股東或內部”、“其他個人”和“其他民間融資”獲得借款，占比分別為40%、20%、20%和20%。全用于“過橋資金”和“流動資金”所需，分別占60%和40%。
（三）民間借入資金協議形式、擔保方式分別以借據、合同和財產、第三方保證為主
從民間融資的協議形式來看，主要為正式合同和借據。調查顯示，2015年三季度民間融資協議形式為正式合同、借據、口頭約定的筆數占比分別為60%、20%和20%，各協議融資量占比分別為29.17%、58.33%和12.5%。從民間融資的擔保形式來看，主要為財產擔保和第三方保證，本季度民間融資擔保形式為“第三方保證”、“財產擔?！焙汀盁o擔保，僅憑信用”，分別占比40%、40%和20%。
（四）民間融資償還情況與上季度不變，還款潛在風險上升
從企業民間融資還款情況來看，轄區企業民間融資40%的能夠“全部按期償還”，20%的為“尚未到期等其他情況”，20%的為“有過延期情況，但大多能按期償還”，20%的為“大多不能按期償還”?？傮w還款情況與上季度基本不變。因多數民間融資企業當前經營狀況不佳，加上融資成本上升、融資成本承受力下降，且經營困境短期內不會改變，民間融資還款潛在風險有上升趨勢。再因企業融資過橋資金所需居多，且轄區已有個別投融資公司出現不能按約支付民間融資本、息的情況，密切防范一旦資金鏈吃緊企業還貸風險和融資償還風險加倍顯現的緊迫性日益突出。
二、當前A市民間借貸存在的主要問題
調查顯示，民間借貸具有獨特的融資優勢，諸如借貸方式簡便、借貸條款約定比較靈活、民間借貸利率的高收益集聚了大量社會閑散資金，使資金需求者向社會尋求資金支持成為可能。但是，民間借貸也存在著一些不容忽視的問題，亟待加以規范。
（一）民間借貸案件數量快速遞增
隨著民間借貸的蓬勃發展，民間借貸訴訟案件發案數量快速遞增。民間借貸多發生在熟人之間，借款合同多采用普通借條、口頭協定的方式，借貸合同規范性不強，加之利息較高，還款壓力較大，一旦借款人信用意識不夠強，極易產生民間借貸糾紛。我們在A市中級人民法院，隨機抽取了2013年的26個民事裁判文書作為樣本，發現26起民事案件中民間借貸糾紛案件有6起，占民事案件的23%。由此可見，民間借貸訴訟案件所占民事案件的比重較大。
（二）易導致非法集資活動
民間借貸利率一般高出銀行貸款利率2-3倍，有的甚至超出4倍。由于缺乏民間借貸相關法律規范，高額的利息收入促使很多人假借融資之名，進行非法集資。由于非法集資的手續不規范，且涉及人員較多，金額較大，一旦不能到期償付，容易引發突發性，極大地危害了正常的金融秩序。今年以來，A市陸續收到有關單位的情況報告，同時從輿情監測中了解到多則可疑信息，并就此開展了融資擔保公司全面的風險排查和專項整治，目前正在處置“中盛投資”事件。
（三）外部監管難度加大
一是資金監測難度較大。民間借貸活動的當事人，如農戶、個體工商戶、企業、典當行和投資公司，一般都不愿意向外界透露民間借貸數量和方式。農戶和個體工商戶是不想透露自己的隱私，企業是怕影響和銀行之間的信貸關系，典當行和投資公司則是為了逃避監管，從而導致監管部門難以及時掌握民間借貸的真實情況。二是監管措施有待完善。調查顯示，A市地方各級政府及有關部門尚未出臺涉及民間借貸健康發展與陽光化運作的規范性文件和重大措施，尚未成立民間借貸登記服務中心、民間融資服務中心和及類似組織，因此，有關部門往往只能被動地處理違約事件，難以及時、有效地發現、控制和化解民間借貸風險。
三、對策建議
（一）完善民間借貸法律法規
關于民間融資，我國并沒有專門的立法加以規制。《民法通則》、《合同法》、《刑法》以及一些司法解釋都有涉及，較為零散而不成體系。因此，建議借鑒國際經驗，加快制定和完善相關法律制度，明確民間借貸的定義、主體、資金來源、最高限額、利率、監管部門、法律責任等內容，使賦予民間借貸的合法地位，清晰界定合法活動的范圍界限，使其在法律的框架內健康發展；同時，嚴厲打擊非法融資和金融詐騙活動，維護債權人的合法權益，保證金融市場和社會秩序的穩定。
（二）有序引導民間資金“脫虛入實”
民間借貸風險的積聚，很大程度上源于虛擬經濟的過渡膨脹。從長遠來看，民間借貸“正能量”的有效釋放，關鍵在于“脫虛入實”，在實體經濟中找到合適的投資渠道。隨著國家穩增長政策的出臺，相關行業和領域相繼對民間資本放開了限制。建議下階段人民銀行加強與地方政府經濟、金融等相關部門的溝通與合作，共同規范、引導民間資本有序發展，充分調動民間資本的積極性，進一步激發經濟增長的內生動力，使目前正在暴露風險的民間借貸資金轉化為有益的產業資本。
（三）切實完善中小微企業金融服務
中小微企業融資難題與民間借貸問題的交織重疊，導致了民間借貸風險的進一步加劇。負債率高的中小微企業一旦發生資金鏈斷裂，就很可能成為民間借貸的典型案例。因此，對于眾多亟需資金支持的中小微企業而言，一方面堅持在信貸資源配置上繼續給予適度傾斜，通過金融產品和服務方式創新滿足其多樣化的資金需求；另一方面加快推進中小企業集合票據等直接融資業務發展，促進民間資本與民營企業的有效對接。
篇6
(一)益陽市縣域民間融資規模估算
為了能更完備、更客觀地反映出益陽縣域地區民間融資規模,筆者采取兩種方式對縣域民間融資估摸進行估算。一是根據抽樣調查問卷形式,聯合益陽市經濟委員會和益陽人行各縣支行,踩點160家中小企業和200戶居民,結合收集、整理、借鑒2006-2008年《益陽統計年鑒》等相關歷史文獻資料估算出2006年-2008年益陽市縣域地區民間融資規模。二是經驗估計。運用經驗模型,歷史數據,結合益陽實際情況,得出結論。
1、方式一
結論估算方式如下:(1)條件設定:一是縣域民間融資主體為縣域中小企業和居民戶;二是縣域中小企業民間融資借款方式限定為兩種①股金(企業內部集資,向員工定向集資)。②向其他單位和個人借款;三是有民間融資發生的縣域中小企業設定為80%;四是有民間融資發生的居民戶數分別按2006-2008年各年總戶數的37.5%、46.5%、49.5%計算。(2)估算方法設定:民間融資總額為中小企業估算的戶均融資乘縣域戶數加上居民戶均乘縣域總戶數的匯總數。
2、方式二
對益陽市縣域規模估摸方法:設立假設條件:(1)限于地區民間融資的主體包括縣域中小企業和居民(包括城鎮居民和農村居民);(2)縣域企業融資限定為固定資產和用于流動性生產部分;(3)縣域中小企業占全市中小企業比約為80%;(4)根據調查經驗所得,按照50%的縣域居民有民間借貸發生額。
說明:①基礎數據來源于2006-2008年益陽統計年鑒
不難看出,表1和表2估算益陽縣域民間融資規模的結果根據年限的不同,存在差異。2006年推算結果總體差異根據寬窄口徑不同為148093.09萬元～188276.858萬元,2007年差異為-32265.22萬元～31870.964萬元,2008年差異為254113.13～345283.42。兩張表的差異可以解釋為:(1)基本方法不同。表一主要為實證研究,通過對160家調查企業和200戶居民調查得出縣域民間融資規模估算結果,表二更多運用歷史文獻經驗數據,再結合益陽市目前情況推算其縣域民間融資規模,給定寬、窄兩種口徑進行民間融資規模分析;(2)樣本點選擇的差異。表一樣本點來源于益陽市所轄4縣市,表二樣本點更廣泛,樣本數量更大,通過樣本點得出的結論來源于全國的、國外文獻的經典數據;(3)調查時間的差異。表一調查時間鎖定在2006年、2007年、2008年三年,表二的部分數據來源的調查時間相比較長,也較早,調查時間區間更大。(4)被調查者對民間融資的認可態度、方式不同。調查中,被調查者的基本素質、知識水平各有參差。存在調查數據與真實情況的偏差。在調查中,部分居民被調查者的借貸資金用途在于所屬企業融資,而這部分資金可能在企業中又有所反映,出現重復。總體而言,表1、表2的結論均來源于實踐結果,通過大量的歷史數據積累、抽樣調查等方式進行論證,根據有關統計數據,采取縣域地區分企業和居民戶相加匯總得出。兩者都是對縣域企業和居民民間融資狀況的客觀反映,較具參考價值。
(二)縣域民間融資規模的特點及發展趨勢
1、縣域民間融資發展迅速,總量規模不斷增長
據對湖南省益陽市縣域160家企業、200戶城鎮和農村居民問卷抽樣調查測算(參見表一),至2008年末,全市民間借貸總量約為119.54億元,比2006年增加77.09億元,增幅為181.6%,占全市人民幣貸款總額的57.6%,比2006年民間融資規模占貸款總額比率上升了25個百分點。在表二中,民間融資的規模由2006年的57.26億元(窄口徑)或61.28億元(寬口徑)增加到2008年的億元85億元(窄口徑)或94.13億元(寬口徑),年均增長約為21.87%(窄口徑)或23.96%(寬口徑),民間融資總量規模在逐年擴大。同時,民間融資微觀主體融資金額也呈上升趨勢。縣域中小樣本企業民間借入資金余額戶均規模152.22萬元, 比2006年增加106.53萬元, 年均增長%; 樣本居民2008年末通過民間借入資金余額戶均1.8萬元, 比2004年增加0.9萬元, 年均增長50%。
2、縣域民間融資覆蓋面廣泛,融資范圍不斷擴大
中小企業民間借貸約77%是用于解決生產經營流動資金不足,約23%用于固定資產投產;農戶得到民間借貸在生產及生活中的分配比例是58∶42;城鎮居民民間借貸資金約74%用于投資經商。隨著農業產業化、民營企業、個體工商業的快速發展,生產經營資金需求日趨旺盛,從而為民間借貸提供了廣闊的空間,也使民間借貸需求結構發生了明顯變化,農業產業化、高新技術、新型工業、房地產等企業對民間資金都有需求,且民間借貸需求大額增加,小額減少,且需求主體比重也發生了變化。以往小額民間借貸集中在農戶之間,一般用于婚喪嫁娶和小孩上學等應急性需求,大額借貸集中在中小企業和個體經營戶之間,現在民間大額借貸需求主要體現在中小民營企業。
3、縣域正規金融相對萎縮,間融資規模逼近正規融資規模
一是民間融資年均增速快于貸款和GDP增長速度。近年來,益陽市金融指標“量”、“質”呈現雙升態勢,金融支持經濟發展提速。2006年-2008年貸款余額凈增37.35億元,年均增速超過了10%,益陽市經濟在金融的有力支持下2006年-2007年GDP平均增速達到了14%,益陽市縣域民間融資規模年均測算增速在25%(窄口徑)到35%(寬口徑)之間,增速遠快于貸款增速,也遠快于GDP增速。二是民間融資占金融機構貸款比重逐年提升。2006年到2008年,縣域民間融資規模占全市金融機構各項貸款比重在33.65%到41%之間(規模測算模型2,窄口徑)或36%到45.36%之間(寬口徑)占縣域金融機構貸款比重在68.6%到94.9%之間(窄口徑)或73.45%到105.15%之間,呈逐年遞增態勢?？h域民間融資規模已經逼近或者超過縣域正規金融規模。
民間融資在縣域發展如此迅速,對這一現象的解釋主要是金融優質資源的傾斜化、集中化,縣域正規金融的相對萎縮,使得縣域民間融資發展速度快于城區。歷史數據顯示,益陽市自2000年城市信用社退出市場,接踵而來的商業銀行縣級以下機構大量撤并,金融體系便呈現斷層,縣域金融嚴重萎縮,導致信貸服務空間延伸不足,廣度和深度受到極大限制,近四年金融業務明顯向中心城區(益陽市區)快速集中。2004年中心城區貸款余額從2001年末的49.9%擴大到51.2%,貸款增量從2002年的60.23%擴大到80.46 %,提高20個百分點。其中商業銀行貸款向中心城區集中的環比增速,2002年和2003年均達到2位數,農行連續3年以年均15%的增速迅速向中心城區集中,而同期中心城區GDP占比僅為總額的29.3 %,低于新增貸款份額51個百分點?？h域中小企業及居民的信貸需求難以滿足,往往求助于民間融資。
4、非正規融資性質股權化,融資行為理性化
近年來,益陽市全民創業的熱情高漲,城鄉居民投資意識不斷增強,一些持有較多富裕資金的民間融資者已不滿足于“食利”式的債權性融資,而是更具戰略眼光,傾向于“投資”式的股權性融資,將借貸資金折算成股份或以合伙形式投入到各類項目,共享投資和利潤。據樣本監測點顯示,近幾年,股權性融資在企業籌集資金的過程中被廣泛的運用,在民間融資中所占比例逐年上升,2006-2008年分別上升了7.3%、10.2%、13.6%。如南縣鑫欣漁業有限責任公司,現有入股會員2358人,企業融資規模達680萬元,比2006年增長26%,入股者不僅能保利分紅,還得到了企業飼養技術和產、供、銷一條龍服務帶來的實惠。
隨著民間融資市場逐漸趨于成熟,轄區民間融資行為更具市場性和公開性,理性化特征也愈加明顯。首先是融資價格隨行就市,并依據信用、風險、期限等進行定價。據監測點數據顯示,2006年以來民間融資利率波動與銀行實際利率大體相似,兩者差距一般在8-10個百分點之間。二是融資方式更趨規范。據監測數據顯示,以書面協議方式發生的融資額占86%,以擔?；虻盅悍绞桨l生的融資額占14%,同比分別增加了7%和4%。三是銀行式付息。民間融資付息方式雖由借貸雙方協商,但基本上還是參照銀行的結息方式來執行。
三、民間融資規模發展風險問題分析
(一)民間融資法律制度不完善,易造成法律風險
民間融資發展勢頭強勁,規模日益擴大,但是目前民間融資的監管體制一直沒有形成。為防止民間融資的無序發展,就要制定完備的法律和相應制度予以監測和合理規范發展。目前民間融資法規情況:一是我國民間融資相關法律法規條款分散,沒有一部專門的法規對民間融資進行規范和引導。分散的法律法規條款不易為民間融資主體掌握,其司法解釋法律效力較低,不能從專業的法規角度來規范民間融資。二是現行的民間融資相關法律制度,缺乏對民間融資合法地位的認同。民間融資作為正規金融服務的補充形式,在優化資金資源配置與促進民營經濟的發展中發揮著功不可沒的作用。三是民間融資相關法律的滯后性,阻礙了民間融資的正常發展。
(二)實際管理缺失,道德風險難于防范
管理的缺失易導致民間融資的無序發展。由于相關針對民間融資的法律法規尚不健全,對民間融資的監管存在空白,導致對民間融資資本的管理不到位,由于缺乏管理,民間融資資本目前基本處于無序的狀態,體現出了較大的風險性、投機性,很難保證資金的安全和合理運用。民間融資雖然是建立在人熟、信用的基礎上,但個別人利用這種關系一次性大額借款不還,形成民間融資風險,調查中存在借出資金3萬元已達4年之久,該借款戶已外出打工并切斷和債權人的任何聯系,使債權人資金無法收回形成損失。
(三)民間借貸趨利性、盲目性極易導致經濟結構性風險
民間借貸具有隱匿性,使得地方政府對本地資本市場供求狀況和資金投向難以把握,使民間借貸往往集中于熱點行業。資金流動盲目性導致產業結構、資金投向不均衡,不僅極易造成投資損失,更不利于經濟發展和農村產業結構的合理調整。微觀經濟實體投資的非理性極易導致熱點行業內部企業林立,難以形成適度競爭和合理聯合,導致行業生產規模過剩,造成社會整體投資邊際效益下降,當社會投資邊際效益為負時,民間借貸的風險就會加大。
(四)高利貸的存在,給社會帶來不良影響和極大危害
相關法律規定,民間借貸利率超出銀行同期貸款利率四倍以上部分則不受法律保護。但仍有眾多民營企業鋌而走險采取過高的利息來融資進行冒險,過高的利率一方面加重了經營者的財務負擔,不利于民間融資的健康發展;另一方面還助長了高利貸者非法在社會上吸收存款,從中漁利,使社會上出現了少數食利的“掮客”。雖一時解決了資金匱乏的矛盾,但必定受其高負債所帶來的影響。若是因市場銷售不佳、自身經營存在問題等因素導致企業難以支付到期債務,企業往往通過吸收新的高息本金來償還到期的高息負債,拆東墻補西墻,如此惡性循環會嚴重影響企業健康發展。一些地區,有的因討債發生斗毆致傷,還有的與黑惡勢力結合,暴力討債,影響社會穩定。
四、指導民間融資規模發展的意見及建議
(一)法律定位:出臺相關規范性法規
民間融資一直處于“半公開”狀態,民間認可度極高,官方無準確定位,這不僅抑制了其正面作用的發揮,也無益于規范其借貸行為。對民間融資要加強疏導,明確其合法地位,加以規范。要加緊制定促進和規范發展民間融資方面的法規,在借貸對象選擇、手續履行、風險控制等方面進行引導和規范。對民間借貸法律定位要把握以下基本原則:一是承認民間借貸受法律保護;二是規定民間借貸得受政府有關部門的監管;三是民間借貸應繳納相應的稅收;四是明確民間借貸在利率、合同等方面的若干通行原則。因此,建議盡快出臺《民間借貸管理辦法》,將民間借貸納入法制化軌道,納入金融監管范圍,為規范民間借貸構筑一個合法的活動平臺。四是盡快出臺民間融資相關法律法規,將民間融資納入法制軌道,納入金融監管范圍,為規范民間融資構筑合法平臺。
(二)制度安排:對民間融資的相關指標進行監測
建議通過合理的制度安排來引導和規范民間借貸。主要從以下四個方面著手:一是建立地區性監測通報系統。由人民銀行和統計局選點監控,定期抽樣采集民間借貸活動的有關數據,特別對規模、利率變動等情況定期監測,及時掌握民間融資的變化情況,適時向社會披露信息和提示風險,增強民間融資參與者的法制觀念、風險意識和自我保護能力。三是加快金融創新力度,將民間資本導入金融體系。如利用利率手段來促進、發展關系型民間融資,就是出資者可以利用其對借款者所掌握的信息來進行區別定價,即根據風險狀況、合作關系長短來確定融資價格和抵押水平。又如組建農村合作銀行,鼓勵民間資本參股,這樣一來,大量的游離資本將吸納入銀行體系等。
篇7
1.民間金融。國外稱民間金融為非正規金融，是指經由政府的批準并在其監管之下，游離在正規金融活動之外而存在的金融機構。而Ronald I. McKinnon在《經濟發展中的貨幣與資本》中指出民間金融是金融抑制情況下正規金融機構的利率被壓低至均衡水平以下所形成的一種金融組織。
國內關于民間金融的界定大都是從國家監管的角度出發的，指相對官方正規的金融制度而言自發形成的民間信用的部分，是游離于正式金融體制之外，由集體或個人所從事的合法、或不合法的資金融通活動。
2.中小企業。美國的界定標準為：雇工人數不超過500人的企業。這種簡單界定有利于不同的部門形成統一的認識。而日本當前的界定標準有兩個。一是分業制定標準，對制造業、批發業、零售業分別制定了從業人員標準為300人以下、100人以下和50人以下。另一個界定標準則是復合標準，即符合從業人員和資本總額兩者之中任一條件的企業就可視為中小企業。
國內學者認為中小企業應該定義為獨立經營，形式多樣，規模較小，不具有支配地位的經濟單位?；蛘咧行∑髽I的界定可以采用定性分析與定量分析相結合的原則，定量標準則主要包括從業人數、年銷售收入、資產總額，定性標準則則是獨立所有、自主經營和較小的市場占有份額。
二、我國中小企業的資金供給分析
1.中小企業資金供給渠道
（1）內源性融資。內源性融資是指公司經營活動結果產生的資金，即公司內部融通的資金，它主要由留存收益和折舊構成，是企業不斷將自己的儲蓄轉化為投資的過程。據國際金融公司調查，中國的民營中小企業，無論是初創時期還是發展時期，都嚴重地依賴于內源性融資。
（2）外源性融資。外源性融資是指企業通過一定的方式向企業之外的其它經濟主體籌集資金，用于企業自身的生產經營活動。隨著企業規模擴大，僅僅依賴于內源性融資已不能滿足企業對資金的需求。于是外源性融資便成為企業重要的融資渠道。外源性融資可以分為直接融資和間接融資。
直接融資是一種沒有金融機構作為中介的資金融通方式，需要融入資金的單位與融出資金單位的雙方通過直接協議進行資金的轉移。主要包括股票融資，債券融資以及風險投資。間接融資是指通過金融中介機構的中介作用使資金盈余部門的資金流向資金需求部門的一種融資方式。最主要的融資方式是信貸融資，主要包括銀行等正規金融融資和民間金融融資。
圖1 企業資金供給渠道分析
2.中小企業資金供給障礙
（1）內源性資金不足。企業在創立初期對資金需求量小，僅依靠自有資本基本能夠滿足企業短期資金需求，但隨著企業規模的擴大以及自有資金的消耗，自有資本將遠遠不能滿足企業的資金需求。企業內源性融資的另一重要來源留存收益，則往往由于自身的經營管理不善導致下滑，因而通過這種渠道獲得的資金數量極其有限。
（2）直接融資渠道不暢。由于我國市場經濟還不是十分完善，中小企業通過直接融資渠道籌措到所需資金比較困難。我國法律對股票上市的進入門檻要求上市公司的股本總額最低不得少于5000萬元，目前我國中小企業的資本規模根本達不到在主板市場上市的條件。另外，我國債券市場的準入制度和不完善的市場環境也大大限制了中小企業的融資。
（3）間接融資極其有限。從發達國家的經驗來看，中小企業最主要的外源性融資渠道是正規金融機構的信貸支持。而目前在我國專門為中小企業提供融資的金融機構很少且發展不成熟?，F有的商業銀行長期以來都是為國有企業及一些大企業服務的，中小企業的資金需求很難通過它們得到滿足。
三、民間金融支持中小企業融資的可行性分析
民間金融逐步走向規范化，且我國民間資金雄厚，卻缺少足夠的投資機會，因此民間金融為中小企業融資具有一定的可行性。
1.民間資本可為民間金融提供足夠的資金支持。我國民間金融的資金主要來源于民間主體的閑置資金，而且絕大部分是城鄉居民的儲蓄存款。我國居民向來就有節儉的傳統和儲蓄的習慣，因此造成巨額的社會閑散資金，從而使得民間金融有了充足的資金來源。隨著我國經濟的發展，城鄉居民收入穩步增加，也使得民間金融有了穩定可靠的資金來源。
圖2 我國民間資本增長情況（億元）
2.民間資本投向范圍狹窄。 盡管城鄉居民手中閑置資金比較充裕，但這些資金在正規金融領域的投向有限。目前我國相當多的居民將閑置資金存入銀行，以期獲得銀行利息。通過下圖可以得知，把錢存放在銀行就是一種貶值。因此傳統的將資金投放在銀行中的做法不是最合適的。還有一部分資金流向債券市場，這種投資方式雖然安全性高，流動性強，但收益率低。另一部分投向股票市場，由于這種投資方式風險較高，因此在居民投資中所占比例極低。龐大的民間資金因為投資渠道的不暢找不到出路，導致民間資本到處“游蕩”。
圖3 2011年下半年我國通貨膨脹率與存款利率的比較
3.中小企業的發展為民間資本創造了投資方向。近年來，中小企業發展很快，儼然已成為國民經濟發展的主力軍。伴隨著中小企業規模的不斷擴大，其對資金的需求也越來越多。然而由于中小企業融資渠道受阻，使它們陷入嚴重的融資困境中。國家非常重視中小企業融資難和民間金融發展的問題，已經出臺了許多文件用來促進問題的解決。在民間資金投資渠道不暢和中小企業融資難的背景下，利用民間金融來打通中小企業不暢的融資渠道，既可以在一定程度上解決中小企業融資難的問題，又為民間資本尋找到一條合理的出路，達到了資金需求者和資金供給者的雙贏。
四、民間金融支持中小企業融資存在一些問題
1.法律地位不明朗。民間金融市場面臨最為嚴峻的問題就是民間金融的法律地位問題。雖然民間金融已經長期存在，但一直處于未完全放開階段，國家也沒有出臺具體的有關法律法規，導致民間金融沒有合法的地位。這種局面使得民間金融的進一步發展受到了限制，只能局限于狹小的區域發展，區域之間的資金往來較少，從而限制了資金的融通，不利于民間金融支持中小企業融資。而另一方面，由于民間金融市場沒有法律的制約，一些非法的民間金融組織可能會“趁虛而入”，致使市場經濟的發展偏離了正常的軌道，嚴重危害了社會和經濟秩序。
2.市場監管不完善。民間金融市場的資金借貸活動是供求雙方直接進行資金融通的活動，游離于國家的監管范圍之外，在一定程度上對國家的宏觀調控產生不利的影響。首先，民間金融活動具有不可控性，國家有關部門難以對其監管。其次，民間金融市場缺乏有效的監管，可能會影響國家貨幣政策實施的效果。
3.缺乏民間金融機構。雖然目前我國已經出現一些民間的中小金融機構，但由于受自身資金實力的限制或國家法規的制約，多數只能在一定區域范圍內從事業務，一般很少設立分支機構。中小金融機構形式單一，很難與其他的一些地方性的金融機構競爭，從整體上看，以國有企業為主要服務對象的國有正規金融機構仍占據著壟斷地位。
五、促進民間金融為中小企業服務的對策與建議
1.賦予民間金融合法地位。我國應盡快制定相關的法律法規，以確立民間金融合法地位。確立民間金融的合法地位，可以從兩方面來著手：一是制定專門針對民間金融市場的法律法規，允許民間資金進入金融市場，使其真正成為正規金融的有力補充；二可將現有法律中有關民間金融的零星法律條款整理歸納到一個統一的法律體系中，用以促進民間金融法律的形成。
2.構建多層次監管機制。政府要從國家整體金融形勢出發，加強對民間金融的監管，以防范和化解民間金融風險。要建立民間金融的多層次監管體系，首先應確立外部的監管主體，在明確了監管主體的同時還要確定其監管責任，使監管者各自都有明確的監管任務，做到各司其責，以免不同的監管主體之間互相推卸責任，從而造成監管上的漏洞。除了需要國家的外部監管之外，我們還要通過建立區域性的行業協會，以進行行業內的自我監督管理。行業協會的自律管理與政府部門的監管可以相輔相成，減輕行政當局的負擔。
3.培育民間金融機構
（1）中小型投資機構。中小型投資機構由民營企業或個體企業經營者以合伙或參股的方式發起設立，資金來源主要是自有資金，也可以向其他金融機構融資。我國建立中小型投資機構，應主要針對中小企業在成長發展過程中對資金需求的特點，為中小企業提供資金支持。在發展中小投資機構時，應主要依靠民間資本的出資，但同時政府要給予積極的引導。
（2）股份制民營銀行。民營銀行指完全按照市場規則運作的商業銀行形式，企業所有制不變，仍為國有，但由私人或特定的民間組織來經營。就我國的金融現狀來看，發展民營銀行可以從兩方面著手。一方面引入民間資本對現有信用社、商業銀行等正規金融機構進行股份制改造。另一方面吸收大量民間資本，建立完全由民間資本組成的民營銀行。
（3）小額信貸機構。政府應大力促進民間資金參與小額信貸組織的建設。同時，促使正規金融機構與小額信貸公司聯接，鼓勵正規金融機構向小額信貸公司發放貸款。而事實上，民間資本參與小額信貸既促進了小額信貸公司的發展，又為民間金融市場的規范提供了可行的途徑。
（4）社區銀行。社區銀行指資產少、規模小、主要為所經營區域內居民和中小企業提供服務的地方性小型商業銀行。通過民間資本設立社區銀行時，應注意兩方面問題：一方面社區銀行的準入資本金數量應該不大，以便于民間資本的進入；另一方面社區銀行從本地市場吸收的資本金也應該主要應用于本地市場。
參考文獻：
[1]費淑靜.民營中小企業融資體系研究[D].西北農林科技大學，陜西，2004.
篇8
調查顯示,民間融資占樣本房地產企業資金來源的比重不斷上升。2006、2007、2008年和2009年1季度,日照市20家主要房地產企業資金融入民間資金額分別為9.31、12.71、13.46和10.31億元,分別占其資金來源總額的21.37%、22.88%、26.05%和27.01%。
(二)融資期限短于全部民間融資
2006、2007、2008和2009年1季度,日照市全部民間融資加權平均期限分別為152、183、186和198天;而同期流入房地產業民間融資的加權平均期限分別122、126、147和156天,分別比同期全部民間融資平均期限短30、57、39和42天。
(三)流入房地產行業民間資本的利率狀況
從調查結果來看,流入日照市房地產行業的民間資本的利率水平低于整體民間融資利率,但呈逐漸上升趨勢。2006、2007、2008和2009年1季度,全市流入房地產業民間融資的加權平均年利率分別為17.68%、18.36%、19.13%和19.28%,分別低于同期全部民間融資加權平均利率0.93、0.89、1.23和1.28個百分點。
(四)融資方式多以現金為主,且多簽有書面合同
2006、2007、2008和2009年1季度,日照市房地產業以現金方式流入的民間資金分別有1241、1011、1264和1130筆,占比均達到99%以上。同期,全市房地產業融入民間資金簽訂合同的分別為1215、986、1248和1124筆,分別占97.20%、97.33%、98.50%和99.38%。
(五)民間資本流入房地產行業的主要形式
一是保值存款型民間資本流入。據調查,房地產開發商為解決臨時性資金缺口進行的民間融資活動,是民間資金進入房地產業的主要形式之一。一般單筆金額較大,資金回報率在10%―20%之間,以項目建成預售或獲得銀行貸款為還款保證。據調查,全市流入房地產行業的民間融資中約有60%以上采取了這一形式。
二是預先預售型民間資本流入。在項目開工取得預售資格條件下,以公開的形式,收取部分購房戶定金,承諾在同期價格上給予一定優惠,并在樓層、戶型上有優先選擇權。據對日照市20家主要房地產開發企業的調查顯示,60%的購房者愿意主動選擇這種購房方式,房地產開發商對其價格優惠一般在5%―10%之間。
三是賒購鏈條型民間資本流入。房地產開發商在開工后,采取賒購建材的方式占用民間資金,以緩解自身的資金壓力,這也是當前民間資本流入房地產業的途徑之一。從調查的全市20家主要房地產開發企業的情況來看,多數企業的建筑安裝材料中約有30%―40%是以賒購方式購入的。
二、民間資本流入房地產行業的效應分析
(一)正面效應
1. 充實了房地產開發企業的資金來源。2008年上半年,國家實行從緊貨幣政策,各家金融機構普遍壓縮對房地產企業的信貸規模; 2008年下半年以來,國際金融危機不斷蔓延、經濟下行風險不斷加大,房地產企業的融資難度進一步增加,部分房地產企業甚至面臨資金鏈斷裂的風險。在銀行貸款跟進受阻的形勢下,民間資本的流入對保持房地產行業的平穩發展和社會經濟穩定起到了重要作用。
2. 促進了房地產業的快速發展。民間資本流入房地產業,充實和拓展了房地產開發企業的資金來源,房地產業開發投資帶動了固定資產投資的增長,進而對經濟發展起到一定的拉動作用。
(二)負面效應
1. 增加民事糾紛及社會不穩定因素。民間資本流入房地產業具有“無序”特征,存在市場不規范、法律無法保障等缺陷,容易引發各種融資糾紛及社會不穩定因素。
2. 引發銀行信貸風險。流入房地產業的民間資本一部分來源于銀行個人消費貸款或抵押貸款,是部分具備貸款條件的個人將獲得的貸款以個人資金投向房地產。此外,部分房地產項目開發商自有資金少,依靠民間資本前期投入,后期由銀行貸款陸續跟進,容易出現民間融資風險捆綁銀行貸款、民間融資風險轉嫁為銀行貸款風險的現象。
3. 推動房地產價格持續上漲。民間資本流入房地產一般是在土地招投標、工程建設等前期階段,這一階段的成本投入對商品房價格決定起關鍵作用。一方面民間資本對開發商高價參與土地招標提供了資金支持;另一方面開發商借入的民間資本成本較高,兩者對土地交易價和商品房成交價的不斷上漲起到了推波助瀾的作用。2008年,在金融危機肆虐、全國房地產行業整體陷入低迷的背景下,日照市商品房價格仍然逆勢上行,全年商品房成交均價為每平米3354元,同比增加187元,增長5.9%。
三、對策建議
(一)加強對民間融資的法律約束,合理引導其規范發展
民間融資一般都在私下進行,金融監管難以涉及,這使得大量資金長期在體外循環,游離于常規的金融監管之外,缺乏必要的法律約束。因此,建議盡快出臺規范民間融資發展的法律法規,對民間融資的資金投向、借款方式、期限、利率水平、爭議的處理及收益的稅收調節等方面作出明確的規定,使民間借貸有法可依,走上規范化軌道。同時,建立民間融資監測及風險預警制度,定期采集民間融資的有關數據,加強對民間融資主體、規模及利率水平的管理,以及時掌握民間融資的利率、投向、規模等變化情況,為制定政策提供依據,提高宏觀調控的政策效果。
(二)加強對金融機構的監管,提前做好風險防范
人民銀行、銀監部門和地方政府職能部門應加強對金融機構的監管力度,保證其嚴格執行住房貸款相關貨幣政策規定,確保在房屋封頂后發放按揭貸款。一方面,減少信息不對稱對購房者的影響,降低購房者的風險。另一方面,對自有資金少、應收賬款多的房地產開發企業,商業銀行要限制對其發放貸款。要把城市商業銀行、城市信用社等地方性金融機構作為監管和調控重點,進一步完善房地產信貸風險監測預警指標體系,加強對房地產企業及所屬產業鏈企業的風險監測,完善房地產信貸管理,防止房地產行業風險向抗風險能力較弱的地方性金融機構轉移。
(三)構建民間資本投資渠道,分散房地產融資風險,防止房地產泡沫
篇9
伴隨著城鎮化快速推進、省會經濟圈發展進程提速、產業結構調整步伐加快，轄區小微企業得到進一步發展，資金需求旺盛。2季度巢湖中支銀行家問卷調查顯示：小型企業貸款需求增加最顯著，企業經營周轉類貸款需求明顯增加；對轄區小微企業的問卷調查顯示：小微企業資金趨緊，融資需求迫切。轄區各金融機構近年來持續加大對小微企業的貸款投放力度，切實解決小微企業的資金需求。2014年5月末，合肥縣域當地人機構小微企業各項貸款余額101.3億元，同比增長55.6%，增速較去年同期上升45.9個百分點。
（二）小微企業融資服務方式不斷創新
（1）針對小微企業缺乏抵押物的特點，轄內多個金融機構推出小微企業聯保貸款，以及動產質押、應收賬款質押、林權抵押、保函等多元化抵押方式，有效緩解了小微企業融資難題。如巢湖中行利用槐林漁網產業集群及建筑行業應收賬款及保函量較多的現狀，適時向企業推薦保函、貿易融資等供應鏈授信產品；巢湖建行率先在轄內開展了林權抵押貸款業務，2013年全年累計投放林權抵押貸款6戶3980萬元；廬江農商行推出漁網經營戶“手牽手”貸款，累計發放2500萬元，并推出小微企業聯保貸款，截至5月末共發放22筆、金額6540萬元。
（2）加強與擔保公司、小貸公司合作，通過“銀行+擔保公司/小貸公司+小微企業”的方式，直接或間接拓寬小微企業的融資渠道。如巢湖中行成功為一小貸公司授信2000萬元，解決了小貸公司資金短缺問題，間接滿足了部分小微企業的授信需要。巢湖農商行目前與之合作的擔保公司已有5家，3月末擔保貸款余額8.26億元，較上年末增加2700萬元。廬江農商行與縣擔保公司、安徽興泰、國融三家擔保公司合作，共為153戶小微企業和個體工商戶提供資金支持，貸款金額達23871萬元。
合肥縣域小微企業民間借貸基本情況
（一）小微企業民間借貸規模穩定，利率較高，形式單一
合肥縣域民間借貸利率監測顯示，截至2014年5月末，監測的80戶企業（多數為小微企業）從個人借貸116筆，金額共計540萬元，無企業從企業借入情況，借款人包括企業股東、員工和其他自然人。
企業民間借貸加權平均利率為14.89%，是同期銀行業金融機構的2倍多。其中最高利率為50%，最低為8%。利率高低主要取決于借貸時間長短，利率最高的是過橋資金和臨時性周轉資金，此類借貸資金期限一般為1-3個月，年化利率在30%以上；借貸期限在6個月至1年以內的，多用于進貨和購買原材料以及廠房建設投資，年化利率在12%-24%之間。去年以來銀行“錢荒”對小微企業的影響比大中型企業更嚴重，縣域小微企業貸款難度加大，因此企業希望通過民間借貸形式獲取資金的愿望強烈。合肥縣域企業民間融資調查顯示，一季度末，樣本企業民間融資量僅占18家樣本企業總融資量的0.7%，借貸期限均為1-6個月內。
據調查，目前轄區小微企業民間借貸主要以信用貸款為主，5月末數據顯示信用貸款占比為98.3%。借貸達成的方式主要是“打借條”，發生借貸的雙方互相有一定了解，達成融資意向后，打借條注明金額、利率、借款人、還款時間、還款方式等，即可借入資金，手續較為簡便，簽訂正式合同方式占比不高。民間借貸主要依靠企業自身信用、實力及借款人對企業的了解達成，小微企業因自身資本金較小，獲取民間借貸的難度大于大中型企業。
（二）小貸公司自身經營面臨困難，對小微企業融資熱情有所下降
作為民間融資的“正規軍”，小額貸款公司的利率上限為基準利率的四倍，經營情況受到政府監管。運行的幾年來，小貸公司一是相比銀行及民間借貸，成本支出偏高，二是經營資產質量降低，不良貸款保持較高同比增速，自身經營面臨一定困難。四縣一市的23家小貸公司中，已經出現2家退出，3家處于停業整頓狀態，非正常經營的已占總數的21.7%。小貸公司自身經營風險的凸顯直接導致其對小微企業的“惜貸”現象日益明顯。合肥縣域小貸公司5月貸款同比增速為2.8%，低于同期全金融機構各項貸款增速25.5個百分點。據了解因風險較大，近兩年小貸公司對于小微企業的“過橋資金”貸款已明顯減少。出于降低風險的考慮，轄區小貸公司貸款結構有向大額、較長期限轉變趨勢，貸款對象中小微企業占比有所下降。2014年一季度數據顯示大于6個月的貸款占比為55.9%，較去年同期上升4個百分點，大于50萬的貸款占比88.7%，較去年同期上升0.3個百分點。
（三）民間借貸中介機構作用有限
民間借貸中介機構對緩解小微企業融資難起到了一定作用，但限于中介機構的資質，以及風險較難控制等原因，目前起到的作用有限。合肥縣域主要的中介機構有融資擔保公司和典當行。
問卷調查顯示轄區2013年只有110戶小微企業得到了擔保公司的支持，且55.7%的樣本企業表示“擔保公司收費增加”。存在的主要問題有：一是合肥縣域民營擔保機構的資本金基本不到1億元左右，規模偏小，加之行業內部普遍存在運作不規范等問題，能夠為小微企業提供的擔保能力有限。二是近年來擔保公司擔?？蛻舻挠馄谫J款和不良貸款不斷上升，擔保代償壓力加大，擔保能力呈下降趨勢；三是民營擔保公司信用度不高。自前兩年民營擔保公司風險集中暴發后，合肥縣域大部分金融機構對與民營擔保公司合作都非常謹慎，不認可民營擔保機構提供的被擔保企業的信息，同時擔保公司的資本金運用情況及信用狀況也沒有可信的公開方式，導致金融機構與民營擔保公司合作熱情明顯降溫，部分法人機構完全終止了業務合作。以肥東農村合作銀行為例，2012年前該行與19家擔保公司開展合作，2012年后，該行停止了與絕大部分民營擔保公司合作，合作擔保公司減少為5家，且主要為政府出資擔保公司。這不僅加劇了缺少抵押物的中小微企業融資難，也限制了農村信用社信貸投放。四是反擔保措施要求較高。出于控制風險的需要，部分擔保公司要求貸款企業按融資額的一定比例存入保證金，以防范風險，從而一定程度上減少了小微企業的可用資金，變相增加了融資成本。
轄內典當行由于資本金普遍較低，融資能力有限，加之業務發展以個人為主，在現有的房地產抵押、動產質押、財產權利質押三項主營業務中，主要以貴重飾品質押和個人住宅抵押為主，對于適合小微企業類的動產質押和財產權利質押發展不足。以巢湖中銀典當為例，注冊資本僅1000萬，其貸款資金完全來源于資本金，2013年累計典當總額僅1358萬元。
在工商局登記注冊的投資管理公司或投資咨詢公司（主要從事民間借貸活動），這些放款機構雖快速發展，但資金停留在炒的環節，多數并未進入小微企業等實體經濟，且成本極高。
（四）轄區政府著力解決小微企業融資難問題，但對民間融資的規范化有待進一步加強
轄區政府通過多項措施著力解決小微企業融資難題。針對小微企業貸款有效抵押物不足的現狀，巢湖市政府積極協調金融機構推出貨物質押方式，由商業銀行委托第三方中介機構對融資企業生產銷售產品進行收儲，以產品銷售收入保障銀行貸款資金安全；政府根據不同企業融資需求，通過聯保模式協調金融機構設計對應的金融產品；轉變銀企對接方式，以企業為主，舉辦小型銀企對接，促進“小合作”。以工業園區發展為抓手，引導金融機構加大小微企業融資支持力度。對小企業客戶和市場進行細分，積極支持國家產業政策鼓勵、符合產業升級方向、具有市場競爭優勢和發展前景的小企業客戶。
從調查情況看，轄內四縣一市政府及有關部門均沒有出臺涉及民間借貸健康發展與陽光化運作的規范性文件，轄區也無民間借貸登記服務中心、民間融資服務中心等類似組織。民間融資的規范發展有待進一步加強。
小微企業融資的突出問題及風險
（一）小微企業融資難、融資貴問題比較突出
今年以來，國內經濟下行壓力進一步增大，加之勞動用工等成本上漲，轄內小微企業經營難度加大，盈利水平有所下降。同時，商業銀行對縣域分支機構的信貸管控力度加大，貸款額度（新增和收回再貸）實行全區域調劑管理，貸款獲批難度增加，時限拉長。從金融機構支持的小微企業看，主要為獲得政府扶持、經營狀況良好的企業，多數小微企業難以獲取貸款支持。為提高風險覆蓋水平，金融機構普遍提高貸款利率上浮幅度，同時還要求小微企業提供擔保或抵押，導致企業貸款成本上漲。
（二）民間借貸中介機構發展程度低，服務供給不足
在銀行類金融機構獲貸難度大，迫使較多小微企業尋求正規金融機構之外的融資渠道。但目前合肥縣域僅有18家正常經營的小貸公司，正規的民間借貸中介機構僅有典當行及融資性擔保公司，且普遍規模較小。部分民間借貸組織沒有營業網點，具有隱蔽性，有資金需求的企業難以獲得信息。小微企業的借貸需求通過民間借貸組織的渠道難以獲得滿足。在有民間借貸活動的小微企業中，資金主要來源于個人，多通過熟人介紹、企業職工和股東借款等方式。民間借貸中介機構發展程度低，且與小微企業資金供需不平衡，導致本轄區內民間借貸較不活躍。
（三）民間借貸手續不規范，借款利率普遍較高
轄區目前的小微企業民間借貸多為向個人借款，因此缺乏規范的借款合同和貸前調查審核程序。除部分成長中的小企業向個人借貸有中間人擔保外，借款手續普遍不完善。借貸雙方信息不對稱，放貸行為存在著一定的盲目性。借貸行為建立在一種非制度信任基礎之上，約束性不強，風險較高。另外，民間借貸的借款利率一般由借貸雙方口頭約定和承諾。據監測數據顯示，民間借貸有時最高利率達到了60%。企業主一般會在得不到正規金融機構融資的情況下，才會選擇這種高成本高風險的借貸方式，一旦企業資金鏈斷裂，無法償還到期本息，債權人可能會采取集體上訪、哄搶財產等非理，影響社會穩定。
相關建議
（一）加大對縣域經濟的信貸投入，加快小微企業信用評級體系建設
一是基層國有商業銀行要切實加強和改善金融服務功能，在保障銀行資金安全的前提下，對有市場、有效益、守信用的小微企業合理的資金需求，及時給予信貸支持；對符合貸款要求的個體工商戶和小微企業，要適當簡化貸款手續，加快貸款投放進度；二是地方政府部門應根據實際情況，建立完善的擔保體系和貸款擔保基金，解決貸款擔保難問題，為金融機構創造寬松的融資環境；三是建立健全完善的貸款風險定價機制和信用評級辦法。支持銀行類金融機構組建專營機構對小微企業進行集中化經營和管理，改善服務質量。探索建立互利互保的小微企業信用擔保機制。建立完善的小微企業違約信息共享機制，完善小微企業征信服務產品，提高信息透明度。
（二）規范民間借貸中介機構發展，豐富小微企業融資方式
人總行數據表明，銀行貸款只占到社會融資總規模的50%左右。當前小額公司、典當行、投資公司、融資性擔保公司等融資組織的飛速發展，反映了民間借貸的繁榮，但其資金流向較難監控，也帶來了風險，有必要采取有效的措施進行監管。對于地下經營的民間借貸組織，政策上應提供公開化、陽光化、正規化的空間和條件，并明確業務范圍以及對其監管要求。對正規經營的中介機構，一方面政府應通過財政補貼、稅收優惠、風險分擔等方式促進其發展；另一方面對中介結構的資金流向加強監管，保證資金流向實體經濟。從嚴控制好杠桿率，嚴格限制其債券融資、從銀行系統借款等資本金以外的資金來源所占的比重，嚴格禁止其從公眾渠道吸收資金。
篇10
收錄日期：2015年12月10日
一、浙江省中小企業民間融資現狀分析
民間融資是中小企業發展必不可少的重要力量，它往往伴隨著中小企業成長，相互依存，共同發展，有著強烈的共生關系，有著高度的共生性。一方面民間融資在滿足中小企業的融資需求方面發揮了積極作用;另一方面使得各類風險頻發，帶來各類非法集資案件，嚴重擾亂了金融市場秩序。盡管中央始終加大對民間融資的支持力度和管理力度，但民間融資難仍是中小企業的共同難題。而隨著其規模的擴大，由于缺乏與國家產業調控政策相呼應的當地產業政策指引，民間金融因其滯后性及一些行業高利潤的誘惑，極易導致風險的發生。因此，民間融資風險問題不徹底解決，嚴重影響浙江省經濟的發展。
浙江省經濟結構中有80%以上是民營中小企業，占浙江省所有企業數量的比例極高。然而浙江省多數中小企業融資卻十分困難，融資渠道主要是通過親友借貸和民間借貸，這種方式占據了總數的50%，而這種方式帶來的高風險導致中小企業運行的風險較大，甚至將一些企業推向破產的邊緣。
（一）浙江省民間融資形式。民間融資是一個相對概念，是相對于正規金融中的借貸而言的。民間融資一般可以分為三種形式：①民間借貸，主要是指個人與個人之間或者個人與企業之間發生的借貸行為;②民間中介借貸機構，例如擔保公司、財務咨詢公司等機構;③企業內部集資等。
（二）浙江省民間融資的特點。浙江省中小企業數量大，民營經濟發展迅速、民間的資本豐裕。浙江省民間融資呈現如下特點：（1）民間借貸的資金來源和流向的多元化，民間借貸的資金主要來源是民營中小企業和居民閑置資金、間接流入的銀行信貸過程中的資金等。民間借貸主要流向中小企業生產經營、房地產等項目的投資;（2）民間融資缺乏法律保護和監管缺位。民間借貸具有分散性和隱蔽性，對其監管難以深入進行，沒有法律保護和監管約束，隨意性較強。民間借貸通常具有較高的利息收入，“高利誘惑”往往能積聚大量社會資金，也匯集了較高的信用風險，容易演變成“非法集資”;（3）民間融資利率高。浙江省民間借貸利率普遍比較高，月息5分的民間借貸年利率已高達60%，遠遠超過央行規定的同期基準利率4倍上限。
二、浙江省民間融資形成原因以及風險類型
近幾年來，浙江省民間借貸危機事件頻發，浙江省多地屢次出現企業經營者因無力承擔民間融資的高息而“跑路”的現象，從中反映了民間融資風險之大。民間融資的風險，我們從內因和外因兩部分進行分析：
（一）內因引起的風險。由于民間融資自身具有隱蔽性、不規范性、極易造成民事糾紛等問題，所以民間融資比較無序，對中小企業的發展十分不利。內因引起的融資風險有信息閉塞風險和利息風險。
1、信息閉塞風險。由于民間融資的地域、人員、區域等的不確定性，民間融資具有相對的隱蔽性，所以導致了市場中有一定規模的私下交易、不規范的手續、簡單的擔保、沒有憑證、無法讓人掌握真實情況。同時，民間融資市場不透明，隱藏了潛在的借款矛盾風險。所以，民間融資市場內部引起的風險是十分嚴峻的。
2、利息風險。利息風險包括“約定利息要合法”、“沒有約定利息”、“約定的利息不符合法律規定等”、“約定的利息超過有關規定”等內容。借貸關系的成立，出借人的初衷是為了賺取一定的利息收入，但利率的約定也受到國家相關法律的調整，而過高的利率是違法的。正規金融的發展限制了民間融資的發展。由于正規金融的門檻過高，而民間融資對于人們的要求較少，所以人們一般會選擇采取民間融資的方式，而民間融資的高利率加重了對中小企業的負擔，使中小企業無法正常發展。
（二）外因引起的風險。由于民間融資的形式多樣化，所以需要專門的部門來實施監管，也需要多種措施來保證民間融資的進行。而缺少了針對性的監管，所以造成了由外因引發的融資風險的形成。這導致了部分抱有僥幸心理的人鉆法律漏洞進行民間融資。民間融資過程中也會經常發生背信棄義的事情，這都是由于人們沒有法律意識，融資憑證往往只是一張字據，有些甚至沒有書面合同。而且民間融資過程中也伴隨著糾紛的發生，權責不分，違約的情況也就越來越多。缺乏監管，民間融資容易滋生非法集資。外因引起的風險主要包括主體風險以及監管風險。
1、主體風險。主體風險主要是指出借人要注意借款人的身份，并且要求借款人出具字據，防止上當。民間融資許多都是朋友、親戚之間進行的，民間融資的操作方式十分簡單，手續不健全，且形式比較隨意，往往只要立一張字據就可以了。而民間金融組織的內部管理并不科學，主要依靠管理者的經營、信用和權威，而這種模式容易引發攜款潛逃、轉移等事故，而且高利率的民間融資，加重了中小企業的負擔。
2、監管風險。由于沒有專門針對民間融資設立的機構以及法律法規，所以民間融資無序的狀況一直沒有得到緩解，民間缺少專門的金融立法，民間融資長期處于灰色邊緣，游走于法律之外;缺乏有關部門監管，導致民間融資長期在體制外循環，從而轉化成非法集資。這都是由于監管的不足所造成的風險。
三、浙江省民間融資風險控制方法
（一）解決內因風險
1、在現代金融中，信用評價與公開機制都發揮了各自很大的用處，起到了很好的樞紐性作用。建立完善的市場機制從而來配置各種金融資源的信用體系，是民間融資發展且能夠繼續發揮其作用的前提。因此，我們可以在信用管理系統上做一番研究，可以通過建立健全的信用管理系統，從而來更好地優化我國經濟環境。我們可以從以下幾個方面來實現信用管理體系：一是通過建立健全的規范、約束限制信用行為的法律體系;二是建立健全的促進企業與個人自覺履行承諾的誠信體系，要加快建立健全的面向個人與中小企業的信用體系，包括信息采集、信息處理、信息交流、信息咨詢等幾個方面的內容。有一點需要特別強調，那就是社會信用信息系統的網絡化、統一化建設與使用，形成有利于社會共享的信用信息平臺。另外，作為一個新生不久的事物，民營金融機構因為各種如規模小、實力不足等原因，所以往往缺乏能力，不能建立自己的健全的信用信息系統，相應的公共信用信息服務需要政府與金融部門來為其提供，讓民營金融機構來了解企業和經營者個人，還要同時加強對公眾的誠信教育和法治化建設，維護公正守信的社會秩序，為民間金融健康、更加順暢地發展創造有利的條件;三是通過幫助債權方評估交易對象的信用狀況、違約風險幾率，同時也大大降低了信用交易成本。
2、放寬民間融資管制。通過民間機構來多元化發展我國的金融市場。民間融資需要支持鼓勵，增加民間資本的更多的投資方式，減少其產業準入的條件，增加民間投資項目的選擇范圍。民間融資與銀行融資具有良好的互補作用，能夠更好地完善我國的資金籌集市場;另一方面，銀行融資的主體壟斷性很強，在國家方面，受到的監管非常多，卻不能夠很好地滿足社會多變性所產生的不同需求，而民間融資卻沒有這個限制，能夠根據其多變性來改變自身服務，更好地轉變我國金融機構的市場化。所以，我們要更加支持鼓勵民間融資，降低產業準入條件，為民間融資創造更有利、更好的條件。
（二）解決外因風險
1、優化民間融資的公司治理結構。要嚴格控制內部人員的風險，需要建立完整健全的治理結構。民間融資是一種比較私人的行為，私人產權一旦融入市場后需要得到合理的科學管理和使用，相應的就需要有完善的公司管理結構。
2、建立健全法律制度。應對民間融資的合理性和合法性做出明確的規定，且針對其實際的情況做出詳細具體的法律規范，央行已經明確表明，民間金融是正規金融的合理有效的補充，民間融資是有法律依據的;關于規范民間融資合同，可以從融資規模、融資對象的特定性等多方面對民間融資來加以規定，限定民間融資的各個條件、范圍和其操作流程，明確民間融資中融資人的行為規范，確保民間融資各類信息傳遞的暢通。針對民間融資合法與不合法性的行為，應該制定相應的法規規范進行判斷;加強民間融資的檢測分析，及時掌握民間融資規模大小的變化、利率高低的變化、資金來源的變化以及運用的情況，將這些都納入經濟運營監控體系。
3、允許地方監管制度存在差異性。民間融資在各個區域的差異性非常大，因此不同區域地方的監管機構應結合當地經濟的實際情況和當地民間融資的固有模式再制定有針對性的、有效的監管模式。這很大一部分是因為民間融資擁有很強的人緣性，民間融資的參與者一般都是處在一定的區域范圍內，并且與借貸參與者之間存在很強的人際關系。
主要參考文獻：
[1]柴慶嬌.浙江省民營中小企業民間融資風險及管理規范研究[J].Commercial Accounting，2013.11.
篇11
從我們對50戶企業資金來源構成考察情況看：截至2005年6月末，銀行貸款、資本金、企業自籌資金、股票債券、集團公司內部融資、預收應付款、其它方式等融資占全部資金來源的比例分別為37.9%、26.8%、3.5%、0.9%、2.1%、26.6%、2.2%（見圖1）。與2002年相比銀行貸款和資本金的占比下降，集團內部融資、預收應付款和其他新融資方式占比上升。（見圖2）。
圖1：
圖2：
具體考察銀行貸款，發現其中的本地貸款、外地貸款、票據貼現占比已經發生變化：2005年6月末分別為79.1%、8.2%、12.7%（見圖3），而2002年為92.1%、0.6%、7.3%，相比外市貸款和票據融資占比分別上升了7.6和5.5個百分點，本市貸款占比下降13個百分點。
圖3：
縱觀企業融資方式的變化，呈現如下特點:
（一）銀行貸款占比下降，跨區域貸款增多，但仍為企業融資的主渠道。從50戶企業融資情況看，2005年6月末銀行貸款余額148.9億元，占企業全部資金來源的79.2%，比2002年減少了10個百分點，雖然貸款仍占較大比重，但企業對銀行的依賴度下降。
在銀行貸款比重下降的情況下，跨區域貸款卻明顯增長。在調查的50戶企業中，2004年末有10戶企業與外埠金融機構建立信貸關系，比2002年增加7戶，2005年6月末貸款余額12.2億元，占了全部貸款的8.2%，比2002年增加11.5億元，占比增加7.6個百分點。如承德鋼鐵公司2004年從外地銀行貸款3.7億元,比上年徒增1.6億元,通過外地股份制商業銀行辦理承兌匯票10億元，比上年增加1.3億元，是在本地銀行票據融資的2倍。
（二）票據融資受到青睞，成為規模企業重要的融資方式。據調查，河北省票據貼現融資截至2005年6月末達到578億元，比年初增加76億元，比去年同期增加159億元，增長38%。調查的50戶企業，2005年6月末票據貼現18.9億元，占到貸款余額的12.7%。票據融資、貼現之所以受到銀企的歡迎，并且成為金融機構在信貸權限上收后的主要信貸投放渠道，占用銀行資金少、風險小、上級行容易審批是其主要原因。加之利率低、手續簡便，在具備一定規模的企業中票據融資呈現旺盛的發展勢頭。如唐山市金融機構1-5月份累計辦理承兌匯票貼現125.7億元，相當于同期累計信貸投放的32.5%。中國長城葡萄酒有限公司，2002、2003、2004年銀行承兌匯票結算額分別為1.2億元、2.5億元、4億元，占到當年銷售額的20%、40%、60%。
（三）民間借貸持續升溫，成為民營中小企業破解融資難題的現實選擇。通過對河北省417戶企業問卷調查，發現有223戶企業發生過民間借貸行為，占企業數的53%。去年融入民間資金額45088萬元，占其銀行貸款的7%。照此推算，河北省企業民間融資總規模在440億元左右。在本次調查的50戶企業中，截至今年6月末民間融資增長迅猛，達5640萬元，比2002年增長了7.3倍。受商業銀行“雙大”信貸政策的影響，中小民營企業很難從國有商業銀行得到貸款，只好另辟蹊徑，民間借貸成為十分現實的選擇。如調查的赤城縣，礦產資源豐富，在鐵礦石價格暴漲的利益驅動下，去年投資1.45億元新建8個鐵礦廠，僅引進民營資金就有1.06億元，占總投資的73%。目前，民間融資正從“地下”走向公開，呈現融資主體多元化，資金用途投資化，期限、利率市場化的特點。可以說，民間融資的興盛反映了企業對資金的渴求程度，同時也昭示著正規金融制度安排上的缺陷以及金融改革的迫切性。
（四）企業內部集資方興未艾，集資方式呈現多樣化特征。一是入股型集資。職工向公司繳納股金，年終公司以高息返還職工，一般年利率為12%到18%；二是競爭性承包集資。公司內部以小組、車間、科室為單位，以出資多少競聘負責人，年終根據企業效益情況分紅結算；三是期貨型集資。主要出現在以銷售煤炭、礦產品的公司，出資人一次性繳納給公司資金后，約定公司必須在一定時間內以一定價格將產品出售給出資人；四是招工型集資。公司招錄工人時，限定每人繳納2000元-5000元不等的保證金；五是社會型集資。一般以高息向公司內部和社會集資。調查的50戶企業中有9戶企業進行了內部集資，2005年6月末集資總額為26625萬元。
（五）集團公司內部相互融資漸成趨勢。伴隨企業重組、改造，集團公司增多，關聯企業間資金相互融通使用現象呈上升趨勢。其突出的優勢是利率低、快捷方便。一般在國家基準利率上再下浮10%，一般用款三天內即可撥付到賬。在被調查的50戶企業中，集團公司內部融資的戶數今年為9戶，比2002年增加了6戶，到2005年6月末融資金額70725萬元，比2002年增加48999萬元，增長2.24倍。如張家口煤礦機械有限責任公司2002年并入中煤集團公司，到2005年6月末共向集團公司融資15100萬元，最長期限為13年。
（六）企業拖欠有增無減，成為企業緩解資金緊張的常規方式。主要表現方式：一是產品緊俏行業可以取得購貨方預先付給的預收款項；二是以企業信用作擔保在購進原材料時的欠款形成應付款；三是占用職工工資形成企業的應付工資。2005年6月末，50戶企業應付、預收款為104.2億元，比2002年增加56.8億元，占融資總額的比例為26.5%，比2002年高8.7個百分點。其中鋼鐵企業通過預收、應付方式取得資金的最多。
（七）資本市場融資不溫不火，發展緩慢。河北省資本市場發展緩慢，企業上市數量、市值和融資額十分有限。截至2004年末，全省共有上市公司41家（去年新增上市公司僅為5家），境內外融資總額66億元。調查的50戶企業中，上市公司2家，2003年、2004年從資本市場融資2.6億元和3.6億元，分占全部資金來源的1%和0.9%。由于五年來股市持續低迷，加上入市門檻過高，使得企業上市融資的內動力銳減。
（八）典當融資成為企業融資的一種補充方式。調查的唐山市上半年共辦理典當業務732筆，典當金額為8200萬元。在金融主渠道弱化、民間融資轉移、直接融資市場門檻高的情況下，企業選擇典當融資實屬無奈之舉。如唐山市向東棉紡織品有限公司因資金緊張，在銀行告貸無門情況下，用產成品向典當公司抵押融資56萬元。
（九）個人消費貸款間接流向生產領域，“私貸公用”暗渡陳倉。調查發現，不少民營企業主以個人名義用抵押、質押、擔保方式謀得貸款，既享受了消費貸款較低的利率優惠，又把資金用于了生產經營，形成事實上的“私貸公用”。調查的遷安市，通過個人消費或無用途組合貸款間接投向企業的資金規模有9.8億元，約占其金融機構各項貸款的12%。
二、企業融資新趨勢給宏觀調控與金融管理帶來的影響
企業融資的多元化，是伴隨著我國市場經濟主體多元化應運而生的，是企業在銀根抽緊和宏觀調控背景下的順勢而為，也是市場規則作用下實現資本優化配置的必然結果。縱觀西方發達國家，企業融資結構的選擇在“啄食順序理論”指導下，無論是以英美為代表的證券融資方式，還是以日德為代表的銀行融資為主的模式，無不呈現出融資方式多元化并相互滲透、相互競爭的發展趨向。我國企業融資方式的變遷，將會對經濟活動產生深遠影響，也給金融管理提出了新課題。
（一）積極影響：
1、企業融資的多元化，分散了銀行的信貸風險。在銀行主導型融資體系下，企業產生的行業風險、經營風險、政策風險等等諸多風險無一例外的通過信貸途徑向銀行傳導和轉嫁，成為金融風險產生的重要隱患。企業融資的多元化發展，減少了銀行的承貸壓力，降低了銀行貸款在企業融資總額中的占比，從而減低了金融機構的信貸風險。
2、企業融資方式多元化，有利于資金優化配置，提高使用效率。主要表現：一是很多新興融資方式的資金使用效率較高。如票據使用量的增加，使資金流轉加快，減少了企業資金占用，通過背書轉讓就可完成結算，在資金緊張時，可以通過票據貼現取得資金。又如企業集團內部融資，靈活調劑子公司之間的資金余缺，提高了企業內部資金的利用效率，節省了財務費用。二是不同的融資工具之間可以功能互補，有利于優化社會資金的配置。如民間融資、內部調資、異地融資等方式具有信息靈、速度快、手續簡便的優勢，在捕捉商機方面優于正規金融機構，彌補了正規金融靈活性不足的缺憾。
3、企業融資的多元化，有利于企業信用意識的提升，從而推進金融生態環境的改善。相對于銀行貸款，其他方式的融資需要企業有更高的信用度和美譽度。而對缺乏誠信的企業很難在市場上獲得融資，這樣會促使企業按市場規則辦事，增強誠信，從而改善全社會的信用和投資環境。
（二）消極影響：
1、融資渠道的多樣化削弱了金融對經濟的調控能力。主要表現：一是金融調控對部分融資方式缺乏有效調控手段。如民間融資和集團公司內部融資脫離了銀行體系，金融調控鞭長莫及；異地融資和“私貸公用”比較隱蔽，屬于宏觀調控的盲點；票據融資和典當融資屬于外部調控力度較弱的融資方式，這些融資方式的增加，一定程度上削弱了金融對國民經濟的調控能力。二是由于民間融資、異地融資的逐利性較強，相當一部分投向了國家宏觀調控限制的行業，會在一定程度上抵消宏觀調控的力度，成為受控行業投資反彈的潛在因素。
2、企業集團內部融資的快速發展，會使金融機構失去部分優質客戶。大集團公司并購的企業多是某區域的優質客戶或朝陽企業，隨著其內部融資的漸長，使企業在當地銀行的貸款需求明顯降低，造成銀行多年培植的優質客戶流失，大大降低了銀行的盈利空間。
3、企業融資方式多樣化，增大了銀行信貸管理難度。企業通過民間融資、外埠融資和“私貸公用”得到的資金，具有一定的隨機性和隱蔽性，銀行難以了解其真實的資金來源運用情況，增加了銀行信貸管理的難度。
4、部分融資方式存在違規操作，容易擾亂正常金融秩序。集資、企業相互拖欠和民間融資等融資方式由于缺乏完善的管理規范，容易形成亂集資、三角債和高利貸等問題，“私貸公用”則本身就屬于違規信貸操作，這樣會直接或間接地形成社會金融風險，進而影響區域金融穩定。
三、規范企業融資行為的政策建議
（一）鼓勵企業發展內源性融資，積極創造條件為企業內外部融資提供更多的路徑選擇。對銀行貸款以外的多種融資方式，要因勢利導，加強政策扶持，做到合理利用和有效監管。要通過完善法規、健全中介組織、規范交易規則，加強規范和管理，以發揮各種融資渠道特有的優勢，以能建立起結構更為合理有效的投融資體系。比如，對已經從“地下”走到“地上”對民營經濟發揮了不可替代作用的民間融資，盡快制定出臺《民間融資管理條例》，成立民間融資中介組織，實現居民儲蓄向民間資本的有效轉化，同時將民間融資納入法制化管理軌道，為民間融資構筑一個合法的活動平臺。
篇12
一、引言
隨著改革開放的深入，中小企業日益成為促進我國經濟發展和保持社會穩定不可或缺的重要力量。是我國經濟的重要組成部分，對經濟增長和GDP增長做出了巨大貢獻。然而，在中小企業發展過程中也遇到了許多瓶頸，而融資難題就是其中最為突出的問題之一，已引起社會各界廣泛的關注。相關學者對中小企業融資難的影響因素進行了研究，大都認為，中小企業融資難既有宏觀政策適用不公、融資外部環境制約、正規金融的信貸約束等外部因素，也有信息不對稱、企業自身治理機制、管理制度不完善等內部因素。如李新華(2010)分析了造成中小企業融資困境的內部和外部因素，認為造成我國中小企業融資難的內因主要包括：缺乏現代經營管理理念，經營風險高；中小企業的規模和信用水平低下，制約其融資能力；缺少可供擔保抵押的財產，融資成本高等。中小企業融資難的外因主要有：金融機構體系的缺陷、資本市場的發育不完善、信用擔保環境惡劣和政府的政策支持力度不夠。在制約中小企業從正規金融機構融資的內外部因素難以克服的情況下，造成相當多的中小企業轉向對民間資本的依賴。
然而，現實中民間資金供需通道不暢，民間融資還處于地下狀態，其不規范性和自發性特點導致資金供給不穩定、融資規模相對較小和附帶人情債等諸多弊端，特別是其游離于金融監管體系之外也容易產生金融風險(嘉思瑤、宋若峰，2009)。加強對確立民間融資合法地位，規范民間融資行為的研究，既是解決中小企業融資的燃眉之急，也是確保經濟增長的最有效辦法。在本文中，筆者試圖從體制要素分析著手，構建中小企業融資與民間資金對接渠道，為有效解決中小企業融資難題提供理論支持。
二、將民間資金納入中小企業融資渠道的必要性和可行性
(一)中小企業融資難仍是中小企業當前發展主要障礙
1、中小企業融資方式雖多，但可利用渠道狹窄。當前，中小企業融資渠道可以說是多元化(如表1所示)，有商業信用融資、銀行渠道融資、股權融資、國際貿易融資和政策融資等近40種系統性融資方式，每一種融資方式中又有很多類具體產品。但現實是符合這些融資方式約定條件的中小企業少之又少。當前中小企業普遍采用的融資方式只有系統性的金融機構貸款、民間借款、內部集資、租賃等方式，可有效利用的渠道不僅少而且狹窄。
2、中小企業直接融資比重低，間接融資比重高。因為證券市場的高門檻，大多數中小企業難以通過資本市場公開籌集資金，發展要依靠自身內部積累，而隨著技術的進步和生產規模的擴大，單純依靠內部融資已很難滿足企業的資金需求。據統計調查，有65.7％的企業融資主要是依靠各類金融機構貸款，企業的權益性融資占33.3％，其他來源融資占16.4％，債券類融資最少，僅占1.8％。我國中小企業外源融資比例相對不足，直接外源融資渠道缺乏，還是主要依賴于金融機構貸款進行間接外源融資。
3、對銀行借款依賴性強，但商業銀行規定的貸款條件中小企業往往難以滿足。當前的資金供給體制下，商業銀行仍是企業資金主要供給者，但作為最重要的外部中小企業融資渠道，銀行借款在中小企業融資結構中所占比重較低，銀行也很少對中小企業提供長期信貸。從貸款余額分布上看，貸款重點支持了大企業和大項目，而占據中小企業較大的鄉鎮企業和私營企業從金融機構或得到貸款比例相當的低。從全國來看，2010年上半年金融機構中小企業人民幣貸款余額占各項貸款余額的14.67％，中小企業新增貸款1.9萬億元，占新增人民幣貸款的41.3％。以中小企業為主的鄉鎮企業為例，近十年來中小企業每年獲得的貸款量銀行系統貸款比例持續下降，私營及個體企業貸款比雖有上升之勢，但依然較低，兩者貸款之和占總貸款額比例不足10％。所以金融機構貸款不足以滿足中小企業融資需求，中小企業發展資金缺口依然較大。
(二)民間資金實質上已構成中小企業重要的資金來源
中小企業旺盛的資金需求強烈地刺激了民間融資市場的快速發展，而民間資金的富裕也使這種需求的實現成為現實。由于城鄉居民閑置資金多，投資渠道少，為實現資金的保值和增值，大量民間資金涌向中小企業成為現實。截至2010年8月末全國儲蓄存款余額288851.2億元，較上年同期增加42348億元，較上年同期增幅為16.24％；2009年8月末儲蓄存款余額為248502.88億元，較上年同期增加48234.91億元，增幅為24.08％，兩年同期相比降低7.84％。造成這種現象的根本原因，是民間資金流向的趨利性。2008年以來我國金融機構儲蓄存款總額雖呈增長趨勢，但儲蓄存款增加額與增加速率都明顯回落。
以中小企業高度密集的江蘇省為例，一半以上的中小企業因為流動資金的不足而從民間信貸市場獲得資金。2009年民間投資完成11746.2億元，同比增長26.9％，占全社會投資比重達62.6％，比上年提高1.1個百分點。在江蘇，民間資本參與發起設立了村鎮銀行、小額貸款公司、興辦醫療機構，政府還引導民間投資進入交通基礎設施、沿海防護林工程建設等。
(三)民間資金投資主體與中小企業有著共同的發展欲望且功能互補
民間資金投資主體和中小企業有著共同的發展欲望。同其他融資方式相比，民間融資方式天然就具備了服務中小企業的個性特點，具有天然的契合性。正規金融不能滿足中小企業融資需求。表2分析了民間金融、正規金融與中小企業融資特征的契合性。
表2的分析表明，民間融資作為部分金融空間缺位時的一種過渡形式，其廣泛性、滲透性優勢在與正式金融的交叉性和交替性的關系中足以彌補正規金融的不足，成為中小企業依據資金可得性與經營特點而形成的一種不可或缺的融資渠道。
三、當前制約中小企業民間融資的體制原因分析
民間金融的天然屬性與優勢在一定程度上可以克服正規金融的資金供給不足，解決信貸“市場失靈”難題，是市場經濟的一種自然選擇，也是中小企業的一種自主性選擇。然而現實是中小企業資金短缺與社會民間資金總供給相對寬裕之間的矛盾突出。而深層次的原因是民間融資深受體制上的歧視，長期處于邊緣化狀態。
1、民間金融本身運行不規范且保障缺位。從本質上看，中小企業融資的困境就是一種金融制度運行的困境(馬方方，2001)。中小企業融資難本質不是技術上的原因而是制度上的原因(周兆生，
2003)。首先，民間金融仍處于一種無序狀態，沒有專門為民間融資服務的信用評估機構，沒有規范的評估程序與方法，缺乏應對擔保風險和損失的措施。其次，直接建立在以私人關系為核心的文化觀念之上的民間融資，缺少如正規金融一樣的信用保障制度，往往不具有法律的強制性，派生出的契約約束關系較為脆弱性和人際關系約束具有超強性，掩藏著巨大的道德風險、經濟風險與社會風險。再者，民間金融信貸操作不規范，缺乏資金流向引導機制、嚴格的監管制度以及妥善的擔保機制。
2、缺乏法律外衣保護，民間金融在實際運行中遭遇諸多法律困境。國家雖已出臺了涉及民間金融的一些法律法規、政策文件，但不系統、不細致。一方面，沒有一部專門的民間融資法規對民間融資活動進行規范和引導，多數分布在各部門法律之中(鄭俠，胡孫法，2009)?，F有涉及民間融資的法律法規如《民法通則》、《合同法》、《關于人民法院審理借貸案件的若干意見》等都沒有隨著民間融資的日益公開化進行相應的調整，存在許多不合理、不協調、相互沖突的地方，民間融資缺乏統一、協調的法律依據。而最新的關于民間金融具體工作指導，如《關于鼓勵和引導民間投資健康發展的若干意見》以及《關于鼓勵和引導民間投資健康發展重點工作分工的通知》等并沒有得到落實。另一方面，民間融資的法制建設滯后。未明確民間融資的管理主體，沒有設立專門的審批部門。對于民間金融與非法吸收存款借貸的概念界定模糊，民間金融的法律性質和合法地位不明確，因中小企業民間融資絕大多數未經批準，被認定為非法集資的民間金融遭到法律打擊的可能性大。當前的民間金融保護法律存在明顯的缺陷，已無法與高速發展的經濟相吻合。
3、民間金融監管乏力且指引不足。民間融資作為一種游離于正規機構之外的信用行為，長期以來政府及金融監管機構對其管理制度缺失、措施乏力。國家尚未對其形成制度性的調查統計制度(廖鶴琳，彭育賢，向莉，2006)?，F有的分業監管模式下，監管不力主要表現在：(1)監管主體不明確，責任履行不到位。人民銀行、銀監會、法院、公安等部門尚未實現信用信息互通，聯動監管。(2)監管對象集中于對申請主體的審查，而民間金融監管力度不夠，忽視對民間金融市場的資金流動方向和運行態勢的分析，民間金融處于中間模糊地帶。(3)監管內容重合規性監管，忽視風險性監管，監管不全面。(4)監管力度側重正規金融和監管手段側重于形式上的現場檢查而非封閉性的現場內部監管。(5)監管法律缺乏銜接，中小企業民間融資困境與部分法律相互沖突。(6)監管服務上對中小企業民間融資缺乏足夠的融資信息幫助和融資指導。
4、民間金融利率偏高且約定不當。按照我國法律規定民間金融最高利率不得超過銀行同類貸款利率的四倍，而現實是民間融資行為中高息現象比較普遍，容易引發民間融資主體之間的矛盾。主要是因為：第一，雖然司法解釋中作了民間借貸的最高利率規定，但合同法并沒有明文規定合同利率的最高限額；第二，法律對于超過所規定利率的民間高利貸行為也沒有相應的處罰措施；第三，外循環的民間金融資金不被貨幣當局統計觀測和監控，在不受國家宏觀調控與監控的條件下，當期銀行間市場資金面緊張，民間融資利率水平保持穩定上升趨勢，高利率情況下長期負債的中小企業發生違約的概率高，從而阻礙了民間資金的可持續流通。
5、民間金融市場信息披露缺失。Stiglitz和Weiss為代表的制度經濟學與信息經濟學一致認為信息不對稱問題是引發中小企業融資供給約束的主要原因。同樣，制約民間資金流向中小企業的關鍵性因素也包括信息披露制度的不健全。其一，民間金融基于人緣、地緣、血緣的建立基礎決定了信息生產與傳遞以私人方式進行，具有區域范圍的局限性。超越范圍后雙方都無法及時掌握資金供需信息，是造成這兩類經濟體融資難的重要原因。其二，部分地區也在政府支持下構建了有形或無形的融資信息平臺，但多數側重于“銀企合作”以促進中小企業與正規金融機構在融資項目和資金供需信息上互通有無為目的，并沒有不受區域限制的專門以傳播民間資金供需動態的信息平臺。
總體來看，中小企業民間信貸通道不暢通的根本癥結是體制原因。政府推動中小企業發展的當務之急是將其著眼點放在體制上，通過體制保障、政策協調和資本市場體制創新等措施，為克服中小企業融資瓶頸創造一個良好的體制環境條件。
四、中小企業民間融資的管理體制建設思路
體制嚴重制約著民間金融在緩解中小企業融資難問題中的作用發揮，即便存在充足的民間資金供需，中小企業民間融資渠道也并不暢通。因此，必須從體系的完善與機制的改進人手，以體制服務于民間資金供需雙方，以體制促進中小企業資金需求與民間資金供給渠道的有效對接。
(一)完善中小企業民間融資的法律規范體制
1、明確民間金融法律地位，嚴格界定非法融資與民間融資界限。民間金融合法化是民間金融發展的誘致性制度變遷的結果，有其合理性和有效性(姜旭朝，鄧蕊2005)。對于合法民間融資給予法律保障與政策鼓勵是中小企業資金需求與民間資金供給渠道有效對接的首要前提。第一，對于已具規模，機構完善，財務健全，管理規范，沒有被非法行為所利用的民間金融形式進行合法化；第二，對于將資金用途定位于正當的盈利項目上，不是用于信貸或維持騙局循環騙貸的民間資金運作納入法律保護范圍；第三，對于綜合考慮相關稅費，以銀行基準利率為準則進行合理經營流通，而非以獲取高利貸價差為目的的民間金融活動界定為合法行為。
2、修訂落實中小企業民間融資的法律法規是促進資金成功對接的外部保證。一方面，以現有的法律架構為依托，適時調整不合時宜的法律規范和國家政策，協調統一原有的涉及民間融資的《民法通則》、《合同法》等法律法規。另一方面，制訂適應中小企業民間融資規范發展專門法律法規，對以下內容作出規范：明確界定中小企業民間融資行為的合法地位和主體資格；既要有對各種形式的中小企業民間融資的統一借貸流程與操作規范，又要有分門別類制定的各種中小企業民間融資行為細則；規范引導民間資金流向與投融資重點；制定規范的合同條款，保證合同的規范性和利率的法律有效性，明確融資雙方的權利與義務。
(二)構建民間資金市場化的利率體制
民間融資是市場驅動下微觀主體創新的產物，符合是市場機制的要求，要實現資金需求與民間資金供給渠道的有效對接，須打破臨時性的利率制度安排，建立相對獨立于正規金融的長期利率完全市場化與合法化的制度安排。第一，只要民間金融市場不存在失靈現象，民間資金供求方的行為不違反市場規則，政府就可以逐步取消利率管制，推動民間金融利率市場化。第二，民間金融主體可以在銀行基準利率下于可控的范圍內由自主決定利率的高低。擴大民間金融貸款利率浮動區間和自主定價權，通過民間金融借貸雙方及雙方內部相互博弈與競爭，將有限的可利用民間資金的使用效率和效益達到最優。第三，在利率政策設計上給民間金融預留足夠的發展空間，利用利率杠桿引導民間資金回流，將中小企業可用資金合理分布于正規金融與非正規金融之間，擴大民間金融規模效益。
(三)構建供需雙方資金市場和信息市場體制
加強和完善中小企業民間融資信息披露制度，建設有形或無形的中小企業民間融資信息披露平臺，為民間資金和中小企業進行有效的信息對接和業務合作提供良好的機制，減少因為民間資金供需信息的不對稱引發的資金供需對接阻力，提高民間資金對中小企業貸款投放的成功率。一方面，建立有形的為民間金融供需雙方提供信息服務的信息管理機構。機構負責對民間資金供需情況、雙方信用情況、企業違約信息、現行利率等及時更新與，為強化民間金融的信息透明度提供外在的硬約束。另一方面，建立中小企業民間融資信息網站，將民間金融機構交易平臺延續到無形的網絡，通過網絡資源非排他性地將民間資金供給信息傳遞給中小企業。中小企業民間融資信息網絡平臺兼具信息、搜索與匹配功能。通過這一平臺，民間資金供需任何一方都可以迅速、精準、批量地找到可交流與溝通對象；中小企業可以通過貸款額度、利率、速度與條件比較選擇民間資金組織；民間資金供給方可以通過對中小企業違約信息、擔保狀況、信用等級、可接受利率進行查詢，高效率的進行開拓業務、熟悉業務、控制風險和鎖定目標客戶。網絡平臺的構建以最低成本的信息源實現民間金融信息流通機制，從而有效地提高成功率、降低成本、破解中小企業融資難問題。
(四)進一步完善中小企業特民間金融監管體制
保持政府部門適度干預，建立健全以中小企業民間金融審慎監管為重點的外部監管體系，將中小企業民間金融納入銀監會建立監管網絡。一是，指定專門機構建立針對民間金融的監測體系。將中小企業民間融資行為納入國家金融監管范圍，定期進行民間金融的信息采集與數據收集，在監管體系內加強對民間融資資金規模、性質、利率、流向和風險等情況的動態監測，及時進行風險提示，引導民間融資納入國家金融監管正軌。二是，確立合適的劃分標準實施分類監管保障中小企業以合法有效的民間金融。通過政策引導放寬合法民間融資機構準入規則，并對民間金融組織提供專業化建議以及技術幫助；加大對非法集資、非法吸收公眾存款的查處和打擊力度，并對其違規行為和不穩定因素加以規范降低金融風險。三是，下放監管權到地方政府，將官方監管與信貸主體的自律監管、市場方的外部監管有機結合，擴大民間融資行為的監測范圍，加強對民間金融活躍地區的監測，定期采集相關數據，全面掌握民間金融運行情況。
(五)進一步完善中小企業民間融資組織創新機制
任何融資活動都要有組織載體作支撐以融資產品做營銷，適應中小企業民間融資特點的組織形式與產品創新是中小企業資金需求與民間資金供給渠道有效對接的必要條件。第一，在民間金融尚未成熟入軌階段可以協調地方商業銀行辦理中小企業民間融資委貸。具體而言就是著利用銀行已有的信息庫調查借款的人財務狀況，貸款投向及資信狀況，為民間資金供求雙方牽線搭橋。銀行根據委托要求貸前尋找匹配的資金需求者，貸中監督民間資金的使用，貸后協助貸款回收，管理借貸雙方的賬戶，但不承擔貸款風險。銀行幫助中小企業在可接受的利率的范圍內得到發展急需的資金，同時增加中間業務收入。第二，加快民間金融組織創新，以民間資金相連的社會關系網絡為基礎，組建行業或地域內部的民間融資機構，延伸與提升借貸雙方資金供需鏈。在一個銀行業壟斷情況下通過股份制、股份合作制等形式吸納民間資本，以此抑制社會關系的隨意性與負面性，拓寬民營中小企業的融資渠道，通過入股融資擔保機構公司、典當行、創業貸款協會市場參與主體的形式提供資金，在國家制定相應的鼓勵和規范政策下引導民間資本有序進入投資領域創建合法化的民間投資基金或風險公司。
(六)進一步完善中小企業民間融資的風險防范體制
控制在小范圍內的民間金融業務可提供的信貸資金無論是規模上還是期限上都非常有限，易產生較大的關聯性風險。構建完善的民間金融風險防范體系，保障中小企業民間金融通道的安全有效尤為重要。一方面，加強民間金融供給的風險防范。一是，建立針對民間金融組織的風險評級制度，根據民間金融總體風險的大小實行差別擔保金制度；二是，建立包括風險識別、評估、預警等一系列風險管理體系；高度重視事前備案制度，通過事前審核控制引導社會資金的理性投資，比事后風險彌補更經濟；三是，對涉及金額巨大的民間資本融資活動進行重點監管與維護，保障民間金融秩序的安全有效。
另一方面，抓住民間資金鏈條的社會資本屬性，審慎提出對融資對象的要求。一是支持借貸在固定雙方之間重復多次發生，而不是為了貸款利潤選擇信用不好的融資者。支持融資在多重社會關系中重復博弈，加強借貸風險信息的及時溝通，而不是為求速度盲目的選擇融資方。二是明確責任主體，強調第一還款源，要求提供抵押品。貸前借用現代化的技術手段以及強勢社會關系對借款人的身份、信用、還款源、抵押形式要詳細核實和分析。理清民間資金供需雙方的債權債務關系，明確風險糾紛的法律訴訟責任與義務。三是，限定資金使用范圍，控制融資規模。立足于以民間資金供給者提供資金滿足需求者特定融資需求的民間融資功能的準確界定。在缺少法律強制執行的條件下，民間資金供給者要對融資使用情況以及規模明確限定。在雙方可承擔的范圍內進行借貸即便發生違約風險也可及時彌補。
篇13
作為國民經濟的重要組成部分，中小企業對豐富社會產品和服務價值、產業的發展和經濟繁榮作出了突出貢獻，而且創造了大量的就業機會，對社會的穩定和經濟的發展功不可沒，可以說中小企業直接影響到國民經濟的運行狀況。融資問題已成為制約中小企業發展的瓶頸，如何解決中小企業融資的難題已經變得迫在眉睫。
二、 目前我國中小企業融資現狀
第一、中小企業融資狀況有所改善 特別是我國制定的《中小企業促進法》，中小企業融資狀況得到了一定程度的緩解。 第二、我國中小企業融資方式逐漸呈現多樣化趨勢，但銀行信貸仍是主要渠道。第三、靠自我積累進行融資將影響自身的發展規模，但是缺乏自我積累機制，高度依賴銀行信貸，對利率、價格等經濟參數反應不敏感，企業也不可能健康發展。第四、直接融資渠道過窄 、門檻高，中小企業很難進入。深圳證券交易所啟動了中小企業融資板塊，只能解決極少數高新科技中小企業融資問題，效果不容樂觀。第五、間接融資渠道不暢 ，中小企業貸款融資成本較高。我國擔保體系不夠完善，因此難以通過抵押貸款獲得資金支持。
二、我國中小企業融資的幾條主要途徑
我國中小企業的幾條主要融資途徑：
第一、內源融資。內源融資不需要實際對外支付利息或者股息，不會減少企業的現金流量，不會發生融資費用，成本要遠遠低于外源融資。
第二、銀行貸款。被調查的190家溫州地區民營企業，企業的平均資產負債率約為40%，而銀行貸款在企業總負債的比重平均為61%。
第三、金融租賃。金融租賃具有獨特的優勢，在一定程度上可以有效解決我國中小企業發展的“瓶頸”問題。受傳統觀念的影響，對新生事物認識不足，一定程度上阻礙了企業的發展。
第四、民間借貸。在實踐中，民間借貸占有較大比例，是中小企業融資的重要方式。民間金融具有信息成本優勢、信用約束優勢、交易成本優勢、而且資金配置效率較高。
第五、典當融資。隨著私營中小企業大規模發展，典當行更多體現的是融資功能。實踐看來，典當業向融資的發展，一方面拓展了經營范圍，增加了經濟收益；一方面緩解了中小企業的資金需要。
第六、商業信用。在市場經濟發達的商業社會利用商業信用融資已逐漸成為“中小企業籌集短期資金的一個重要方式。
第七、股權、債券融資。股權融資是指公司通過出售或以其他方式交易公司股票（或股份）獲得資金的融資方式。
第八、風險投資。風險投資在我國已經經歷過較長時間的引進及成長期，在政策制度和操作方面，應該說是較為成熟的一種融資方式。據統計，風險投資的成功率只有3%，且要求極高的回報。第九、中小企業擔保貸款。擔保貸款，對銀行來說，降低了風險，對企業來說，獲得了資金，擔保貸款正在成為中小企業另一條有效的融資之路。
三、中小企業融資效率分析
（一）融資效率的界定和分析
融資效率就是分析企業融資過程中所采用的融資工具融通資金的質和量兩方面效率的狀況，并在此基礎上做出綜合評價。企業融資效率的高低體現：第一，企業能否以盡可能低的成本及時融通到所需的資金。第二，企業所融通的資金能否得到有效的利用。企業融資效率的影響因素很多，下面對各融資方式進行因素比較分析。
1.融資成本
融資成本與融資效率成反比，融資成本越高則融資效率越低。從融資成本角度來說，據統計企業上市實際發行費用占發行額的1.84%～3.98%，股權融資的融資成本在各種融資方式中是最高的。民間融資成本一般稱其為黑市利率，而且民間融資的高風險。銀行信貸合約一般由銀行和企業直接談判達成，靈活性強，但與內部融資和商業信用相比，銀行信貸的融資成本還較高。內部融資資方式表面上不需要付出代價，但實際上也有機會成本。企業利用商業信用融資并不產生融資成本。但由于商業信用所籌得的資金一般較少，從企業長遠發展來說，其實際總成本大于內部融資。
2.資金利用率
上述的融資方式中內部融資的資金到位率是最高的。商業信用作為自然性籌資方式，只要協議達成即可交易，資金到位率僅次于內部融資。民間借貸同商業信用相似，協議一旦達成，資金到位非常迅速，但和商業信用相比民間借貸有資金周轉的時差。銀行信貸資金中，信貸資金到位率一般不高。在我國資本市場成熟度不高的情況下，股本募集不僅經常出現，股權融資的資金到位率很低。
3.融資主體自由度
企業內部融資資金在所有融資方式中自由度最高。股票融資的資金的自由度也較高，在實際操作中，只要及時披露，上市公司的董事會可以隨意更改資金投向。銀行信貸融資資金使用自由度要低于股票融資，因為在借款協議中，一般對資金的使用方向都有明確的規定。民間借貸的出借者更關注借貸的歸還和高額的利息，對資金的使用過程不甚注意，相對于銀行信貸而言，企業對民間借貸資金的自由支配程度要高。商業信用不涉及資金的流動，且發生在專項交易中，所以資金使用的自由度最低。
4.融資機制規范度
機制規范的資金市場融資渠道多、風險小，融資效率也就高。目前我國資金市場還處于不成熟的狀態。無論是過去還是現在，中小企業遇到資金問題時大部分靠銀行貸款解決，所以銀行信貸制的規范度最高。股權融資發展歷史短，還處于不成熟階段，但它作為較為正規的融資渠道，其機制規范度較高。民間借貸是種非正規的融資方式，借貸發生時主要靠當事人雙方的約定，規范度較低。商業信用一般約束條件較少，更多的是信用道德制約，規范度和民間借貸相當。內部融資在建立現代企業制度以前，可以說無規范，建立現代企業制度的企業，由于有公司法和新會計制度的約束有所規范，但是其規范程度仍最低。
5.融資風險
由于股權融資和內部融資都不需要償還本金，不受使用期限的限制，不會產生因不能償債而產生的各種風險和不利影響，所以相對于其他債務性融資方式來說二者的融資風險較小，但從控制權損失的角度講，股票融資風險遠高于內部融資。民間借貸由于缺乏正式的法律法規保護，從而無法訴諸于法律的保護，所以對資金借出者來說風險較高，但從資金借入者角度，民間融資風險要低于銀行信貸融資。銀行信貸借錢還錢都按協議、規定辦理，逾期不還被罰款、被凍結存款，以后也得不到后續的貸款資金。商業信用融資的期限較短，如不能及時地償還應付賬款將失去信譽，以后的交易也很難達成，所以其融資風險介于銀行信貸和民間融資之間。
（二） 各種融途徑資效率的比較
內源融資比較特殊，幾乎沒有融資成本和融資風險、資金的自由支配不受到影響而且資本到位率很高，因此內部融資的融資效率最高。在我國中小企業的融資結構中，內部融資占的比例最高，但我們不能就此下結論認為中小企業的融資效率高，這是因為目前我國中小企業整體積累能力仍很弱，并且產權問題也影響著企業自我積累能力。因此要繼續推進中小企業改革，要涉及產權改革的形式，通過拍賣、出售等有償轉讓的方式，真正建立起適應市場競爭需要的、具有較強自我積累能力的企業制度 。
銀行信貸的融資效率雖然低下，卻是中小企業外部融資方式的第一選擇。目前從國家的宏觀政策，到具體的監管部門，都鼓勵銀行向中小企業發放貸款。其實，目前銀行在中小企業貸款方面的競爭也開始逐漸激烈。商業銀行應不斷創新，發展多種方式，適應中小企業的融資需求，提高其融資效率，緩解中小企業融資難的問題。相比民間融資銀行信貸有較低的融資成本和規范的融資機制安全性很高，但是企業貸款資金的自由支配度卻受到銀行很大程度的限制。
民間借貸和商業信用是中小企業融資的重要方式。民間借貸手續費高、安全性低，但銀行貸款效率太慢。民間借貸手續簡便、操作靈活、方便快捷的固有優勢適合資金的互相調劑，與銀行信貸相比，是一種更為有效的融資方式。民間借貸融資資金到位率很快，資金的自由支配度很大。民間借貸融資成本較高，沒有規范的融資機制、金融監管當局無法客觀正確調控，因此具有較大的融資風險。對于民間借貸應完善融資的法制規章，真正的為中小企業的生存創造和諧的融資環境；同時也要鼓勵商業信用融資。
理論上講股票融資的效率僅次于自我積累，但從中小企業的融資情況來看，股票融資不容樂觀，股市的門檻過高和股票的作性太強，嚴重影響著股票融資的效率。應規范資本市場，建立適應中小企業發展的資本市場機制。雖然金融監管當局鼓勵并牽頭引導中小企業發行過債券進行融資，但是數量畢竟有限而且對發行債券的的企業有很高的要求，一般的中小企業很難通過這一途徑獲得資金。股權融資和債券融資雖然理論上效率較高，在融資實踐中并不是主流的途徑，并不適合大部分的中小企業。
金融租賃和典當融資也是比較受歡迎的兩種融資方式。金融租賃融資與銀行貸款的繁瑣程序相比，手續要簡便得多。金融租賃將融資和融物相結合，具有很高的融資效率。典當最受歡迎的特點在于其所特有的便捷性，能夠迅速及時地解決當戶的資金需求。經營產品靈活機動，典當融資期限短，周轉快。另外，由于是實物質押、抵押，不涉及信用。典當融資資金到位率較高、資金支配度較大沒什么風險雖然必須承受抵押物轉移的代價但是總體來講有較高的融資效率。
風險投資與擔保貸款解決了我國部分中小企業融資難題。風險投資最適合于產品或項目科技含量高，具有高發展空間和高市場前景的中小企業，在企業創業之初，或者在產品研發階段和市場進入前期，急需資金之際，這是一條比較好的渠道，利用風險投資，中小企業可以盡快啟動。對于這些企業來說具有較大的效率。擔保貸款正在成為中小企業另一條有效的融資之路。由于擔保貸款有較小的融資風險，中小企業會通過該種方式較快的獲得金融機構的資金支持，因此擔保貸款有相應的效率。
四、結束語
改善中小企業的生存狀況任重道遠。一方面，要加大內部治理，提高生產經營狀況、構建合理的財務機制和培養良好的信用形象；另一方面，還要靠國家的財政、稅收、金融政策以及立法方面的支持。我國對中小企業的發展關注度越來越高，尤其近幾年在經濟高速發展的背景下，中小企業的融資境況伴隨著國家政策的傾斜和一大批相關法規的制定將逐步改善。靈活多樣化的融資工具和規范的融資機制使中小企業資金饑渴的狀況得到了一定程度緩解。隨著我國金融改革的不斷推進，我們深信我國中小企業將會更加便利的融通資金，促進自身的健康發展。
參考文獻：
[1]賈麗虹：我國中小企業的融資問題探析經濟體制改革，2003.（1）：103.
[2]杜穩靈，王俊閣：中小企業融資難的化解之道.經濟論壇，2003.（1）.
[3]芮玉巧：我國中小企業融資難的原因及對策.江蘇商論，2003.4.
[4]曉紅編：中小企業融資創新與信用擔保[M]北京：中國人民大學出版社，2003. [5]林峰：中小企業融資方式評價與選擇[J].商業時代·理論，2005（30）.
[6] 張揚，易禮明：中小企業融資效率及其最優化策略[J].中國創業投資與高科技，2003（11）.
